CMC Markets

A estrutura de custos da CMC é mais clara do que a maioria, e os números de referência mantêm-se — mas é no encargo de conversão que o dinheiro se perde silenciosamente.

CFD sobre ações. Os CFD sobre ações do Reino Unido e da Europa têm 0% de comissão, com a Grécia como única exceção a 0,45%. As ações dos EUA custam USD 0,02 por ação com um mínimo de USD 10,00 por ordem, e o Canadá espelha isso a CAD 0,02 e CAD 10,00. O mínimo de USD 10 é relevante: negociar 200 ações implica pagar os USD 4 que a taxa por ação implicaria, arredondados para USD 10, pelo que as ordens pequenas nos EUA são proporcionalmente caras. Aumentar para 500 ações ou mais é o ponto a partir do qual a taxa por ação começa a compensar.

Forex. Na conta CFD padrão, tudo está no spread — o EUR/USD começa por volta de 0,5 pips em condições ótimas e tem uma média de cerca de 0,7 pips durante o horário líquido de Londres. A FX Active inverte o modelo: spreads a partir de 0,0 pips em seis pares principais, um desconto de spread de 25% nos restantes, e um encargo fixo de USD/GBP 2,50 por lado por 100.000 de valor nominal — o que equivale a USD 5 de ida e volta num lote padrão, competitivo com corretoras ECN dedicadas e substancialmente mais barato do que a conta padrão para quem negoceia em volume.

O encargo que passa despercebido. A CMC aplica ±0,7% sobre o preço médio ao converter lucros, perdas e encargos realizados para a moeda da conta. Numa posição em moeda estrangeira, isto é aplicado ao resultado e não ao valor nominal, pelo que varia consoante a transação correu bem ou mal — e a 0,7% fica ligeiramente abaixo dos 0,8% que a IG cobra em CFD equivalentes. Escolher uma moeda de base que corresponda ao que negoceia é a solução, e as dez moedas de base da CMC tornam isso mais fácil do que a maioria.

Custos correntes. As posições mantidas de um dia para o outro têm um custo de manutenção diário que varia consoante o instrumento e a direção. A taxa de inatividade é de GBP 10 por mês após 12 meses sem atividade de negociação — não é cobrada se a conta estiver vazia, e não pode levar um saldo a ficar negativo. Os depósitos e levantamentos são gratuitos do lado da CMC, e não existe qualquer depósito mínimo.

A CMC Markets plc negoceia desde 1989, quando Peter Cruddas a fundou como Currency Management Corporation com GBP 10.000 de capital, e lançou uma das primeiras plataformas de negociação de forex online em 1996. Entrou em bolsa na London Stock Exchange em fevereiro de 2016 a 240p, integrou o índice FTSE 250 em junho desse ano e negoceia sob o símbolo CMCX. A cotação em bolsa implica contas auditadas, rácios de capital publicados e o escrutínio do mercado sobre o balanço — uma posição de transparência materialmente diferente da de uma corretora offshore de capital privado.

A estrutura do Reino Unido funciona através de três entidades autorizadas pela FCA: a CMC Markets UK plc (FRN 173730) para CFD, a CMC Spreadbet plc (FRN 170627) para spread betting no Reino Unido e na Irlanda, e a CMC Markets Investments Limited (FRN 948126) para corretagem de ações. As três estão sediadas em 133 Houndsditch, Londres. O dinheiro dos clientes é detido em contas segregadas no NatWest, no Barclays e no Lloyds, reconciliado diariamente, com Client Money Asset Returns mensais apresentados ao regulador e uma auditoria anual pela PricewaterhouseCoopers. A cobertura da FSCS é de GBP 85.000 por reclamante elegível, cobrindo tanto a falência da empresa como a falência de um banco custodiante. Os clientes de retalho têm proteção contra saldo negativo.

Internacionalmente, a CMC Markets Asia Pacific Pty Ltd detém a licença ASIC AFSL 238054, com outras entidades licenciadas pela BaFin na Alemanha e pela MAS em Singapura.

A mancha a conhecer: em novembro de 2023, a ASIC exigiu que a CMC, juntamente com outros seis emitentes, compensasse clientes de retalho australianos a quem tinham sido oferecidos CFD com alavancagem superior aos limites de intervenção sobre produtos. Está também pendente uma ação coletiva australiana relativa a CFD alavancados e opções binárias comercializados entre 2011 e 2021. Nenhum dos casos é fraude, e ambos dizem respeito a conduta e não a dinheiro de clientes — mas ambos pertencem a uma avaliação honesta.

A própria divulgação da CMC declara que 68% das contas de investidores de retalho perdem dinheiro ao negociar spread betting ou CFD com a empresa.

A Next Generation é a razão para utilizar a CMC, e não há grande disputa face ao setor de retalho.

O pacote de análise gráfica inclui mais de 115 indicadores técnicos, 70 padrões gráficos reconhecidos e 12 tipos de gráfico, além de scanners de reconhecimento de padrões que assinalam configurações em todo o universo de instrumentos em vez de exigirem uma procura manual. As ferramentas de desenho mantêm-se entre dispositivos. O espaço de trabalho é genuinamente modular — constrói-se o layout pretendido em vez de escolher entre três predefinições — e o sistema de ligação de módulos permite que um clique numa linha da lista de observação controle todos os gráficos, fichas de ordens e painéis de notícias no ecrã. Esta única funcionalidade poupa mais tempo num dia de negociação do que a maioria das funcionalidades de plataforma juntas.

A gestão de ordens é profunda: ordens a mercado, limitadas, stop, trailing stop, stop garantido, ordens de fronteira e escadas de preços, além de um indicador de sentimento dos clientes que mostra a divisão entre posições longas e curtas na carteira da própria CMC. Podem definir-se alertas sobre preço, cruzamentos de indicadores e conclusão de padrões.

A plataforma está disponível como versão de navegador, aplicação de secretária transferível para Windows e macOS para melhor gestão de vários monitores, e uma aplicação móvel que inclui um subconjunto invulgarmente completo das funcionalidades de secretária — desenho de gráficos, tipos de ordem completos e alertas mantêm-se todos na transição.

O MetaTrader 4 é disponibilizado, mas é uma camada de compatibilidade, não uma alternativa: cerca de 220 instrumentos face aos 12.029 da Next Generation. Se a sua estratégia exigir Expert Advisors do MT4, perde 98% da gama de produtos, o que é uma verdadeira contrapartida e não uma nota de rodapé.

A integração com o TradingView é a terceira opção genuinamente útil. Negoceia-se aos preços da CMC a partir dos gráficos do TradingView contra a sua conta Next Generation, e, como todo o universo de instrumentos está exposto, trata-se de um fluxo de trabalho real e não de uma parceria de marketing.

A CMC cota 12.029 produtos na Next Generation, o que é um número real e não inflacionado — a contagem reflete instrumentos individuais, não permutações.

• Ações — milhares de cotações do Reino Unido, da Europa, dos EUA, da Austrália e da Ásia como CFD. As cotações do Reino Unido e da UE têm 0% de comissão; as cotações dos EUA custam USD 0,02 por ação com um mínimo de USD 10.
• Índices — todos os principais índices de referência globais, cotados com spreads variáveis que alargam fora do horário do mercado à vista.
• Forex — a parte mais profunda da oferta. Pares principais, menores e exóticos, com a FX Active disponível para traders de volume.
• Matérias-primas — energias, metais e produtos agrícolas, em formato à vista e a prazo.
• Obrigações e taxas — CFD sobre obrigações do Estado, incluindo os mercados do Bund, do Gilt e do Treasury, uma classe de ativos que a maioria das corretoras de retalho não oferece.
• ETF — CFD sobre o principal universo de ETF cotados.
• Opções — opções OTC com um preço de exercício e uma data de vencimento, negociadas como spread bet ou através da conta de CFD e sempre liquidadas em numerário. Sem comissão, sem custo de manutenção, sem encargo de financiamento; o custo é o spread.
• CFD sobre criptomoedas — disponíveis em várias jurisdições, mas não para clientes de retalho do Reino Unido, ao abrigo da proibição da FCA sobre derivados de criptomoedas.
• Spread betting — para residentes no Reino Unido e na Irlanda, através da CMC Spreadbet plc, com o tratamento associado em sede de CGT e imposto de selo.

A lacuna é estrutural e vale a pena afirmá-la claramente: nenhum dos derivados da CMC é negociado em bolsa nem compensado. As opções existem — a CMC cota-as com um preço de exercício e uma data de vencimento, como spread bet ou dentro da conta de CFD, liquidadas em numerário e isentas de comissão, custo de manutenção e encargo de financiamento, o que é uma forma genuinamente barata de manter uma posição direcional em opções. Mas são contratos OTC emitidos pela CMC, não contratos numa cadeia cotada, pelo que não existe câmara de compensação, não há open interest para consultar, não há atribuição de um subjacente nem exercício para ações. Os futuros seguem a mesma lógica, um passo mais além: a CMC cota CFD a prazo sobre índices, matérias-primas e obrigações que se comportam de forma semelhante a futuros para exposição direcional, mas não existe compensação da CME por trás. Para um trader direcional, nada disto importa. Para quem precisa de uma cadeia cotada, margem compensada ou liquidação física, a CMC não é a plataforma certa, e a contagem de instrumentos em destaque não deve ofuscar isso.

O braço de corretagem de ações separado da CMC — a CMC Invest, gerida através da CMC Markets Investments Limited no Reino Unido e de entidades equivalentes na Austrália e em Singapura — oferece, de facto, propriedade real de ações, mas é um produto distinto com a sua própria tabela de preços e não é aquilo a que se refere o número de 12.029.

A candidatura é totalmente online e é tipicamente aprovada no mesmo dia. O cliente fornece dados de identidade e morada, completa uma avaliação de adequação que abrange experiência de negociação e compreensão da alavancagem, e é verificado eletronicamente. Quando a verificação eletrónica não é bem-sucedida, é necessário carregar documentos de identificação, o que acrescenta cerca de um dia.

A linha mais amigável para o consumidor em toda a proposta da CMC é a ausência de depósito mínimo. Não existe qualquer limiar formal — a CMC limita-se a sugerir um financiamento de cerca de GBP 100 para que haja fundos suficientes para cobrir a margem de uma primeira posição. Face aos USD 100 da Plus500, isto torna a CMC a mais fácil das duas para experimentar com valores genuinamente pequenos, embora a IG não fixe qualquer mínimo e aceite pagamentos por cartão a partir de GBP 1, e remove a pressão psicológica de depositar mais do que o pretendido apenas para abrir uma conta.

Os métodos de financiamento são a parte mais limitada da oferta. A CMC aceita cartões de débito e crédito (apenas Visa e Mastercard), homebanking e transferências bancárias normais. Não há PayPal, nem Skrill ou Neteller, nem Apple Pay ou Google Pay. Quem espera financiar uma conta a partir de uma carteira eletrónica ficará frustrado. Os depósitos por cartão são creditados de imediato; as transferências bancárias demoram até dois dias úteis. A CMC não cobra nada por depósitos ou levantamentos do seu lado.

Onde a CMC é invulgarmente forte é na escolha da moeda de base: GBP, EUR, USD, AUD, CAD, NOK, NZD, PLN, SEK e SGD. Dez moedas é mais do que a IG ou a Plus500 oferecem, e, dado o encargo de conversão de 0,7% sobre os resultados realizados, fazer corresponder a moeda da conta aos mercados negociados é a poupança de custo isolada mais eficaz disponível. Um cliente sueco que negoceie ações nórdicas em SEK evita totalmente a conversão.

Os levantamentos regressam à origem de financiamento original e são liquidados num prazo de um a três dias úteis.

A análise da CMC está integrada na plataforma em vez de ser acrescentada como um exercício de marketing de conteúdos, o que a torna mais utilizável na prática do que parece numa lista de funcionalidades.

Análise. A Next Generation inclui notícias da Reuters ao nível do instrumento, um calendário económico, análise de ações da Morningstar sobre títulos individuais, e os próprios dados de sentimento de clientes da CMC, mostrando como a carteira da empresa está posicionada. Os scanners de reconhecimento de padrões merecem menção à parte: em vez de obrigar a uma procura manual, a plataforma assinala padrões gráficos concluídos e em formação em todo o universo de instrumentos e permite filtrar por pontuação de fiabilidade. Combinado com o sistema de ligação de módulos, isto transforma a geração de ideias em algo que se consegue efetivamente concretizar em poucos minutos, em vez de uma hora.

Educação. A CMC dispõe de um programa de aprendizagem estruturado que cobre a mecânica da plataforma, tipos de ordem, gestão de risco, análise técnica e as especificidades do spread betting face aos CFD. Existe um calendário regular de webinars com sessões em arquivo, além de vídeos de análise de mercado. A conta demo dispõe de fundos virtuais, funciona na plataforma Next Generation completa em vez de uma versão simplificada, e não tem pressão de expiração — é possível aprender genuinamente a plataforma antes de financiar a conta.

Onde a CMC fica atrás da IG é em amplitude e estrutura. A IG Academy é um currículo graduado com acompanhamento de progresso e avaliações; o material da CMC aproxima-se mais de uma biblioteca bem organizada. Para um trader que já conhece os fundamentos e quer dominar uma plataforma específica, a abordagem da CMC é possivelmente mais eficiente. Para um verdadeiro principiante que precisa de um percurso em vez de um catálogo, a estrutura da IG é melhor.

A oferta de MT4 também enfraquece a proposta educativa para traders algorítmicos — a CMC disponibiliza acesso ao MT4, mas comparativamente pouco material sobre a criação ou validação de Expert Advisors, e o limite de 220 instrumentos significa que a maior parte do que aí se aprende não é transferível para a plataforma principal.

A CMC disponibiliza apoio por telefone, e-mail e chat em direto, 24 horas por dia, desde a abertura do mercado ao domingo até ao fecho de sexta-feira, com equipas regionais em Londres, Sydney e Singapura a cobrir os respetivos fusos horários e idiomas.

A cobertura abrange inglês, alemão, francês, italiano, espanhol, polaco, sueco, norueguês e chinês, refletindo a presença licenciada da CMC no Reino Unido, na Alemanha, em Singapura e na Austrália, em vez de um único centro subcontratado. O apoio em línguas nórdicas em particular é mais forte do que o da maioria dos concorrentes, o que combina com sentido com as opções de moeda de base em NOK e SEK.

Na prática, a resposta telefónica durante o horário de Londres e de Sydney é rápida, e o pessoal que atende consegue geralmente resolver questões de plataforma e de preços sem escalonamento — uma diferença significativa face a corretoras cuja primeira linha só consegue ler de um guião. O chat em direto é eficiente para questões de conta rotineiras. As respostas mais lentas concentram-se em questões de processamento de levantamentos e em tudo o que envolva a entidade de corretagem de ações em vez do negócio de CFD, onde as transferências entre equipas introduzem atraso.

A opinião pública é a mais forte das três corretoras aqui analisadas: a CMC Markets tem uma média no Trustpilot de cerca de 4,3 em cerca de 3.000 avaliações, à frente da Plus500 com 4,2 e da IG com 3,8. O volume é inferior às quase 20.000 avaliações da Plus500, pelo que a amostra é mais reduzida, e vale a pena notar que o domínio australiano da CMC tem uma classificação separada bastante mais fraca — um lembrete de que a qualidade do apoio não é uniforme entre entidades.

A lacuna substancial é a disponibilidade ao fim de semana. A CMC não cota mercados ao fim de semana da forma que a IG faz, e a cobertura de apoio reflete isso: se algo correr mal com uma posição aberta num sábado, o cliente fica à espera até domingo à noite.