interactive investor

Az ii előfizetést árul, nem százalékot. Ez az egyetlen döntés határozza meg, kinek éri meg használni.

A csomagok:

Minden csomag lefedi a kereskedési számlát, a Stocks and Shares ISA-t és a SIPP-et együtt — nem kell három előfizetést fizetnie három számlatípus tartásáért. A nyugdíjadminisztrációs díj (GBP 2.50 áfával a Core-nál, GBP 6.00 a Plus-nál és a Premiumnál) már benne van az alapárban, nem jön hozzá külön.

Kereskedés:

• brit és amerikai részvények, ETF-ek és befektetési trösztök (investment trusts): GBP 3.99 Core és Plus esetén, GBP 2.99 Premium esetén
• Alapok: GBP 3.99 Core-nál, GBP 1.49 Plus-nál, ingyenes Premiumnál
• Egyéb nemzetközi részvények: GBP 9.99 / GBP 7.99 / GBP 5.99
• Rendszeres havi befektetés: ingyenes minden csomagnál
• Telefonos kereskedés: GBP 49
• A Plus havonta egy ingyenes kereskedési kreditet tartalmaz (GBP 3.99 értékben), a Premium kettőt (GBP 5.98). A kreditek 31 nap után lejárnak, nem vihetők át.

Devizaváltás: 0.75% a Core-nál; 0.75% az első GBP 50,000-en, utána 0.25% a Plus-nál; egységesen 0.25% a Premiumnál.

A törésponti számítás maga a lényeg. Egy GBP 250,000-es alapportfólión a Core évi GBP 71.88-ba kerül, szemben a hozzávetőleg GBP 625-tel az AJ Bellnél és GBP 875-tel a Hargreaves Lansdown-nál. Egy GBP 5,000-es ISA-n a Core GBP 71.88-ba kerül, szemben a hozzávetőleg GBP 12.50-nel az AJ Bellnél — ez effektíve évi 1.44%. A törésponti érték egy 0.25%-os platformmal szemben körülbelül GBP 29,000, egy 0.35%-os platformmal szemben körülbelül GBP 21,000. Ez alatt az ii a drágább lehetőség.

Ezután jönnek a kisebb díjak, amelyeket más platformok nem számítanak fel: 99p osztalék-újrabefektetésenként a Core-nál és a Plus-nál, GBP 5 havonta, ha nem brit illetőségűvé válik, GBP 2 plusz áfa havonta a papíralapú dokumentumokért, GBP 25 a sikertelen fizetésért, GBP 35 plusz áfa a részvénytanúsítvány-kivonásért, és GBP 30 havonta a céges vagy trust számlákért. Egyik sem nagy összeg; összeadva viszont érdemes összevetni a saját használatával.

Az Interactive Investor Services Limited engedéllyel rendelkezik és a Financial Conduct Authority (FCA) felügyeli, az ügyfélpénzt az FCA ügyfélpénz-szabályai szerint elkülönített számlákon tartják, az ügyfélbefektetéseket pedig letéteményesnél, a cég saját mérlegétől elkülönítve. A jogosult igényekre a Financial Services Compensation Scheme legfeljebb GBP 85,000-ig fedezetet nyújt személyenként és cégenként — ez a cég csődje vagy az ügyfélvagyon hiánya elleni védelem, nem a befektetések értékvesztése elleni.

A tulajdonosi szerkezet az érdekes rész. Az ii-t 2022 májusa óta az Aberdeen Group plc birtokolja — korábban abrdn néven — amely GBP 1.49 milliárdot fizetett érte, és megtartotta a márkát, a platformot és a vezetést változatlanul. Az ii maga nem tőzsdén jegyzett cég, így nem tesz közzé önálló negyedéves számokat. Anyavállalata viszont FTSE-jegyzett vagyonkezelő auditált nyilvános beszámolókkal, ami azt jelenti, hogy az üzletág gazdasági mutatói láthatók a csoport szegmentális jelentésében, és intézményi ellenőrzés alá esnek. Ez gyengébb átláthatósági jelzés, mint az AJ Bell közvetlen tőzsdei jegyzése, és erősebb, mint egy magántulajdonban lévő cégé.

A vállalkozás 1995-ig nyúlik vissza, és nagyrészt felvásárlásokkal nőtt, figyelemre méltó részesedést szerezve a brit execution-only piacon: a TD Direct Investing-et 2017-ben (mintegy 300,000 ügyfelet hozva), az Alliance Trust Savings-et 2019-ben, a The Share Centre-t 2020-ban, és az Equiniti EQi közvetlen ügyfélkiszolgálású üzletágát 2021-ben. Ma nagyjából GBP 85 milliárdot kezel több mint 500,000 ügyfél számára, ami messze a legnagyobb átalánydíjas platformmá teszi az Egyesült Királyságban.

Ez a felvásárlási előtörténet gyakorlati okból is fontos, nem csak strukturális okból: egy öt korábbi cégből összeállt platform örökölt számlatípusokat és migrációs előtörténetet hordoz, és a korábbi márkáktól áthozott ügyfelek időnként olyan súrlódásról számoltak be, amelyet a natív ügyfelek nem tapasztalnak. Másfelől ez olyan vállalkozás is, amely ismételten bekebelezett versenytársakat anélkül, hogy elvesztette volna szabályozói engedélyeit vagy ügyfélkörét — ami önmagában is egyfajta bizonyíték.

Nem azonosítottunk érdemi FCA-hatósági fellépést a lakossági platformmal szemben.

Az ii valamivel képesebb platformot üzemeltet, mint brit versenytársai, és ennek oka az örökölt ügyfélkör: a TD Direct Investing és a The Share Centre több aktív kereskedőt hozott, mint amennyit egy tipikus alapplatform kiszolgál.

A weboldal kezeli a kereskedést, a kutatást, az értékelést, a teljesítménymérést, a számlatípusok adminisztrációját és a multidevizás készpénz-egyenleget. A valós idejű árfolyamok alapból elérhetők, nem fizetős kiegészítők, a megbízástípus-kínálat szélesebb, mint a legtöbb brit versenytársnál, és a kutatási integráció valóban hasznos, nem csak díszítés. Nem professzionális terminál — nincs ajánlatikönyv-mélység, nincs algo, nincs API —, de egy lépéssel túlmutat a „vételi gomb és értékelés” modellen.

A Quotestream a megkülönböztető elem. Ez egy valós idejű streamelt adat- és munkaterület-eszköz, amely az ii ügyfelei számára elérhető, testre szabható figyelőlistákkal, egyéni elrendezésekkel és élő árfolyamokkal. A Hargreaves Lansdown-nál vagy az AJ Bellnél nincs ehhez fogható. Az ii360, a Premium ügyfeleknek szánt fejlett kereskedési platform a cikk írásakor hamarosan érkezőként szerepelt; nem teszteltük, és nem adunk rá értékelést.

A mobilalkalmazás a kereskedési számlán, az ISA-n és a SIPP-en keresztüli kereskedést fedi le biometrikus bejelentkezéssel, élő árfolyamokkal, figyelőlistákkal és értékeléssel. Szilárd, és sokat javult, de a kutatási mélység és a csiszoltság terén továbbra is elmarad a HL alkalmazásától, ezért a mobilos pontszám alacsonyabb, mint a platform-pontszám, nem magasabb.

A csendben fontos jellemző a multidevizás készpénz-egyenleg. Az ii lehetővé teszi, hogy az ügyfelek GBP-ben, EUR-ban és USD-ban tartsanak készpénzt, és mindháromra kamatot fizet. A két nagy brit versenytárs mindent fontra vált a kereskedés pillanatában, ami azt jelenti, hogy egy amerikai részvény vétel-eladás körfolyamata kétszer keresztezi a devizaárrést. Az ii-nél eladhat egy amerikai pozíciót, megtarthatja a dollárt, és vehet valami mást dollárban átváltási költség nélkül. Aki jelentős amerikai kitettséget tart, annak ez a strukturális különbség gyakran többet ér, mint a devizaárfolyamok névleges különbsége.

Az ii több mint 40,000 befektetési lehetőséget hirdet 17 globális piacon, és ennek a kínálatnak a formája inkább az eszközök sokféleségét, mint a földrajzi lefedettséget helyezi előtérbe.

Amit tarthat: brit részvények a főpiacról és az AIM-ről, amerikai részvények, részvények a nagyobb európai és más fejlett piacokról, több mint 1,000 ETF, széles alapkínálat aktív és passzív, osztalékfizető és felhalmozó részvényosztályokkal, befektetési trösztök (investment trusts), vállalati kötvények, brit államkötvények (gilts) és tőzsdén kereskedett árucikkek.

A kötvény- és államkötvény-kínálat külön említést érdemel. Az ii fix kamatozású kínálata a jobbak közé tartozik a brit lakossági platformok között, és a GBP 3.99-es kereskedési díjjal, valamint a százalékos letétkezelési díj hiányával az egyik értelmesebb hely az Egyesült Királyságban gilt-létra építésére — ez olyan stratégia, amelyet a százalékalapú platformok büntetnek, mert a díj minden évben ráterhelődik egy alacsony hozamú eszközre.

Amit nem tarthat: tőzsdén kereskedett opciók, határidős ügyletek, spread bet-ek, CFD-k, azonnali devizakereskedés, közvetlen kriptovaluta vagy törtrészvények. Nincs demószámla.

A földrajzi korlát valós. 17 piac az AJ Bell 24 piacával szemben kevesebb helyszínt jelent, és a nem brit, nem amerikai nemzetközi részvények GBP 9.99-be kerülnek kereskedésenként a Core-nál, szemben az AJ Bell GBP 5.00-jával. Az ii árazása a brit–amerikai portfóliót ösztönzi, és mindent, ami ennél egzotikusabb, visszaszorít. Ha stratégiája rendszeres kereskedést igényel japán, ausztrál vagy északi egyedi részvényekben, számolja be ezt a GBP 9.99-et az összehasonlításba, mielőtt feltételezné, hogy az átalánydíj nyer.

Az alapválasztáshoz az ii lecserélte régebbi „best-buy” márkázását egy Morningstar elemzői minősítésekre épülő Highly Rated Funds eszközre, hat Quick-start Funds mellett — alacsony költségű választásokra azoknak, akik egyetlen döntést szeretnének egy képernyőnyi választás helyett. Egy külső minősítő ügynökség használata védhető válasz arra az érdekütközésre, amelyet a best-buy listák teremtenek, bár ez azt is jelenti, hogy kevesebb eredeti írott elemzés készül, mint a Hargreaves Lansdown-nál.

A nyitás online zajlik, nagyjából tíz-tizenöt percet vesz igénybe, és nemzeti biztosítási számot (National Insurance number), brit lakcím-előtörténetet és brit banki adatokat igényel. A számlák általában még aznap használhatók. Az ii gyakran hirdet promóciókat, amelyek elengedik az előfizetés első néhány hónapját, ezt érdemes ellenőrizni jelentkezés előtt, mert érdemben megváltoztatja az első évi költséget.

A feltöltés bankkártyával, gyakorlatilag azonnal, vagy banki átutalással és beszedési megbízással (Direct Debit) történik, jellemzően aznap vagy két munkanapon belül. A beszedési megbízás hajtja az ingyenes rendszeres befektetést havi GBP 25-től — ingyenes minden csomagban, alapokra és részvényekre egyaránt, ami a legolcsóbb módja a pozíciók építésének a platformon. A kifizetések egy megjelölt brit bankszámlára mennek, ingyenesek, és jellemzően egy-három munkanapon belül megérkeznek.

Az átvitelek mindkét irányban ingyenesek, beleértve az in specie átviteleket is. Nincs kilépési díj.

Amit strukturálisan meg kell érteni: az átalánydíj másképp viselkedik, mint a százalékos díj, ha a körülmények megváltoznak, és ez nem mindig az Ön javára válik:

• Nincs inaktivitási díj, de az előfizetés a tevékenységtől függetlenül fut. Egy százalékos platform egy alvó GBP 2,000-es számlától körülbelül évi GBP 7-et számít fel. Az ii GBP 71.88-at számít fel. Egy kis ii-számla „biztonság kedvéért” nyitva hagyása drága.
• A Core csomag GBP 100,000-es portfóliólimithez kötött. Ennek a küszöbnek az átlépése — akár befizetésekkel, akár egyszerűen a piacok emelkedésével — átviszi Önt a Plus-ra évi GBP 179.88-ért. Ez egy 150%-os emelkedés, amelyet a portfólió növekedése vált ki, nem az Ön döntése.
• A külföldre költözés havi GBP 5-be kerül. Az ii az egyik kevés brit platform, amely tovább szolgálja ki azt az ügyfelet, aki nem brit illetőségűvé válik, de ezért díjat számít fel.

A készpénzt GBP-ben, EUR-ban és USD-ban tartják, mindegyikre kamatot fizetve. Ez a kiemelkedő feltöltési funkció, és megszünteti a kettős átváltási költséget, amelyet mindkét nagy brit versenytárs a nemzetközi körfolyamatokra terhel.

Az ii kutatása a legerősebb bármely brit átalánydíjas platform közül, és ez valódi szerkesztőségi örökségből fakad, nem marketingköltségvetésből.

A vállalat bekebelezte a Money Observer és a Moneywise lapokat, és megtartotta a tapasztalt pénzügyi újságírói csapatot, így az ii kutatási központ napi piaci kommentárt, vállalatelemzést, alapkövetést, részvénytippeket és interjúkat kínál, amelyeket piacokkal professzionálisan foglalkozó emberek írnak. Ez érdemben más termék, mint a legtöbb execution-only platform által „kutatásként” bemutatott szindikált hírfolyam, és minden csomaghoz jár, nem csak a drága szinthez.

Az alapválasztás a Morningstar elemzői minősítésekre épülő Highly Rated Funds eszközön keresztül zajlik, plusz hat Quick-start Funds, azoknak, akik egy döntést szeretnének egy képernyőnyi választás helyett. Egy külső minősítő ügynökség használata átgondolt válasz arra az érdekütközésre, amelyet az jelent, ha egy platform saját best-buy listát tesz közzé — az a probléma, amely a Woodford-ügyet olyan károssá tette a szektor más részein. A kompromisszum, hogy kevesebb eredeti írott munka készül az egyes tartott eszközökről, mint amennyit a Hargreaves Lansdown saját elemzői csapata készít.

Az adatok és eszközök jók: portfólióértékelés és teljesítménymérés, osztalékkövetés, szűrés, konszenzusbecslések, valamint a Quotestream azoknak, akik élő streamelt árfolyamokat és testre szabható elrendezéseket szeretnének. Az, hogy a valós idejű árazás alapból elérhető, nem fizetős előfizetés, kis, de valódi előny azokkal a brókerekkel szemben, amelyek külön díjat számítanak fel a piaci adatokért.

Az oktatás a leggyengébb láb. Vannak egészen jó útmutatók az ISA-król, nyugdíjakról, kifizetésekről és az induláshoz, plusz rendszeres podcastok, de az anyag olyasvalakinek szól, aki már eldöntötte, hogy befektet, nem olyasvalakinek, aki még csak eldönteni készül. Ez összhangban van az árazással: az átalánydíj miatt az ii rossz választás egy kezdőnek GBP 3,000-rel, így egy kidolgozott kezdő tölcsér felépítése rossz terméket adna el rossz ügyfélnek. Ez viszont azt jelenti, hogy ha Önt tanítani szeretné valaki, ez nem az a platform, amely ezt megteszi.

Az ii brit székhelyű ügyfélszolgálati központot üzemeltet, és ezt kifejezetten kimondja, ami egy olyan szektorban, amely agresszíven kihelyezte a szolgáltatást külföldre, említésre méltó.

A fővonal a 0345 607 6001 (vagy +44 113 346 2309 külföldről), nyitva hétfőtől péntekig 07:45–17:30 brit idő szerint, a nemzetközi kereskedési ügyelettel 17:30–21:00 között nyitva, hogy lefedje az amerikai piaci órákat. A biztonságos üzenetküldés a számlán belülről a fő írásbeli csatorna, és van egy kiterjedt online súgóközpont.

Az esti kereskedési ügyelet valódi előny az amerikai befektetőknek: akkor is nyitva van, amikor New York kereskedik, amit sem a Hargreaves Lansdown, sem az AJ Bell nem tud felmutatni. A hiányosság a másik oldalon van — egyáltalán nincs hétvégi ügyelet. Az AJ Bell szombaton és vasárnap 10:00 és 14:00 között veszi fel a telefont; az ii péntek este bezár, és hétfő reggel nyit újra. Ha az Ön pénzügyi adminisztrációja hétvégére esik, ez gyakorlati különbség.

A szolgáltatás csak angol nyelvű. A nem brit illetőségű ügyfeleket kiszolgálják, de havi GBP 5 felárat fizetnek.

A közvélemény jó, és jelentősen javult az Aberdeen-felvásárlás óta, az ár-érték arány és az átalánydíjas modell dominál a pozitív véleményekben. Az ismétlődő panaszokat érdemes ismerni, mert strukturálisak, nem véletlenszerűek: súrlódás a bejövő átviteleknél, különösen a régebbi szolgáltatóktól érkező nyugdíjátviteleknél, és időnkénti zavar a csomagváltásoknál, amikor egy portfólió átlépi a Core csomag GBP 100,000-es plafonját. Mindkettő az üzleti modell következménye — egy öt felvásárlásból összeállt, szintezett előfizetést futtató platformé —, nem egy alulforrásolt ügyfélszolgálat jele.

A méltányos összegzés: kompetens, brit személyzettel, az árához képest átlag felett, hétköznapokra korlátozott jelenléttel, ami befektetőnek megfelel, hétvégi ügyintézőnek nem.