interactive investor

ii selger et abonnement, ikke en prosentandel. Den ene beslutningen avgjør hvem som bør bruke det.

Planene:

Hver plan dekker Trading Account, Stocks and Shares ISA og SIPP samlet — du betaler ikke tre abonnementer for å ha tre spareordninger. Pensjonsadministrasjonsgebyret (2,50 GBP inkl. moms på Core, 6,00 GBP på Plus og Premium) er allerede inkludert i hovedprisen i stedet for å komme i tillegg.

Handel:

• Britiske og amerikanske aksjer, ETF-er og investeringstrust: 3,99 GBP på Core og Plus, 2,99 GBP på Premium
• Fond: 3,99 GBP på Core, 1,49 GBP på Plus, gratis på Premium
• Andre internasjonale aksjer: 9,99 GBP / 7,99 GBP / 5,99 GBP
• Faste månedlige spareplaner: gratis på alle planer
• Telefonhandel: 49 GBP
• Plus inkluderer én gratis handelskreditt i måneden (verdi 3,99 GBP), Premium inkluderer to (5,98 GBP). Kredittene utløper etter 31 dager og overføres ikke til neste periode.

Valuta: 0,75 % på Core; 0,75 % på de første 50 000 GBP, deretter 0,25 % på Plus; en flat 0,25 % på Premium.

Krysningsmatematikken er hele historien. På en fondsportefølje på 250 000 GBP koster Core 71,88 GBP i året mot rundt 625 GBP hos AJ Bell og 875 GBP hos Hargreaves Lansdown. På en ISA på 5 000 GBP koster Core 71,88 GBP mot rundt 12,50 GBP hos AJ Bell — en effektiv sats på 1,44 % i året. Break-even mot en plattform med 0,25 % er rundt 29 000 GBP; mot en plattform med 0,35 %, rundt 21 000 GBP. Under det er ii det dyre alternativet.

Så er det de små gebyrene andre plattformer ikke krever: 99 pence per utbyttereinvestering på Core og Plus, 5 GBP i måneden hvis du blir bosatt utenfor Storbritannia, 2 GBP pluss moms i måneden for papirdokumenter, 25 GBP for en mislykket betaling, 35 GBP pluss moms for uttak av aksjesertifikat, og 30 GBP i måneden for bedrifts- eller trustkontoer. Ingen av dem er store; til sammen er de verdt å sjekke opp mot ditt eget bruksmønster.

Interactive Investor Services Limited er autorisert og regulert av Financial Conduct Authority, med klientmidler holdt på segregerte kontoer under FCAs regler for klientmidler, og klientinvesteringer holdt i forvalterregister (nominee), skilt fra selskapets eget balanseregnskap. Kvalifiserte krav dekkes av Financial Services Compensation Scheme med inntil 85 000 GBP per person per selskap — beskyttelse mot at selskapet går konkurs eller mot et underskudd i klientmidler, ikke mot at investeringer faller i verdi.

Eierstrukturen er den interessante delen. ii har siden mai 2022 vært eid av Aberdeen Group plc — tidligere abrdn — som betalte 1,49 milliarder GBP for selskapet og har beholdt merkevaren, plattformen og ledelsen intakt. ii er selv ikke et børsnotert selskap, så det publiserer ikke egne kvartalstall. Men morselskapet er en FTSE-notert kapitalforvalter med reviderte offentlige regnskaper, noe som betyr at virksomhetens økonomi er synlig i konsernets segmentrapportering og underlagt institusjonell kontroll. Det er et svakere åpenhetssignal enn AJ Bells direkte notering og et sterkere enn privat eierskap.

Virksomheten går tilbake til 1995 og har i stor grad vokst gjennom oppkjøp, og har samlet en betydelig andel av Storbritannias execution-only-marked: TD Direct Investing i 2017 (som brakte inn rundt 300 000 kunder), Alliance Trust Savings i 2019, The Share Centre i 2020, og Equinitis EQi-virksomhet mot sluttkunder i 2021. I dag forvalter selskapet rundt 85 milliarder GBP for over 500 000 kunder, noe som gjør det til den største fastprisplattformen i Storbritannia med god margin.

Den oppkjøpshistorien er verdt å kjenne til av en praktisk grunn så vel som en strukturell: en plattform satt sammen av fem tidligere selskapers kundebøker bærer med seg gamle kontotyper og migreringshistorikk, og kunder overført fra tidligere merkevarer har av og til rapportert friksjon som opprinnelige kunder ikke opplever. Det er også, på den andre siden av regnskapet, en virksomhet som gjentatte ganger har absorbert konkurrenter uten å miste sine regulatoriske tillatelser eller sin kundebase — noe som i seg selv er en form for bevis.

Vi har ikke identifisert vesentlige håndhevingstiltak fra FCA rettet mot plattformen for privatkunder.

ii driver en noe mer kapabel plattform enn sine britiske konkurrenter, og grunnen er kundebasen den arvet: TD Direct Investing og The Share Centre brakte inn flere aktive tradere enn en typisk fondsplattform betjener.

Nettsiden håndterer handel, research, verdivurderinger, resultatoppfølging, administrasjon av spareordninger og valutakontantkontoen. Sanntidspriser er standard i stedet for et betalt tillegg, ordretypeutvalget er bredere enn de fleste britiske konkurrenter tilbyr, og researchintegrasjonen er reelt nyttig snarere enn dekorativ. Det er ikke en profesjonell terminal — ingen markedsdybde, ingen algoer, ingen API — men det er et hakk over «kjøpsknapp og en verdivurdering»-modellen.

Quotestream er differensiatoren. Det er et sanntids strømmende dataverktøy og arbeidsflate tilgjengelig for ii-kunder, med konfigurerbare overvåkningslister, tilpassede oppsett og live prising. Ingenting hos Hargreaves Lansdown eller AJ Bell er sammenlignbart. ii360, en avansert handelsplattform for Premium-kunder, ble oppgitt som kommende ved skrivende stund; siden den ennå ikke var tilgjengelig, inngår den ikke i vår vurdering.

Mobilappen dekker handel på tvers av Trading Account, ISA og SIPP med biometrisk pålogging, live priser, overvåkningslister og verdivurderinger. Den er solid og har blitt betydelig forbedret, men den ligger fortsatt et hakk bak HLs app på researchdybde og finish, som er grunnen til at mobilscoren ligger under plattformscoren i stedet for over.

Den stille viktige funksjonen er valutakontantkontoen. ii lar kunder holde kontanter i GBP, EUR og USD, og betaler rente på alle tre. Begge de store britiske konkurrentene gjør alt om til pund ved handelstidspunktet, noe som betyr at en kjøp-og-selg-runde i en amerikansk aksje krysser valutaspreaden to ganger. Hos ii kan du selge en amerikansk beholdning, beholde dollarne, og kjøpe noe annet i dollar uten å betale for å konvertere. For alle med en betydelig USA-allokering er den strukturelle forskjellen ofte verdt mer enn forskjellen i de oppgitte valutakursene.

ii reklamerer med over 40 000 investeringsalternativer på tvers av 17 globale markeder, og formen på det utvalget favoriserer bredde i instrumenter fremfor bredde i geografi.

Hva du kan eie: britiske aksjer fra hovedmarkedet og AIM, amerikanske aksjer, aksjer fra de store europeiske og andre utviklede markedene, over 1 000 ETF-er, et stort fondsutvalg som dekker aktive og passive, utbytte- og akkumulerende andelsklasser, investeringstrust, selskapsobligasjoner, britiske statsobligasjoner (gilts) og børshandlede råvarer.

Obligasjons- og statsobligasjonstilbudet fortjener en egen omtale. iis dekning av rentepapirer er blant de bedre utvalgene på en britisk plattform for privatkunder, og kombinert med handel til 3,99 GBP og ingen prosentbasert oppbevaringsgebyr er det et av de mer fornuftige stedene i Storbritannia å bygge en obligasjonsstige — en strategi som prosentbaserte plattformer straffer, fordi gebyret gjelder en lavavkastende eiendel hvert år.

Hva du ikke kan eie: børshandlede opsjoner, futures, spread bets, CFD-er, spot-forex, direkte kryptovaluta eller brøkdelsaksjer. Det finnes ingen demokonto.

Den geografiske begrensningen er reell. 17 markeder mot AJ Bells 24 betyr færre markedsplasser, og andre internasjonale aksjer enn britiske og amerikanske koster 9,99 GBP per handel på Core mot 5,00 GBP hos AJ Bell. ii er priset for å oppmuntre til en britisk-og-amerikansk portefølje og motvirke noe mer eksotisk. Hvis planen din innebærer jevnlig handel i japanske, australske eller nordiske enkeltaksjer, må du regne inn de 9,99 GBP i sammenligningen før du antar at fastprisen vinner.

For fondsutvalg har ii erstattet sin eldre best-buy-merkevare med et Highly Rated Funds-verktøy bygget rundt Morningstars analytikervurderinger, sammen med seks Quick-start Funds — lavkostvalg rettet mot investorer som vil ta én beslutning fremfor å bruke et screeningverktøy. Å bruke et eksternt ratingbyrå i stedet for en egen liste er et forsvarlig svar på interessekonflikten som best-buy-lister skaper, selv om det også betyr mindre original skriftlig analyse enn det Hargreaves Lansdown produserer.

Åpning skjer på nett, tar omtrent ti til femten minutter, og krever et National Insurance-nummer, britisk adressehistorikk og britiske bankopplysninger. Kontoer er vanligvis brukbare samme dag. ii kjører hyppige kampanjer der de fraviker abonnementet de første månedene, noe som er verdt å sjekke før du søker fordi det påvirker kostnaden det første året betydelig.

Innskudd skjer med betalingskort, som er tilnærmet umiddelbart, eller bankoverføring og direkte belastning (Direct Debit), som typisk tar samme dag til to virkedager. Direct Debit driver gratis faste spareplaner fra 25 GBP i måneden — gratis på alle planer, både for fond og aksjer, som er den billigste måten å bygge posisjoner på plattformen. Uttak går tilbake til en registrert britisk bankkonto, er gratis, og kommer normalt innen én til tre virkedager.

Overføringer er gratis begge veier, inkludert in specie. Det finnes ikke noe utgangsgebyr.

Det strukturelle poenget å forstå er at et fastgebyr oppfører seg annerledes enn et prosentgebyr når omstendighetene endrer seg, og ikke alltid til din fordel:

• Det finnes ingen inaktivitetsavgift, men abonnementet løper uansett aktivitet. En prosentbasert plattform belaster en sovende konto på 2 000 GBP med rundt 7 GBP i året. ii belaster 71,88 GBP. Å la en liten ii-konto stå åpen «i tilfelle» er dyrt.
• Core-planen har et tak på en portefølje på 100 000 GBP. Å krysse den terskelen — gjennom innskudd eller rett og slett fordi markedene stiger — flytter deg til Plus til 179,88 GBP i året. Det er en økning på 150 % utløst av porteføljevekst snarere enn av noen beslutning du selv har tatt.
• Å flytte utenlands koster 5 GBP i måneden. ii er en av få britiske plattformer som fortsetter å betjene en kunde som blir bosatt utenfor Storbritannia, men den tar betalt for det.

Kontanter holdes i GBP, EUR og USD med rente betalt på hver. Det er den fremste innskuddsfunksjonen, og den fjerner den doble konverteringskostnaden som begge de store britiske konkurrentene pålegger internasjonale rundturer.

iis research er den sterkeste av alle fastprisplattformer i Storbritannia, og den kommer fra en genuin redaksjonell arv snarere enn et markedsføringsbudsjett.

Virksomheten absorberte Money Observer og Moneywise og beholdt et erfarent finansjournalistisk team, så ii research hub inneholder daglige markedskommentarer, selskapsanalyser, fonddekning, aksjetips og intervjuer skrevet av folk som dekker markedene profesjonelt. Det er et vesentlig annet produkt enn den syndikerte strømmen de fleste execution-only-plattformer presenterer som «research», og det er inkludert i alle planer i stedet for å være forbeholdt det dyreste nivået.

Fondsutvalg går gjennom Highly Rated Funds-verktøyet, bygget på Morningstars analytikervurderinger, pluss seks Quick-start Funds for investorer som vil ta én beslutning i stedet for et screeningverktøy. Å bruke et eksternt ratingbyrå er et gjennomtenkt svar på interessekonflikten som ligger i at en plattform publiserer sin egen best-buy-liste — problemet som gjorde Woodford-episoden så skadelig andre steder i sektoren. Avveiningen er mindre original skriftlig analyse av enkeltbeholdninger enn det Hargreaves Lansdown produserer med sitt interne analytikerteam.

Data og verktøy er kompetente: porteføljeverdivurdering og resultatoppfølging, utbytteoppfølging, screening, konsensusestimater, og Quotestream for kunder som vil ha live strømmende priser og konfigurerbare oppsett. At sanntidsprising er standard i stedet for et betalt abonnement er en liten, men reell fordel fremfor meglere som måler ut markedsdata.

Utdanning er det svakeste leddet. Det finnes helt greie guider til ISA, pensjon, uttak (drawdown) og komme i gang, pluss jevnlige podkaster, men materialet er rettet mot noen som allerede har bestemt seg for å investere fremfor noen som vurderer om de skal. Det er sammenhengende med prisingen: fastgebyret gjør ii til et dårlig valg for en nybegynner med 3 000 GBP, så å bygge en omfattende nybegynnertrakt ville vært å selge feil produkt til feil kunde. Det betyr imidlertid at hvis du vil bli undervist, er ikke dette plattformen som vil gjøre det.

ii driver et britiskbasert kontaktsenter og sier det eksplisitt, noe som er verdt å merke seg i en sektor som har flyttet mye ut av landet.

Hovednummeret er 0345 607 6001 (eller +44 113 346 2309 fra utlandet), åpent mandag til fredag 07:45–17:30 britisk tid, med den internasjonale handelsdesken åpen 17:30–21:00 for å dekke amerikansk markedstid. Sikker melding inne i kontoen er hovedkanalen for skriftlig kontakt, og det finnes et omfattende nettbasert hjelpesenter.

Den kveldsåpne handelsdesken er en reell fordel for amerikanske investorer: den er åpen mens New York handler, noe verken Hargreaves Lansdown eller AJ Bell matcher. Hullet er i den andre enden — ingen helgedekning i det hele tatt. AJ Bell svarer på telefonen fra 10:00 til 14:00 på lørdager og søndager; ii stenger fredag kveld og åpner igjen mandag morgen. Hvis din økonomiske administrasjon skjer i helgene, er det en praktisk forskjell.

Tjenesten er kun på engelsk. Kunder bosatt utenfor Storbritannia kan betjenes, men betaler et tillegg på 5 GBP i måneden.

Den offentlige oppfatningen er god og har bedret seg markant siden Aberdeen-oppkjøpet, med valuta for pengene og fastprisløsningen som dominerer positive omtaler. De tilbakevendende klagene er verdt å kjenne til fordi de er strukturelle snarere enn tilfeldige: friksjon rundt innkommende overføringer, særlig pensjonsoverføringer fra tidligere leverandører, og av og til forvirring rundt bytte av plan når en portefølje krysser Core-planens tak på 100 000 GBP. Begge er konsekvenser av forretningsmodellen — en plattform satt sammen av fem oppkjøp, som driver et lagdelt abonnement — snarere enn tegn på en underbemannet kundeservice.

Den rettferdige oppsummeringen: kompetent, britisk-bemannet, bedre enn gjennomsnittet for prisen, med et fotavtrykk som kun dekker hverdager og som passer en investor snarere enn en helgeadministrator.