Scalable Capital

Scalable sælger to planer, og den rette afhænger helt af, hvor ofte du handler.

FREE Broker koster EUR 0 om måneden. Ordrer koster EUR 0,99 på EIX - EUR 0 for køb af PRIME-ETF'er fra EUR 250 - og op til EUR 1,99 på gettex og Xetra. Opsparingsplaner er gratis. PRIME+ Broker koster EUR 4,99 om måneden og sænker EIX-ordrer på EUR 250 eller mere til EUR 0, med EUR 0,99 under den grænse. Break-even ligger omkring fem ordrer om måneden; derover er PRIME+ billigere, og den giver også bredere lovpligtig indskudsdækning for Overnight-kontanter (fordelt på Scalable og fire partnerbanker), en billigere kreditlinje og billigere øjeblikkelige indskud.

Xetra plejede at være undtagelsen: EUR 3,99 plus et handelsstedsgebyr på 0,01 % af ordreværdien med et minimum på EUR 1,50, så en typisk Xetra-ordre endte nær EUR 5,49 på begge planer.

Det ændrede sig den 1. september 2026. gettex og Xetra koster nu begge op til EUR 1,99 pr. ordre, det samme på alle planer, og Xetra-handelsstedsgebyret er væk. EIX beholder sine vilkår med EUR 0,99 / gratis med PRIME+. Retningen er klar: gettex har mistet sin prisfordel, Xetra er blevet et reelt alternativ, og EIX - handelsstedet, hvor Scalable er market maker - er nu den billigste vej. Hvis dine ordrer var gratis på gettex under PRIME+, er de det ikke længere; flyt dem til EIX, eller acceptér EUR 1,99.

Andre poster, der er værd at kende:

• Opsparingsplaner: EUR 0 på alle planer, fra EUR 1, med brøkdelsudførelse på ni datoer om måneden.
• Krypto-ETP'er har et spreadtillæg på 0,99 % (FREE) eller 0,69 % (PRIME+) oven i ordregebyret.
• Investeringsfonde: intet emissionstillæg på mere end 3.800 investeringsfonde.
• Øjeblikkelige indskud koster 0,99 % (FREE) eller 0,69 % (PRIME+) af beløbet, men kun på de første EUR 5.000 - højst EUR 49,50 eller EUR 34,50, og hver euro derover er gratis; almindelig SEPA er gratis.
• Intet depotgebyr, intet inaktivitetsgebyr, intet udbetalingsgebyr, intet minimumsindskud.

Det, der ikke oplyses, er valutakomponenten i en udenlandsk aktie noteret i euro. Der er ingen valutalinje på afregningsnotaen, fordi handlen aldrig forlader euro - hvilket betyder, at omkostningen findes, men ikke kan måles ud fra prislisten.

Scalables reguleringsmæssige position ændrede sig væsentligt i 2025, og de gamle anmeldelser, der beskriver den som en frontend for Baader Bank, er forældede.

Scalable Capital Bank GmbH modtog en fuld banklicens fra Den Europæiske Centralbank i september 2025, hvilket gør det til et CRR-kreditinstitut under tilsyn af ECB inden for Single Supervisory Mechanism, sammen med BaFin og Deutsche Bundesbank. I november 2025 blev alle kunders værdipapirer overført fra Baader Bank til Scalables egen forvaring. Baaders eneste tilbageværende rolle er market maker på gettex.

Hvad det betyder for en kunde:

• Kontanter er dækket op til EUR 100.000 per kunde per bank under den tyske lovpligtige indskudsgaranti. PRIME+-saldi fordeles på tværs af Scalable Capital Bank og flere partnerbanker under en 'én konto, flere banker'-model, som Scalable oplyser udvider den lovpligtige dækning til op til 5 x EUR 100.000.
• Værdipapirer er kundens ejendom, opbevaret i forvaring, og returneres frem for at blive kompenseret ved en insolvens. Hvor værdipapirer ikke kunne leveres, dækker den tyske investorerstatningsordning 90 % af kravet op til EUR 20.000.
• Der er ingen margin-konto og ingen CFD-bog, så intet produkt på kontoen kan give et tab større end det investerede beløb. Den værdipapirbaserede kreditlinje er stillet sikkerhed for og underlagt et sikkerhedskrav frem for en åben forpligtelse.

To ærlige forbehold. Scalable er privatejet, så der er ingen kvartalsrapportering eller noteret aktiekurs som eksternt signal - man er afhængig af ECB-tilsyn frem for offentlig markedsgranskning. Og vertikal integration virker begge veje: Scalable håndterer nu kunderelationen, handel, clearing, afvikling og forvaring selv, og fungerer som eneste market maker på EIX. Det fjerner modpartslag, men det koncentrerer også hver funktion inden for ét selskab.

Der er en webplatform og en mobilapp, og ét login dækker brokeren, Overnight-kontantkontoen, Scalable Wealth-robotrådgiveren og kreditlinjen. Der er ingen desktop-terminal og ingen offentlig API.

Webplatformen er velorganiseret til den opgave, den er designet til: porteføljeoversigt med fornuftig performanceattribuering, opsparingsplaner, der tager under et minut at oprette eller ændre, og en ordreseddel, der viser dig handelsplads og det resulterende gebyr, før du bekræfter. Det samlede overblik over broker, kontanter og forvaltede porteføljer er det stærkeste enkeltargument for platformen - meget få europæiske udbydere viser alle tre ét sted.

Dér, hvor den kommer til kort, er aktiv trading. Charting er brugbar snarere end analytisk, ordretyper dækker market, limit og stop, men ikke betingede eller bracket-strukturer, og der er ingen depth-of-book-visning. Brugere rapporterer også, at platformen bliver langsom under sessioner med høj volatilitet, hvilket er præcis dér, det betyder mest - ikke en fatal fejl for en månedlig investor, en reel fejl for enhver, der reagerer på nyheder.

Mobilappen er den bedre daglige flade: hurtig, ren, fuld paritet med webplatformen, og den hurtigste vej til at justere en opsparingsplan. Der er ingen demokonto på nogen af fladerne, så der er ingen risikofri måde at afprøve ordreflowet først.

Et strukturelt punkt om routing: på EIX, handelspladsen, som Scalable styrer dig mod med sin billigste prissætning, fungerer Scalable selv som eneste market maker. Din eksekveringskurs fastsættes derfor af din broker. Best execution-regler gælder, og du kan route til Xetra i stedet, men den billige rute og den interessekonfliktbehæftede rute er den samme rute.

Scalables katalog er bredt i instrumenter og smalt i geografi.

Instrumentsiden er reelt stærk:

• Mere end 8.000 aktier, med opsparingsplaner på omkring 4.500 af dem.
• Mere end 2.700 ETF'er, alle tilgængelige i gratis opsparingsplaner - det dybeste ETF-opsparingsplan-katalog i Europa.
• Mere end 3.800 investeringsforeninger uden emissionstillæg, hvilket betyder noget, hvis du holder ældre aktivt forvaltede positioner og vil have dem i samme depot.
• Mere end 625.000 derivater - warrants, knock-outs og certifikater fra de store udstedere.
• Krypto-ETP'er på Bitcoin, Ethereum og andre, plus obligationer, råvarer, ædelmetaller og eksponering mod private markeder via ELTIF'er.

Den geografiske side er begrænsningen. Alt handles på præcis tre handelspladser: European Investor Exchange (EIX) i Hannover, gettex i München og Xetra i Frankfurt. Der er ingen direkte adgang til Nasdaq, NYSE, LSE eller noget asiatisk marked. Du kan købe Apple, men du køber den i euro fra en tysk market maker inden for tysk handelstid, ikke på Nasdaq. For en buy-and-hold-investor er det som regel irrelevant; for enhver, der handler på reaktioner på amerikanske regnskaber eller har brug for amerikanske markedstider, er det diskvalificerende.

Også fraværende: ingen børsnoterede optioner, ingen futures, ingen spot-forex, ingen CFD'er, ingen shortsalg. Krypto er ETP-eksponering, ikke spot-mønter - du besidder aldrig nøgler.

Opsparingsplaner er dér, hvor kataloget bliver til et produkt. Eksekveringer kører på ni datoer om måneden med fraktioneret køb fra EUR 1 og intet eksekveringsgebyr på nogen plan, på tværs af ETF'er, aktier, fonde og krypto-ETP'er. Den kombination - gratis, fraktioneret og så bred - er grunden til, at Scalable ligger i toppen af de fleste tyske ETF-sammenligninger.

Oprettelsen tager cirka 10-15 minutter online. Du udfylder ansøgningen, besvarer hensigtsmæssighedsspørgsmålene, identificerer dig via videoopkald eller nationalt eID og underskriver digitalt. Depotet kan normalt bruges inden for én bankdag. Der er intet minimumsindskud; en overførsel på EUR 1 verificerer forbindelsen til din referencebankkonto.

Indbetaling sker kun via SEPA og kun i euro. Der er ingen kortindbetalinger, ingen e-wallets og ingen saldi i flere valutaer. En almindelig SEPA-overførsel krediteres på en til to bankdage og er gratis; et øjeblikkeligt indskud, som øger din købekraft til værdipapirkøb, før den direkte debitering har valør, koster 0,99 % af beløbet på FREE Broker og 0,69 % på PRIME+, opkrævet kun på de første EUR 5.000 - hver euro derover er gratis, så gebyret topper ved EUR 49,50 eller EUR 34,50. På grund af det loft vejer det tungest på små indskud: på FREE Broker er det 0,99 % (EUR 9,90) på EUR 1.000 mod under 0,1 % (EUR 49,50) på EUR 50.000.

Kontantstrukturen er værd at forstå, fordi den bestemmer den rente, du får. Penge på mæglerens clearingkonto giver 0 %. Penge på den separate Scalable Overnight-konto giver 2,60 % p.a., variabel, beregnet dagligt og udbetalt månedligt, på ubegrænsede kontanter - det samme med eller uden PRIME+. Overførsler mellem de to sker i realtid, så disciplinen er blot at holde uinvesterede kontanter i Overnight og flytte dem over, når du afgiver en ordre. Det, PRIME+ ændrer, er, hvor kontanterne holdes: med PRIME+ fordeles de på Scalable og fire partnerbanker for op til 5 x EUR 100.000 i lovpligtig indskudsdækning; uden PRIME+ går de til banker med hver EUR 100.000 i lovpligtig dækning eller til UCITS-pengemarkedsfonde, og hver enkelt af dem kan holde hele saldoen. En pengemarkedsfond er ikke et indskud og indebærer markedsrisiko.

Udbetalinger går tilbage til referencekontoen, er gratis og tager en til to bankdage. Bidrag til opsparingsplaner trækkes via direkte debitering, så hele flowet kan automatiseres én gang og derefter passe sig selv. For personer med bopæl i Tyskland tilbageholdes og afregnes Abgeltungsteuer automatisk, og der udstedes årlige skatteattester - selvom brugere jævnligt rapporterer, at de dokumenter kommer for sent i højsæsonen. Uden for Tyskland er skattehåndteringen dit eget ansvar.

Scalable ligger mellem neobrokerne, som tilbyder næsten intet, og fuldservicebrokerne, som bundter analytikerresearch. Den ligger tættere på midten end på nogen af yderpunkterne.

Den reelt nyttige del er porteføljeanalyse. Platformen bryder en portefølje ned efter aktivklasse, region, sektor og valuta, viser bidrag til afkast, og gør det på tværs af broker-kontoen og ethvert Scalable Wealth-mandat samlet. For en, der driver en tre-fonds-portefølje og vil vide, om de utilsigtet er 60 % amerikansk teknologi, er det mere værd end en analytikernote.

ETF-udvælgelsesværktøjerne er den anden styrke, hvilket følger af forretningen: med 2.700 ETF'er i opsparingsplaner er Scalable nødt til at hjælpe dig med at vælge. Filtre på indeks, replikationsmetode, udlodningspolitik, TER, fondsstørrelse og domicil er alle der og fungerer korrekt.

Hvad der mangler, er enkeltaktie-research: ingen analytikerkonsensus, ingen kursmål, ingen indtjeningsestimater, ingen egen aktiedækning. Nyheder er samlet snarere end kurateret.

Uddannelse er solid på det grundlæggende og tysk-specifikke praktikaliteter - hvordan Abgeltungsteuer virker, hvad en Freistellungsauftrag gør, hvordan opsparingsplaner forrenter sig, hvordan ETF'er adskiller sig fra aktive fonde - og Scalables egen markedskommentar er skrevet af folk, der har drevet kvantitative porteføljer, frem for af en tekstforfatter. Der er intet struktureret pensum, ingen webinarserie værd at nævne og ingen demokonto. Tilstrækkeligt for den investor, Scalable er bygget til; tyndt for enhver, der ønsker at blive undervist i at handle.

Support er kun chat og e-mail. Der er ingen telefonlinje for broker-kunder, intet filialnet og ingen weekend-dækning. Dækningen kører på hverdage, på tysk og engelsk med yderligere sprogstøtte på de italienske, spanske, franske og hollandske markeder.

Den tilbagevendende klage i brugeranmeldelser er svartid, og den samler sig to steder. Det første er skattedokumentation: årlige Steuerbescheinigungen og tabs-modregningsattester rapporteres at ankomme sent i højsæsonen for selvangivelser, hvilket er præcis dér, de er nødvendige. Det andet er alt ikke-standard - indgående porteføljeoverførsler, selskabshandlinger, kontoændringer efter en flytning til udlandet, arvesager. Disse skaber ticket-tråde frem for samtaler, og brugere rapporterer ventetider målt i dage.

Ligefremme spørgsmål håndteres kompetent, og hjælpecentret er bedre skrevet end de fleste - mange rutinespørgsmål løses reelt uden at kontakte nogen.

Den rimelige vurdering er, at support er dimensioneret efter prisen. En broker, der opkræver EUR 0-4,99 om måneden, kan ikke bemande en telefonlinje, og Scalable har valgt at bruge pengene på produkt og licensering i stedet. Det er en forsvarlig afvejning for en opsparingsplan, du tjekker kvartalsvis. Det er en dårlig afvejning, hvis du har en stor eller kompliceret portefølje og forventer at nå en navngiven person hurtigt. Enhver i den position bør indrette forventningerne - eller have en anden broker-relation - derefter.