Skatt på kapitalinntekter i Tyskland, Østerrike og Sveits

Abgeltungsteuer i henhold til § 32d EStG er en skjematisk skatt: 25 %, enten du tjener 500 EUR eller 500 000 EUR. På toppen kommer et solidaritetstillegg på 5,5 % som beregnes av selve skatten og ikke av inntekten, noe som gir den kjente satsen på 26,375 %. Kirkemedlemmer betaler mer, men mindre enn en enkel addisjon skulle tilsi, fordi kirkeskatten er bakt inn i beregningen som et fradrag: den samlede belastningen blir omtrent 27,99 % ved en kirkeskattesats på 9 % og omtrent 27,82 % ved 8 %, ikke de 28,7 % en naiv summering ville gitt.

Sparer-Pauschbetrag er 1 000 EUR per person per år, 2 000 EUR for par som lignes sammen. Det gjelder ikke automatisk. Du må levere en fritaksinstruks til hver innenlandske bank, og totalen på tvers av alle bankene må ikke overstige det du har krav på. Investorer med tre kontoer som bare leverer instruksen hos én av dem, gir rutinemessig fra seg noen hundre euro i året som de bare kan få tilbake ved å levere selvangivelse.

Det er med tap de fleste gjør feil. I henhold til § 20 Abs. 6 EStG forvalter banken din to separate tapspotter. Aksjepotten tar bare imot tap fra salg av enkeltaksjer, og disse tapene kan bare motregnes mot gevinster fra salg av enkeltaksjer. Alt annet — ETF-er, fond, obligasjoner, sertifikater, opsjoner — havner i den generelle potten, som motregnes mot all inntekt, inkludert utbytte. Et tap på 5 000 EUR på en enkeltaksje nøytraliserer derfor nøyaktig ingenting av utbytteinntekten din. Ubrukte tap fremføres av banken uten tidsbegrensning.

Den tidligere regelen som begrenset bruken av tap på derivater til 20 000 EUR i året, ble opphevet i den årlige skatteloven for 2024. Slike detaljer endrer seg raskt, så sjekk gjeldende regelverk hos Forbundsfinansdepartementet eller Det sentrale forbundsskattekontoret før du tar en beslutning av noe omfang.

Akkumulerende fond deler ikke ut noe, så uten en særregel ville det ikke vært noe å skatte av på flere tiår. Tyskland løser dette med Vorabpauschale i henhold til § 18 InvStG. Enkelt sagt fastsetter skattemyndigheten en minsteavkastning, skatter den i januar året etter, og krediterer den mot gevinsten din når du til slutt selger. Det fremskynder skatten; det legger ikke til noen skatt.

Beregningen har tre trinn. Først basisavkastningen: verdien av beholdningen ved årets start multiplisert med en basisrente som publiseres årlig av departementet, hvorav 70 % telles med. Deretter taket: beløpet kan aldri overstige den faktiske verdiøkningen i løpet av året, så i et tapsår er Vorabpauschale null. Til slutt det delvise skattefritaket: aksjefond med minst 51 % aksjer får 30 % av beløpet fritatt, blandingsfond fra 25 % aksjer får 15 % fritatt.

Regneeksempel. Din akkumulerende globale aksje-ETF er verdt 50 000 EUR den 1. januar og stiger med 4 000 EUR i løpet av året. Anta en basisrente på 2,5 % — den nøyaktige satsen publiseres hver januar, så bruk aldri fjorårets tall på nytt. Basisavkastning: 50 000 ganger 2,5 % ganger 0,7 blir 875 EUR. Oppgangen på 4 000 EUR utløser ikke taket. Etter det delvise skattefritaket på 30 % gjenstår 612,50 EUR som er skattepliktig. Ved 26,375 % blir det 161,55 EUR i skatt — forutsatt at det årlige fribeløpet allerede er brukt opp. Hvis ikke, betaler du ingenting.

Den praktiske fellen er mekanisk. Banken din trekker beløpet fra den tilknyttede kontantkontoen i januar. Hvis det ikke er dekning der, kan den selge beholdninger eller føre kontoen i overtrekk. La det stå igjen en liten kontantbuffer over årsskiftet.

Østerrike har to spesialsatser, fastsatt i § 27a EStG. Renter på bankinnskudd skattes med 25 %; alt annet — utbytte, realiserte gevinster på verdipapirer, inntekt fra derivater — med 27,5 %. Det finnes ingen motsvarighet til det tyske fribeløpet. Den første euroen av utbytteinntekt er skattepliktig.

Den strukturelle forskjellen som betyr mest, er behandlingen av tap. En østerriksk depotbank utfører automatisk tapsmotregning innenfor kalenderåret på tvers av alle kontoer du har hos den institusjonen. Ved årsslutt stopper det: et eventuelt gjenværende tap utløper rett og slett og kan ikke fremføres. En investor som i desember sitter på 8 000 EUR i urealiserte gevinster og 8 000 EUR i urealiserte tap, har en konkret grunn til å realisere begge i samme år — en forskjell på 2 200 EUR. Å skyve den ene over til januar kaster den bort.

Kontoer hos forskjellige østerrikske banker motregnes ikke mot hverandre; det får du tilbake gjennom selvangivelsen. Den som finner den faste satsen ufordelaktig, kan i stedet velge ordinær progressiv beskatning, noe som bare lønner seg ved svært lav totalinntekt, og som da gjelder obligatorisk for all kapitalinntekt, ikke selektivt.

Det dyre hjørnet er fond uten østerriksk skatterepresentant, såkalte ikke-rapporterende fond. Fordi den antatte utdelte inntekten aldri rapporteres, fastsetter loven den ved skjønn: 90 % av verdiøkningen i løpet av året, men minst 10 % av verdien ved årsslutt. For et fond verdt 40 000 EUR som sto stille, gir gulvet 4 000 EUR i beregnet inntekt og 1 100 EUR i skatt i et år hvor du ikke tjente noe. Sjekk fondets rapporteringsstatus før du kjøper; de fleste ETF-er som markedsføres i Østerrike, kvalifiserer, mange fond med hjemsted i USA gjør det ikke. Oppdaterte lister finnes hos det østerrikske finansdepartementet.

For private investorer er gevinster på løsøre skattefrie. Dette er ikke et smutthull, men et bevisst systemvalg, og det gjelder begge veier: fordi gevinster ikke skattes, er heller ikke tap fradragsberettiget. Det som er skattepliktig, er inntekten — utbytte og renter — som alminnelig inntekt til din kombinerte marginalskattesats på føderalt, kantonalt og kommunalt nivå. På toppen kommer formuesskatt på porteføljeverdien ved årsslutt, igjen kantonal og typisk i størrelsesorden noen tideler av en prosent.

Fritaket kommer med vilkår. Den føderale skatteforvaltningen tester om noen kvalifiserer som profesjonell verdipapirhandler, og i så fall blir gevinstene inntekt, og trygdeavgift kommer også til anvendelse. Du er på trygg grunn hvis du oppfyller alle kriteriene: en eiertid på minst seks måneder på verdipapirene som selges, en årlig omsetning som ikke overstiger fem ganger porteføljeverdien ved årets start, kapitalgevinster under 50 % av nettoinntekten, ingen gjeldsfinansiering av posisjonene, og derivater som bare brukes til sikring. Aktive handlere bør ta denne testen på alvor og vurdere å innhente en forhåndsuttalelse fra sin kanton før et stort år avsluttes.

Sveitsisk utbytte og renter belastes med 35 % kildeskatt — den høyeste satsen i regionen. For bosatte er ikke dette et tap, men et tvangslån: du oppgir inntekten i verdipapiroppgaven i selvangivelsen, og de 35 % refunderes eller krediteres. Unnlater du å oppgi den, er pengene rett og slett borte. Reglene finnes i loven om kildeskatt og de praktiske skjemaene hos den føderale skatteforvaltningen.

Før noen innenlandsk skatt kommer til anvendelse, har selskapets hjemland som regel allerede tatt sin andel. USA trekker som standard 30 % kildeskatt på utbytte; med et gyldig W-8BEN, som enhver seriøs megler samler inn ved kontoåpning og fornyer hvert tredje år, faller det til traktatsatsen på 15 % for bosatte i Tyskland, Østerrike og Sveits. De 15 % krediteres deretter hjemme: en tysk bank trekker det direkte fra Abgeltungsteuer, slik at totalen din blir stående på 26,375 % i stedet for 41,375 %. Østerrike krediterer det mot de 27,5 % på samme måte, og Sveits håndterer det gjennom DA-1-skjemaet i selvangivelsen.

Går du glipp av skjemaet, eller har kontoen hos en megler som ikke behandler krediteringen, betaler du dobbelt. Av 3 000 EUR i amerikansk utbytte i året utgjør 15 % ukreditert kildeskatt 450 EUR — hvert år, permanent.

En beslektet mekanisme forklarer hvorfor nesten alle ETF-er som er relevante for DACH-investorer, har hjemsted i Irland. Irland har en avtale med USA som reduserer kildeskatten fondet selv belastes med på amerikansk utbytte, til 15 %. Et ellers identisk fond med hjemsted et sted uten den avtalen, taper 30 %. Ved en amerikansk utbytteavkastning på 1,5 % utgjør det gapet 0,225 prosentpoeng avkastning i året, tapt før noe gebyr i det hele tatt trekkes — mer enn den totale kostnadsprosenten for mange indeksfond. Irland selv krever ingen kildeskatt på utdelinger til ikke-bosatte.

Anta at du realiserer 10 000 EUR i gevinster i løpet av et år og mottar 2 000 EUR i utbytte fra innenlandske beholdninger. Ingen tap, ingen kirkeskatt, fribeløpet ubrukt.

Det sveitsiske tallet ser dramatisk bedre ut og er likevel misvisende. For det første er marginalskattesatsen en antakelse — den varierer enormt etter kanton, kommune og inntektsnivå, og ved høye inntekter kan den komfortabelt overstige Østerrikes 27,5 %. For det andre mangler formuesskatten i regnestykket: på en portefølje verdt 300 000 EUR ved en antatt sats på 0,3 % kommer det 900 EUR i tillegg, som skal betales uansett om porteføljen steg eller falt. For det tredje snus bildet så snart avkastningen hovedsakelig kommer fra inntekt fremfor verdistigning. Sveits belønner akkumulerende vekstaktiva og straffer utbyttestrategier; Tyskland og Østerrike behandler begge likt.

Den største praktiske forskjellen er ikke satsen, men hvem som gjør jobben. En innenlandsk bank i Tyskland eller Østerrike trekker skatten, motregner tap, krediterer utenlandsk kildeskatt og sender deg en ferdig årlig skatteoppgave. En utenlandsk megler — selv en utmerket regulert en — gjør ingenting av dette. Du får en transaksjonsoversikt og må levere selvangivelsen selv.

I Tyskland betyr det Anlage KAP med hver transaksjon; i Østerrike bilaget E1kv. Begge er fullt gjennomførbare, men de koster enten din tid eller et regnskapsførerhonorar, og du håndterer tapsmotregningen selv. Sett det opp mot besparelsen: hvis den billigere megleren sparer deg 200 EUR i året i gebyrer mens regnskapsføreren din tar 250 EUR for det ekstra bilaget, tapte byttet penger. På en stor portefølje med høy omsetning snur regnestykket seg raskt den andre veien.

For sveitsiske investorer er poenget mildere, fordi ingenting trekkes ved kilden uansett, og verdipapiroppgaven må fylles ut uansett. Det som betyr noe der, er om megleren leverer en brukbar skatterapport i et sveitsvennlig format.

1. 1Gå gjennom fritaksinstruksene dine. I Tyskland bør du fordele dem på hver bank hvor du forventer inntekt, opptil totalt 1 000 EUR per person.
2. 2Hold W-8BEN oppdatert. Det utløper etter tre år, og et utløpt skjema koster deg 15 prosentpoeng på hvert amerikanske utbytte.
3. 3Se på tapspottene dine før årsslutt. I Østerrike utløper de 31. desember; i Tyskland gjør de ikke det, så det haster helt annerledes.
4. 4Sjekk et fonds hjemsted før du kjøper, og i Østerrike dets status som rapporterende fond.
5. 5Hold kontanter på den tyske oppgjørskontoen over januar, slik at Vorabpauschale ikke tvinger frem et overtrekk.
6. 6I Sveits bør du teste din faktiske handelsatferd mot kriteriene for profesjonell handler før året avsluttes, ikke etterpå.

Skattereglene i alle tre landene endres årlig, og fribeløp, basisrenter og lister over rapporterende fond oppdateres jevnlig. Bekreft gjeldende status hos rette myndighet før du handler, og innhent profesjonell rådgivning ved større beløp.

Denne artikkelen er kun informasjon. Den er ikke investerings-, juridisk eller skatterådgivning.