finanzen.net ZERO

Il listino prezzi è uno dei più brevi nella finanza retail tedesca, e quasi ogni voce riporta EUR 0,00.

Cosa non costa nulla: comprare o vendere azioni, ETF e fondi su gettex o fuori borsa con la banca; comprare o vendere certificati e warrant; piani di risparmio in azioni, ETF e fondi; modificare o annullare un ordine; istruzioni su operazioni societarie; comprare o vendere diritti di opzione su gettex; la custodia; il conto di regolamento; i trasferimenti verso il conto di riferimento; l'elaborazione dei dividendi; e la reintestazione di azioni nominative.

Cosa costa qualcosa:

• EUR 1,00 di Mindermengenzuschlag sugli ordini sotto EUR 500 di valore di mercato in azioni, fondi, ETF e diritti di opzione, e sugli ordini su derivati sotto 500 unità
• EUR 1,00 per ordine eseguito attraverso la finestra giornaliera di trading frazionato
• EUR 25,00 per un ordine scritto, e EUR 25,00 per un biglietto AGM
• 0,20% del valore di mercato per esercitare un warrant, un diritto di conversione o un certificato
• 1,0% del valore di mercato sulle cripto (0,5% a DonauCapital più 0,5% a Baader Bank) più uno spread ridotto, con EUR 1,00 di supplementi sotto EUR 500
• EURIBOR a 3 mesi più 3,00% p.a. su un Depotkredit
• 0,00% p.a. di interesse creditore sulla liquidità, che è un costo nel senso che la liquidità di tutti gli altri sta rendendo qualcosa

La parte interessante è l'impianto, e ZERO lo divulga correttamente. La commissione di intermediazione contrattuale di DonauCapital è di EUR 7,50 più lo 0,25% del valore dell'ordine per ordine, e EUR 1,00 per esecuzione di piano di accumulo. Nel complesso Lei non la paga, ma il percorso verso lo zero dipende dal prodotto. Su azioni, ETF e fondi (e sui relativi diritti di opzione) Lei paga a Baader Bank una commissione di regolamento e riceve un accredito Baader almeno pari a tale commissione di regolamento. DonauCapital addebita la propria commissione solo per l'importo della differenza tra le due, differisce il resto fino all'arrivo di eventuali trail commission o commissioni sui nuovi afflussi netti da parte dei suoi partner di cooperazione, compensa questi importi e condona quanto rimane. Sulle azioni, afferma il listino prezzi, DonauCapital non riceve alcun pagamento dai partner di cooperazione. L'eccezione è l'addebito di EUR 1,00 per piccoli ordini o per il trading frazionato: su tali ordini l'accredito Baader può essere inferiore alla commissione di regolamento, e DonauCapital riduce il proprio EUR 1,00 della differenza, così che Lei paghi comunque EUR 1,00 in totale. Questi addebiti di EUR 1,00 non vengono compensati con pagamenti di terzi.

Su certificati e warrant DonauCapital differisce la propria commissione e Baader Bank differisce la propria commissione di regolamento da EUR 0,00 a EUR 5,00; entrambe vengono poi compensate con gli inducement dei partner coinvolti nell'esecuzione, come gli emittenti dei prodotti. Il resto della commissione di DonauCapital viene condonato e, se gli inducement non coprono il costo di regolamento, DonauCapital paga la differenza di tasca propria. Il listino prezzi quantifica tali inducement in EUR 0,00 - EUR 50,00 per transazione per i titoli, e sui fondi DonauCapital riceve inoltre trail commission dallo 0,00% al 2,50% p.a. dell'importo investito.

Questa è la versione onesta di "gratis", anche se non si tratta di un unico meccanismo: sulle azioni lo zero poggia sull'accredito della banca depositaria e sulla rinuncia di DonauCapital al resto della propria commissione; su ETF e fondi si applica lo stesso accredito, e le eventuali trail commission o commissioni sui nuovi afflussi netti ricevute da DonauCapital vengono imputate alla parte differita di tale commissione prima che il resto venga condonato; e su certificati e warrant la Sua operatività è finanziata dagli inducement dei partner coinvolti nell'esecuzione. Il meccanismo viene reso noto prima di ogni ordine nel prospetto dei costi ex-ante e di nuovo nel rendiconto annuale ex-post, il che è più trasparenza di quanta questo modello di solito ne offra.

La struttura conta qui più che nella maggior parte dei broker, perché il marchio con cui Lei interagisce non detiene alcuna licenza.

• finanzen.net zero GmbH (Gartenstrasse 67, 76135 Karlsruhe, HRB 740449 Mannheim, LEI 391200HYYPHNRAWJ0G74) gestisce l'app, il sito web e la relazione con il cliente. È un agente collegato ai sensi della sezione 3 (2) WpIG, registrato nel registro degli intermediari BaFin con il numero 80165132, e opera esclusivamente per conto e sotto la responsabilità di DonauCapital.
• DonauCapital Wertpapier GmbH (Passauer Strasse 5, 94161 Ruderting) è l'impresa di investimento autorizzata e la controparte effettiva del cliente per l'intermediazione in strumenti finanziari, e fornisce separatamente servizi cripto MiCAR. DonauCapital Financial Services GmbH agisce come intermediario che conclude il contratto.
• Baader Bank AG (Unterschleissheim) detiene la licenza bancaria, gestisce il conto di regolamento e custodisce i titoli.

Le conseguenze pratiche:

• La liquidità è coperta dalla garanzia legale tedesca sui depositi fino a EUR 100.000 per cliente presso Baader Bank, più un livello volontario il cui massimale pubblicato è attualmente indicato in modo incoerente da fonti terze.
• I titoli sono proprietà del cliente. Sono custoditi nei depositari abituali a Suo nome e vengono restituiti in caso di insolvenza anziché indennizzati. Solo un mancato adempimento nella consegna fa scattare l'indennizzo agli investitori, al 90% fino a EUR 20.000.
• I EUR 100.000 sono per cliente per banca. Anche Smartbroker+ e Traders Place regolano presso Baader; se detiene più di uno di questi conti, condivide un unico limite.
• Le cripto non hanno alcuna protezione. Le monete risiedono presso Tangany GmbH, vigilata da BaFin per la custodia, ma al di fuori di qualsiasi schema di indennizzo.

Niente di tutto questo è insolito per un neobroker tedesco e niente è nascosto: il listino prezzi nomina ogni entità. Ma vale la pena essere lucidi: non esiste una capogruppo quotata in borsa, non esistono bilanci controllati pubblicati per l'entità ZERO, e la proprietà è cambiata nel 2024 quando Axel Springer ha venduto finanzen.net a un investitore britannico. Questo è un business di distribuzione ben congegnato, non una banca.

Ogni ordine su titoli presso finanzen.net ZERO viene eseguito su gettex, la sede di negoziazione elettronica della borsa di Monaco, oppure fuori borsa direttamente con la banca. Non c'è Xetra, non c'è Tradegate, non c'è L&S, non c'è alcuna borsa estera, non c'è scelta.

Questo è il fatto più rilevante in assoluto riguardo al broker, ed è un'arma a doppio taglio.

A favore: rende il prodotto radicalmente semplice — nessun selettore di sede, nessuna tabella di commissioni da memorizzare, nessuna risposta sbagliata. Per un piano di accumulo mensile in ETF, la sede è del tutto irrilevante. L'attuale listino prezzi non presenta il rapporto con la sede come ciò che finanzia la Sua operatività: il broker afferma di aver modificato il proprio modello commissionale a causa del divieto di pagamento per il flusso degli ordini previsto dall'art. 39a MiFIR, che colloca al 1° luglio 2026 - le imprese di investimento non possono più accettare denaro o altri benefici per indirizzare gli ordini dei clienti verso una determinata sede. Su cosa poggi il prezzo zero è illustrato nella sezione sulle commissioni qui sopra.

Contro: Lei non dispone di un benchmark. Con tre quotazioni concorrenti può verificare se un prezzo è equo; con una sola, prende quello che Le viene dato. Gli orari di negoziazione vanno dalle 07:30 alle 23:00 nei giorni feriali e dalle 14:00 alle 19:00 il sabato, il che sembra generoso, ma vale la pena ripetere il consiglio di Finanztip: negoziare tra le 09:00 e le 17:30, quando Xetra è aperta e il mercato di riferimento è liquido. Fuori da quella fascia lo spread di gettex si allarga e non c'è nulla con cui confrontarlo. Utilizzi sempre un ordine limite.

Per le azioni statunitensi il punto si acuisce. ZERO le quota in euro su gettex. Non c'è un addebito FX esplicito, ma non c'è nemmeno accesso al mercato di origine, quindi il costo transfrontaliero è dentro lo spread anziché in fattura. Su un ordine da EUR 5.000 in azioni statunitensi, un broker che addebita EUR 4 più un piccolo markup FX con accesso diretto al Nasdaq può facilmente risultare più economico nel complesso rispetto a un'esecuzione "gratuita" denominata in euro. La commissione zero è reale; non è la stessa cosa del costo zero.

I tipi di ordine sono migliori di quanto il numero di sedi suggerisca: limite, stop, stop-limit, trailing stop-loss e OCO. Trailing stop e OCO in particolare mancano in diversi neobroker tedeschi più noti.

L'universo è ampio per numero e ristretto per tipologia — la cifra dichiarata dal broker è di oltre 900.000 strumenti negoziabili, quasi tutti prodotti quotati in borsa o derivati emessi da un emittente.

Disponibili:

• Oltre 8.500 azioni da 52 paesi, incluse azioni svizzere, tutte quotate in euro su gettex
• Oltre 2.000 ETF ed ETC di Amundi, iShares, DWS Xtrackers, Vanguard e altri
• Fondi a gestione attiva di case come DWS, Flossbach von Storch e Fidelity, tutti senza commissione di ingresso
• Oltre 1,6 milioni di derivati di Goldman Sachs, HSBC Deutschland, Morgan Stanley, UniCredit, UBS e Vontobel — il catalogo prodotti live del broker ne conta 1.670.622, insieme a 8.750 azioni, 2.836 fondi, 2.625 ETF, 282 ETC e 60 coppie cripto. Le cifre di 180.000 e 300.000 che circolano provengono da due blocchi obsoleti più in basso nella homepage dello stesso broker, uno dei quali cita ancora un ordine minimo di EUR 500 abolito da tempo
• 59 asset cripto come monete reali, più oltre 50 ETP cripto di emittenti tra cui CoinShares e 21Shares, alcuni con staking
• Oltre 10.000 piani di risparmio su azioni, indici, fondi, materie prime e cripto, a partire da EUR 1,00
• Trading frazionato, così qualsiasi importo in euro può essere investito in qualsiasi azione coperta
• ETF monetari ed ETF a scadenza in stile iBonds, che il broker promuove attivamente come sostituto dell'interesse che non paga sulla liquidità

Mancanti:

• Obbligazioni individuali. Il reddito fisso esiste solo in forma di ETF.
• Opzioni, future, forex e CFD. Nulla di negoziato in borsa e a leva.
• Qualsiasi sede diversa da gettex, quindi gli strumenti quotati solo sul proprio mercato di origine sono semplicemente non disponibili.
• Conti cointestati, conti secondari e conti aziendali. Una persona, un conto.

Il conto per minori è un punto di forza genuino: pricing identico, nessun costo corrente, e Finanztip lo valuta come il miglior Kinderdepot rapporto qualità-prezzo tra le sue raccomandazioni. L'insidia sono le condizioni di apertura — entrambi i rappresentanti legali devono acconsentire ed entrambi devono già possedere un proprio conto ZERO, il che esclude del tutto i genitori con affidamento esclusivo.

L'apertura è rapida e interamente digitale, ma il requisito di ammissibilità è specifico: deve avere la residenza principale nell'UE, quindi i residenti in Svizzera non sono accettati. I clienti aziendali non sono accettati e i conti cointestati non esistono. Poiché ZERO non fornisce consulenza, la domanda chiede di autocertificare l'esperienza con azioni e fondi. Non c'è alcun deposito minimo.

Il finanziamento avviene solo tramite bonifico SEPA verso il conto di regolamento presso Baader Bank — nessuna carta, nessun PayPal, nessun e-wallet. I depositi e i prelievi verso il conto di riferimento registrato sono gratuiti.

Il trasferimento in entrata di un portafoglio è supportato ed è gratuito da un fornitore tedesco, a condizione che i titoli siano negoziabili su ZERO (verificato durante la procedura), che non vi siano ordini aperti presso la vecchia banca, e che il conto sia intestato esattamente a Lei. Le posizioni frazionate non possono essere trasferite e devono essere vendute o lasciate indietro. Metta in conto alcune settimane.

Poi c'è la parte che la maggior parte delle recensioni salta: la Fair Use Policy. finanzen.net ZERO pubblica un elenco esplicito di comportamenti che considera abusivi e si riserva il diritto di terminare il rapporto in caso di violazioni ripetute o gravi:

• aprire un conto e non finanziarlo mai
• accedere al sito con software per eseguire trading automatizzato o ad alta frequenza
• sfruttare la latenza o movimenti di prezzo minimi per l'arbitraggio
• effettuare operazioni economicamente prive di senso in modo regolare — che la policy definisce come posizioni mantenute per pochi secondi e chiuse con profitto minimo o nullo

Per un investitore buy-and-hold questo è irrilevante. Per chiunque contempli una strategia scriptata, un approccio di scalping, o anche solo una settimana insolitamente attiva di piccole operazioni di andata e ritorno, è un vincolo rigido che un broker a commissione non imporrebbe. Per quanto riguarda certificati e warrant, questa è la conseguenza logica di un modello finanziato dagli inducement: il broker guadagna per ordine dagli emittenti e dagli altri partner coinvolti nell'esecuzione, e gli ordini che costano denaro a tali partner sono quelli che non vuole.

Sì — e questo è l'argomento locale decisivo per un investitore tedesco che sceglie ZERO rispetto a un broker estero.

Poiché Baader Bank è una banca tedesca, agisce come sostituto d'imposta legale (auszahlende Stelle) per il conto. In pratica:

• L'Abgeltungsteuer al 25% più il supplemento di solidarietà, e l'imposta ecclesiastica dove applicabile, viene trattenuta alla fonte su plusvalenze realizzate, dividendi, interessi e distribuzioni e versata direttamente all'ufficio fiscale.
• Il Freistellungsauftrag che copre la franchigia annuale di EUR 1.000 per persona può essere depositato presso la banca e viene applicato automaticamente.
• I conti delle minusvalenze per le azioni e per gli altri strumenti vengono mantenuti e compensati nell'anno prima del calcolo dell'imposta, e a fine anno è possibile richiedere una Verlustbescheinigung.
• La Vorabpauschale sui fondi ed ETF ad accumulazione viene calcolata e riscossa ogni gennaio senza alcuna azione da parte Sua.
• I documenti fiscali annuali sono forniti gratuitamente.

Il risultato per un investitore residente in Germania con solo un conto ZERO è di norma nulla da inserire nell'Anlage KAP — il che vale più, in termini di fastidi evitati, di gran parte delle differenze di commissione in questo confronto.

Due precisazioni. Primo, ZERO accetta anche residenti in Austria, e per loro il meccanismo di ritenuta tedesco non svolge un lavoro equivalente: un cliente austriaco non ottiene il trattamento KESt automatico che una banca austriaca fornirebbe. Verifichi la Sua situazione prima di dare per scontato che la comodità si trasferisca oltre confine.

Secondo, le cripto sono fuori dal regime di ritenuta. Le monete non sono titoli ai sensi del diritto tedesco; le plusvalenze sono operazioni di vendita privata ai sensi della sezione 23 EStG con un periodo di detenzione di un anno, e la banca non applica ritenuta. Spetta a Lei dichiarare quelle plusvalenze.

La ricerca è il motivo per scegliere ZERO rispetto a un rivale altrimenti identico, e non è in realtà opera del broker stesso. finanzen.net è il più grande portale di finanza retail nel mondo di lingua tedesca — quotazioni, grafici, dati aziendali, notizie, opinioni di analisti, forum — e il ticket d'ordine di ZERO è incorporato al suo interno tramite il Broker Cockpit. Non deve passare da un sito di ricerca a un'app di trading; il pulsante di acquisto è sulla pagina che stava già leggendo. Nessun concorrente a questo livello di prezzo offre altrettanto.

Sopra il portale si trovano due piattaforme professionali integrate: TraderFox per lo screening e il riconoscimento di pattern, e stock3 (in precedenza Guidants) per grafici, notizie e analisi con instradamento degli ordini verso un conto ZERO. Entrambi sono prodotti di terzi con una propria curva di apprendimento, ma colmano il divario verso un broker a servizio completo per chi desidera di più rispetto all'app.

La formazione è essenzialmente la libreria di contenuti di finanzen.net — articoli esplicativi, glossari e approfondimenti di mercato rivolti agli investitori retail. È ampia e leggibile piuttosto che strutturata, e non c'è un conto demo, il che per un broker rivolto proprio ai principianti è una lacuna reale.

L'assistenza è il punto più debole del quadro e il punteggio è deliberato. L'unico canale è un sistema di ticket all'interno dell'area riservata, raggiungibile dall'icona della persona su desktop o dall'ingranaggio delle impostazioni nell'app. Non esiste una hotline telefonica pubblicata né una live chat. Finanztip cita esplicitamente la hotline mancante come uno dei motivi per cui ZERO si colloca a metà classifica sul servizio nonostante sia in cima alla classifica dei costi.

Per un investitore in piani di risparmio che non ha mai bisogno di parlare con qualcuno, questo compromesso è facile da accettare — e 26.000 valutazioni sull'App Store con una media di circa 4,7 suggeriscono che la maggior parte degli utenti lo accetta. Se un'operazione societaria viene registrata male o un trasferimento si blocca, una coda di ticket è un modo lento per scoprire cosa è successo.