Hargreaves Lansdown

O preço da HL tem duas camadas, e é na segunda que está o dinheiro.

A taxa de conta anual é a camada mais importante. Em fundos é escalonada: 0,35% até GBP 250.000, 0,25% de GBP 250.000 a GBP 1M, 0,10% de GBP 1M a GBP 2M, e nada acima de GBP 2M. Em ações, ETFs, investment trusts, obrigações, gilts e VCTs é 0,35% com um teto de GBP 12,50 por mês — GBP 150 por ano por conta. A mesma tabela aplica-se agora em toda a Fund and Share Account, a ISA e a SIPP, o que é uma simplificação face aos antigos tetos por wrapper.

A camada de negociação foi cortada de forma acentuada na reformulação de preços de 2025:

• Negociações de ações online e na aplicação: GBP 6,95 se tiver feito 0–19 negociações no mês anterior, GBP 3,95 a partir de 20 negociações
• Negociações pontuais de fundos online: GBP 1,95
• Investimento regular mensal por débito direto: gratuito, tanto em fundos como em ações
• Negociação por telefone ou correio: GBP 29

Depois há a taxa que quase ninguém contabiliza. As negociações no estrangeiro são convertidas com um spread cambial escalonado: 0,99% nos primeiros GBP 10.000, 0,50% de GBP 10.000 a GBP 25.000, e 0,20% acima de GBP 25.000, com um spread adicional de 1% aplicado quando os dividendos estrangeiros são convertidos de volta para libras esterlinas. Uma compra de GBP 2.000 numa ação dos EUA custa GBP 6,95 de comissão e aproximadamente GBP 19,80 de câmbio — a conversão é quase três vezes a comissão.

O que a HL não cobra também vale a pena referir: sem taxa de inatividade, sem taxa de abertura ou fecho de conta, sem custo para transferir para fora (incluindo em espécie), sem custo para deter dinheiro, e sem taxa na negociação ou administração da Junior ISA. Os impostos governamentais — 0,5% de imposto de selo do Reino Unido, 1% de imposto de selo irlandês, o imposto PTM de GBP 1,50 acima de GBP 10.000, e 0,2%–0,4% de imposto sobre transações financeiras em França, Espanha e Itália — são repassados sem alteração.

A Hargreaves Lansdown Asset Management Limited é autorizada e regulada pela Financial Conduct Authority com o número de referência de empresa 115248, registada em Inglaterra e no País de Gales com o número de empresa 01896481, com sede registada em 1 College Square South, Anchor Road, Bristol BS1 5HL. O dinheiro dos clientes é detido em contas segregadas em bancos do Reino Unido, e os investimentos dos clientes são detidos em nominee, isolados do balanço da própria HL.

Os clientes elegíveis estão cobertos pelo Financial Services Compensation Scheme até GBP 85.000 por pessoa por empresa. Isto cobre a falência da própria HL ou uma insuficiência nos ativos de clientes. Não cobre a desvalorização de investimentos, nem cobre a falência de um fundo que a HL lhe vendeu — uma distinção que o episódio Woodford tornou dolorosamente concreta.

O panorama da propriedade mudou de forma significativa em 2025. A HL entrou em bolsa na London Stock Exchange em 2007 e passou dezassete anos como constituinte do FTSE 100, com relatórios públicos trimestrais. Em agosto de 2024, aceitou uma aquisição de GBP 5,4 mil milhões a GBP 11,40 por ação por um consórcio da CVC Capital Partners, Nordic Capital e da Abu Dhabi Investment Authority; o plano foi sancionado pelo tribunal em março de 2025 e as ações foram retiradas de bolsa. O negócio é agora detido por capital privado. Os ativos dos clientes não são afetados e as autorizações regulatórias mantêm-se inalteradas, mas os investidores perdem a transparência de uma empresa-mãe cotada — deixam de existir números trimestrais publicados, e a estrutura de capital torna-se mais difícil de inspecionar a partir de fora.

O Woodford Equity Income Fund é o incidente que vale a pena conhecer. A HL promoveu ativamente o WEIF através das suas listas de melhores compras, e cerca de 130.000 dos aproximadamente 300.000 investidores do fundo detinham-no através da HL. A gestora de reclamações RGL apresentou uma ação coletiva no High Court em outubro de 2022 e reportou mais de 9.600 reclamações após o encerramento do registo em 30 de abril de 2025. A HL rejeitou as reclamações por falta de fundamento substantivo. Em separado, a ação de fiscalização da FCA sobre o próprio fundo dizia respeito à sociedade gestora autorizada, a Link Fund Solutions, e não à HL.

A HL opera uma plataforma em duas formas, e a escolha que a HL fez foi clareza em vez de capacidade.

O site é a conta completa: páginas de investigação para cada fundo e ação, avaliação de carteira e análise de desempenho, negociação, a Wealth Shortlist, relatórios fiscais, ferramentas de contribuição e levantamento, e a administração de wrapper para ISAs e pensões. Carrega rapidamente, aguenta o tráfego de abertura de mercado, e um investidor de primeira viagem consegue encontrar o botão de compra sem manual. O que não tem é profundidade. Não há tipos de ordem avançados além de ordens limitadas e stop-losses em ações, nem profundidade de mercado, nem espaço de trabalho configurável com vários monitores, nem gráficos dignos desse nome, nem API. A HL não satisfará ninguém que já tenha usado um terminal de negociação a sério.

A aplicação móvel é a parte mais forte da proposta e a razão pela qual a HL continua a ganhar prémios de aplicações. Início de sessão biométrico, preços em direto, negociação em todos os tipos de conta, incluindo a SIPP, a biblioteca de investigação completa, listas de observação e gestão de contribuições estão todos presentes. A paridade com o site está quase completa, o que é invulgar — a maioria das plataformas do Reino Unido lança uma aplicação reduzida e deixa a administração do wrapper fiscal no desktop.

A HL também reporta um benefício de execução fácil de ignorar: anuncia uma melhoria de preço em média de cerca de GBP 21 por negociação de ações através da sua mesa de negociação, o que, numa comissão de GBP 6,95, é uma compensação significativa para quem negoceia em volume em ações do Reino Unido.

A Active Savings situa-se ao lado das contas de investimento e é genuinamente diferenciada. É um mercado de dinheiro: uma única candidatura dá acesso a produtos de poupança a prazo fixo e de acesso imediato de um painel de bancos e building societies, com o dinheiro movido entre eles dentro do login da HL, em vez de através da abertura de uma nova conta de cada vez. Para clientes que gerem uma alocação de dinheiro a par de investimentos, isto remove fricção real.

A HL é uma plataforma de investimento apenas long, e os limites são rígidos.

O que pode deter: ações do Reino Unido do mercado principal da LSE e da AIM, mais de 3.000 fundos, incluindo unit trusts e OEICs, fundos negociados em bolsa, investment trusts, obrigações corporativas e gilts, commodities negociadas em bolsa, Venture Capital Trusts e Long-Term Asset Funds. O acesso ao estrangeiro cobre mercados dos EUA (NASDAQ, NYSE e NYSE Arca), o Canadá (a Toronto Stock Exchange e a TSX Venture Exchange) e 14 bolsas europeias, incluindo Amesterdão, Bruxelas, Copenhaga, Frankfurt, Paris e a SIX Swiss Exchange — cerca de 20 praças no total, contando a LSE.

O que não pode deter: opções negociadas em bolsa, futuros, spread bets, CFDs, forex à vista, criptomoeda direta, ou ações fracionadas. Também não há conta demo. A HL não tem resposta para quem queira cobrir uma posição com uma opção put, assumir uma posição alavancada num índice, ou comprar GBP 50 de uma ação dos EUA de USD 900.

Essa lista de ausências é o teto honesto na pontuação de produtos da HL. Para um investidor do Reino Unido que constrói uma ISA a partir de fundos, investment trusts e ações blue-chip, é irrelevante — a cobertura está completa para essa finalidade. Para quem tenha um plano que envolva derivados, listagens asiáticas ou australianas, ou posições abaixo de GBP 100 em ações caras dos EUA, a HL simplesmente não chega lá.

A Wealth Shortlist merece menção à parte como um produto por si só. É uma lista curada de fundos que os analistas da HL investigaram e selecionaram por potencial de longo prazo, atualizada segundo um calendário publicado, com justificação escrita. É genuinamente útil para investidores que não querem filtrar 3.000 fundos por conta própria — e, como o caso Woodford demonstrou, é uma lista de melhores compras que carrega o endosso implícito de uma plataforma, razão exata pela qual deve informar uma decisão, e não tomá-la.

Abrir uma conta HL é um dos processos mais simples do investimento de retalho no Reino Unido. A candidatura decorre inteiramente online, demora tipicamente cerca de dez minutos, e requer um número de segurança social (National Insurance number), historial de morada no Reino Unido e dados bancários do Reino Unido. A identidade é verificada eletronicamente na maioria dos casos; o envio de documentos é a exceção, não a regra. Não há mínimo para abrir uma Fund and Share Account, e pode ser financiada a partir de apenas GBP 1, embora os pontos de entrada práticos para investir sejam GBP 100 como montante único ou GBP 25 por mês por débito direto.

A elegibilidade é a restrição, mais do que o processo: a HL serve residentes no Reino Unido. As ISAs e Lifetime ISAs exigem residência fiscal no Reino Unido por lei, e as US persons não são aceites. Os clientes que se mudam para o estrangeiro enfrentam restrições sobre o que podem continuar a fazer.

O financiamento é feito por cartão de débito, que credita quase instantaneamente, ou por transferência bancária e débito direto, que normalmente processam entre o mesmo dia e dois dias úteis. O débito direto é o suporte do serviço gratuito de investimento regular da HL, e configurar um é a forma mais barata de usar a plataforma: o investimento mensal não tem qualquer comissão de negociação, nem em fundos nem em ações.

Os levantamentos regressam a uma conta bancária do Reino Unido indicada, em nome do próprio cliente, são gratuitos, e normalmente chegam num a três dias úteis. Deter dinheiro não investido é gratuito e rende juros, e não há custo para fechar uma conta ou para transferir para fora — incluindo transferências em espécie de posições para um concorrente, que algumas plataformas ainda cobram por linha.

A única moeda que pode deter é a libra esterlina. As negociações no estrangeiro são convertidas no momento da negociação, em vez de liquidadas na moeda local, o que significa que um investidor que compra e vende a mesma ação dos EUA duas vezes paga o spread cambial quatro vezes. Quem negoceia ações dos EUA com alguma regularidade deve tratar isso como o custo decisivo, não os GBP 6,95.

A investigação é onde a HL justifica o seu preço premium, e nenhum concorrente chega perto.

A plataforma emprega os seus próprios analistas e publica material original, em vez de revender um feed de dados. Cada fundo tem uma ficha técnica com o comentário da própria HL; a Wealth Shortlist traz justificação escrita da seleção; a investigação sobre ações do Reino Unido inclui antevisões de resultados e notas pós-resultados sobre nomes do FTSE; e há um fluxo constante de comentário de mercado, notas setoriais e conteúdo em podcast. As bibliotecas de investigação de ações e de fundos são gratuitas para todos os clientes, independentemente do tamanho da carteira, o que é invulgar — vários concorrentes reservam o seu melhor conteúdo para níveis mais altos.

As ferramentas de carteira são competentes sem serem sofisticadas: medição de desempenho face a benchmarks, análise de alocação de ativos, previsão de rendimento e relatórios de mais-valias para a conta tributável. É suficiente para um investidor que revê a sua posição anualmente, e não suficiente para quem queira exposição a fatores ou atribuição cambial.

A formação é dirigida claramente a quem está a começar, e é bem calibrada. Os guias cobrem ISAs, pensões, drawdown, isenções fiscais, noções básicas de investimento e planeamento da reforma, e são escritos em linguagem simples, e não em linguagem de vendas. A HL também organiza webinars e publica um podcast de investimento regular. Para um investidor de primeira viagem a perceber a diferença entre uma ISA e uma SIPP, ou como funciona o bónus da Lifetime ISA, este é dos materiais mais claros disponíveis de qualquer fornecedor do Reino Unido.

A crítica justa é que a investigação e as listas de melhores compras de uma plataforma paga com uma percentagem dos ativos nunca são totalmente neutras. As taxas da HL incidem sobre o valor do que detém, pelo que o incentivo aponta para deter mais, por mais tempo. A Wealth Shortlist é um bom trabalho — mas é uma lista produzida pela parte que cobra uma taxa sobre o que quer que compre a partir dela, e deve ser lida dessa forma.

O apoio é o outro diferenciador genuíno da HL, e o que os clientes mais nomeiam ao explicar porque toleram as taxas.

A linha de apoio é sediada em Bristol, no Reino Unido, composta por funcionários da HL, e não por um centro de contacto subcontratado, e é acessível por telefone, e-mail e mensagem segura a partir da conta. Funciona em dias úteis durante o horário comercial do Reino Unido, com cobertura ao fim de semana limitada. Os tempos de espera são consistentemente curtos face aos padrões do setor, e as pessoas que atendem conseguem lidar com a mecânica dos wrappers — transferências de ISA, contribuições de pensão, documentação de drawdown, instruções bed-and-ISA — em vez de ler um guião e escalar.

Essa competência importa mais do que parece. A parte complicada de uma conta de investimento do Reino Unido raramente é a negociação; é a transferência que encalha, a contribuição de pensão que precisa de uma correção de alívio fiscal, ou o caso de inventário que precisa de uma pessoa. A HL está preparada para lidar com isso pelo telefone.

Não há cobertura 24/7, nem chat ao vivo em todos os percursos, nem serviço multilingue — apenas inglês, apenas clientes do Reino Unido. Para uma plataforma de execução apenas, a servir um único mercado, este é um âmbito defensável, e não uma lacuna.

O panorama de opinião pública é globalmente positivo e invulgarmente estável: a HL situa-se bem acima da média do setor nos principais sites de avaliação do Reino Unido, com a qualidade do serviço como tema dominante nas críticas positivas e o custo como tema dominante nas negativas. Essa divisão é um resumo justo de toda a proposta. Ninguém deixa a HL porque o serviço foi mau; deixam porque somaram a taxa anual.