interactive investor

A ii vende uma subscrição, não uma percentagem. Essa única decisão determina quem deve utilizá-la.

Os planos:

Cada plano cobre em conjunto a Trading Account, o Stocks and Shares ISA e o SIPP — não paga três subscrições para deter três invólucros. A comissão de administração da pensão (GBP 2,50 incl. IVA no Core, GBP 6,00 no Plus e no Premium) já está incluída no preço anunciado, em vez de ser cobrada à parte.

Negociação:

• Ações, ETF e investment trusts do Reino Unido e dos EUA: GBP 3,99 no Core e no Plus, GBP 2,99 no Premium
• Fundos: GBP 3,99 no Core, GBP 1,49 no Plus, grátis no Premium
• Outras ações internacionais: GBP 9,99 / GBP 7,99 / GBP 5,99
• Investimento mensal regular: grátis em todos os planos
• Negociação por telefone: GBP 49
• O Plus inclui um crédito de negociação gratuito por mês (valor de GBP 3,99), o Premium inclui dois (GBP 5,98). Os créditos expiram ao fim de 31 dias e não transitam.

Câmbio: 0,75% no Core; 0,75% sobre os primeiros GBP 50.000 e depois 0,25% no Plus; 0,25% fixo no Premium.

A matemática do ponto de equilíbrio é toda a história. Numa carteira de fundos de GBP 250.000, o Core custa GBP 71,88 por ano contra cerca de GBP 625 na AJ Bell e GBP 875 na Hargreaves Lansdown. Num ISA de GBP 5.000, o Core custa GBP 71,88 contra cerca de GBP 12,50 na AJ Bell — um efetivo de 1,44% ao ano. O ponto de equilíbrio face a uma plataforma de 0,25% ronda os GBP 29.000; face a uma de 0,35%, cerca de GBP 21.000. Abaixo disso, a ii é a opção cara.

Depois há as pequenas taxas que outras plataformas não cobram: 99p por reinvestimento de dividendos no Core e no Plus, GBP 5 por mês se se tornar não residente no Reino Unido, GBP 2 mais IVA por mês por documentos em papel, GBP 25 por um pagamento falhado, GBP 35 mais IVA pelo levantamento de um certificado de ações, e GBP 30 por mês para contas de empresas ou trusts. Nenhuma é elevada; em conjunto, vale a pena confrontá-las com a sua própria utilização.

A Interactive Investor Services Limited é autorizada e regulada pela Financial Conduct Authority, com o dinheiro dos clientes detido em contas segregadas ao abrigo das regras de client money da FCA, e os investimentos dos clientes detidos em nominee, isolados do balanço da própria empresa. As reclamações elegíveis são cobertas pelo Financial Services Compensation Scheme até GBP 85.000 por pessoa por empresa — proteção contra a falência da empresa ou uma insuficiência nos ativos dos clientes, não contra a queda de valor dos investimentos.

A estrutura de propriedade é a parte interessante. A ii é detida desde maio de 2022 pela Aberdeen Group plc — anteriormente abrdn — que pagou GBP 1,49 mil milhões por ela e manteve intactos a marca, a plataforma e a gestão. A própria ii não é uma empresa cotada, pelo que não publica números trimestrais próprios. Mas a sua empresa-mãe é uma gestora de ativos cotada na FTSE com contas públicas auditadas, o que significa que a economia do negócio é visível no relato segmental do grupo e sujeita a escrutínio institucional. Este é um sinal de transparência mais fraco do que a cotação direta da AJ Bell e mais forte do que uma propriedade privada.

O negócio remonta a 1995 e cresceu sobretudo por aquisição, consolidando uma parcela notável do mercado de execution-only do Reino Unido: a TD Direct Investing em 2017 (trazendo cerca de 300.000 clientes), a Alliance Trust Savings em 2019, a The Share Centre em 2020, e o negócio direto ao cliente EQi da Equiniti em 2021. Hoje administra cerca de GBP 85 mil milhões para mais de 500.000 clientes, o que a torna a maior plataforma de taxa fixa do Reino Unido, por uma margem larga.

Esse historial de aquisições vale a pena conhecer por uma razão prática tanto quanto estrutural: uma plataforma montada a partir de cinco livros de clientes anteriores transporta tipos de conta legados e um historial de migração, e clientes transferidos de marcas anteriores relataram ocasionalmente atrito que os clientes nativos não veem. É também, do outro lado da balança, um negócio que absorveu repetidamente concorrentes sem perder as suas autorizações regulatórias ou a sua base de clientes — o que é, em si, uma forma de evidência.

Não identificámos ação sancionatória relevante da FCA contra a plataforma de retalho.

A ii opera uma plataforma ligeiramente mais capaz do que as suas congéneres do Reino Unido, e a razão é a base de clientes que herdou: a TD Direct Investing e a The Share Centre trouxeram mais traders ativos do que uma plataforma de fundos típica serve.

O website trata da negociação, análise, avaliações, desempenho, administração de invólucros e do registo de caixa multidivisa. Os preços em tempo real são padrão, e não um extra pago, o conjunto de tipos de ordem é mais alargado do que o oferecido pela maioria das rivais do Reino Unido, e a integração de análise é genuinamente útil, e não meramente decorativa. Não é um terminal profissional — sem profundidade de mercado, sem algoritmos, sem API — mas está um degrau acima do modelo de "botão de compra e uma avaliação".

O Quotestream é o diferenciador. É uma ferramenta de dados em streaming em tempo real e de espaço de trabalho disponível para os clientes da ii, com watchlists configuráveis, layouts personalizados e cotações ao vivo. Nada na Hargreaves Lansdown ou na AJ Bell é comparável. O ii360, uma plataforma de negociação avançada para clientes Premium, estava listado como brevemente disponível no momento da redação; não a testámos e não registamos qualquer classificação para ela.

A aplicação móvel cobre a negociação na Trading Account, no ISA e no SIPP, com login biométrico, cotações ao vivo, watchlists e avaliações. É sólida e melhorou substancialmente, mas continua um passo atrás da aplicação da HL em profundidade de análise e acabamento, razão pela qual a pontuação da aplicação móvel fica abaixo da pontuação da plataforma, e não acima.

A funcionalidade discretamente importante é o registo de caixa multidivisa. A ii permite aos clientes deter dinheiro em GBP, EUR e USD, e paga juros sobre as três. As duas grandes rivais do Reino Unido convertem tudo de volta para libras esterlinas no momento da negociação, o que significa que uma ida e volta de compra e venda numa ação americana atravessa o spread cambial duas vezes. Na ii pode vender uma posição americana, manter os dólares e comprar outra coisa em dólares sem pagar para converter. Para quem gere uma alocação relevante aos EUA, essa diferença estrutural vale muitas vezes mais do que a diferença nas taxas de câmbio anunciadas.

A ii anuncia mais de 40.000 opções de investimento em 17 mercados globais, e a forma desse leque favorece a amplitude de instrumentos em detrimento da amplitude geográfica.

O que pode deter: ações do Reino Unido do mercado principal e da AIM, ações dos EUA, ações dos principais mercados europeus e de outros mercados desenvolvidos, mais de 1.000 ETF, uma vasta gama de fundos cobrindo gestão ativa e passiva, classes de distribuição e de acumulação, investment trusts, obrigações de empresas, gilts do Reino Unido e commodities transacionadas em bolsa.

A oferta de obrigações e gilts merece uma menção específica. A cobertura de rendimento fixo da ii está entre as melhores gamas numa plataforma de retalho do Reino Unido, e combinada com uma negociação a GBP 3,99 e sem comissão de custódia percentual, é um dos locais mais sensatos no Reino Unido para construir uma gilt ladder — uma estratégia que as plataformas baseadas em percentagem penalizam, porque a comissão se aplica todos os anos a um ativo de baixo rendimento.

O que não pode deter: opções transacionadas em bolsa, futuros, spread bets, CFD, forex à vista, criptomoeda direta ou ações fracionadas. Não há conta de demonstração.

A limitação geográfica é real. 17 mercados contra os 24 da AJ Bell significa menos praças, e ações internacionais não do Reino Unido nem dos EUA custam GBP 9,99 por operação no Core contra GBP 5,00 na AJ Bell. A ii tem um preçário concebido para incentivar uma carteira Reino Unido e EUA e para desencorajar algo mais exótico. Se o seu plano envolve negociação regular em títulos individuais japoneses, australianos ou nórdicos, coloque esses GBP 9,99 na comparação antes de presumir que a taxa fixa ganha.

Para a seleção de fundos, a ii substituiu a sua antiga marca de best-buy por uma ferramenta Highly Rated Funds construída em torno das classificações de analistas da Morningstar, juntamente com seis Quick-start Funds — escolhas de baixo custo destinadas a investidores que querem uma única decisão em vez de um ecrã. Usar uma agência de rating externa em vez de uma lista interna é uma resposta defensável ao conflito que as listas de best-buy criam, embora também signifique menos análise escrita original do que a Hargreaves Lansdown produz.

A abertura é online, demora aproximadamente dez a quinze minutos, e requer um número de National Insurance, historial de morada no Reino Unido e dados bancários do Reino Unido. As contas ficam normalmente utilizáveis no mesmo dia. A ii realiza promoções frequentes que dispensam os primeiros meses da subscrição, o que vale a pena verificar antes de aderir porque altera materialmente o custo do primeiro ano.

O financiamento é feito por cartão de débito, praticamente instantâneo, ou por transferência bancária e Direct Debit, tipicamente no mesmo dia até dois dias úteis. O Direct Debit alimenta o investimento regular gratuito a partir de GBP 25 por mês — grátis em todos os planos, tanto em fundos como em ações, o que é a forma mais barata de construir posições na plataforma. Os levantamentos regressam a uma conta bancária designada no Reino Unido, são gratuitos, e chegam normalmente dentro de um a três dias úteis.

As transferências são gratuitas em ambos os sentidos, incluindo in specie. Não há comissão de saída.

O essencial a compreender é que uma taxa fixa se comporta de forma diferente de uma taxa percentual quando as circunstâncias mudam, e nem sempre a seu favor:

• Não há comissão de inatividade, mas a subscrição corre independentemente da atividade. Uma plataforma percentual cobra a uma conta adormecida de GBP 2.000 cerca de GBP 7 por ano. A ii cobra GBP 71,88. Deixar uma conta pequena da ii aberta "por precaução" é caro.
• O plano Core está limitado a uma carteira de GBP 100.000. Ultrapassar esse limiar — através de contribuições ou simplesmente pela subida dos mercados — passa-o para o Plus, a GBP 179,88 por ano. Trata-se de um aumento de 150% desencadeado pelo crescimento da carteira, e não por qualquer decisão que tenha tomado.
• Mudar-se para o estrangeiro custa GBP 5 por mês. A ii é uma das poucas plataformas do Reino Unido que continua a servir um cliente que se torna não residente, mas cobra por isso.

O dinheiro é detido em GBP, EUR e USD, com juros pagos sobre cada uma. Essa é a funcionalidade de financiamento de destaque, e elimina o custo de dupla conversão que ambas as grandes rivais do Reino Unido impõem em idas e voltas internacionais.

A análise da ii é a mais forte de qualquer plataforma de taxa fixa no Reino Unido, e provém de uma verdadeira herança editorial, e não de um orçamento de marketing.

O negócio absorveu a Money Observer e a Moneywise e manteve uma equipa experiente de jornalismo financeiro, pelo que o centro de análise da ii apresenta comentário de mercado diário, análise de empresas, cobertura de fundos, sugestões de ações e entrevistas escritas por pessoas que cobrem os mercados profissionalmente. Trata-se de um produto materialmente diferente do feed sindicado que a maioria das plataformas execution-only apresenta como "análise", e está incluído em todos os planos, e não reservado ao patamar mais caro.

A seleção de fundos passa pela ferramenta Highly Rated Funds, construída sobre as classificações de analistas da Morningstar, mais seis Quick-start Funds para investidores que querem uma decisão em vez de um ecrã. Usar uma agência de rating externa é uma resposta ponderada ao conflito inerente a uma plataforma que publica a sua própria lista de best-buy — o problema que tornou o episódio Woodford tão prejudicial noutra parte do setor. A contrapartida é menos trabalho escrito original sobre posições individuais do que a Hargreaves Lansdown produz com a sua equipa interna de analistas.

Os dados e as ferramentas são competentes: avaliação e desempenho de carteira, acompanhamento de dividendos, screening, estimativas de consenso, e Quotestream para clientes que querem cotações em streaming ao vivo e layouts configuráveis. O facto de o preço em tempo real ser padrão, e não uma subscrição paga, é uma pequena mas real vantagem sobre corretoras que taxam os dados de mercado.

A educação é o elo mais fraco. Existem guias perfeitamente bons sobre ISA, pensões, drawdown e primeiros passos, além de podcasts regulares, mas o material é dirigido a alguém que já decidiu investir, e não a alguém que está a decidir se o faz. Isto é coerente com o preçário: a taxa fixa torna a ii uma escolha fraca para um principiante com GBP 3.000, pelo que construir um funil elaborado para iniciantes seria vender o produto errado ao cliente errado. Significa, no entanto, que se quiser ser ensinado, esta não é a plataforma que o fará.

A ii opera um centro de contacto sediado no Reino Unido e afirma-o explicitamente, o que num setor que tem deslocalizado agressivamente vale a pena notar.

A linha principal é 0345 607 6001 (ou +44 113 346 2309 a partir do estrangeiro), aberta de segunda a sexta-feira, das 07:45 às 17:30, hora do Reino Unido, com a mesa de negociação internacional aberta das 17:30 às 21:00 para cobrir o horário do mercado dos EUA. A mensagem segura a partir de dentro da conta é o principal canal escrito, e existe um extenso centro de ajuda online.

A mesa de negociação noturna é uma vantagem genuína para investidores dos EUA: está aberta enquanto Nova Iorque está a negociar, algo que nem a Hargreaves Lansdown nem a AJ Bell igualam. A lacuna está na outra ponta — sem qualquer cobertura ao fim de semana. A AJ Bell atende o telefone das 10:00 às 14:00 aos sábados e domingos; a ii fecha na sexta-feira à noite e reabre na segunda-feira de manhã. Se a sua gestão financeira acontece ao fim de semana, essa é uma diferença prática.

O serviço é apenas em inglês. Os não residentes no Reino Unido podem ser atendidos, mas pagam uma sobretaxa mensal de GBP 5.

O sentimento público é bom e melhorou marcadamente desde a aquisição pela Aberdeen, com a relação qualidade-preço e a proposta de taxa fixa a dominar as avaliações positivas. As queixas recorrentes valem a pena conhecer porque são estruturais, e não aleatórias: atrito em torno das transferências de entrada, particularmente transferências de pensões de fornecedores legados, e alguma confusão ocasional sobre mudanças de plano quando uma carteira ultrapassa o teto de GBP 100.000 do plano Core. Ambas são consequências do modelo de negócio — uma plataforma montada a partir de cinco aquisições, a operar uma subscrição em níveis — e não sinais de um serviço de apoio subdimensionado.

O resumo justo: competente, com pessoal no Reino Unido, melhor do que a média para o preço, com uma presença apenas em dias úteis que serve um investidor e não um administrador de fim de semana.