Scalable Capital

Scalable nabízí dva tarify a ten správný závisí zcela na tom, jak často obchodujete.

FREE Broker stojí 0 EUR měsíčně. Pokyny stojí 0,99 EUR na EIX - 0 EUR u nákupů PRIME ETF od 250 EUR - a až 1,99 EUR na gettex a Xetra. Spořicí plány jsou zdarma. PRIME+ Broker stojí 4,99 EUR měsíčně a snižuje cenu pokynů na EIX od 250 EUR na 0 EUR, pod touto hranicí 0,99 EUR. Bod zvratu leží zhruba u pěti pokynů měsíčně; nad ním je PRIME+ levnější a přináší také širší zákonné pojištění vkladů pro hotovost na Overnight (rozloženou mezi Scalable a čtyři partnerské banky), levnější úvěrovou linku a levnější okamžité vklady.

Xetra bývala výjimkou: 3,99 EUR plus poplatek místa obchodování 0,01 % z hodnoty pokynu s minimem 1,50 EUR, takže typický pokyn na Xetra vyšel na obou tarifech kolem 5,49 EUR.

To se změnilo 1. září 2026. gettex i Xetra nyní stojí až 1,99 EUR za pokyn, stejně na každém tarifu, a poplatek místa obchodování Xetra zmizel. EIX si ponechává podmínky 0,99 EUR / zdarma s PRIME+. Směr je jasný: gettex ztratil cenovou výhodu, Xetra se stala schůdnou a EIX - místo obchodování, kde je tvůrcem trhu Scalable - je nyní nejlevnější cestou. Pokud byly vaše pokyny na gettex v rámci PRIME+ zdarma, už nejsou; přesuňte je na EIX, nebo akceptujte 1,99 EUR.

Další položky, které stojí za to znát:

• Spořicí plány: 0 EUR na každém tarifu, od 1 EUR, s frakčním prováděním v devíti termínech měsíčně.
• Krypto ETP nesou příplatek ke spreadu 0,99 % (FREE) nebo 0,69 % (PRIME+) navíc k poplatku za pokyn.
• Fondy: bez vstupního poplatku u více než 3 800 podílových fondů.
• Okamžité vklady stojí 0,99 % (FREE) nebo 0,69 % (PRIME+) z částky, ale pouze z prvních 5 000 EUR - nejvýše 49,50 EUR, resp. 34,50 EUR, přičemž každé euro nad tuto hranici je zdarma; běžná platba SEPA je zdarma.
• Žádný poplatek za úschovu, žádný poplatek za neaktivitu, žádný poplatek za výběr, žádný minimální vklad.

Co zveřejněno není, je měnová složka uvnitř zahraniční akcie kotované v eurech. Na potvrzení o obchodu není žádná položka FX, protože obchod nikdy neopustí euro - což znamená, že náklad existuje, ale z ceníku jej nelze změřit.

Regulatorní postavení Scalable se v roce 2025 podstatně změnilo a staré recenze popisující ho jako přední rozhraní pro Baader Bank jsou zastaralé.

Scalable Capital Bank GmbH obdržela v září 2025 plnou bankovní licenci od Evropské centrální banky, čímž se stala úvěrovou institucí podle CRR pod dohledem ECB v rámci jednotného mechanismu dohledu, společně s BaFin a Deutsche Bundesbank. V listopadu 2025 byly veškeré cenné papíry klientů převedeny z Baader Bank do vlastní úschovy Scalable. Jedinou zbývající rolí Baader je role tvůrce trhu na gettex.

Co to pro klienta znamená:

• Hotovost je kryta do EUR 100 000 na klienta a banku podle německé zákonné záruky vkladů. Zůstatky v PRIME+ jsou rozloženy mezi Scalable Capital Bank a několik partnerských bank v rámci modelu „jeden účet, více bank“, což podle Scalable rozšiřuje zákonné krytí až na 5 × EUR 100 000.
• Cenné papíry jsou majetkem klienta drženým v úschově, v případě insolvence jsou vráceny, nikoli nahrazeny kompenzací. Tam, kde cenné papíry nelze vydat, kryje německý systém odškodnění investorů 90 % nároku až do výše EUR 20 000.
• Neexistuje žádný maržový účet ani kniha CFD, takže žádný produkt na účtu nemůže vygenerovat ztrátu vyšší, než je investovaná částka. Úvěrová linka zajištěná cennými papíry je kolateralizovaná a podléhá výzvě k doplnění kolaterálu, nikoli neomezenému závazku.

Dvě upřímné výhrady. Scalable je v soukromém vlastnictví, takže neexistuje čtvrtletní výkaz ani kotovaná cena akcií, která by sloužila jako vnější signál - spoléháte se na dohled ECB, nikoli na kontrolu veřejného trhu. A vertikální integrace má dvě strany: Scalable nyní sama zajišťuje vztah s klientem, obchodování, clearing, vypořádání i úschovu a působí jako jediný tvůrce trhu na EIX. To odstraňuje vrstvy protistran, ale zároveň koncentruje veškeré funkce uvnitř jedné firmy.

K dispozici je webová platforma a mobilní aplikace a jedno přihlášení pokrývá brokera, hotovostní účet Overnight, robo-poradce Scalable Wealth i úvěrovou linku. Neexistuje žádný desktopový terminál ani veřejné API.

Webová platforma je dobře uspořádaná pro úkol, pro který je určena: přehled portfolia se smysluplnou atribucí výkonnosti, spořicí plány, jejichž vytvoření nebo úprava trvá méně než minutu, a obchodní tiket, který vám před potvrzením ukáže burzu i výsledný poplatek. Konsolidovaný pohled napříč brokerem, hotovostí a spravovanými portfolii je nejsilnějším samostatným argumentem pro tuto platformu - jen velmi málo evropských poskytovatelů ukazuje všechny tři v jednom místě.

Kde platforma nedostačuje, je aktivní obchodování. Grafy jsou funkční, ale nikoli analytické, typy objednávek pokrývají market, limit a stop, ale ne podmíněné nebo bracket struktury, a chybí zobrazení hloubky trhu (depth-of-book). Uživatelé také hlásí zpomalování platformy během vysoce volatilních seancí, což je přesně chvíle, kdy na tom nejvíc záleží - pro měsíčního investora to není fatální vada, pro kohokoli reagujícího na zprávy ano.

Mobilní aplikace je lepším každodenním rozhraním: rychlá, přehledná, funkčně zcela shodná s webovou platformou a nejrychlejší cesta k úpravě spořicího plánu. Na žádném z rozhraní není žádný demo účet, takže neexistuje bezrizikový způsob, jak si nejprve vyzkoušet průběh zadávání objednávek.

Jeden strukturální bod k routingu: na burze EIX, kam vás Scalable svým nejlevnějším ceníkem směruje, působí Scalable sama jako jediný tvůrce trhu. Vaši exekuční cenu tedy určuje váš broker. Platí pravidla nejlepší exekuce a můžete místo toho směrovat na Xetru, ale levná cesta a cesta se střetem zájmů jsou zde jedna a tatáž cesta.

Katalog Scalable je široký co do nástrojů a úzký co do geografie.

Stránka nástrojů je opravdu silná:

• Více než 8 000 akcií, se spořicími plány na zhruba 4 500 z nich.
• Více než 2 700 ETF, všechny dostupné v bezplatných spořicích plánech - nejobsáhlejší katalog ETF spořicích plánů v Evropě.
• Více než 3 800 podílových fondů bez vstupního poplatku, což má význam, pokud držíte starší aktivně spravované pozice a chcete je mít ve stejném úschovném účtu.
• Více než 625 000 derivátů - warranty, knock-outy a certifikáty od hlavních emitentů.
• Krypto ETP na Bitcoin, Ethereum a další, plus dluhopisy, komodity, drahé kovy a expozici vůči soukromému trhu prostřednictvím ELTIF.

Geografická stránka je omezením. Vše se obchoduje přesně na třech burzách: European Investor Exchange (EIX) v Hannoveru, gettex v Mnichově a Xetra ve Frankfurtu. Neexistuje přímý přístup na Nasdaq, NYSE, LSE ani žádný asijský trh. Apple koupit můžete, ale koupíte ho v eurech od německého tvůrce trhu během německých obchodních hodin, nikoli na Nasdaqu. Pro investora typu buy-and-hold to obvykle nehraje roli; pro kohokoli, kdo obchoduje reakce na americké výsledky nebo potřebuje americké obchodní hodiny, je to diskvalifikující.

Chybí také: žádné burzovně obchodované opce, žádné futures, žádný spotový forex, žádné CFD, žádný short selling. Kryptoměny jsou expozicí přes ETP, nikoli spotové mince - klíče nikdy nedržíte.

Spořicí plány jsou místem, kde se katalog mění v produkt. Exekuce probíhají v devíti termínech měsíčně se zlomkovým nákupem od EUR 1 a nulovým exekučním poplatkem na všech tarifech, napříč ETF, akciemi, fondy a krypto ETP. Tato kombinace - zdarma, zlomková a takto široká - je důvodem, proč se Scalable umisťuje na vrcholu většiny německých srovnání ETF.

Otevření trvá online zhruba 10-15 minut. Vyplníte žádost, odpovíte na otázky k přiměřenosti, identifikujete se videohovorem nebo národní eID a podepíšete digitálně. Účet cenných papírů je obvykle použitelný do jednoho pracovního dne. Minimální vklad není; převod 1 EUR ověří propojení s vaším referenčním bankovním účtem.

Financování probíhá pouze přes SEPA a pouze v eurech. Nejsou k dispozici vklady kartou, e-peněženky ani vícuměnové zůstatky. Běžný převod SEPA je připsán za jeden až dva pracovní dny a je zdarma; okamžitý vklad, který zvýší vaši kupní sílu pro nákupy cenných papírů ještě před valutou inkasa, stojí 0,99 % z částky u FREE Broker a 0,69 % u PRIME+, účtováno pouze z prvních 5 000 EUR - každé euro nad tuto hranici je zdarma, takže poplatek dosahuje nejvýše 49,50 EUR, resp. 34,50 EUR. Kvůli tomuto stropu nejvíce zatěžuje malé vklady: u FREE Broker činí 0,99 % (9,90 EUR) z 1 000 EUR, oproti méně než 0,1 % (49,50 EUR) z 50 000 EUR.

Strukturu hotovosti stojí za to pochopit, protože určuje úrok, který získáte. Peníze ležící na zúčtovacím účtu brokera nesou 0 %. Peníze na samostatném účtu Scalable Overnight nesou 2,60 % p.a., variabilně, počítáno denně a vypláceno měsíčně, z neomezené hotovosti - stejně s PRIME+ i bez něj. Převody mezi oběma účty probíhají v reálném čase, takže disciplína spočívá jednoduše v tom držet neinvestovanou hotovost na Overnight a přesunout ji, když zadáváte pokyn. PRIME+ mění to, kde je tato hotovost držena: s PRIME+ je rozložena mezi Scalable a čtyři partnerské banky s až 5 x 100 000 EUR zákonného pojištění vkladů; bez PRIME+ jde do bank se zákonným pojištěním 100 000 EUR každá nebo do fondů peněžního trhu UCITS, přičemž kterýkoli z nich může držet celý zůstatek. Fond peněžního trhu není vklad a nese tržní riziko.

Výběry jdou zpět na referenční účet, jsou zdarma a trvají jeden až dva pracovní dny. Příspěvky do spořicích plánů se strhávají inkasem, takže celý tok lze jednou zautomatizovat a nechat běžet. U německých rezidentů je Abgeltungsteuer automaticky sražena a odvedena a vydávají se roční daňová potvrzení - uživatelé však pravidelně hlásí, že tyto dokumenty v sezóně přicházejí pozdě. Mimo Německo je daňové vypořádání vaší vlastní odpovědností.

Scalable se pohybuje mezi neobrokery, kteří nenabízejí téměř nic, a plnoservisními brokery, kteří balí analytické služby dohromady. Je blíž středu než kterémukoli z extrémů.

Skutečně užitečnou částí je analýza portfolia. Platforma rozkládá portfolio podle třídy aktiv, regionu, sektoru a měny, ukazuje příspěvek k výkonnosti a dělá to dohromady napříč brokerským účtem i případným mandátem Scalable Wealth. Pro někoho, kdo vede portfolio ze tří fondů a chce vědět, zda náhodou nemá 60 % v amerických technologiích, je to cennější než analytická poznámka.

Druhou silnou stránkou jsou nástroje pro výběr ETF, což plyne ze samotného byznysu: s 2 700 ETF ve spořicích plánech musí Scalable pomoct s výběrem. Filtry podle indexu, metody replikace, distribuční politiky, TER, velikosti fondu a domicilu jsou všechny k dispozici a fungují správně.

Co chybí, je analýza jednotlivých akcií: žádný konsenzus analytiků, žádné cílové ceny, žádné odhady zisků, žádné vlastní pokrytí akcií. Zprávy jsou agregované, nikoli kurátorované.

Vzdělávání je solidní v základech a německých specifikách - jak funguje Abgeltungsteuer, co dělá Freistellungsauftrag, jak se spořicí plány zúročují, jak se ETF liší od aktivních fondů - a vlastní tržní komentář Scalable píší lidé, kteří dříve řídili kvantitativní portfolia, nikoli copywriteři. Neexistuje strukturovaný učební plán, žádná série webinářů, která by za to stála, a žádný demo účet. Dostatečné pro investora, pro kterého je Scalable stavěný; slabé pro kohokoli, kdo se chce naučit obchodovat.

Podpora je pouze přes chat a e-mail. Neexistuje žádná telefonní linka pro klienty brokera, žádná síť poboček a žádné pokrytí o víkendu. Provoz probíhá v pracovní dny, v němčině a angličtině s dodatečnou jazykovou podporou na italském, španělském, francouzském a nizozemském trhu.

Opakující se stížností v uživatelských recenzích je doba odezvy a soustřeďuje se do dvou oblastí. První je daňová dokumentace: roční Steuerbescheinigungen a certifikáty o zápočtu ztrát podle hlášení přicházejí pozdě v hlavní sezóně podávání daňových přiznání, tedy přesně tehdy, kdy jsou potřeba. Druhou je cokoli nestandardního - příchozí převody portfolia, korporátní akce, změny účtu po přestěhování do zahraničí, dědické případy. Ty generují vlákna ticketů místo konverzace a uživatelé hlásí čekání počítané na dny.

Přímočaré dotazy jsou vyřizovány kompetentně a centrum nápovědy je napsané lépe než u většiny ostatních - řada rutinních problémů se skutečně vyřeší bez kontaktování kohokoli.

Spravedlivé čtení je, že podpora je dimenzovaná podle ceny. Broker účtující EUR 0-4,99 měsíčně nemůže obsadit telefonní pracoviště a Scalable se místo toho rozhodl investovat do produktu a licencování. Jde o obhajitelný kompromis pro spořicí plán, který kontrolujete čtvrtletně. Je to špatný kompromis, pokud držíte velké nebo komplikované portfolio a očekáváte, že se rychle dostanete ke konkrétní osobě. Kdokoli v takové pozici by tomu měl přizpůsobit očekávání - nebo mít i vztah s druhým brokerem.