LYNX

A LYNX publica um Preis- und Leistungsverzeichnis completo, e o resumo honesto é que se trata da via mais cara para aceder a uma conta Interactive Brokers no mercado de língua alemã.

Ações e ETFs alemães custam 0,14% do valor da operação com um mínimo de EUR 5,80, com um limite máximo de EUR 99,00 na Xetra. A Tradegate e a gettex têm a mesma tabela. Frankfurt e Estugarda são cotadas a EUR 4,90 mais 0,14% e acrescentam taxas de terceiros da bolsa, regulatórias e de custódia. Para comparação, a mesma ordem de EUR 10.000 na Xetra custa EUR 14,00 na LYNX, EUR 10,00 na CapTrader e EUR 5,00 diretamente na Interactive Brokers.

As ações dos EUA custam USD 0,01 por ação com um mínimo de USD 5,00, com um limite máximo de 2,0% do valor da operação. Uma ordem de 200 ações custa, portanto, o mínimo de USD 5,00, ao passo que a CapTrader cobraria USD 2,00.

Os derivados são uma história diferente. As opções sobre ações e índices na Eurex custam EUR 2,00 por contrato — o mesmo que a CapTrader — as opções dos EUA USD 3,50, os futuros Micro-DAX (FDXS) EUR 0,99, o Mini-DAX (FDXM) EUR 1,50, os CME Micro E-minis USD 2,50 e os E-minis completos USD 4,00. Se a sua atividade se concentra em opções e futuros, a tabela de preços de ações da LYNX praticamente não a afeta.

Os custos recorrentes merecem atenção. A conversão cambial é de 0,005% com um mínimo de EUR 5,00 — todas as conversões abaixo de EUR 100.000 pagam o mínimo, que é duas vezes e meia o que a Interactive Brokers cobra aos seus clientes diretos. As obrigações e os fundos são 0,20% com um mínimo de EUR 8,00. Solicitar um certificado de retenção na fonte alemã custa EUR 30,00 por linha, um formulário francês 5000/5001 EUR 125,00. As contas empresariais pagam uma taxa mínima mensal de atividade de EUR 15,00 sempre que as comissões fiquem abaixo desse valor, dispensada nos primeiros três meses de calendário completos. As contas individuais e conjuntas não pagam nada para manter a conta aberta.

A LYNX é estruturalmente semelhante às outras corretoras introdutoras da Interactive Brokers, mas com mais uma entidade na cadeia do que a maioria.

A LYNX B.V. é a casa-mãe neerlandesa — Herengracht 527, 1017 BV Amesterdão — uma empresa de investimento supervisionada pela Autoriteit Financiële Markten (AFM), em atividade desde 2006. Os clientes alemães contratam com a Sucursal Alemã da LYNX B.V., Charlottenstraße 68, 10117 Berlim, registada no Amtsgericht Berlin-Charlottenburg sob o número HRB 115523 B e supervisionada na Alemanha pela BaFin. A LYNX não publica o seu número de registo AFM no site alemão, pelo que este registo não inclui um.

De forma crucial, a LYNX não detém quaisquer ativos de clientes. Todas as contas são registadas numa entidade da Interactive Brokers: residentes do EEE na Interactive Brokers Ireland Limited, ao abrigo do contrato de cliente IBIE, residentes fora do EEE, incluindo clientes suíços, na Interactive Brokers (U.K.) Limited. É isso que determina a compensação disponível. Os clientes do EEE estão abrangidos pelo Esquema Irlandês de Compensação ao Investidor: 90% de uma perda líquida elegível, com um limite de EUR 20.000 por investidor, administrado pela Investor Compensation Company DAC, cobrindo apenas clientes de retalho e aplicando-se à insolvência da empresa, e não a perdas de mercado. Os clientes fora do EEE têm cobertura do FSCS até GBP 85.000.

A LYNX é explícita quanto a uma nuance que muitas corretoras escondem: como a IBIE não é um banco, o numerário dos clientes fica depositado num banco custodiante ou num fundo do mercado monetário qualificado, detido numa base omnibus. O seu saldo individual não é atribuído a uma instituição específica. A IBIE não assume o risco de falência de um desses bancos, pelo que, nesse cenário, a perda seria repartida proporcionalmente pelos clientes afetados. Isso é padrão para este modelo, e vale a pena compreendê-lo antes de assumir que "segregado" significa "garantido".

Os valores mobiliários totalmente pagos são detidos junto de custodiantes em contas designadas para clientes, a IBKR não opera nenhuma carteira de negociação proprietária, aplica-se a proteção contra saldo negativo a clientes de retalho, e o início de sessão é protegido por autenticação de dois fatores obrigatória. A LYNX é detida por capital privado e não publica demonstrações financeiras auditadas próprias.

Para investidores alemães, este é o fator decisivo, e a LYNX apresenta-o como um benefício em vez de o esconder.

Como a conta é detida na Irlanda através da Interactive Brokers, a LYNX não retém o Abgeltungsteuer alemão. Ao contrário de um banco direto alemão, que deduz aproximadamente 26,4% (25% mais o Solidaritätszuschlag, mais o imposto eclesiástico quando aplicável) após cada operação com lucro, a LYNX credita os ganhos na totalidade e o imposto é regularizado no ano seguinte através do Anlage KAP na declaração de rendimentos.

A LYNX quantifica o efeito no seu próprio site com exemplos práticos: sobre EUR 15.000 de capital inicial ao longo de 40 operações com uma média de 5% cada, a diferença de capitalização entre pagar imposto por operação e pagá-lo uma vez por ano chega a cerca de EUR 17.500 na conta no final do ano. Esses exemplos pressupõem uma sequência ininterrupta de operações vencedoras e nenhuma sequência de perdas, pelo que devem ser lidos como uma ilustração do mecanismo e não como uma previsão — mas o próprio mecanismo é real, e favorece traders de elevada rotação.

Os custos são administrativos. O cliente concilia por si próprio um extrato de transações em moeda estrangeira, não existe um Verlustverrechnungstopf gerido em seu nome, não é possível apresentar um Freistellungsauftrag, e a compensação de perdas segue as regras alemãs por classe de ativo. A LYNX afirma explicitamente que não presta aconselhamento fiscal. E, ao contrário da maioria dos intermediários, a LYNX cobra por um dos documentos que poderá precisar: um certificado de retenção na fonte sobre ações alemãs custa EUR 30,00 por linha, com ações espanholas a EUR 50,00 e o formulário francês 5000/5001 a EUR 125,00 por linha. Se detém uma carteira diversificada de dividendos europeus e quer recuperar retenção na fonte estrangeira, tenha isso em conta no orçamento.

Para um investidor que compra três ETFs e apresenta uma declaração simples, isto é apenas fricção sem benefício. Para alguém que negoceia de forma ativa — que é exatamente o público-alvo da LYNX — o diferimento normalmente compensa o trabalho.

O argumento comercial central da LYNX é que resolve o pior problema da Interactive Brokers, e, do lado das plataformas, consegue-o em larga medida.

A LYNX+ é a plataforma própria da LYNX, baseada em navegador. Funciona em qualquer dispositivo e em qualquer navegador convencional, e cobre análise de instrumentos, introdução de ordens, monitorização da carteira, listas de acompanhamento e câmbio de divisas numa interface concebida para investidores, e não para mesas de negociação. Converter uma moeda, por exemplo, é um processo de dois cliques dentro do separador Carteira, em vez de digitar manualmente um par EUR.USD numa lista de acompanhamento. Para quem já desistiu da Trader Workstation, isto é a diferença entre usar uma conta IBKR e abandoná-la.

A Trader Workstation continua disponível na totalidade para os clientes que a queiram — mais de 100 tipos de ordem, boletins de opções multi-perna, algoritmos, Risk Navigator e todo o aparato profissional. A combinação é o ponto-chave: começar na LYNX+, mudar para a TWS quando surgir uma necessidade específica, mantendo a mesma conta, o mesmo encaminhamento e as mesmas comissões durante todo o percurso.

A LYNX Trading App cobre o telemóvel: análise de gráficos, introdução e modificação de ordens, listas de acompanhamento, monitorização da carteira e alertas. É competente mas não notável, e menos completa do que a plataforma web.

Para automação, está disponível a API da Interactive Brokers em Python, Java, C++ e C#, assim como conectividade FIX para contas maiores, e o Client Portal da IBKR está integrado atrás da LYNX para extratos, documentos fiscais e subscrições de dados de mercado.

A LYNX reivindica redundância de plataforma através de servidores independentes com failover automático, e relata estabilidade desde 2006. Os dados de mercado em tempo real continuam a ser uma subscrição paga separada por bolsa, exigindo um capital mínimo de conta de USD 200 para subscrever, com dados diferidos gratuitos por defeito e preços por cotação instantânea (snapshot) de USD 0,01–0,03.

Através da Interactive Brokers, a LYNX chega a mais de 100 bolsas em mais de 30 países e mais de 20 moedas a partir de uma única conta.

• Ações e ETFs em praças alemãs, austríacas, suíças, europeias, do Reino Unido, norte-americanas e asiáticas, com ações fracionadas disponíveis
• Opções na Eurex, na Cboe e em mais de trinta outros centros de mercado, a EUR 2,00 e USD 3,50 por contrato, respetivamente
• Futuros, incluindo o Micro-DAX, o Mini-DAX, os CME Micro E-minis e o conjunto completo de E-minis
• Warrants e certificados — mais de um milhão de instrumentos, mais baratos na gettex a 0,20% com um mínimo de EUR 8,00, e sem comissão para produtos UniCredit no intervalo de ordens de EUR 1.000–10.000, no âmbito de um acordo de parceiro premium
• Obrigações a 0,20% do valor nominal com um mínimo de EUR 8,00, e fundos de investimento a 0,20% com um mínimo de EUR 8,00 e um limite máximo de EUR 99,00
• CFDs sobre ações, índices, forex e metais, incluindo petróleo bruto do Reino Unido e dos EUA a 0,03% com um mínimo de USD 3,00, e ouro e prata de Londres a 0,05%
• Forex à vista a 0,005% com um mínimo de EUR 5,00
• Negociação pré e pós-mercado em praças dos EUA, e empréstimo de ações através do Stock Yield Enhancement Program

Há dois pontos em falta que merecem ser referidos. Primeiro, apesar de uma página de marketing que posiciona a LYNX como uma corretora de criptomoedas, os clientes do EEE têm acesso a futuros e produtos negociados em bolsa, não a moedas à vista numa carteira digital. Segundo, o Stock Yield Enhancement Program paga-lhe 50% da receita de empréstimo gerada pelas suas ações — a outra metade é dividida em partes iguais entre a LYNX e a Interactive Brokers, pelo que a LYNX fica com um quarto do rendimento gerado pelos seus próprios valores mobiliários. Isso está claramente divulgado na tabela de preços, mas é um custo que a maioria dos clientes nunca nota.

Os tipos de conta cobrem estruturas individuais, conjuntas e empresariais. A conta empresarial é a única que suporta a taxa mínima mensal de atividade de EUR 15,00.

A abertura é totalmente online, sem depósito mínimo, embora a LYNX recomende pelo menos EUR 3.000 para negociar de forma economicamente eficiente — uma ressalva sensata dado o mínimo de EUR 5,80 por ordem. A candidatura cobre identidade, residência fiscal e uma secção de experiência de negociação por classe de ativo, e normalmente fica concluída em um a três dias úteis.

O financiamento é apenas por transferência bancária — SEPA em euros, transferência internacional nos restantes casos. Sem cartões, sem carteiras eletrónicas, sem vias instantâneas. Os depósitos são gratuitos. Um levantamento por mês de calendário é gratuito; depois disso, EUR 1,00 por SEPA e EUR 8,00 por transferência internacional, com tarifas equivalentes noutras moedas. As transferências de posições para fora são gratuitas, salvo se envolverem um método não padrão (DWAC, DRS) ou uma cotação exótica.

O apoio é um ponto forte genuíno. A equipa de apoio alemã está contactável de segunda a quinta-feira das 08:00 às 20:00 e sexta-feira das 08:00 às 18:00 CET, através de uma linha fixa alemã gratuita (0800 5 969000) ou internacionalmente pelo +49 30 303 28 66 90, além de e-mail e um formulário de contacto. A LYNX afirma que os e-mails são respondidos pessoalmente e normalmente no mesmo dia dentro do horário de serviço, e que a equipa o acompanha na introdução de ordens por telefone sem qualquer custo. Fora desse horário, fica-se dependente da linha em inglês, disponível 24 horas, da Interactive Brokers nos EUA — uma degradação significativa se algo correr mal num domingo. O sentimento público é forte: 4,8 no Trustpilot em mais de 760 avaliações.

A educação é onde a LYNX supera claramente os concorrentes. A Börse LYNX é uma grande biblioteca gratuita em língua alemã de páginas de dados de mercado, análises, guias de instrumentos e um programa regular de webinars, além de uma calculadora de custos, exemplos fiscais práticos e um centro de serviços completo que documenta as plataformas. É conteúdo de marketing, e é também melhor do que a maioria das alternativas pagas.

Note-se que este registo descreve a sucursal alemã. A LYNX serve também a Áustria e a Suíça a partir dos seus próprios sites nacionais, e os Países Baixos e a Bélgica a partir da casa-mãe; os preços e a entidade de registo variam consoante o país.