Scalable Capital

Scalable säljer två planer, och den rätta beror helt på hur ofta du handlar.

FREE Broker kostar EUR 0 i månaden. Order kostar EUR 0,99 på EIX – EUR 0 för köp av PRIME ETFs från EUR 250 – och upp till EUR 1,99 på gettex och Xetra. Sparplaner är gratis. PRIME+ Broker kostar EUR 4,99 i månaden och sänker EIX-order på EUR 250 eller mer till EUR 0, med EUR 0,99 under den tröskeln. Break-even ligger på omkring fem order i månaden; över det är PRIME+ billigare, och den ger också ett bredare lagstadgat insättningsskydd för Overnight-kontanter (fördelade mellan Scalable och fyra partnerbanker), en billigare kreditlinje och billigare direkta insättningar.

Xetra brukade vara undantaget: EUR 3,99 plus en handelsplatsavgift på 0,01 % av ordervärdet med ett minimum på EUR 1,50, så en typisk Xetra-order hamnade nära EUR 5,49 på båda planerna.

Det ändrades den 1 september 2026. gettex och Xetra kostar nu båda upp till EUR 1,99 per order, samma på varje plan, och Xetra-handelsplatsavgiften är borta. EIX behåller sina villkor på EUR 0,99 / gratis med PRIME+. Riktningen är tydlig: gettex har förlorat sin prisfördel, Xetra har blivit gångbart, och EIX — handelsplatsen där Scalable är market maker — är nu den billigaste vägen. Om dina order var gratis på gettex under PRIME+ är de det inte längre; flytta dem till EIX eller acceptera EUR 1,99.

Andra rader värda att känna till:

• Sparplaner: EUR 0 på varje plan, från EUR 1, med bråkdelsutförande på nio datum i månaden.
• Krypto-ETP:er har ett spread-påslag på 0,99 % (FREE) eller 0,69 % (PRIME+) utöver orderavgiften.
• Fonder: ingen köpavgift på mer än 3 800 fonder.
• Direkta insättningar kostar 0,99 % (FREE) eller 0,69 % (PRIME+) av beloppet, men endast på de första EUR 5 000 – högst EUR 49,50 respektive EUR 34,50, och varje euro därutöver är gratis; vanlig SEPA är gratis.
• Ingen förvaringsavgift, ingen inaktivitetsavgift, ingen uttagsavgift, ingen minsta insättning.

Vad som inte redovisas är valutakomponenten inuti en eurokvoterad utländsk aktie. Det finns ingen FX-rad på avräkningsnotan eftersom handeln aldrig lämnar euro — vilket innebär att kostnaden finns men inte kan mätas från avgiftsschemat.

Scalables regulatoriska position förändrades väsentligt 2025, och de gamla recensionerna som beskriver bolaget som en frontend för Baader Bank är inaktuella.

Scalable Capital Bank GmbH fick en fullständig banklicens från Europeiska centralbanken i september 2025, vilket gör det till ett CRR-kreditinstitut under ECB:s tillsyn inom ramen för den gemensamma tillsynsmekanismen, tillsammans med BaFin och Deutsche Bundesbank. I november 2025 flyttades alla kunders värdepapper från Baader Bank till Scalables egen förvaring. Baaders enda kvarvarande roll är market maker på gettex.

Vad det betyder för en kund:

• Kontanter täcks upp till EUR 100 000 per kund och bank enligt den tyska lagstadgade insättningsgarantin. PRIME+-saldon fördelas mellan Scalable Capital Bank och flera partnerbanker under en 'ett konto, flera banker'-modell, vilket Scalable anger utökar det lagstadgade skyddet till så mycket som 5 x EUR 100 000.
• Värdepapper är kundens egendom som hålls i förvar, och återlämnas snarare än ersätts vid en insolvens. Där värdepapper inte kunde levereras täcker det tyska investerarskyddet 90 % av anspråket upp till EUR 20 000.
• Det finns inget marginalkonto och ingen CFD-bok, så ingen produkt på kontot kan generera en förlust större än det investerade beloppet. Den värdepapperssäkrade kreditlinjen är säkerställd och underkastad ett säkerhetskrav snarare än ett obegränsat åtagande.

Två ärliga förbehåll. Scalable är privatägt, så det finns ingen kvartalsrapportering eller noterad aktiekurs som fungerar som en extern signal — du förlitar dig på ECB:s tillsyn snarare än offentlig marknadsgranskning. Och vertikal integration har två sidor: Scalable hanterar nu kundrelationen, handeln, clearingen, avvecklingen och förvaringen själv, och agerar som ensam market maker på EIX. Det tar bort motpartslager, men det koncentrerar också varje funktion inom ett enda bolag.

Det finns en webbplattform och en mobilapp, och en inloggning täcker mäklaren, Overnight-kontantkontot, Scalable Wealth-robotrådgivaren och kreditlinjen. Det finns ingen skrivbordsterminal och inget publikt API.

Webbplattformen är väl organiserad för det jobb den är designad för: portföljöversikt med rimlig resultatattribution, sparplaner som tar under en minut att skapa eller ändra, och en orderbiljett som visar dig handelsplatsen och den resulterande avgiften innan du bekräftar. Den samlade vyn över mäklare, kontanter och förvaltade portföljer är det starkaste enskilda argumentet för plattformen — mycket få europeiska leverantörer visar alla tre på ett ställe.

Där den kommer till korta är aktiv handel. Diagram är funktionella snarare än analytiska, ordertyper täcker marknad, limit och stop men inte villkorade eller bracket-strukturer, och det finns ingen orderdjupsvy. Användare rapporterar också att plattformen saktar ner under sessioner med hög volatilitet, vilket är precis när det spelar mest roll — inte ett dödligt fel för en månatlig investerare, men ett verkligt ett för den som reagerar på nyheter.

Mobilappen är den bättre dagliga ytan: snabb, ren, med fullständig paritet mot webbplattformen, och den snabbaste vägen för att justera en sparplan. Det finns inget demokonto på någon av ytorna, så det finns inget riskfritt sätt att testa orderflödet först.

En strukturell poäng om routing: på EIX, handelsplatsen Scalable styr dig mot med sin billigaste prissättning, agerar Scalable själv som ensam market maker. Ditt exekveringspris sätts därför av din mäklare. Regler om bästa möjliga resultat gäller, och du kan routa till Xetra istället, men den billiga vägen och den intressekonfliktbehäftade vägen är samma väg.

Scalables katalog är bred i instrument och smal i geografi.

Instrumentsidan är genuint stark:

• Mer än 8 000 aktier, med sparplaner på omkring 4 500 av dem.
• Mer än 2 700 ETF:er, alla tillgängliga i gratis sparplaner — den djupaste ETF-sparplanskatalogen i Europa.
• Mer än 3 800 fonder utan köpavgift, vilket spelar roll om du håller äldre aktivt förvaltade positioner och vill ha dem i samma förvaringskonto.
• Mer än 625 000 derivat — warranter, knock-outs och certifikat från de stora emittenterna.
• Krypto-ETP:er på Bitcoin, Ethereum och andra, plus obligationer, råvaror, ädelmetaller och exponering mot privata marknader genom ELTIF:er.

Den geografiska sidan är begränsningen. Allt handlas på exakt tre handelsplatser: European Investor Exchange (EIX) i Hannover, gettex i München och Xetra i Frankfurt. Det finns ingen direkt tillgång till Nasdaq, NYSE, LSE eller någon asiatisk marknad. Du kan köpa Apple, men du köper den i euro från en tysk market maker under tysk handelstid, inte på Nasdaq. För en köp-och-behåll-investerare är det oftast irrelevant; för den som handlar på amerikanska resultatreaktioner eller behöver amerikanska handelstider är det diskvalificerande.

Även frånvarande: inga börshandlade optioner, inga terminer, ingen spotforex, inga CFD:er, ingen blankning. Krypto är ETP-exponering, inte spotmynt — du innehar aldrig nycklar.

Sparplaner är där katalogen blir en produkt. Utföranden sker på nio datum i månaden med bråkdelsköp från EUR 1 och noll exekveringsavgift på varje plan, över ETF:er, aktier, fonder och krypto-ETP:er. Den kombinationen — gratis, bråkdel, och så bred — är anledningen till att Scalable ligger i topp i de flesta tyska ETF-jämförelser.

Att öppna tar ungefär 10–15 minuter online. Du fyller i ansökan, svarar på passandefrågorna, legitimerar dig genom videosamtal eller nationell eID, och signerar digitalt. Värdepapperskontot går normalt att använda inom en bankdag. Det finns ingen minsta insättning; en EUR 1-överföring verifierar kopplingen till ditt referensbankkonto.

Insättning sker endast via SEPA och endast i euro. Det finns inga kortinsättningar, inga e-plånböcker och inga flervalutasaldon. En vanlig SEPA-överföring krediteras inom en till två bankdagar och är gratis; en direkt insättning, som höjer din köpkraft för värdepappersköp innan autogirodragningen har valutadag, kostar 0,99 % av beloppet på FREE Broker och 0,69 % på PRIME+, och tas endast ut på de första EUR 5 000 – varje euro därutöver är gratis, så avgiften stannar vid högst EUR 49,50 respektive EUR 34,50. På grund av det taket väger den tyngst på små insättningar: på FREE Broker är den 0,99 % (EUR 9,90) på EUR 1 000, mot under 0,1 % (EUR 49,50) på EUR 50 000.

Kontantstrukturen är värd att förstå eftersom den styr räntan du tjänar. Pengar som ligger på mäklarens clearingkonto ger 0 %. Pengar på det separata Scalable Overnight-kontot ger 2,60 % p.a., rörlig, beräknad dagligen och utbetald månadsvis, på obegränsade kontanter — samma med eller utan PRIME+. Överföringar mellan de två sker i realtid, så disciplinen är helt enkelt att hålla oinvesterade kontanter i Overnight och flytta över dem när du lägger en order. Det PRIME+ ändrar är var kontanterna hålls: med PRIME+ fördelas de mellan Scalable och fyra partnerbanker för upp till 5 x EUR 100 000 i lagstadgat insättningsskydd; utan PRIME+ går de till banker med EUR 100 000 i lagstadgat skydd vardera eller till UCITS-penningmarknadsfonder, och vilken som helst av dem kan hålla hela saldot. En penningmarknadsfond är inte en insättning och bär marknadsrisk.

Uttag går tillbaka till referenskontot, är gratis och tar en till två bankdagar. Bidrag till sparplaner körs via autogiro, så hela flödet kan automatiseras en gång och sedan lämnas ifred. För personer bosatta i Tyskland innehålls och redovisas Abgeltungsteuer automatiskt och årliga skatteintyg utfärdas — även om användare regelbundet rapporterar att de dokumenten kommer sent under högsäsongen. Utanför Tyskland är skattehanteringen ditt eget ansvar.

Scalable ligger mellan neomäklarna, som erbjuder nästan ingenting, och fullservicemäklarna, som paketerar analytikerresearch. Det ligger närmare mitten än något av dem.

Den genuint användbara delen är portföljanalys. Plattformen bryter ner en portfölj efter tillgångsslag, region, sektor och valuta, visar bidrag till avkastningen, och gör det över både mäklarkontot och alla Scalable Wealth-mandat tillsammans. För någon som driver en trefondsportfölj och vill veta om de av misstag är 60 % amerikansk teknik är det värt mer än en analytikeranteckning.

ETF-urvalsverktyg är den andra styrkan, vilket följer av affärsmodellen: med 2 700 ETF:er i sparplaner måste Scalable hjälpa dig att välja. Filter på index, replikeringsmetod, utdelningspolicy, TER, fondstorlek och hemvist finns alla och fungerar korrekt.

Vad som saknas är enskild aktieresearch: ingen analytikerkonsensus, inga riktkurser, inga vinstestimat, ingen egen aktiebevakning. Nyheter är sammanställda snarare än kuraterade.

Utbildning är solid inom grunderna och tyskspecifika praktiska frågor — hur Abgeltungsteuer fungerar, vad en Freistellungsauftrag gör, hur sparplaner växer med ränta på ränta, hur ETF:er skiljer sig från aktiva fonder — och Scalables egen marknadskommentar är skriven av personer som drev kvantitativa portföljer snarare än av en copywriter. Det finns ingen strukturerad läroplan, ingen webbinarieserie värd namnet och inget demokonto. Tillräckligt för den investerare Scalable är byggt för; tunt för den som vill bli lärd att handla.

Support är endast chatt och e-post. Det finns ingen telefonlinje för mäklarkunder, inget kontorsnät och ingen helgtäckning. Täckningen sker på vardagar, på tyska och engelska med ytterligare språkstöd på de italienska, spanska, franska och nederländska marknaderna.

Det återkommande klagomålet i användarrecensioner är svarstid, och det klustrar på två ställen. Det första är skattedokumentation: årliga Steuerbescheinigungen och intyg om förlustavräkning rapporteras komma sent under högsäsongen för deklaration, precis när de behövs. Det andra är allt som inte är standard — inkommande portföljöverföringar, bolagshändelser, kontoändringar efter en flytt utomlands, arvsärenden. Dessa genererar ärendetrådar snarare än samtal, och användare rapporterar väntetider mätta i dagar.

Raka frågor hanteras kompetent, och hjälpcentret är bättre skrivet än de flesta — många rutinärenden löser sig faktiskt utan att man kontaktar någon.

Den rättvisa tolkningen är att supporten är anpassad efter priset. En mäklare som tar EUR 0-4,99 i månaden kan inte bemanna en telefonavdelning, och Scalable har valt att lägga pengarna på produkt och licensiering istället. Det är en försvarbar avvägning för en sparplan du kollar kvartalsvis. Det är en dålig en om du håller en stor eller komplicerad portfölj och förväntar dig att nå en namngiven person snabbt. Den som befinner sig i den situationen bör anpassa sina förväntningar — eller ha en andra mäklarrelation — därefter.