Scalable Capital

Scalable sprzedaje dwa plany, a właściwy wybór zależy wyłącznie od tego, jak często handlujesz.

FREE Broker kosztuje EUR 0 miesięcznie. Zlecenia kosztują EUR 0,99 na EIX - EUR 0 przy zakupach ETF-ów PRIME od EUR 250 - i do EUR 1,99 na gettex i Xetra. Plany oszczędnościowe są bezpłatne. PRIME+ Broker kosztuje EUR 4,99 miesięcznie i obniża zlecenia na EIX o wartości EUR 250 lub więcej do EUR 0, przy EUR 0,99 poniżej tego progu. Próg opłacalności wynosi około pięciu zleceń miesięcznie; powyżej tej liczby PRIME+ jest tańszy, a dodatkowo zapewnia szerszą ustawową ochronę depozytów dla gotówki na Overnight (rozłożonej między Scalable i cztery banki partnerskie), tańszą linię kredytową i tańsze natychmiastowe depozyty.

Xetra była kiedyś wyjątkiem: EUR 3,99 plus opłata giełdowa w wysokości 0,01% wartości zlecenia z minimum EUR 1,50, więc typowe zlecenie na Xetra kosztowało łącznie blisko EUR 5,49 na każdym z planów.

To zmieniło się 1 września 2026 roku. gettex i Xetra kosztują teraz obie do EUR 1,99 za zlecenie, tyle samo na każdym planie, a opłata giełdowa za Xetra zniknęła. EIX zachowuje warunki EUR 0,99 / bezpłatnie z PRIME+. Kierunek jest jasny: gettex stracił swoją przewagę cenową, Xetra stała się realną opcją, a EIX - giełda, na której Scalable jest animatorem rynku - jest teraz najtańszą drogą. Jeśli twoje zlecenia były bezpłatne na gettex w ramach PRIME+, już takie nie są; przenieś je na EIX albo zaakceptuj EUR 1,99.

Inne warte poznania pozycje:

• Plany oszczędnościowe: EUR 0 na każdym planie, od EUR 1, z realizacją ułamkową w dziewięciu terminach miesięcznie.
• ETP na kryptowaluty wiążą się z narzutem spreadowym w wysokości 0,99% (FREE) lub 0,69% (PRIME+) ponad opłatę za zlecenie.
• Fundusze: brak opłaty wstępnej (front-end load) na ponad 3 800 funduszach inwestycyjnych.
• Natychmiastowe depozyty kosztują 0,99% (FREE) lub 0,69% (PRIME+) kwoty, ale tylko od pierwszych EUR 5 000 - maksymalnie EUR 49,50 lub EUR 34,50, a każde euro powyżej tej kwoty jest bezpłatne; zwykły SEPA jest bezpłatny.
• Brak opłaty za przechowywanie, brak opłaty za brak aktywności, brak opłaty za wypłatę, brak minimalnego depozytu.

Tym, co nie jest ujawniane, jest komponent walutowy wewnątrz akcji zagranicznej notowanej w euro. Na nocie transakcyjnej nie ma pozycji FX, ponieważ transakcja nigdy nie opuszcza euro - co oznacza, że koszt istnieje, ale nie da się go zmierzyć na podstawie tabeli opłat.

Pozycja regulacyjna Scalable zmieniła się istotnie w 2025 roku, a stare recenzje opisujące ją jako front-end dla Baader Bank są nieaktualne.

Scalable Capital Bank GmbH otrzymał pełną licencję bankową od Europejskiego Banku Centralnego we wrześniu 2025 roku, co czyni go instytucją kredytową CRR nadzorowaną przez EBC w ramach Jednolitego Mechanizmu Nadzorczego, wraz z BaFin i Deutsche Bundesbank. W listopadzie 2025 roku wszystkie papiery wartościowe klientów zostały przeniesione z Baader Bank do własnego depozytu Scalable. Jedyną pozostałą rolą Baader jest animator rynku na gettex.

Co to oznacza dla klienta:

• Gotówka jest objęta ochroną do EUR 100 000 na klienta na bank w ramach niemieckiej ustawowej gwarancji depozytów. Salda PRIME+ są rozdzielane między Scalable Capital Bank a kilka banków partnerskich w modelu „jedno konto, wiele banków”, co według Scalable rozszerza ustawową ochronę nawet do 5 x EUR 100 000.
• Papiery wartościowe są własnością klienta przechowywaną w depozycie, w razie niewypłacalności zwracaną, a nie rekompensowaną. Tam, gdzie papierów wartościowych nie da się wydać, niemiecki system rekompensat dla inwestorów pokrywa 90% roszczenia do EUR 20 000.
• Nie ma rachunku margin ani księgi CFD, więc żaden produkt na koncie nie może wygenerować straty większej niż zainwestowana kwota. Linia kredytowa oparta na papierach wartościowych jest zabezpieczona i podlega wezwaniu do uzupełnienia zabezpieczenia, a nie stanowi zobowiązania otwartego.

Dwa uczciwe zastrzeżenia. Scalable jest spółką prywatną, więc nie ma raportu kwartalnego ani notowanej ceny akcji, które służyłyby jako zewnętrzny sygnał - polegasz na nadzorze EBC, a nie na publicznej kontroli rynkowej. A integracja pionowa działa w obie strony: Scalable obsługuje teraz relację z klientem, transakcje, rozliczenia, rozrachunek i depozyt samodzielnie, a na EIX pełni funkcję jedynego animatora rynku. Eliminuje to warstwy kontrahenta, ale też koncentruje każdą funkcję w jednej firmie.

Dostępna jest platforma webowa oraz aplikacja mobilna, a jedno logowanie obejmuje brokera, konto gotówkowe Overnight, robo-doradcę Scalable Wealth i linię kredytową. Nie ma terminala desktopowego ani publicznego API.

Platforma webowa jest dobrze zorganizowana pod kątem swojego zadania: przegląd portfela z sensowną atrybucją wyników, plany oszczędnościowe, które tworzy się lub zmienia w mniej niż minutę, oraz ticket zlecenia, który pokazuje giełdę i wynikową opłatę przed potwierdzeniem. Skonsolidowany widok brokera, gotówki i zarządzanych portfeli razem jest najmocniejszym pojedynczym argumentem za tą platformą - bardzo niewielu europejskich dostawców pokazuje wszystkie trzy w jednym miejscu.

Obszarem, w którym platforma nie wystarcza, jest aktywny handel. Wykresy są funkcjonalne, ale nie analityczne, typy zleceń obejmują rynkowe, limit i stop, ale nie warunkowe ani struktury bracket, i nie ma widoku głębokości arkusza zleceń. Użytkownicy zgłaszają też spowolnienia platformy podczas sesji o wysokiej zmienności, czyli dokładnie wtedy, gdy ma to największe znaczenie - nie jest to wada krytyczna dla inwestora inwestującego co miesiąc, ale jest realna dla każdego, kto reaguje na wiadomości.

Aplikacja mobilna jest lepszym codziennym narzędziem: szybka, przejrzysta, w pełni równoważna platformie webowej i najszybsza droga do zmiany planu oszczędnościowego. Na żadnej z platform nie ma konta demonstracyjnego, więc nie ma pozbawionego ryzyka sposobu, by wcześniej wypróbować obsługę zleceń.

Jedna strukturalna uwaga dotycząca kierowania zleceń: na EIX, giełdzie, ku której Scalable kieruje klientów swoją najtańszą taryfą, sam Scalable pełni funkcję jedynego animatora rynku. Cena wykonania twojego zlecenia jest więc ustalana przez twojego brokera. Obowiązują zasady best execution i możesz zamiast tego kierować zlecenia na Xetra, ale tania droga i droga z konfliktem interesów to ta sama droga.

Katalog Scalable jest szeroki pod względem instrumentów i wąski pod względem geografii.

Strona instrumentowa jest rzeczywiście silna:

• Ponad 8 000 akcji, z planami oszczędnościowymi na około 4 500 z nich.
• Ponad 2 700 ETF-ów, wszystkie dostępne w bezpłatnych planach oszczędnościowych - najgłębszy katalog planów oszczędnościowych na ETF-y w Europie.
• Ponad 3 800 funduszy inwestycyjnych bez opłaty wstępnej, co ma znaczenie, jeśli posiadasz starsze pozycje w aktywnie zarządzanych funduszach i chcesz je mieć na tym samym rachunku depozytowym.
• Ponad 625 000 instrumentów pochodnych - warranty, produkty knock-out i certyfikaty od głównych emitentów.
• ETP na kryptowaluty oparte na Bitcoinie, Ethereum i innych, a także obligacje, surowce, metale szlachetne i ekspozycja na rynki prywatne poprzez ELTIF-y.

Strona geograficzna jest ograniczeniem. Wszystko jest notowane dokładnie na trzech giełdach: European Investor Exchange (EIX) w Hanowerze, gettex w Monachium i Xetra we Frankfurcie. Nie ma bezpośredniego dostępu do Nasdaq, NYSE, LSE ani żadnego rynku azjatyckiego. Możesz kupić Apple, ale kupujesz go w euro od niemieckiego animatora rynku w niemieckich godzinach handlu, a nie na Nasdaq. Dla inwestora typu kup i trzymaj zwykle nie ma to znaczenia; dla każdego, kto handluje reakcjami na wyniki amerykańskich spółek lub potrzebuje amerykańskich godzin rynkowych, jest to dyskwalifikujące.

Brakuje też: żadnych opcji notowanych na giełdzie, żadnych kontraktów terminowych, żadnego forex spot, żadnych CFD, żadnej krótkiej sprzedaży. Krypto to ekspozycja poprzez ETP, a nie kryptowaluty spot - nigdy nie posiadasz kluczy.

Plany oszczędnościowe to miejsce, w którym katalog zamienia się w produkt. Realizacje odbywają się w dziewięciu terminach miesięcznie, z zakupami ułamkowymi od EUR 1 i zerową opłatą za realizację na każdym planie, obejmując ETF-y, akcje, fundusze i ETP na kryptowaluty. Ta kombinacja - bezpłatna, ułamkowa i tak szeroka - jest powodem, dla którego Scalable znajduje się na szczycie większości niemieckich porównań ETF.

Otwarcie konta zajmuje w internecie mniej więcej 10-15 minut. Wypełniasz wniosek, odpowiadasz na pytania dotyczące adekwatności, identyfikujesz się poprzez wideoweryfikację lub krajowy eID i podpisujesz cyfrowo. Rachunek papierów wartościowych jest zwykle gotowy do użytku w ciągu jednego dnia roboczego. Nie ma minimalnego depozytu; przelew w wysokości EUR 1 weryfikuje powiązanie z twoim referencyjnym rachunkiem bankowym.

Finansowanie jest wyłącznie SEPA i wyłącznie w euro. Nie ma wpłat kartą, e-portfeli ani sald wielowalutowych. Zwykły przelew SEPA księguje się w ciągu jednego do dwóch dni roboczych i jest bezpłatny; natychmiastowy depozyt, który zwiększa siłę nabywczą na zakup papierów wartościowych, zanim polecenie zapłaty zostanie zaksięgowane z datą waluty, kosztuje 0,99% kwoty na FREE Broker i 0,69% na PRIME+, naliczane wyłącznie od pierwszych EUR 5 000 - każde euro powyżej tej kwoty jest bezpłatne, więc opłata wynosi maksymalnie EUR 49,50 lub EUR 34,50. Z powodu tego limitu najbardziej obciąża małe wpłaty: na FREE Broker to 0,99% (EUR 9,90) przy EUR 1 000, wobec poniżej 0,1% (EUR 49,50) przy EUR 50 000.

Struktura gotówkowa jest warta zrozumienia, bo od niej zależą odsetki, jakie zarabiasz. Środki znajdujące się na rachunku rozliczeniowym brokera zarabiają 0%. Środki na osobnym rachunku Scalable Overnight zarabiają 2,60% p.a., zmiennie, naliczane dziennie i wypłacane miesięcznie, bez limitu kwoty - tak samo z PRIME+, jak i bez niego. Transfery między tymi dwoma kontami odbywają się w czasie rzeczywistym, więc dyscyplina polega po prostu na trzymaniu niezainwestowanej gotówki na Overnight i przenoszeniu jej przy składaniu zlecenia. PRIME+ zmienia to, gdzie ta gotówka jest przechowywana: z PRIME+ jest rozłożona między Scalable i cztery banki partnerskie, co daje do 5 x EUR 100 000 ustawowej ochrony depozytów; bez PRIME+ trafia do banków z ustawową ochroną EUR 100 000 każdy albo do funduszy rynku pieniężnego UCITS, a każdy z nich może przechowywać całe saldo. Fundusz rynku pieniężnego nie jest depozytem i wiąże się z ryzykiem rynkowym.

Wypłaty trafiają z powrotem na rachunek referencyjny, są bezpłatne i zajmują od jednego do dwóch dni roboczych. Wpłaty na plany oszczędnościowe odbywają się poprzez polecenie zapłaty, więc cały proces można raz zautomatyzować i zostawić samemu sobie. Dla rezydentów Niemiec Abgeltungsteuer jest pobierana i odprowadzana automatycznie, a roczne zaświadczenia podatkowe są wystawiane - choć użytkownicy regularnie zgłaszają, że te dokumenty docierają późno w szczycie sezonu. Poza Niemcami rozliczenie podatkowe jest twoją własną odpowiedzialnością.

Scalable plasuje się między neobrokerami, którzy oferują niemal nic, a brokerami pełnoserwisowymi, którzy dołączają analizy analityków. Jest bliżej środka niż któregokolwiek z tych biegunów.

Elementem naprawdę użytecznym jest analityka portfela. Platforma rozkłada portfel według klasy aktywów, regionu, sektora i waluty, pokazuje wkład w wyniki i robi to zarówno dla rachunku brokerskiego, jak i dla dowolnego mandatu Scalable Wealth łącznie. Dla kogoś, kto prowadzi portfel trzech funduszy i chce wiedzieć, czy przypadkiem nie jest w 60% w amerykańskiej technologii, jest to warte więcej niż notatka analityczna.

Narzędzia do selekcji ETF-ów to druga mocna strona, wynikająca z modelu biznesowego: przy 2 700 ETF-ach w planach oszczędnościowych Scalable musi pomóc ci wybrać. Filtry według indeksu, metody replikacji, polityki wypłat, TER, wielkości funduszu i domicylu są dostępne i działają prawidłowo.

Czego brakuje, to badań pojedynczych spółek: brak konsensusu analityków, brak cen docelowych, brak prognoz wyników, brak własnego pokrycia analitycznego akcji. Wiadomości są agregowane, a nie kuratorowane.

Edukacja jest solidna pod względem podstaw i niemieckich zagadnień praktycznych - jak działa Abgeltungsteuer, czym jest Freistellungsauftrag, jak procentują plany oszczędnościowe, czym ETF-y różnią się od funduszy aktywnych - a własny komentarz rynkowy Scalable jest pisany przez osoby, które prowadziły portfele kwantytatywne, a nie przez copywritera. Nie ma strukturalnego programu nauczania, nie ma programu webinarów wartego tej nazwy i nie ma konta demonstracyjnego. Wystarczające dla inwestora, dla którego Scalable jest zbudowany; ubogie dla każdego, kto chce, by nauczono go handlować.

Obsługa to wyłącznie czat i e-mail. Nie ma linii telefonicznej dla klientów brokera, nie ma sieci oddziałów i nie ma obsługi w weekendy. Zasięg obejmuje dni robocze, w językach niemieckim i angielskim, z dodatkowym wsparciem językowym na rynkach włoskim, hiszpańskim, francuskim i niderlandzkim.

Powracającą skargą w opiniach użytkowników jest czas odpowiedzi, i skupia się w dwóch miejscach. Pierwsze to dokumentacja podatkowa: roczne Steuerbescheinigungen i zaświadczenia o rozliczeniu strat są zgłaszane jako docierające późno w szczycie sezonu rozliczeniowego, czyli akurat wtedy, gdy są potrzebne. Drugie to wszystko, co niestandardowe - transfery portfela z innych instytucji, działania korporacyjne, zmiany na koncie po przeprowadzce za granicę, sprawy spadkowe. Generują one wątki zgłoszeń, a nie rozmowy, a użytkownicy zgłaszają czasy oczekiwania liczone w dniach.

Proste pytania są obsługiwane kompetentnie, a centrum pomocy jest napisane lepiej niż u większości - wiele rutynowych spraw naprawdę rozwiązuje się bez kontaktu z kimkolwiek.

Uczciwa ocena jest taka, że obsługa jest dopasowana do ceny. Broker pobierający EUR 0-4,99 miesięcznie nie może utrzymywać działu telefonicznego, a Scalable zdecydowało się wydawać środki na produkt i licencjonowanie zamiast tego. To rozsądny kompromis dla planu oszczędnościowego sprawdzanego raz na kwartał. Jest to słaby wybór, jeśli posiadasz duży lub skomplikowany portfel i oczekujesz szybkiego dotarcia do konkretnej osoby. Każdy w takiej sytuacji powinien odpowiednio dostosować oczekiwania - lub utrzymywać relację z drugim brokerem.