Scalable Capital

Scalable selger to planer, og hvilken som er riktig avhenger helt av hvor ofte du handler.

FREE Broker koster EUR 0 i måneden. Ordre koster EUR 0,99 på EIX - EUR 0 for kjøp av PRIME-ETF-er fra EUR 250 - og opptil EUR 1,99 på gettex og Xetra. Spareplaner er gratis. PRIME+ Broker koster EUR 4,99 i måneden og senker EIX-ordre på EUR 250 eller mer til EUR 0, med EUR 0,99 under den terskelen. Break-even ligger på rundt fem ordre i måneden; over det er PRIME+ billigere, og den gir også bredere lovpålagt innskuddsdekning for Overnight-kontanter (fordelt på Scalable og fire partnerbanker), en billigere kredittlinje og billigere direkteinnskudd.

Xetra pleide å være unntaket: EUR 3,99 pluss et handelsplassgebyr på 0,01 % av ordreverdien med et minimum på EUR 1,50, så en typisk Xetra-ordre havnet nær EUR 5,49 på begge planer.

Det endret seg 1. september 2026. gettex og Xetra koster nå begge opptil EUR 1,99 per ordre, det samme på hver plan, og Xetra-handelsplassgebyret er borte. EIX beholder sine EUR 0,99 / gratis-med-PRIME+-vilkår. Retningen er klar: gettex har mistet sitt prisfortrinn, Xetra har blitt et reelt alternativ, og EIX — handelsplassen der Scalable er market maker — er nå den billigste ruten. Hvis ordrene dine var gratis på gettex under PRIME+, er de det ikke lenger; flytt dem til EIX eller godta EUR 1,99.

Andre punkter verdt å kjenne til:

• Spareplaner: EUR 0 på hver plan, fra EUR 1, med brøkutførelse på ni datoer i måneden.
• Krypto-ETP-er har et spreadpåslag på 0,99 % (FREE) eller 0,69 % (PRIME+) på toppen av ordregebyret.
• Fond: ingen tegningsprovisjon på mer enn 3 800 fond.
• Direkteinnskudd koster 0,99 % (FREE) eller 0,69 % (PRIME+) av beløpet, men bare på de første EUR 5 000 - maksimalt EUR 49,50 eller EUR 34,50, og hver euro over det er gratis; vanlig SEPA er gratis.
• Ingen oppbevaringsgebyr, ingen inaktivitetsavgift, ingen uttaksavgift, ingen minimumsinnskudd.

Det som ikke opplyses, er valutakomponenten inne i en euro-notert utenlandsk aksje. Det finnes ingen FX-linje på sluttseddelen fordi handelen aldri forlater euro — noe som betyr at kostnaden finnes, men ikke kan måles ut fra gebyrskjemaet.

Scalables regulatoriske posisjon endret seg vesentlig i 2025, og de gamle anmeldelsene som beskriver den som et frontend for Baader Bank er utdaterte.

Scalable Capital Bank GmbH mottok en full banklisens fra Den europeiske sentralbanken i september 2025, som gjør den til en CRR-kredittinstitusjon under tilsyn av ECB gjennom Single Supervisory Mechanism, sammen med BaFin og Deutsche Bundesbank. I november 2025 ble alle kundenes verdipapirer flyttet fra Baader Bank til Scalables egen oppbevaring. Baaders eneste gjenværende rolle er market maker på gettex.

Hva det betyr for en kunde:

• Kontanter er dekket til EUR 100 000 per kunde per bank under den tyske lovpålagte innskuddsgarantien. PRIME+-saldoer fordeles på tvers av Scalable Capital Bank og flere partnerbanker under en «én konto, flere banker»-modell, som Scalable oppgir utvider den lovpålagte dekningen til opptil 5 x EUR 100 000.
• Verdipapirer er kundens eiendom holdt i oppbevaring, returnert fremfor kompensert ved en insolvens. Der verdipapirer ikke kunne leveres, dekker den tyske investorerstatningsordningen 90 % av kravet opp til EUR 20 000.
• Det finnes ingen margin-konto og ingen CFD-portefølje, så ingen produkter på kontoen kan generere et tap større enn beløpet som er investert. Kredittlinjen med verdipapirsikkerhet er sikret og underlagt et krav om tilleggssikkerhet fremfor en åpen forpliktelse.

To ærlige forbehold. Scalable er privateid, så det finnes ingen kvartalsrapportering eller notert aksjekurs som utenforstående signal - du er avhengig av ECB-tilsyn fremfor offentlig markedsgranskning. Og vertikal integrasjon virker begge veier: Scalable håndterer nå kundeforholdet, handel, clearing, oppgjør og oppbevaring selv, og fungerer som eneste market maker på EIX. Det fjerner motpartslag, men det konsentrerer også hver funksjon i ett selskap.

Det finnes en nettplattform og en mobilapp, og én innlogging dekker megleren, Overnight-kontantkontoen, Scalable Wealth-robotrådgiveren og kredittlinjen. Det finnes ingen skrivebordsterminal og ingen offentlig API.

Nettplattformen er godt organisert for jobben den er designet for: porteføljeoversikt med fornuftig resultatattribusjon, spareplaner som tar under et minutt å opprette eller endre, og en ordreseddel som viser deg handelsplassen og det resulterende gebyret før du bekrefter. Den samlede visningen på tvers av megler, kontanter og forvaltede porteføljer er det sterkeste enkeltargumentet for plattformen - svært få europeiske tilbydere viser alle tre på ett sted.

Der den kommer til kort, er aktiv handel. Diagramfunksjonene er tilfredsstillende fremfor analytiske, ordretypene dekker marked, limit og stop, men ikke betingede eller bracket-strukturer, og det finnes ingen depth-of-book-visning. Brukere rapporterer også at plattformen blir treg under økter med høy volatilitet, noe som er nøyaktig når det betyr mest - ikke en fatal feil for en månedlig investor, en reell en for alle som reagerer på nyheter.

Mobilappen er den bedre daglige flaten: rask, ren, full paritet med nettplattformen, og den raskeste veien til å justere en spareplan. Det finnes ingen demokonto på noen av flatene, så det finnes ingen risikofri måte å prøve ordreflyten først.

Ett strukturelt poeng om ruting: på EIX, handelsplassen Scalable leder deg mot med sin billigste prising, opptrer Scalable selv som eneste market maker. Utførelsesprisen din er derfor satt av megleren din. Best execution-regler gjelder, og du kan rute til Xetra i stedet, men den billige ruten og den interessekonflikt-belastede ruten er den samme ruten.

Scalables katalog er bred på instrumenter og smal på geografi.

Instrumentsiden er genuint sterk:

• Mer enn 8 000 aksjer, med spareplaner på rundt 4 500 av dem.
• Mer enn 2 700 ETF-er, alle tilgjengelige i gratis spareplaner - den dypeste ETF-spareplan-katalogen i Europa.
• Mer enn 3 800 fond uten tegningsprovisjon, noe som betyr mye hvis du holder eldre aktivt forvaltede posisjoner og vil ha dem i samme oppbevaringskonto.
• Mer enn 625 000 derivater - warranter, knock-outs og sertifikater fra de store utstederne.
• Krypto-ETP-er på Bitcoin, Ethereum og andre, pluss obligasjoner, råvarer, edelmetaller og eksponering mot private markeder gjennom ELTIF-er.

Den geografiske siden er begrensningen. Alt handles på nøyaktig tre handelsplasser: European Investor Exchange (EIX) i Hannover, gettex i München og Xetra i Frankfurt. Det finnes ingen direkte tilgang til Nasdaq, NYSE, LSE eller noe asiatisk marked. Du kan kjøpe Apple, men du kjøper det i euro fra en tysk market maker i tysk handelstid, ikke på Nasdaq. For en buy-and-hold-investor er det vanligvis irrelevant; for noen som handler på amerikanske resultatreaksjoner eller trenger amerikansk markedstid, er det diskvalifiserende.

Også fraværende: ingen børsnoterte opsjoner, ingen futures, ingen spot forex, ingen CFD-er, ingen shortsalg. Krypto er ETP-eksponering, ikke spot-mynter - du holder aldri nøkler.

Spareplaner er der katalogen blir til et produkt. Utførelser går på ni datoer i måneden med brøkkjøp fra EUR 1 og null utførelsesgebyr på hver plan, på tvers av ETF-er, aksjer, fond og krypto-ETP-er. Den kombinasjonen - gratis, brøkdelt, og så bred - er grunnen til at Scalable ligger på topp i de fleste tyske ETF-sammenligninger.

Å åpne tar rundt 10-15 minutter på nett. Du fullfører søknaden, svarer på hensiktsmessighetsspørsmålene, identifiserer deg via videosamtale eller nasjonal eID, og signerer digitalt. Verdipapirkontoen er normalt brukbar innen én virkedag. Det er ingen minimumsinnskudd; en overføring på EUR 1 verifiserer koblingen til referansebankkontoen din.

Innskudd er kun SEPA og kun euro. Det finnes ingen kortinnskudd, ingen e-lommebøker og ingen flervalutasaldoer. En ordinær SEPA-overføring krediteres i én til to virkedager og er gratis; et direkteinnskudd, som øker kjøpekraften din for verdipapirkjøp før direktedebiteringen får valuteringsdato, koster 0,99 % av beløpet på FREE Broker og 0,69 % på PRIME+, beregnet kun på de første EUR 5 000 - hver euro over det er gratis, så gebyret er maksimalt EUR 49,50 eller EUR 34,50. På grunn av dette taket veier det tyngst på små innskudd: på FREE Broker er det 0,99 % (EUR 9,90) på EUR 1 000, mot under 0,1 % (EUR 49,50) på EUR 50 000.

Kontantstrukturen er verdt å forstå fordi den styrer renten du tjener. Penger som ligger på meglerens oppgjørskonto tjener 0 %. Penger på den separate Scalable Overnight-kontoen tjener 2,60 % p.a., variabel, beregnet daglig og utbetalt månedlig, på ubegrensede kontanter - det samme med eller uten PRIME+. Overføringer mellom de to skjer i sanntid, så disiplinen er ganske enkelt å holde ubrukte kontanter i Overnight og flytte dem over når du legger inn en ordre. Det PRIME+ endrer, er hvor disse kontantene holdes: med PRIME+ fordeles de på Scalable og fire partnerbanker for opptil 5 x EUR 100 000 i lovpålagt innskuddsdekning; uten PRIME+ går de til banker med EUR 100 000 i lovpålagt dekning hver eller til UCITS-pengemarkedsfond, og hvilken som helst av dem kan holde hele saldoen. Et pengemarkedsfond er ikke et innskudd og har markedsrisiko.

Uttak går tilbake til referansekontoen, er gratis, og tar én til to virkedager. Spareplan-innskudd kjøres via direkte debitering, så hele flyten kan automatiseres én gang og forlates. For personer bosatt i Tyskland holdes Abgeltungsteuer tilbake og innbetales automatisk, og det utstedes årlige skatteattester - selv om brukere jevnlig rapporterer at disse dokumentene kommer sent i høysesongen. Utenfor Tyskland er skattehåndtering ditt eget ansvar.

Scalable befinner seg mellom neobrokerne, som tilbyr nesten ingenting, og fullservicemeglerne, som pakker inn analytiker-research. Den ligger nærmere midten enn noen av dem.

Den genuint nyttige delen er porteføljeanalyse. Plattformen bryter ned en portefølje etter aktivaklasse, region, sektor og valuta, viser bidrag til avkastning, og gjør det på tvers av meglerkontoen og eventuelle Scalable Wealth-mandater samlet. For noen som driver en trefondsportefølje og vil vite om de utilsiktet er 60 % amerikansk teknologi, er det verdt mer enn et analytikernotat.

ETF-utvalgsverktøy er den andre styrken, som følger av forretningsmodellen: med 2 700 ETF-er i spareplaner må Scalable hjelpe deg med å velge. Filtre på indeks, replikeringsmetode, utdelingspolicy, TER, fondsstørrelse og domisil er alle der og fungerer skikkelig.

Det som mangler, er enkeltaksje-research: ingen analytikerkonsensus, ingen målpriser, ingen resultatestimater, ingen egenprodusert aksjedekning. Nyheter er samlet fremfor kuratert.

Opplæring er solid på grunnleggende og tysk-spesifikke praktiske forhold - hvordan Abgeltungsteuer fungerer, hva en Freistellungsauftrag gjør, hvordan spareplaner renter på renter, hvordan ETF-er skiller seg fra aktive fond - og Scalables egen markedskommentar er skrevet av folk som har drevet kvantitative porteføljer fremfor av en tekstforfatter. Det finnes ingen strukturert læreplan, ingen webinarserie verdt navnet og ingen demokonto. Tilstrekkelig for investoren Scalable er bygget for; tynt for alle som vil læres opp til å handle.

Støtte er kun chat og e-post. Det finnes ingen telefonlinje for meglerkunder, intet filialnett og ingen helgedekning. Dekningen går på virkedager, på tysk og engelsk med ekstra språkstøtte i de italienske, spanske, franske og nederlandske markedene.

Den gjentagende klagen i brukeranmeldelser er responstid, og den klynger seg rundt to steder. Den første er skattedokumentasjon: årlige Steuerbescheinigungen og tapsutligningsattester rapporteres å komme sent i høysesongen for selvangivelse, nettopp når de trengs. Den andre er alt ikke-standard - innkommende porteføljeoverføringer, corporate actions, kontoendringer etter flytting til utlandet, arvesaker. Disse genererer sakstråder fremfor samtaler, og brukere rapporterer ventetid målt i dager.

Enkle spørsmål håndteres kompetent, og hjelpesenteret er bedre skrevet enn de fleste - mange rutinesaker løses genuint uten å kontakte noen.

Den rettferdige vurderingen er at støtten er tilpasset prisen. En megler som tar EUR 0-4,99 i måneden kan ikke bemanne en telefondesk, og Scalable har valgt å bruke penger på produkt og lisensiering i stedet. Det er en forsvarlig avveining for en spareplan du sjekker kvartalsvis. Det er en dårlig en hvis du har en stor eller komplisert portefølje og forventer å nå en navngitt person raskt. Alle i den posisjonen bør justere forventningene - eller ha et andre meglerforhold - deretter.