LYNX

LYNX 公佈完整的 Preis- und Leistungsverzeichnis(收費及服務清單),老實說,這是德語市場中開立 Interactive Brokers 帳戶最昂貴的途徑。

德國股票及 ETF 收取成交金額的 0.14%,最低 EUR 5.80,在 Xetra 上限為 EUR 99.00。Tradegate 及 gettex 採用相同收費表。法蘭克福及斯圖加特報價為 EUR 4.90 加 0.14%,並額外收取第三方交易所、監管及託管費用。作比較,同一筆 EUR 10,000 的 Xetra 訂單在 LYNX 收費 EUR 14.00,在 CapTrader 收費 EUR 10.00,直接經 Interactive Brokers 則為 EUR 5.00。

美股 為每股 USD 0.01,最低 USD 5.00,上限為成交金額的 2.0%。因此一筆 200 股的訂單只收取 USD 5.00 的最低費用,而 CapTrader 則會收取 USD 2.00。

衍生工具則是另一回事。 Eurex 股票及指數期權每張合約 EUR 2.00——與 CapTrader 相同——美股期權為 USD 3.50,Micro-DAX 期貨(FDXS)EUR 0.99,Mini-DAX(FDXM)EUR 1.50,CME Micro E-minis USD 2.50,完整版 E-minis 則為 USD 4.00。如果您的交易活動集中在期權及期貨,LYNX 標榜的股票定價對您影響甚微。

經常性成本值得留意。貨幣兌換費為 0.005%,最低 EUR 5.00——每筆低於 EUR 100,000 的兌換都會支付這個最低費用,是 Interactive Brokers 向其直接客戶收費的兩倍半。債券及基金為 0.20%,最低 EUR 8.00。申請德國預扣稅證明每行收費 EUR 30.00,法國 Form 5000/5001 則為 EUR 125.00。企業帳戶在佣金不足時,須支付每月最低 EUR 15.00 的活動費,首三個完整曆月獲豁免。個人及聯名帳戶則完全毋須支付任何帳戶維持費用。

LYNX 在結構上與其他 Interactive Brokers 的引薦經紀商相似,但其鏈條中比大多數多出一個實體。

LYNX B.V. 是荷蘭母公司——地址 Herengracht 527, 1017 BV Amsterdam——一家受荷蘭金融市場管理局(AFM)監管的投資公司,自 2006 年起營運。德國客戶則與 LYNX B.V. Germany Branch 訂立合約,地址 Charlottenstraße 68, 10117 Berlin,於 Amtsgericht Berlin-Charlottenburg 註冊,註冊編號 HRB 115523 B,在德國受 BaFin 監管。LYNX 並未在德國網站上公佈其 AFM 註冊編號,因此本紀錄並未列出。

關鍵是,LYNX 並不持有客戶資產。每個帳戶均開立於 Interactive Brokers 旗下實體:歐洲經濟區(EEA)居民開立於 Interactive Brokers Ireland Limited,適用 IBIE 客戶協議;非 EEA 居民(包括瑞士客戶)則開立於 Interactive Brokers (U.K.) Limited。這決定了可獲得的補償方案。EEA 客戶適用愛爾蘭投資者補償計劃:合資格淨損失的 90%,每位投資者上限 EUR 20,000,由 Investor Compensation Company DAC 管理,僅涵蓋零售客戶,適用於公司無力償債而非市場損失。非 EEA 客戶則可獲得上限 GBP 85,000 的 FSCS 保障。

LYNX 明確指出許多經紀商會迴避的一個細節:由於 IBIE 並非銀行,客戶現金存放於託管銀行或合資格貨幣市場基金,以綜合帳戶(omnibus basis)形式持有。您的個人結餘並非歸屬於某一特定機構。IBIE 不承擔其中某間銀行倒閉的風險,因此在該情況下,損失將按受影響客戶的比例分攤。這是該模式的標準做法,在假設「分隔」等於「保證」之前值得先了解清楚。

已全數付清的證券存放於指定客戶帳戶的託管機構,IBKR 不從事自營交易,適用零售負結餘保護,登入受強制性雙重認證保護。LYNX 為私人持有公司,並不公佈自己的經審核財務報表。

對德國投資者而言,這是決定性因素,而 LYNX 是將其作為賣點宣傳,而非隱藏。

由於帳戶是透過 Interactive Brokers 在愛爾蘭持有,LYNX 不會預扣德國 Abgeltungsteuer(資本利得預扣稅)。與德國直接往來銀行不同——後者在每筆獲利交易後扣除約 26.4%(25% 加 Solidaritätszuschlag〔團結附加稅〕,以及適用時的教會稅)——LYNX 會全額入帳收益,稅款則於翌年透過您所得稅申報表中的 Anlage KAP 結算。

LYNX 在其網站上以實例量化這個效果:以 EUR 15,000 的起始資金,進行 40 筆平均 5% 回報的交易為例,按筆繳稅與每年繳稅一次之間的複利差異,到年底時帳戶差額約達 EUR 17,500。這些例子假設連續獲利、沒有虧損,因此應視為機制說明而非預測——但這個機制本身是真實的,而且對高周轉率交易者有利。

其成本則在於行政工作。您須自行對帳外幣交易結單,沒有代為管理的 Verlustverrechnungstopf(虧損抵扣戶口),無法申請 Freistellungsauftrag(免稅額申請),虧損抵扣須遵循德國按資產類別劃分的規則。LYNX 明確聲明不提供稅務意見。而且與大多數中介機構不同,LYNX 會就您可能需要的其中一份文件收費:德國股票的預扣稅證明每行收費 EUR 30.00,西班牙股票為 EUR 50.00,法國 Form 5000/5001 每行為 EUR 125.00。如果您持有多元化的歐洲股息組合,並希望申請退還外國預扣稅,請將此納入預算。

對於只購買三隻 ETF 並提交簡單申報表的投資者而言,這只是無謂的麻煩,沒有任何好處。但對於活躍交易者——正是 LYNX 的目標客群——延遲繳稅的優勢通常大於這些額外工作。

LYNX 的核心賣點是它解決了 Interactive Brokers 最大的問題,而在平台方面,它大致上確實做到了。

LYNX+ 是 LYNX 自家的瀏覽器平台。它可在任何裝置及任何主流瀏覽器上運行,涵蓋工具分析、落盤、投資組合監察、觀察名單及貨幣兌換,介面設計面向投資者而非交易部門。舉例而言,兌換貨幣是在 Portfolio 分頁內兩下點擊即可完成的流程,而不是要在觀察名單中手動輸入 EUR.USD 貨幣對。對曾因 Trader Workstation 而卻步的人而言,這就是使用 IBKR 帳戶與放棄使用之間的分別。

Trader Workstation 仍然完整提供予有需要的客戶——超過 100 種訂單類型、多重腿期權落盤單、演算法交易、Risk Navigator 及整套專業工具。兩者結合正是重點所在:從 LYNX+ 開始,有特定需要時再轉用 TWS,期間帳戶、落盤路徑及佣金均維持不變。

LYNX Trading App 涵蓋手機端功能:圖表分析、落盤及改單、觀察名單、投資組合監察及提示。它稱職但不算突出,完整程度也不及網頁版平台。

如需自動化交易,可使用 Python、Java、C++ 及 C# 的 Interactive Brokers API,亦有 FIX 連接供較大帳戶使用,IBKR 的 Client Portal 則在 LYNX 背後,提供結單、稅務文件及市場數據訂閱服務。

LYNX 聲稱其平台具備跨獨立伺服器的冗餘備援,並具自動故障轉移功能,自 2006 年起穩定運作。即時市場數據仍是按交易所另行收費的訂閱項目,訂閱需最低 USD 200 帳戶淨值,預設提供免費延遲數據,快照報價則為每個報價 USD 0.01 至 0.03。

透過 Interactive Brokers,LYNX 可從單一帳戶接觸超過 30 個國家、逾 100 間交易所及逾 20 種貨幣。

• 股票及 ETF,涵蓋德國、奧地利、瑞士、歐洲、英國、北美及亞洲市場,並提供碎股交易
• 期權,涵蓋 Eurex、Cboe 及逾三十個其他市場中心,分別收費 EUR 2.00 及 USD 3.50 每張合約
• 期貨,包括 Micro-DAX、Mini-DAX、CME Micro E-minis 及完整版 E-mini 系列
• 窩輪及憑證——超過一百萬種工具,以 gettex 最便宜,收費 0.20%,最低 EUR 8.00,而 UniCredit 產品在 EUR 1,000 至 10,000 訂單範圍內作為優質合作夥伴安排的一部分,可免佣金交易
• 債券,按面值收取 0.20%,最低 EUR 8.00;互惠基金收費 0.20%,最低 EUR 8.00,上限 EUR 99.00
• 差價合約(CFD),涵蓋股票、指數、外匯及金屬,其中英美原油收費 0.03%,最低 USD 3.00,倫敦金及銀則為 0.05%
• 現貨外匯,收費 0.005%,最低 EUR 5.00
• 盤前及盤後交易,適用於美國市場,並透過 Stock Yield Enhancement Program 提供證券借出服務

有兩個缺口值得一提。首先,儘管有宣傳頁面將 LYNX 定位為加密貨幣經紀商,EEA 客戶所獲得的其實是期貨及交易所買賣產品,而非存放於錢包中的現貨貨幣。其次,Stock Yield Enhancement Program 會將您股票所產生借貸收入的 50% 支付給您——另一半則由 LYNX 與 Interactive Brokers 平分,即 LYNX 從您自己證券所賺取的收入中抽取四分之一。這一點在價目表中清楚披露,但卻是大多數客戶從未留意的成本。

帳戶類型涵蓋個人、聯名及企業架構。企業帳戶是唯一須支付每月 EUR 15.00 最低活動費的帳戶類型。

開戶全程網上進行,無最低存款要求,但 LYNX 建議至少存入 EUR 3,000 以達致划算的交易成本——考慮到每筆訂單 EUR 5.80 的最低收費,這是一個合理的提醒。申請程序涵蓋身份、稅務居籍,以及按資產類別劃分的交易經驗部分,一般在一至三個工作天內完成。

入金僅限銀行轉帳——歐元以 SEPA 進行,其他貨幣則以電匯進行。不設卡付款,不設電子錢包,不設即時支付渠道。存款免費。每個曆月首次提款免費;其後 SEPA 提款收費 EUR 1.00,電匯提款收費 EUR 8.00,其他貨幣收取相若費用。轉出持倉免費,除非涉及非標準方式(DWAC、DRS)或冷門上市工具。

支援服務是真正的強項。德語服務團隊可於星期一至四 08:00–20:00,以及星期五 08:00–18:00(CET)透過免費德國固網電話(0800 5 969000)或國際電話 +49 30 303 28 66 90 聯絡,亦可透過電郵及聯絡表格。LYNX 表示電郵在服務時間內通常會於當日由專人親自回覆,職員亦會免費透過電話指導落盤流程。在此時間以外,則須轉用 Interactive Brokers 位於美國、以英語提供的 24 小時服務台——如果週日出現問題,這算是明顯的降級服務。公眾評價相當正面:Trustpilot 上逾 760 則評論,評分達 4.8 分。

教育資源是 LYNX 真正勝過同業的地方。Börse LYNX 是一個龐大的免費德語資源庫,提供市場數據頁面、分析、工具指南及定期網上研討會,另設成本計算器、實例稅務示範及完整的服務中心,詳盡介紹各平台。這是內容行銷,但同時也比大多數付費替代方案更優勝。

請留意,本紀錄描述的是德國分部。LYNX 亦透過其自家國家網站服務奧地利及瑞士,並透過母公司服務荷蘭及比利時;各國的定價及開戶實體均有所不同。