Srovnání brokerů: 10 kritérií, na kterých opravdu záleží

Nedívejte se jen na značku. Globální broker obvykle provozuje několik právních subjektů a ten, který je uveden ve smlouvě o vedení účtu, určuje vaši ochranu. „IBKR“ není licence; Interactive Brokers Ireland Limited ano. Zkontrolujte název subjektu v obchodních podmínkách a poté tento subjekt ověřte ve veřejném registru příslušného regulátora.

Co systémy odškodnění skutečně kryjí:

• Hotovost u firmy s bankovní licencí je kryta pojištěním vkladů — 100 000 EUR na klienta v EU, 100 000 CHF na klienta a banku ve Švýcarsku, 85 000 GBP ve Spojeném království.
• Cenné papíry jsou váš majetek, držený v úschově. V případě insolvence jsou vráceny, nikoli odškodněny. To je silnější postavení než peněžitá pohledávka, a proto je oddělená úschova (segregace) důležitější než uváděná výše odškodnění.
• Odškodnění investorů nastupuje jen tehdy, když cenné papíry nelze vydat — podvod, nedbalé vedení evidence, schodek. V EU činí zákonné minimum 20 000 EUR (Německo hradí 90 % pohledávky až do tohoto limitu); britský FSCS vyplácí až 85 000 GBP na osobu a firmu.
• Kryptoměny držené u brokera obvykle nekryje vůbec nic. Pokud je plánujete držet, ověřte si to konkrétně.

Veřejně obchodovaná mateřská společnost, auditované účetnictví a bankovní licence jsou skutečné signály; žádný z nich není zárukou. Žádný broker není zaručeně bezpečný.

Srovnávejte celkovou částku, ne uváděné číslo. Jednotlivými složkami jsou provize, případný manipulační poplatek za pokyn, poplatky burzy a regulátora přeúčtované dál, spread mezi nákupní a prodejní cenou, který překonáváte, a případná daň z transakce.

Poplatkové modely se podle velikosti pokynu chovají velmi odlišně:

• Paušál za pokyn (například 1 EUR) je nemilosrdný u malých pokynů a u velkých je téměř zadarmo. Pokyn za 200 EUR s poplatkem 1 EUR stojí 0,5 %; pokyn za 20 000 EUR se stejným poplatkem 1 EUR stojí 0,005 %.
• Procento s minimem (například 0,08 %, minimálně 2 EUR) je tomu naopak. Minimum převládá až do 2 500 EUR, poté se prosadí procentní sazba: pokyn za 20 000 EUR stojí 16 EUR.
• Procento se stropem obvykle spojuje výhody obou přístupů. 0,05 % se stropem 29 EUR znamená, že pokyn za 100 000 EUR stojí 29 EUR, nikoli 50 EUR.
• Nulová provize znamená, že příjem plyne odjinud — ze směny měn, spreadu, půjčování cenných papírů nebo úroků z vaší nevyužité hotovosti.

Daně z transakcí nejsou poplatky brokera a nelze se jim vyhnout výběrem jiného poskytovatele: britská kolková daň ve výši 0,5 % z nákupu akcií, 1,0 % u irských akcií, 0,3% francouzská daň z finančních transakcí (FTT) u velkokapitalizovaných francouzských akcií a švýcarská převodní kolková daň ve výši 0,075 % u tuzemských a 0,15 % u zahraničních cenných papírů (polovina zákonné sazby 0,15 %/0,30 %, druhou polovinu nese protistrana).

Pokud koupíte cokoli, co není denominováno v měně vašeho účtu, zaplatíte konverzní přirážku dvakrát: jednou při nákupu, jednou při prodeji. Konvertují se i dividendy.

Zveřejněné přirážky u běžných evropských brokerů se pohybují zhruba od 0,15 % do asi 1 %. U pokynu za 5 000 EUR to představuje rozdíl mezi 7,50 EUR a 50 EUR — na každé straně obchodu. Za deset obchodů ročně to zcela zastíní položku provizí.

Vyplatí se ověřit dvě možnosti, jak to zmírnit:

• Víceměnový účet. Pokud můžete přímo držet USD, konvertujete jen jednou, ve chvíli podle vlastní volby, a poté můžete libovolně dlouho obchodovat akcie v USD ze zůstatku v USD.
• Výchozí automatická konverze. Někteří brokeři konvertují automaticky při každém obchodu a každé dividendě, pokud si to sami nevypnete. Toto výchozí nastavení je nákladné a snadno se přehlédne.

Obchodní náklady jsou jednorázové. Náklady na držení se kumulují.

Poplatek za úschovu nebo platformu ve výši 0,15 % ročně z portfolia v hodnotě 60 000 EUR činí 90 EUR ročně. Za deset let držení je to 900 EUR v hotovosti plus výnos, který by tyto peníze jinak vydělaly — zhruba 1 200 EUR při předpokladu 5% růstu. Jde o největší náklad, kterému se dá vyhnout a který nese většina investorů typu „kup a drž“, přičemž řada brokerů neúčtuje nic.

Dávejte pozor také na:

• Poplatky za připojení k burze — jeden broker účtuje 2,50 EUR za každou jinou než domácí burzu za kalendářní rok, se stropem 0,25 % hodnoty účtu. Levné, pokud používáte dvě burzy; méně levné, pokud jich nasbíráte dvanáct.
• Poplatky za neaktivitu. Ty se pohybují od zhruba 10 EUR po 12 nebo 24 měsících bez obchodování až po 10 USD měsíčně už po pouhých třech měsících neaktivity. Agresivnější varianta stojí 120 USD ročně na účtu, který jste prostě přestali používat. Neúměrně častá je u brokerů pro CFD.
• Úrok z nevyužité hotovosti. Někteří brokeři vyplácejí část depozitní sazby, jiní nevyplácejí nic. Z hotovosti ve výši 20 000 EUR činí rozdíl mezi 0 % a 2 % částku 400 EUR ročně — víc, než kolik většina lidí zaplatí na provizích za celý rok.

Počítejte produkty, které skutečně využijete, ne celkový počet. Broker, který inzeruje 10 000 warrantů a 3 000 CFD, není pro dlouhodobého investora do ETF lepší volbou než broker nabízející 2 000 ETF a nic jiného.

Podívejte se i na opačnou stranu: broker, jehož ekonomika závisí na produktech s pákovým efektem, má motivaci směrovat vás právě k nim. Podle pravidel EU je páka na CFD pro retailové klienty omezena na 30:1 u hlavních měnových párů, 20:1 u vedlejších párů, zlata a hlavních indexů, 10:1 u ostatních komodit a vedlejších indexů, 5:1 u jednotlivých akcií a 2:1 u kryptoměn, spolu s ochranou před záporným zůstatkem a nucenou uzávěrkou pozic při 50 % marže.

Tatáž pravidla nutí každého poskytovatele zveřejnit procento vlastních retailových účtů, které prodělávají. Toto číslo si přečtěte na hlavní stránce daného poskytovatele ještě předtím, než otevřete cokoli s pákovým efektem — jde o pravidelně aktualizovaný údaj konkrétní firmy a soustavně jde o velkou většinu účtů.

CFD jsou komplexní nástroje a v důsledku pákového efektu s sebou nesou vysoké riziko rychlé ztráty peněz.

Od 30. června 2026 platí celounijní zákaz plateb za směrování pokynů klientů bez výjimky — přechodná výjimka pro členské státy, které jej dříve povolovaly, tímto dnem podle nařízení (EU) 2024/791 skončila. Brokeři, kteří dříve dostávali odměny za směrování vašich pokynů na konkrétní obchodní místo, to uvnitř EU už nesmějí.

To ale neznamená, že je provedení pokynů jednotné. Co zkontrolovat:

• Můžete si vybrat obchodní místo? Někteří brokeři směrují vše přes jednoho tvůrce trhu; jiní vám za malý příplatek umožní vybrat si z třiceti burz. U likvidní blue chip akcie je rozdíl zanedbatelný. U málo likvidní malé firmy nikoli.
• Obchodní hodiny. Broker, jehož jediné obchodní místo zavírá ve 22:00 SEČ, nemůže vyplnit váš americký pokyn v 15:30 ET ve zkrácený obchodní den.
• Typy pokynů. Pokud chybí limitní, stop a good-till-cancelled pokyny, obchodujete s jednou svázanou rukou.

Snímky obrazovky jsou marketing. Platformu posuzujte podle: dostupných typů pokynů, toho, zda mobilní aplikace zvládne vše, co zvládne webová verze, zda vidíte skutečnou historii pozic s pořizovací cenou, zda lze stáhnout daňové doklady, a zda existuje opravdu bezplatný demo účet. Dobře navržená aplikace, která podporuje jen pokyny za tržní cenu, je horší než obyčejná aplikace, která podporuje i limitní pokyny.

Toto je kritérium, které lidé objeví v dubnu.

• Německo: tuzemský depozitář srazí paušální 25% Abgeltungsteuer plus 5,5% solidární příplatek — celkem 26,375 %, plus případně církevní daň — a uplatní váš Sparer-Pauschbetrag ve výši 1 000 EUR, nebo 2 000 EUR pro manžele se společným zdaněním, pokud podáte Freistellungsauftrag. Zahraniční broker nic z toho nedělá: vše musíte přiznat sami v rámci Anlage KAP.
• Rakousko: tuzemští brokeři jednají jako plátce srážkové daně pro 27,5% KESt; zahraniční nikoli.
• Švýcarsko: soukromé kapitálové zisky se obecně nezdaňují, přesto potřebujete daňový výpis pro majetkovou daň a daň z příjmu, a 35% Verrechnungssteuer ze švýcarských dividend se zpětně nárokuje v daňovém přiznání.
• Americké cenné papíry kdekoli: výchozí americká srážková daň z dividend činí 30 %, snížená na základě smlouvy o zamezení dvojímu zdanění — typicky na 15 % pro rezidenty Německa, Rakouska a Švýcarska — jakmile máte v evidenci platný formulář W-8BEN. Ověřte si, že to broker zajišťuje. Daňová pravidla se mění; než se na cokoli z toho spolehnete, ověřte aktuální stav u svého finančního úřadu nebo poradce.

Náklady na odchod se na hlavní stránce sazebníku zřídka uvádějí. Zjistěte si tři věci: kolik stojí výběr peněz a jak dlouho trvá, zda existuje měsíční bezplatný limit, a kolik stojí odchozí převod cenných papírů za jednu pozici. Poplatky za odchozí převod ve výši kolem 20 EUR za pozici jsou u některých sazebníků běžné, u jiných nulové; při patnácti pozicích je to rozdíl mezi 0 EUR a 300 EUR za odchod.

Vyzkoušejte si to dřív, než to budete potřebovat. Pošlete konkrétní dotaz — ne „jak si otevřu účet“, ale spíš něco jako „který subjekt vede můj účet a jaký systém odškodnění se na něj vztahuje“ — a sledujte, co vám odpoví, v jakém jazyce a jak rychle. Poté si najděte reklamační postup a ombudsmana nebo regulátora, na kterého se můžete v případě sporu obrátit. Broker bez telefonního čísla a s 72hodinovou frontou na e-maily je úplně jiná záležitost ve chvíli, kdy se obchod pokazí.

Nejlevnější není vždy nejlepší.

• Pokud investujete 200 EUR měsíčně, broker s bezplatnými spořicími plány je lepší volbou než broker s nižší provizí za pokyn, který je nenabízí.
• Pokud potřebujete opce, futures nebo čtyřicet burz, neobroker s paušálním poplatkem 1 EUR to za žádnou cenu nezvládne.
• Pokud si ceníte daňového výpisu v němčině a telefonní linky, zaplatit tuzemské bance o 3 EUR víc za pokyn je racionální rozhodnutí, ne chyba.
• Pokud držíte šestimístnou částku, poplatek za úschovu ve výši 0,15 % převáží jakýkoli rozdíl v provizích — obraťte své priority.

1. 1Zapište si své skutečné používání: velikost pokynů, počet pokynů za rok, měny, produkty, velikost portfolia za tři roky.
2. 2U každého brokera z vašeho užšího výběru spočítejte cenu jednoho kompletního obchodu s vlastními čísly, včetně směny měn oběma směry.
3. 3Přičtěte roční náklady na držení — úschovu, připojení k burzám, neaktivitu, ušlý úrok z hotovosti.
4. 4Písemně si ověřte právní subjekt, jeho regulátora a příslušný systém odškodnění.
5. 5Zkontrolujte daňové výkazy, které dostanete, a zda je za vás vyřízen formulář W-8BEN.
6. 6Prostudujte si náklady na odchod: poplatky za výběr a poplatky za odchozí převod na jednu pozici.
7. 7Nejprve si otevřete demo účet nebo vložte minimální vklad, zadejte jeden malý skutečný pokyn a podívejte se, co skutečně uvádí potvrzení.

Sazebníky poplatků, regulatorní limity a daňové úlevy se mění. Než začnete jednat, ověřte si aktuální čísla na ceníkové stránce brokera a u příslušného úřadu.

Tento článek je informativní, nejde o investiční poradenství.