finanzen.net ZERO

Ceník je jedním z nejkratších v německém retailovém finančním sektoru a téměř u každé položky stojí 0,00 EUR.

Co nestojí nic: nákup nebo prodej akcií, ETF a fondů na gettex nebo mimoburzovně přímo s bankou; nákup nebo prodej certifikátů a warrantů; spořicí plány v akciích, ETF a fondech; změna nebo zrušení pokynu; pokyny ke korporátním akcím; nákup nebo prodej upisovacích práv na gettex; úschova; zúčtovací účet; převody na váš referenční účet; zpracování dividend; a přeregistrace akcií na jméno.

Co něco stojí:

• 1,00 EUR Mindermengenzuschlag u pokynů s tržní hodnotou pod 500 EUR v akciích, fondech, ETF a upisovacích právech a u pokynů na deriváty pod 500 kusů
• 1,00 EUR za pokyn provedený v denním okně pro obchodování se zlomky akcií
• 25,00 EUR za písemný pokyn a 25,00 EUR za vstupenku na valnou hromadu (AGM)
• 0,20 % tržní hodnoty za uplatnění warrantu, konverzního práva nebo certifikátu
• 1,0 % tržní hodnoty u kryptoměn (0,5 % pro DonauCapital plus 0,5 % pro Baader Bank) plus snížený spread, s příplatky 1,00 EUR pod 500 EUR
• 3měsíční EURIBOR plus 3,00 % p.a. u Depotkredit
• 0,00 % p.a. úrok z hotovosti, což je náklad v tom smyslu, že hotovost všech ostatních něco vydělává

Zajímavá je vnitřní mechanika a ZERO ji řádně zveřejňuje. Smluvní poplatek za zprostředkování DonauCapital činí 7,50 EUR plus 0,25 % hodnoty pokynu za pokyn a 1,00 EUR za provedení spořicího plánu. Ve výsledku ho neplatíte, ale cesta k nule závisí na produktu. U akcií, ETF a fondů (a upisovacích práv na ně) platíte Baader Bank vypořádací poplatek a dostáváte od Baader dobropis, který je nejméně stejně vysoký jako tento vypořádací poplatek. DonauCapital účtuje svůj poplatek jen ve výši rozdílu mezi nimi, zbytek odkládá, dokud nepřijdou případné provize z objemu (trail commissions) nebo poplatky za nová čistá aktiva od jejích kooperačních partnerů, započte je a cokoli zbude, odpustí. U akcií podle ceníku DonauCapital od kooperačních partnerů nedostává vůbec žádné platby. Výjimkou je poplatek 1,00 EUR za malý pokyn nebo za zlomkové obchodování: u těchto pokynů může být dobropis od Baader nižší než vypořádací poplatek a DonauCapital sníží svých vlastních 1,00 EUR o rozdíl, takže celkem stále platíte 1,00 EUR. Tyto poplatky 1,00 EUR se nezapočítávají proti platbám od třetích stran.

U certifikátů a warrantů DonauCapital svůj poplatek odkládá a Baader Bank odkládá svůj vypořádací poplatek ve výši 0,00 EUR až 5,00 EUR; oba se pak započítávají proti pobídkám od partnerů zapojených do provedení, například emitentů produktů. Zbytek poplatku DonauCapital je odpuštěn, a pokud pobídky nepokryjí náklady na vypořádání, DonauCapital doplatí rozdíl sama. Ceník uvádí takové pobídky ve výši 0,00 EUR až 50,00 EUR za transakci u cenných papírů a u fondů DonauCapital navíc dostává provize z objemu 0,00 % až 2,50 % p.a. z investované částky.

To je poctivá verze „zdarma“, i když nejde o jediný mechanismus: u akcií nula stojí na dobropisu od depozitní banky a na tom, že DonauCapital zbytek svého poplatku odpouští; u ETF a fondů platí tentýž dobropis a veškeré provize z objemu nebo poplatky za nová čistá aktiva, které DonauCapital obdrží, se započtou proti odložené části tohoto poplatku, než je zbytek odpuštěn; a u certifikátů a warrantů je vaše obchodování financováno pobídkami od partnerů zapojených do provedení. Toto uspořádání je zveřejněno před každým pokynem v ex-ante přehledu nákladů a znovu ve výroční ex-post zprávě, což je více transparentnosti, než se tomuto modelu obvykle dostává.

Struktura zde hraje větší roli než u většiny brokerů, protože značka, se kterou komunikujete, nedrží žádnou licenci.

• finanzen.net zero GmbH (Gartenstrasse 67, 76135 Karlsruhe, HRB 740449 Mannheim, LEI 391200HYYPHNRAWJ0G74) provozuje aplikaci, web a vztah se zákazníky. Je vázaným zástupcem podle § 3 odst. 2 WpIG, registrovaným v registru zprostředkovatelů BaFin pod číslem 80165132, a jedná výhradně na účet a v odpovědnosti DonauCapital.
• DonauCapital Wertpapier GmbH (Passauer Strasse 5, 94161 Ruderting) je licencovaným investičním podnikem a skutečnou protistranou klienta pro investiční zprostředkování a samostatně poskytuje služby v oblasti kryptoaktiv podle MiCAR. DonauCapital Financial Services GmbH vystupuje jako zprostředkovatel uzavírající smlouvu.
• Baader Bank AG (Unterschleissheim) drží bankovní licenci, provozuje zúčtovací účet a uchovává cenné papíry.

Praktické důsledky:

• Hotovost je kryta zákonnou německou garancí vkladů do výše EUR 100 000 na klienta u Baader Bank, plus dobrovolnou vrstvou, jejíž zveřejněný strop třetí strany v současnosti uvádějí nejednotně.
• Cenné papíry jsou majetkem klienta. Jsou uloženy u obvyklých depozitářů na vaše jméno a v případě insolvence jsou vráceny, nikoli odškodněny. Pouze selhání dodání aktivuje odškodnění investorů, ve výši 90 % do EUR 20 000.
• Částka EUR 100 000 platí na klienta na banku. Smartbroker+ a Traders Place rovněž vypořádávají u Baader; pokud držíte více z nich, sdílíte jeden limit.
• Kryptoměny nemají žádnou ochranu. Mince jsou uloženy u Tangany GmbH, pod dohledem BaFin pro úschovu, ale mimo jakýkoli systém odškodnění.

Nic z toho není u německého neobrokera neobvyklé a nic z toho není skryté – ceník jmenuje každou entitu. Je ale třeba mít jasno: neexistuje žádná veřejně kótovaná mateřská společnost, žádné zveřejněné auditované účetní výkazy pro entitu ZERO a vlastnictví se změnilo v roce 2024, kdy Axel Springer prodal finanzen.net britskému investorovi. Jde o dobře propojený distribuční podnik, nikoli o banku.

Každý pokyn na cenné papíry u finanzen.net ZERO se provádí na gettex, elektronickém obchodním místě mnichovské burzy, nebo mimoburzovně přímo s bankou. Není tu žádný Xetra, žádný Tradegate, žádný L&S, žádná zahraniční burza, žádná volba.

To je jediný nejzávažnější fakt o tomto brokerovi a má dvě strany.

Pro: produkt je díky tomu radikálně jednoduchý – žádný výběr obchodního místa, žádná tabulka poplatků k zapamatování, žádná špatná odpověď. U měsíčního spořicího plánu do ETF je obchodní místo skutečně nepodstatné. Aktuální ceník nepředstavuje vztah k obchodnímu místu jako to, co vaše obchodování platí: broker uvádí, že svůj model poplatků změnil kvůli zákazu plateb za tok pokynů (payment for order flow) v čl. 39a MiFIR, který datuje k 1. červenci 2026 – investiční podniky již nesmějí přijímat peníze ani jiné výhody za směrování pokynů klientů na určité obchodní místo. Na čem nulová cena stojí, je popsáno ve výše uvedené části o poplatcích.

Proti: nemáte žádné srovnání. Se třemi konkurenčními kotacemi vidíte, zda je cena férová; s jednou berete, co dostanete. Obchodní doba je 07:30 až 23:00 ve všední dny a 14:00 až 19:00 v sobotu, což zní velkoryse, ale radu Finanztip stojí za to zopakovat: obchodujte mezi 09:00 a 17:30, kdy je otevřený Xetra a referenční trh je likvidní. Mimo toto okno se spread na gettex rozšiřuje a není s čím ho porovnat. Vždy používejte limit.

U amerických akcií se to vyostřuje. ZERO je kotuje v eurech na gettex. Neexistuje žádný explicitní poplatek za FX – ale ani přístup na domácí trh, takže přeshraniční náklad je ve spreadu, nikoli na faktuře. U amerického pokynu za 5 000 EUR může být broker účtující 4 EUR plus malou přirážku za FX s přímým přístupem na Nasdaq celkově snadno levnější než „bezplatné“ provedení v eurech. Nulová provize je skutečná; není to totéž co nulové náklady.

Typy pokynů jsou lepší, než napovídá počet obchodních míst: limit, stop, stop-limit, trailing stop-loss a OCO. Zejména trailing stopy a OCO chybí u několika známějších německých neobrokerů.

Univerzum je široké co do počtu a úzké co do druhu – vlastní údaj brokera uvádí přes 900 000 obchodovatelných instrumentů, téměř u všech jde o burzovně obchodované produkty nebo emitentské deriváty.

Dostupné:

• 8 500+ akcií z 52 zemí, včetně švýcarských akcií, všechny kótované v eurech na gettex
• 2 000+ ETF a ETC od Amundi, iShares, DWS Xtrackers, Vanguard a dalších
• Aktivně řízené fondy od fondových domů jako DWS, Flossbach von Storch a Fidelity, všechny bez vstupního poplatku
• Více než 1,6 milionu derivátů od Goldman Sachs, HSBC Deutschland, Morgan Stanley, UniCredit, UBS a Vontobel — vlastní živý produktový adresář brokera uvádí 1 670 622, spolu s 8 750 akciemi, 2 836 fondy, 2 625 ETF, 282 ETC a 60 kryptopáry. Čísla 180 000 a 300 000, která kolují, pocházejí ze dvou zastaralých bloků níže na vlastní domovské stránce brokera, z nichž jeden stále uvádí minimální velikost pokynu EUR 500, jež byla dávno zrušena
• 59 kryptoaktiv jako reálné mince, plus 50+ krypto ETP od emitentů včetně CoinShares a 21Shares, některé se stakingem
• Více než 10 000 spořicích plánů na akcie, indexy, fondy, komodity a kryptoměny, od EUR 1,00
• Zlomkové obchodování (fractional trading), takže jakoukoli částku v eurech lze investovat do jakékoli pokryté akcie
• ETF peněžního trhu a ETF s pevnou splatností typu iBonds, které broker aktivně nabízí jako náhradu za úrok, který neplatí z hotovosti

Chybí:

• Jednotlivé dluhopisy. Instrumenty s pevným výnosem existují pouze ve formě ETF.
• Opce, futures, forex a CFD. Nic burzovně obchodovaného a pákového.
• Jakékoli jiné místo provedení než gettex, takže instrumenty kótované pouze na domácím trhu jsou prostě nedostupné.
• Společné účty, druhé účty a firemní účty. Jedna osoba, jeden účet.

Dětský účet je skutečnou silnou stránkou: identické ceny, žádné běžné náklady, a Finanztip jej hodnotí jako nejvýhodnější Kinderdepot mezi svými doporučeními. Háček je v podmínkách otevření – oba zákonní zástupci musí souhlasit a oba již musí mít vlastní účet ZERO, což zcela vylučuje rodiče s výlučnou péčí o dítě.

Otevření je rychlé a plně digitální, ale podmínka způsobilosti je konkrétní: musíte mít hlavní bydliště v EU, takže rezidenti Švýcarska přijímáni nejsou. Firemní klienti nejsou přijímáni a společné účty neexistují. Protože ZERO neposkytuje poradenství, žádost vás žádá o sebeprohlášení zkušeností s akciemi a fondy. Neexistuje žádný minimální vklad.

Financování probíhá pouze prostřednictvím SEPA bankovního převodu na zúčtovací účet u Baader Bank – žádné karty, žádný PayPal, žádné e-peněženky. Vklady a výběry na registrovaný referenční účet jsou zdarma.

Převod portfolia dovnitř je podporován a zdarma od německého poskytovatele, s výhradou, že cenné papíry jsou obchodovatelné u ZERO (ověřuje se ve formuláři), u staré banky nejsou otevřené žádné pokyny a účet je vedený přesně na vaše jméno. Zlomkové podíly nelze převést a musí být prodány nebo ponechány. Počítejte s několika týdny.

Pak je zde část, kterou většina recenzí přeskakuje: Fair Use Policy. finanzen.net ZERO zveřejňuje výslovný seznam chování, které považuje za zneužívající, a vyhrazuje si právo ukončit vztah při opakovaném nebo závažném porušení:

• otevření účtu, který nikdy nefinancujete
• přístup na web pomocí softwaru pro provozování automatizovaného nebo vysokofrekvenčního obchodování
• využívání latence nebo minimálních cenových pohybů pro arbitráž
• provádění pravidelně ekonomicky bezúčelných transakcí – což politika definuje jako pozice držené vteřiny a uzavřené s minimálním nebo žádným ziskem

Pro investora typu buy-and-hold je to irelevantní. Pro každého, kdo zvažuje skriptovanou strategii, scalpingový přístup nebo i neobvykle aktivní týden malých obchodů tam a zpět, jde o tvrdé omezení, které by broker s placenou provizí neukládal. U certifikátů a warrantů je to logický důsledek modelu financovaného pobídkami: broker vydělává na každém pokynu od emitentů a dalších partnerů zapojených do provedení a pokyny, které tyto partnery stojí peníze, jsou ty, které nechce.

Ano – a to je rozhodující lokální argument pro německého investora, který volí ZERO místo zahraničního brokera.

Protože Baader Bank je německá banka, jedná jako zákonný srážkový agent (auszahlende Stelle) pro účet. V praxi:

• Abgeltungsteuer ve výši 25 % plus solidární příplatek, a kde platí, i církevní daň, je sražena u zdroje z realizovaných zisků, dividend, úroků a distribucí a odvedena přímo finančnímu úřadu.
• Freistellungsauftrag pokrývající roční osvobozenou částku EUR 1 000 na osobu lze podat u banky a je uplatňován automaticky.
• Ztrátové koše (Loss pots) pro akcie a pro ostatní instrumenty jsou vedeny a vyrovnávány v rámci roku před výpočtem daně a na konci roku lze požádat o Verlustbescheinigung.
• Vorabpauschale u akumulačních fondů a ETF je vypočtena a vybrána každý leden bez jakékoli akce z vaší strany.
• Roční daňové doklady jsou poskytovány zdarma.

Výsledkem pro investora s daňovou rezidencí v Německu, který má pouze účet ZERO, obvykle bývá, že v Anlage KAP není třeba vyplnit vůbec nic – což má vyšší hodnotu v ušetřených starostech než většina rozdílů v poplatcích v tomto srovnání.

Dvě výhrady. Zaprvé, ZERO přijímá také rezidenty Rakouska, a pro ně německý srážkový mechanismus nedělá rovnocennou práci: rakouský klient nezíská automatické zacházení KESt, jaké by poskytla rakouská banka. Než budete předpokládat, že se tato výhoda přenáší i přes hranice, ověřte si svou vlastní situaci.

Zadruhé, kryptoměny stojí mimo režim srážkové daně. Mince nejsou cennými papíry podle německého práva; zisky jsou soukromé prodejní transakce podle § 23 EStG s roční lhůtou držby, a banka nesráží daň. Tyto zisky zůstávají na vás, abyste je přiznali.

Výzkum je důvodem, proč zvolit ZERO před jinak identickým konkurentem, a ve skutečnosti to není vlastní práce brokera. finanzen.net je největší retailový finanční portál v německy mluvícím světě – kotace, grafy, firemní data, zprávy, analytická stanoviska, fóra – a pokynový tiket ZERO je do něj zabudován prostřednictvím Broker Cockpit. Nepřepínáte mezi výzkumným webem a obchodní aplikací; tlačítko nákupu je na stránce, kterou jste již četli. Žádný konkurent za tuto cenu nic takového nenabízí.

Nad portálem stojí dvě integrované profesionální platformy: TraderFox pro screening a rozpoznávání vzorů a stock3 (dříve Guidants) pro grafy, zprávy a analýzy se směrováním pokynů do účtu ZERO. Obě jsou produkty třetích stran s vlastní křivkou učení, ale zmenšují rozdíl vůči plnohodnotnému brokerovi pro kohokoli, kdo chce víc než jen aplikaci.

Vzdělávání je v podstatě knihovna obsahu finanzen.net – vysvětlující články, glosáře a tržní texty zaměřené na retailové investory. Je široké a čtivé spíše než strukturované, a neexistuje demo účet, což je u brokera zacíleného přímo na začátečníky skutečná mezera.

Podpora je nejslabší částí záznamu a hodnocení je záměrné. Jediným kanálem je tiketový systém uvnitř přihlášení, dostupný přes ikonu osoby na desktopu nebo ozubené kolo nastavení v aplikaci. Neexistuje zveřejněná telefonní linka ani živý chat. Finanztip výslovně uvádí chybějící linku jako jeden z důvodů, proč ZERO skončí ve službách zákazníkům uprostřed tabulky navzdory prvenství v žebříčku nákladů.

Pro investora spořicího plánu, který nikdy nepotřebuje s nikým mluvit, je tento kompromis snadné přijmout – a 26 000 hodnocení v App Store s průměrem kolem 4,7 naznačuje, že většina uživatelů jej skutečně přijímá. Pokud je korporátní akce chybně zaúčtována nebo převod uvázne, fronta tiketů je pomalý způsob, jak zjistit, co se stalo.