finanzen.net ZERO

Az árlista a német lakossági pénzügyi szektor egyik legrövidebbike, és szinte minden sor EUR 0,00-t mutat.

Ami semmibe nem kerül: részvények, ETF-ek és alapok vétele vagy eladása a gettexen vagy tőzsdén kívül a bankkal; certifikátok és warrantok vétele vagy eladása; megtakarítási tervek (savings plan) részvényekben, ETF-ekben és alapokban; megbízás módosítása vagy törlése; vállalati eseményekkel (corporate action) kapcsolatos utasítások; jegyzési jogok vétele vagy eladása a gettexen; letétkezelés; az elszámolási számla; átutalások a referenciaszámlájára; osztalékfeldolgozás; és a névre szóló részvények átregisztrálása.

Ami kerül valamibe:

• EUR 1,00 Mindermengenzuschlag az EUR 500 piaci érték alatti részvény-, alap-, ETF- és jegyzésijog-megbízásokra, valamint az 500 darab alatti derivatíva-megbízásokra
• EUR 1,00 a napi töredékkereskedési (fractional-trading) ablakon keresztül végrehajtott megbízásonként
• EUR 25,00 egy írásbeli megbízásért, és EUR 25,00 egy közgyűlési (AGM) belépőért
• 0,20% a piaci értékből egy warrant, átváltási jog vagy certifikát lehívásáért
• a piaci érték 1,0%-a kriptónál (0,5% a DonauCapitalnak, plusz 0,5% a Baader Banknak), plusz egy csökkentett spread, EUR 500 alatt EUR 1,00 felárral
• 3 havi EURIBOR plusz 3,00% p.a. egy Depotkreditnél
• 0,00% p.a. jóváírt kamat a készpénzen, ami abban az értelemben költség, hogy mindenki más készpénze kamatozik valamennyire

Az érdekes rész a háttér, és a ZERO ezt megfelelően feltárja. A DonauCapital szerződéses közvetítői díja megbízásonként EUR 7,50 plusz a megbízás értékének 0,25%-a, valamint EUR 1,00 megtakarítási terv-végrehajtásonként. Összességében Ön ezt nem fizeti meg, de a nulláig vezető út termékenként eltér. Részvényeknél, ETF-eknél és alapoknál (és az ezekre vonatkozó jegyzési jogoknál) Ön elszámolási díjat fizet a Baader Banknak, és olyan Baader-jóváírást kap, amely legalább akkora, mint ez az elszámolási díj. A DonauCapital a díját csak a kettő különbözetének összegében számítja fel, a fennmaradó részt elhalasztja addig, amíg be nem érkeznek az együttműködő partnereitől esetleges állományi jutalékok vagy nettó új eszközök utáni díjak, ezekkel beszámítja, és ami ezután marad, azt elengedi. Részvényeknél az árlista szerint a DonauCapital egyáltalán nem kap kifizetéseket együttműködő partnerektől. A kivétel az EUR 1,00-es kismegbízási vagy töredékkereskedési díj: ezeknél a megbízásoknál a Baader-jóváírás kisebb lehet az elszámolási díjnál, és a DonauCapital a saját EUR 1,00-es díját a különbözettel csökkenti, így Ön összesen továbbra is EUR 1,00-t fizet. Ezeket az EUR 1,00-es díjakat nem számítják be harmadik felektől kapott kifizetésekkel szemben.

Certifikátoknál és warrantoknál a DonauCapital elhalasztja a díját, a Baader Bank pedig az EUR 0,00 és EUR 5,00 közötti elszámolási díját; mindkettőt ezután a végrehajtásban részt vevő partnerektől, például termékkibocsátóktól kapott ösztönzőkkel (inducement) számítják be. A DonauCapital díjának fennmaradó részét elengedik, és ha az ösztönzők nem fedezik az elszámolási költséget, a DonauCapital maga fizeti a különbözetet. Az árlista az ilyen ösztönzőket értékpapíroknál ügyletenként EUR 0,00 és EUR 50,00 közöttire teszi, alapoknál pedig a DonauCapital emellett a befektetett összeg után évi 0,00% és 2,50% közötti állományi jutalékot (trail commission) kap.

Ez az „ingyenesség” őszinte változata, bár nem egyetlen mechanizmusról van szó: részvényeknél a nulla a letétkezelő bank jóváírásán és azon alapul, hogy a DonauCapital elengedi a díja fennmaradó részét; ETF-eknél és alapoknál ugyanez a jóváírás érvényes, és a DonauCapital által kapott esetleges állományi jutalékokat vagy nettó új eszközök utáni díjakat a díj elhalasztott részével szemben számítják be, mielőtt a maradékot elengednék; certifikátoknál és warrantoknál pedig az Ön kereskedését a végrehajtásban részt vevő partnerektől kapott ösztönzők finanszírozzák. Ezt a konstrukciót minden megbízás előtt az ex-ante költségkimutatásban, majd az éves ex-post jelentésben is közzéteszik, ami több átláthatóság, mint amit ez a modell általában nyújt.

Itt a struktúra fontosabb, mint a legtöbb brókernél, mert az a márka, amellyel Ön kapcsolatba kerül, egyáltalán nem rendelkezik engedéllyel.

• A finanzen.net zero GmbH (Gartenstrasse 67, 76135 Karlsruhe, HRB 740449 Mannheim, LEI 391200HYYPHNRAWJ0G74) üzemelteti az alkalmazást, a weboldalt és az ügyfélkapcsolatot. Kötött ügynök (tied agent) a WpIG 3. § (2) bekezdése alapján, a BaFin közvetítői nyilvántartásában 80165132 szám alatt bejegyezve, és kizárólag a DonauCapital számlájára és felelőssége alatt jár el.
• A DonauCapital Wertpapier GmbH (Passauer Strasse 5, 94161 Ruderting) az engedéllyel rendelkező befektetési vállalkozás, és az ügyfél tényleges szerződéses partnere a befektetési közvetítés terén, emellett külön MiCAR kripto-szolgáltatásokat is nyújt. A DonauCapital Financial Services GmbH szerződéskötő közvetítőként jár el.
• A Baader Bank AG (Unterschleissheim) rendelkezik a banki engedéllyel, üzemelteti az elszámolási számlát, és őrzi az értékpapírokat.

A gyakorlati következmények:

• A készpénzt a törvényes német betétbiztosítási rendszer fedezi ügyfelenként EUR 100 000-ig a Baader Banknál, plusz egy önkéntes réteg, amelynek közzétett felső határát harmadik felek jelenleg egymásnak ellentmondóan adják meg.
• Az értékpapírok az ügyfél tulajdonát képezik. A szokásos letétkezelőknél, az Ön nevén vannak, és fizetésképtelenség esetén visszaadásra, nem pedig kártalanításra kerülnek. Csak a leszállítás elmaradása vált ki befektetővédelmi kártalanítást, 90%-os mértékben, EUR 20 000-ig.
• Az EUR 100 000 ügyfelenként és bankonként érvényes. A Smartbroker+ és a Traders Place szintén a Baadernél számol el; ha ezek közül egynél többet is birtokol, egy közös limiten osztoznak.
• A kripto egyáltalán nem áll védelem alatt. Az érmék a Tangany GmbH-nál vannak, amely a letétkezelés tekintetében BaFin-felügyelet alatt áll, de minden kártalanítási rendszeren kívül esik.

Ebből semmi nem szokatlan egy német neobróker esetében, és semmi nincs elrejtve - az árlista minden entitást megnevez. De érdemes tisztán látni: nincs tőzsdén jegyzett anyavállalat, nincs közzétett auditált beszámoló a ZERO entitásra, és a tulajdonosi kör 2024-ben megváltozott, amikor az Axel Springer eladta a finanzen.net-et egy brit befektetőnek. Ez egy jól megszervezett disztribúciós üzlet, nem egy bank.

A finanzen.net ZERO-nál minden értékpapír-megbízás a gettexen, a müncheni tőzsde elektronikus kereskedési helyszínén, vagy tőzsdén kívül, közvetlenül a bankkal teljesül. Nincs Xetra, nincs Tradegate, nincs L&S, nincs külföldi tőzsde, nincs választás.

Ez a bróker egyetlen legfontosabb ténye, és ez mindkét irányban hat.

Mellette szól: radikálisan egyszerűvé teszi a terméket - nincs helyszínválasztó, nincs bemagolandó díjtáblázat, nincs rossz válasz. Egy havi ETF-megtakarítási tervnél a kereskedési helyszín valóban lényegtelen. A jelenlegi árlista nem úgy mutatja be a kereskedési helyszínnel fennálló kapcsolatot, mint ami az Ön kereskedését fizeti: a bróker szerint azért változtatta meg díjmodelljét, mert a MiFIR 39a. cikke tiltja a megbízásáramlásért járó kifizetést (payment for order flow), amelyet 2026. július 1-jétől datál - a befektetési vállalkozások többé nem fogadhatnak el pénzt vagy egyéb juttatást azért, hogy az ügyfélmegbízásokat egy adott kereskedési helyszínre irányítsák. Hogy a nulla ár min alapul, azt a fenti díjakról szóló szakasz ismerteti.

Ellene szól: nincs viszonyítási alapja. Három versengő árjegyzéssel látható, hogy egy ár fair-e; eggyel Ön azt kapja, amit adnak. A kereskedési idő hétköznap 07:30-tól 23:00-ig, szombaton 14:00-től 19:00-ig tart, ami nagyvonalúnak hangzik, de érdemes megismételni a Finanztip tanácsát: 09:00 és 17:30 között kereskedjen, amikor a Xetra nyitva van, és a referenciapiac likvid. Ezen az ablakon kívül a gettex spread kiszélesedik, és nincs mihez viszonyítani. Mindig használjon limitáras megbízást.

Az amerikai részvényeknél ez a pont élesebb. A ZERO ezeket euróban jegyzi a gettexen. Nincs explicit FX-díj - de otthoni piaci (home-market) hozzáférés sincs, így a határon átnyúló költség a spreadben, nem pedig a számlán jelenik meg. Egy EUR 5000-es amerikai megbízásnál egy olyan bróker, amely EUR 4-et számít fel plusz egy kis FX-felárat közvetlen Nasdaq-hozzáféréssel, összességében könnyen olcsóbb lehet, mint egy „ingyenes” euróban denominált teljesítés. A nulla jutalék valódi; ez nem ugyanaz, mint a nulla költség.

A megbízástípusok jobbak, mint amit a helyszínek száma sejtetne: limit, stop, stop-limit, trailing stop-loss és OCO. A trailing stop és az OCO különösen több ismertebb német neobrókernél hiányzik.

A kínálat darabszámban széles, fajtában szűk - a bróker saját adata szerint több mint 900 000 kereskedhető instrumentum áll rendelkezésre, ezek szinte mindegyike tőzsdén kereskedett termék vagy kibocsátói derivatíva.

Elérhető:

• 8500+ részvény 52 országból, beleértve a svájci részvényeket is, mindegyik euróban jegyezve a gettexen
• 2000+ ETF és ETC az Amundi, az iShares, a DWS Xtrackers, a Vanguard és mások kínálatából
• Aktívan kezelt alapok olyan alapkezelőktől, mint a DWS, a Flossbach von Storch és a Fidelity, mindegyik kibocsátási jutalék (front-end load) nélkül
• Több mint 1,6 millió derivatíva a Goldman Sachs, a HSBC Deutschland, a Morgan Stanley, a UniCredit, az UBS és a Vontobel kínálatából — a bróker saját élő terméktára 1 670 622 darabot számol, mellette 8750 részvényt, 2836 alapot, 2625 ETF-et, 282 ETC-t és 60 kriptópárt. A körben terjedő 180 000-es és 300 000-es adatok a bróker saját honlapján lejjebb található két elavult blokkból származnak, amelyek egyike még mindig egy régen eltörölt EUR 500-as minimális megbízási méretet nevez meg
• 59 kriptoeszköz valódi érmeként, plusz 50+ kripto ETP, köztük a CoinShares és a 21Shares kibocsátóktól, egyesek staking lehetőséggel
• Több mint 10 000 megtakarítási terv részvényekre, indexekre, alapokra, nyersanyagokra és kriptóra, EUR 1,00-tól
• Töredékkereskedés, így bármilyen euróösszeg elhelyezhető bármely lefedett részvényben
• Pénzpiaci és iBonds-jellegű lejárati ETF-ek, amelyeket a bróker aktívan a készpénzen nem fizetett kamat helyettesítőjeként hirdet

Hiányzik:

• Egyedi kötvények. A fix kamatozású eszközök csak ETF formában léteznek.
• Opciók, határidős ügyletek (futures), forex és CFD-k. Semmi tőzsdén kereskedett és tőkeáttételes termék.
• Bármilyen, a gettexen kívüli kereskedési helyszín, így a csak otthoni piacon jegyzett instrumentumok egyszerűen nem elérhetők.
• Közös számlák, második számlák és üzleti számlák. Egy személy, egy számla.

A junior számla valódi erősség: azonos árazás, nincs futó költség, és a Finanztip ajánlásai közül a legjobb ár-érték arányú Kinderdepotnak minősíti. A hátulütő a nyitási feltételekben van - mindkét törvényes képviselőnek hozzá kell járulnia, és mindkettőjüknek már saját ZERO-számlával kell rendelkeznie, ami teljesen kizárja az egyedüli felügyeleti joggal rendelkező szülőket.

A számlanyitás gyors és teljesen digitális, de a jogosultsági feltétel konkrét: fő lakóhelyének az EU-ban kell lennie, így svájci lakosokat nem fogadnak el. Üzleti ügyfeleket nem fogadnak, és közös számla nem létezik. Mivel a ZERO nem nyújt tanácsadást, a jelentkezés önigazolást kér a részvényekkel és alapokkal kapcsolatos tapasztalatról. Nincs minimális befizetés.

A befizetés kizárólag SEPA-átutalással történik a Baader Bank elszámolási számlájára - nincs kártya, nincs PayPal, nincs e-pénztárca. A regisztrált referenciaszámlára történő be- és kifizetések díjmentesek.

A portfólió beérkeztetése támogatott és díjmentes egy német szolgáltatótól, feltéve, hogy az értékpapírok kereskedhetők a ZERO-nál (ezt az űrlap kitöltésekor ellenőrzik), a régi banknál nincs nyitott megbízás, és a számla pontosan az Ön saját nevén van. Töredékállományok nem vihetők át, ezeket el kell adni vagy ott kell hagyni. Több hétre lehet számítani.

Aztán ott van az a rész, amelyet a legtöbb értékelés kihagy: a Fair Use Policy. A finanzen.net ZERO közzétesz egy kifejezett listát azokról a magatartásokról, amelyeket visszaélésnek tekint, és fenntartja a jogot, hogy ismételt vagy súlyos jogsértés esetén megszüntesse a kapcsolatot:

• számla megnyitása anélkül, hogy azt valaha feltöltenék
• az oldal elérése olyan szoftverrel, amely automatizált vagy nagyfrekvenciás kereskedést (high-frequency trading) futtat
• a latencia vagy a minimális árelmozdulások arbitrázs célú kihasználása
• rendszeresen gazdaságilag értelmetlen tranzakciók kötése - amelyet a szabályzat úgy határoz meg, mint másodpercekig tartott, minimális vagy nulla nyereséggel zárt pozíciókat

Egy buy-and-hold befektető számára ez lényegtelen. Bárki számára, aki szkriptelt stratégiát, scalping megközelítést vagy akár csak egy szokatlanul aktív hetet tervez sok kis oda-vissza ügylettel, ez egy szigorú korlát, amelyet egy jutalékalapú bróker nem szabna ki. Ami a certifikátokat és a warrantokat illeti, ez egy ösztönző-finanszírozott modell logikus következménye: a bróker megbízásonként keres a kibocsátóktól és a végrehajtásban részt vevő más partnerektől, és azok a megbízások, amelyek ezeknek a partnereknek pénzbe kerülnek, azok, amelyeket nem szeretne.

Igen - és ez a döntő helyi érv egy német befektető számára, amikor a ZERO-t egy külföldi bróker helyett választja.

Mivel a Baader Bank egy német bank, a számla tekintetében törvényes forrásadó-levonó szervként (auszahlende Stelle) jár el. A gyakorlatban:

• Az Abgeltungsteuer 25%-os mértékben, plusz szolidaritási pótadó, és adott esetben egyházi adó, forrásnál levonásra kerül a realizált nyereségeken, osztalékokon, kamatokon és kifizetéseken, és közvetlenül az adóhatóságnak kerül átutalásra.
• A Freistellungsauftrag, amely a személyenkénti EUR 1000 éves mentességet fedezi, benyújtható a banknak, és automatikusan alkalmazásra kerül.
• A részvényekre és más instrumentumokra vonatkozó veszteségtárolók (loss pots) az éven belül vezetésre és beszámításra kerülnek az adó kiszámítása előtt, és év végén Verlustbescheinigung igényelhető.
• A felhalmozó alapokra és ETF-ekre vonatkozó Vorabpauschale minden januárban kiszámításra és levonásra kerül, az Ön részéről bármilyen intézkedés nélkül.
• Az éves adóigazolásokat díjmentesen biztosítják.

A csak ZERO-számlával rendelkező, Németországban illetőséggel bíró befektető számára az eredmény jellemzően az, hogy egyáltalán semmit nem kell bejegyezni az Anlage KAP-ba - ez többet ér az elkerült macerában, mint a legtöbb díjkülönbség ebben az összehasonlításban.

Két fenntartás. Először: a ZERO osztrák lakosokat is elfogad, és számukra a német forrásadó-levonási mechanizmus nem végzi el az egyenértékű feladatot: egy osztrák ügyfél nem kapja meg azt az automatikus KESt-kezelést, amelyet egy osztrák bank biztosítana. Ellenőrizze a saját helyzetét, mielőtt feltételezné, hogy a kényelem átvihető a határon.

Másodszor: a kripto kívül esik a forrásadó-rendszeren. Az érmék a német jog szerint nem minősülnek értékpapírnak; a nyereségek az EStG 23. §-a szerinti magáneladási ügyletnek minősülnek, egyéves tartási idővel, és a bank nem von le forrásadót. Ezeket a nyereségeket Önnek kell bevallania.

Az elemzési kínálat az az ok, amiért érdemes a ZERO-t választani egy egyébként azonos versenytárssal szemben, és ez valójában nem is a bróker saját munkája. A finanzen.net a német nyelvterület legnagyobb lakossági pénzügyi portálja - árfolyamok, chartok, cégadatok, hírek, elemzői vélemények, fórumok -, és a ZERO megbízási felület a Broker Cockpiton keresztül van beágyazva ebbe. Ön nem vált egy elemzési oldal és egy kereskedési alkalmazás között; a vételi gomb azon az oldalon van, amelyet már amúgy is olvasott. Ezen az árszinten egyetlen versenytárs sem kínál ilyet.

A portál tetején két integrált professzionális platform áll: a TraderFox a szűréshez és mintafelismeréshez, valamint a stock3 (korábban Guidants) a chartoláshoz, hírekhez és elemzéshez, megbízás-routinggal a ZERO-számlára. Mindkettő harmadik féltől származó termék a saját tanulási görbéjével, de azok számára, akik többet szeretnének az alkalmazásnál, megszüntetik a lemaradást a teljes körű szolgáltatást nyújtó brókerekhez képest.

Az oktatás lényegében a finanzen.net tartalomkönyvtára - magyarázó cikkek, szószedetek és lakossági befektetőknek szánt piaci írások. Ez inkább széles körű és olvasmányos, mint strukturált, és nincs demószámla, ami egy kifejezetten kezdőknek szánt bróker esetében valódi hiányosság.

Az ügyfélszolgálat a leggyengébb pontja a mérlegnek, és ez a pontszám szándékos. Az egyetlen csatorna egy bejelentkezésen belüli jegyrendszer (ticket system), amely a desktopon a személy ikonról, az alkalmazásban a beállítások fogaskerekéről érhető el. Nincs közzétett telefonos forródrót, és nincs élő chat. A Finanztip kifejezetten a hiányzó forródrótot említi az egyik okként, amiért a ZERO a szolgáltatás tekintetében középmezőnyben végez, annak ellenére, hogy a költségrangsorban az élen áll.

Egy megtakarítási terves befektető számára, akinek sosem kell senkivel beszélnie, ez a kompromisszum könnyen elfogadható - és a 26 000 App Store értékelés, amelynek átlaga körülbelül 4,7, arra utal, hogy a legtöbb felhasználó el is fogadja. Ha egy vállalati esemény hibásan kerül könyvelésre, vagy egy átvezetés elakad, egy jegysor lassú módja annak, hogy kiderüljön, mi történt.