finanzen.net ZERO

A lista de preços é uma das mais curtas na banca de retalho alemã, e quase todas as linhas indicam EUR 0,00.

O que não custa nada: comprar ou vender ações, ETFs e fundos na gettex ou fora de bolsa com o banco; comprar ou vender certificados e warrants; planos de poupança em ações, ETFs e fundos; alterar ou cancelar uma ordem; instruções sobre operações societárias; comprar ou vender direitos de subscrição na gettex; custódia; a conta de compensação; transferências para a sua conta de referência; processamento de dividendos; e o novo registo de ações nominativas.

O que custa algo:

• EUR 1,00 de Mindermengenzuschlag em ordens abaixo de EUR 500 de valor de mercado em ações, fundos, ETFs e direitos de subscrição, e em ordens de derivados abaixo de 500 unidades
• EUR 1,00 por ordem executada através da janela diária de negociação fracionária
• EUR 25,00 por uma ordem escrita, e EUR 25,00 por um bilhete de assembleia geral (AGM)
• 0,20% do valor de mercado para exercer um warrant, direito de conversão ou certificado
• 1,0% do valor de mercado em cripto (0,5% para a DonauCapital mais 0,5% para o Baader Bank) mais um spread reduzido, com EUR 1,00 de sobretaxas abaixo de EUR 500
• EURIBOR a 3 meses mais 3,00% p.a. num Depotkredit
• 0,00% p.a. de juro sobre numerário, o que é um custo no sentido em que o numerário de todos os outros rende alguma coisa

A parte interessante é a mecânica por trás, e a ZERO divulga-a corretamente. A comissão contratual de corretagem da DonauCapital é de EUR 7,50 mais 0,25% do valor da ordem por ordem, e EUR 1,00 por execução de plano de poupança. Feitas as contas, o cliente não a paga, mas o caminho até zero depende do produto. Em ações, ETFs e fundos (e nos respetivos direitos de subscrição), paga ao Baader Bank uma comissão de liquidação e recebe um crédito do Baader pelo menos tão elevado como essa comissão de liquidação. A DonauCapital cobra a sua comissão apenas no montante da diferença entre ambos, difere o restante até chegarem eventuais comissões de retrocessão ou comissões sobre novos ativos líquidos dos seus parceiros de cooperação, compensa-as e anula o que sobrar. Em ações, segundo a lista de preços, a DonauCapital não recebe quaisquer pagamentos de parceiros de cooperação. A exceção é o encargo de EUR 1,00 para pequenas ordens ou negociação fracionária: nessas ordens, o crédito do Baader pode ser inferior à comissão de liquidação, e a DonauCapital reduz os seus próprios EUR 1,00 na diferença, para que o cliente continue a pagar EUR 1,00 no total. Estes encargos de EUR 1,00 não são compensados com pagamentos de terceiros.

Em certificados e warrants, a DonauCapital difere a sua comissão e o Baader Bank difere a sua comissão de liquidação de EUR 0,00 a EUR 5,00; ambas são depois compensadas com inducements de parceiros envolvidos na execução, como emitentes de produtos. O restante da comissão da DonauCapital é anulado e, se os inducements não cobrirem o custo de liquidação, a DonauCapital paga a diferença do seu próprio bolso. A lista de preços situa esses inducements entre EUR 0,00 e EUR 50,00 por transação para valores mobiliários e, em fundos, a DonauCapital recebe adicionalmente comissões de retrocessão de 0,00% a 2,50% p.a. sobre o montante investido.

Essa é a versão honesta de "grátis", embora não se trate de um único mecanismo: em ações, o zero assenta no crédito do banco custodiante e na anulação, pela DonauCapital, do restante da sua comissão; em ETFs e fundos aplica-se o mesmo crédito, e as eventuais comissões de retrocessão ou comissões sobre novos ativos líquidos que a DonauCapital receba são imputadas à parte diferida dessa comissão antes de o restante ser anulado; e em certificados e warrants a sua negociação é financiada por inducements de parceiros envolvidos na execução. O esquema é divulgado antes de cada ordem na folha de custos ex-ante e novamente no relatório anual ex-post, o que é mais transparência do que este modelo costuma ter.

A estrutura importa aqui mais do que na maioria das corretoras, porque a marca com que se interage não detém licença nenhuma.

• A finanzen.net zero GmbH (Gartenstrasse 67, 76135 Karlsruhe, HRB 740449 Mannheim, LEI 391200HYYPHNRAWJ0G74) gere a aplicação, o site e a relação com o cliente. É um agente vinculado nos termos da secção 3 (2) do WpIG, registado no registo de intermediários da BaFin sob o número 80165132, e atua exclusivamente por conta e sob a responsabilidade da DonauCapital.
• A DonauCapital Wertpapier GmbH (Passauer Strasse 5, 94161 Ruderting) é a empresa de investimento licenciada e a contraparte efetiva do cliente para a corretagem de investimento, e presta separadamente serviços de cripto ao abrigo do MiCAR. A DonauCapital Financial Services GmbH atua como intermediária de fecho de contrato.
• O Baader Bank AG (Unterschleissheim) detém a licença bancária, gere a conta de compensação e mantém a custódia dos títulos.

As consequências práticas:

• O numerário está coberto pela garantia estatutária alemã de depósitos até EUR 100.000 por cliente no Baader Bank, mais uma camada voluntária cujo teto publicado terceiros indicam atualmente de forma inconsistente.
• Os títulos são propriedade do cliente. Ficam depositados nos depositários habituais em nome do cliente e são devolvidos em caso de insolvência, em vez de compensados. Apenas uma falha na entrega desencadeia a compensação ao investidor, a 90% até EUR 20.000.
• O limite de EUR 100.000 é por cliente por banco. A Smartbroker+ e a Traders Place também liquidam no Baader; se detiver mais do que uma destas contas, partilha um único limite.
• A cripto não tem qualquer proteção. As moedas ficam na Tangany GmbH, supervisionada pela BaFin para efeitos de custódia, mas fora de qualquer esquema de compensação.

Nada disto é invulgar para um neobroker alemão e nada disto está escondido — a lista de preços nomeia todas as entidades. Mas vale a pena ser claro: não existe uma casa-mãe cotada em bolsa, não existem contas auditadas publicadas para a entidade ZERO, e a titularidade mudou em 2024 quando a Axel Springer vendeu a finanzen.net a um investidor britânico. Este é um negócio de distribuição bem estruturado, não um banco.

Todas as ordens de títulos na finanzen.net ZERO são executadas na gettex, a praça de negociação eletrónica da bolsa de Munique, ou fora de bolsa diretamente com o banco. Não há Xetra, não há Tradegate, não há L&S, não há bolsa estrangeira, não há escolha.

Este é o facto mais decisivo sobre a corretora, e corta dos dois lados.

A favor: torna o produto radicalmente simples — sem seletor de praça, sem tabela de comissões para memorizar, sem resposta errada. Para um plano de poupança mensal em ETFs, a praça é genuinamente irrelevante. A lista de preços atual não apresenta a relação com a praça como aquilo que paga a sua negociação: a corretora afirma que alterou o seu modelo de comissões devido à proibição do pagamento por fluxo de ordens prevista no Art. 39a MiFIR, que a corretora situa em 1 de julho de 2026 — as empresas de investimento deixam de poder aceitar dinheiro ou outros benefícios por encaminharem ordens de clientes para uma determinada praça. Aquilo em que assenta o preço zero está descrito na secção de custos acima.

Contra: não há termo de comparação. Com três cotações concorrentes, consegue ver se um preço é justo; com uma só, aceita o que lhe é dado. O horário de negociação vai das 07:30 às 23:00 nos dias úteis e das 14:00 às 19:00 aos sábados, o que parece generoso, mas o conselho da Finanztip vale a pena repetir: negociar entre as 09:00 e as 17:30, quando a Xetra está aberta e o mercado de referência é líquido. Fora dessa janela, o spread da gettex alarga e não há nada com que o comparar. Use sempre uma ordem com limite.

Para ações dos EUA, o ponto agudiza-se. A ZERO cota-as em euros na gettex. Não há uma comissão cambial explícita — mas também não há acesso ao mercado de origem, pelo que o custo transfronteiriço está dentro do spread, e não na fatura. Numa ordem de EUR 5.000 em ações dos EUA, uma corretora que cobre EUR 4 mais uma pequena margem cambial com acesso direto à Nasdaq pode facilmente ser mais barata no total do que uma execução "grátis" denominada em euros. A comissão zero é real; não é o mesmo que custo zero.

Os tipos de ordem são melhores do que o número de praças sugere: limite, stop, stop-limit, trailing stop-loss e OCO. Trailing stops e OCO em particular estão ausentes de vários neobrokers alemães mais conhecidos.

O universo é amplo em número e estreito em tipo — o número da própria corretora é de mais de 900.000 instrumentos negociáveis, quase todos produtos negociados em bolsa ou derivados de emitente.

Disponível:

• 8.500+ ações de 52 países, incluindo ações suíças, todas cotadas em euros na gettex
• 2.000+ ETFs e ETCs da Amundi, iShares, DWS Xtrackers, Vanguard e outros
• Fundos geridos ativamente de casas como a DWS, Flossbach von Storch e Fidelity, todos sem comissão de subscrição inicial
• Mais de 1,6 milhões de derivados da Goldman Sachs, HSBC Deutschland, Morgan Stanley, UniCredit, UBS e Vontobel — o diretório de produtos ao vivo da própria corretora conta 1.670.622, juntamente com 8.750 ações, 2.836 fundos, 2.625 ETFs, 282 ETCs e 60 pares de cripto. Os números de 180.000 e 300.000 que circulam vêm de dois blocos desatualizados mais abaixo na própria página inicial da corretora, um dos quais ainda menciona um valor mínimo de ordem de EUR 500, há muito abolido
• 59 ativos de cripto como moedas reais, mais 50+ ETPs de cripto de emitentes incluindo a CoinShares e a 21Shares, alguns com staking
• Mais de 10.000 planos de poupança em ações, índices, fundos, matérias-primas e cripto, a partir de EUR 1,00
• Negociação fracionária, pelo que qualquer montante em euros pode ser aplicado em qualquer ação coberta
• ETFs do mercado monetário e do tipo iBonds com maturidade, que a corretora promove ativamente como substituto do juro que não paga sobre o numerário

Em falta:

• Obrigações individuais. O rendimento fixo só existe em forma de ETF.
• Opções, futuros, forex e CFDs. Nada negociado em bolsa e alavancado.
• Qualquer praça que não seja a gettex, pelo que instrumentos cotados apenas num mercado de origem estão simplesmente indisponíveis.
• Contas conjuntas, segundas contas e contas empresariais. Uma pessoa, uma conta.

A conta júnior é um verdadeiro ponto forte: preços idênticos, sem custo de manutenção, e a Finanztip classifica-a como o melhor Kinderdepot em termos de custo-benefício entre as suas recomendações. A ressalva está nas condições de abertura — ambos os tutores legais têm de dar consentimento e ambos têm de já ter a sua própria conta ZERO, o que exclui totalmente os pais com guarda exclusiva.

A abertura é rápida e totalmente digital, mas o critério de elegibilidade é específico: tem de ter residência principal na UE, pelo que os residentes na Suíça não são aceites. Clientes empresariais não são aceites e contas conjuntas não existem. Como a ZERO não presta aconselhamento, o pedido exige que o cliente autocertifique experiência com ações e fundos. Não há depósito mínimo.

O financiamento é apenas por transferência SEPA para a conta de compensação do Baader Bank — sem cartões, sem PayPal, sem e-wallets. Depósitos e levantamentos para a conta de referência registada são gratuitos.

Transferir uma carteira é suportado e gratuito a partir de um fornecedor alemão, sujeito a que os títulos sejam negociáveis na ZERO (verificado durante o formulário), não haja ordens em aberto no banco anterior, e a conta esteja exatamente em seu nome. Posições fracionárias não podem ser transferidas e têm de ser vendidas ou deixadas para trás. Contar com várias semanas.

Depois há a parte que a maioria das análises ignora: a Fair Use Policy. A finanzen.net ZERO publica uma lista explícita de comportamentos que considera abusivos e reserva-se o direito de terminar a relação em caso de violações repetidas ou graves:

• abrir uma conta e nunca a financiar
• aceder ao site com software para efetuar negociação automatizada ou de alta frequência
• explorar latência ou movimentos mínimos de preço para arbitragem
• efetuar regularmente transações economicamente sem sentido — que a política define como posições mantidas durante segundos e fechadas com lucro mínimo ou nulo

Para um investidor de comprar e manter, isto é irrelevante. Para quem pondere uma estratégia automatizada, uma abordagem de scalping, ou mesmo uma semana invulgarmente ativa de pequenas idas e voltas, é uma restrição rígida que uma corretora de comissões pagas não imporia. No que diz respeito a certificados e warrants, esta é a consequência lógica de um modelo financiado por inducements: a corretora ganha por ordem junto de emitentes e de outros parceiros envolvidos na execução, e as ordens que custam dinheiro a esses parceiros são as que não quer.

Sim — e este é o argumento local decisivo para um investidor alemão que escolhe a ZERO em vez de uma corretora estrangeira.

Como o Baader Bank é um banco alemão, atua como agente de retenção estatutário (auszahlende Stelle) para a conta. Na prática:

• O Abgeltungsteuer a 25% mais a sobretaxa de solidariedade, e o imposto eclesiástico quando aplicável, é retido na fonte sobre mais-valias realizadas, dividendos, juros e distribuições, e remetido diretamente à repartição de finanças.
• O Freistellungsauftrag que cobre o limite anual de EUR 1.000 por pessoa pode ser apresentado ao banco e é aplicado automaticamente.
• Os fundos de perdas (Loss pots) para ações e para outros instrumentos são mantidos e compensados dentro do ano antes de o imposto ser calculado, e um Verlustbescheinigung pode ser solicitado no final do ano.
• O Vorabpauschale sobre fundos e ETFs de acumulação é calculado e cobrado todos os anos em janeiro sem qualquer ação da sua parte.
• Os documentos fiscais anuais são fornecidos gratuitamente.

O resultado para um investidor residente na Alemanha com apenas uma conta ZERO é normalmente nada a inscrever na Anlage KAP — o que vale mais em incómodo evitado do que a maioria das diferenças de comissões nesta comparação.

Duas ressalvas. Primeiro, a ZERO também aceita residentes na Áustria, e para estes o mecanismo alemão de retenção na fonte não faz o trabalho equivalente: um cliente austríaco não obtém o tratamento automático de KESt que um banco austríaco proporcionaria. Verifique a sua própria situação antes de assumir que a conveniência se transfere através da fronteira.

Segundo, a cripto está fora do regime de retenção. As moedas não são títulos ao abrigo do direito alemão; os ganhos são transações de venda privada nos termos da secção 23 EStG, com um período de detenção de um ano, e o banco não retém imposto. A declaração desses ganhos continua a ser da sua responsabilidade.

A investigação é a razão para escolher a ZERO em vez de uma rival por outro lado idêntica, e não é realmente trabalho próprio da corretora. A finanzen.net é o maior portal de finanças pessoais do mundo de língua alemã — cotações, gráficos, dados de empresas, notícias, opinião de analistas, fóruns — e o boletim de ordens da ZERO está incorporado dentro dele através do Broker Cockpit. Não se está a alternar entre um site de investigação e uma aplicação de negociação; o botão de compra está na página que já se estava a ler. Nenhum concorrente neste nível de preço oferece isso.

Sobre o portal assentam duas plataformas profissionais integradas: a TraderFox, para triagem e reconhecimento de padrões, e a stock3 (anteriormente Guidants), para análise gráfica, notícias e análise com encaminhamento de ordens para uma conta ZERO. Ambas são produtos de terceiros com as suas próprias curvas de aprendizagem, mas reduzem a distância face a uma corretora de serviço completo para quem quer mais do que a aplicação.

A educação é essencialmente a biblioteca de conteúdos da finanzen.net — artigos explicativos, glossários e peças de mercado dirigidas a investidores de retalho. É ampla e legível, mas não estruturada, e não há conta demo, o que para uma corretora claramente dirigida a principiantes é uma lacuna real.

O apoio é a parte mais fraca do registo e a pontuação é deliberada. O único canal é um sistema de tickets dentro da área de acesso, alcançável a partir do ícone de pessoa no ambiente de trabalho ou do ícone de definições na aplicação. Não há linha telefónica publicada nem chat ao vivo. A Finanztip cita explicitamente a ausência de linha telefónica como uma das razões pelas quais a ZERO fica a meio da tabela em serviço, apesar de liderar as classificações de custo.

Para um investidor de plano de poupança que nunca precisa de falar com ninguém, essa troca é fácil de aceitar — e 26.000 avaliações na App Store, com uma média de cerca de 4,7, sugerem que a maioria dos utilizadores aceita. Se uma operação societária for mal contabilizada ou uma transferência ficar bloqueada, uma fila de tickets é uma forma lenta de descobrir o que aconteceu.