Förstå mäklaravgifter: varje kostnadstyp, uppdelad

De här lagren är inte lika viktiga. Vilket som dominerar beror helt på ditt eget mönster — orderstorlek, antal order, valuta, innehavstid. Utan dessa fyra siffror går ingen prislista att läsa på ett meningsfullt sätt.

Fyra prismodeller används vanligen, och de beter sig åt motsatta håll när orderstorleken ändras.

• Fast avgift per order. Trade Republic tar ut 1,00 EUR som extern avvecklingskostnad på sin standardväg och 2,00 EUR om du själv väljer handelsplats. Sedan den 1 september 2026 tar Scalable Capital ut upp till 1,99 EUR på gettex och Xetra, och 0,99 EUR på EIX. Räknat i procent blir en fast avgift billigare ju större ordern är — och brutal ju mindre den är.
• Procentsats med golv och tak. Interactive Brokers Ireland tar ut 0,05 % i sin Tiered-plan, minst 1,25 EUR och högst 29 EUR på Xetra och Euronext. Under ungefär 2 500 EUR betalar du minimibeloppet; över ungefär 58 000 EUR gäller taket. Bara däremellan betalar du faktiskt 0,05 %.
• Per aktie. För amerikanska aktier tar Interactive Brokers ut 0,0035 USD per aktie i Tiered, minst 0,35 USD per order, med ett tak på 1 % av transaktionsvärdet. Det här straffar lågprissatta aktier: 2 000 aktier à 3 USD kostar 7 USD, medan samma summa i 30 aktier à 200 USD kostar minimibeloppet på 0,35 USD.
• Nollcourtage. Kostnaden har inte försvunnit; den har flyttat — in i spreaden, in i valutaväxlingen, in i räntemarginalen på kontanter, eller in i värdepapperslån. Trading 212 säger det rakt ut: intäkterna på investeringssidan kommer från FX-avgiften på 0,15 % och från aktielån.

Låt oss räkna igenom det. Tre mäklare, tre storlekar, en europeisk aktie i euro:

Vad som ligger bakom siffran spelar lika stor roll som siffran själv. DEGIROs 3,00 EUR består av 2,00 EUR i courtage plus en hanteringsavgift på 1,00 EUR, och den tyska prislistan prissätter de flesta handelsplatser utanför Tradegate högre. Interactive Brokers fakturerar börs- och clearingavgifter separat i Tiered; i Fixed-planen och i Trade Republics fasta avgift är de inbakade. Att bara jämföra courtagekolumner innebär att jämföra olika saker.

Varje kurs har två sidor. Du köper till säljkurs och säljer till köpkurs; skillnaden är spreaden, och hälften av den är din kostnad i vardera riktningen. Ingen mäklare specificerar den, eftersom det tekniskt sett inte är en avgift — det är det pris till vilket någon var villig att sälja dig värdepappret.

Sätt en siffra på det. En ETF som noteras 100,02–100,08 har en spread på sex cent, 0,06 % av priset. En tur-och-retur-affär på 10 000 EUR kostar därför ungefär 6 EUR — mer än de 2 EUR i courtage hos en mäklare som bara tar en euro. Handla samma ETF klockan 22:30 när bara en enda marknadsgarant ställer kurser, och spreaden kan vara 0,30 %. Samma tur-och-retur-affär kostar nu 30 EUR. Mäklaren tog inte ut något annorlunda av dig. Du betalade fem gånger så mycket.

Tre konsekvenser följer av detta. Handla likvida instrument under hemmamarknadens kärnhandelstider, inte sent på en enda handelsplats. Jämför din mäklares kurs med primärbörsens referenspris vid exakt samma sekund — det är det enda sättet att över huvud taget mäta pålägget. Och för produkter utan referensbörs, som krypto eller CFD:er, är spreaden hela priset: Trade Republic publicerar inte sin kryptospread, så kostnaden för en kryptoaffär där kan inte beräknas utifrån avgiftslistan.

En regulatorisk notering: EU:s MiFIR-översyn, förordning (EU) 2024/791, förbjuder payment for order flow — betalningar från en handelsplats till en mäklare för att styra kundorder dit — med en övergångsperiod för de medlemsstater som tidigare tillät det. Hur din mäklare får betalt i dag framgår av dess policy för orderutförande, inte av dess marknadsföring.

Spridningen mellan satserna är här den bredaste i hela avgiftsbilden: 0,20 baspunkter hos Interactive Brokers, 0,15 % hos Trading 212, 0,25 % hos DEGIRO och Saxo, 0,95 % hos Swissquote, 1 % hos OANDA och Fidelity — och ingen specificerad rad alls hos Trade Republic, Scalable Capital och eToro. Den tas ut på vägen in, igen på vägen ut, och igen på varje utdelning. Eftersom det är den enskilt största posten för de flesta europeiska investerare får den en egen guide.

De här avgifterna löper vidare oavsett om du handlar eller inte, vilket är precis varför de förbises.

• Förvarings- och plattformsavgifter. Saxo Bank publicerar en månatlig innehavsavgift på 0,15 % per år på aktie-, ETF- och obligationspositioner i Classic (0,12 % i Platinum, 0,09 % i VIP), även om täckningen varierar mellan bokföringsenheter och Saxo har efterskänkt den på flera europeiska marknader. Swissquote tar ut 20 CHF till 50 CHF per kvartal av privatkunder enligt en trappa — 80 CHF till 200 CHF per år — plus schweizisk moms på 8,1 %. Trade Republic, Trading 212 och Lightyear tar inte ut något alls.
• Prenumerationer. Scalable Capitals PRIME+ kostar 4,99 EUR i månaden, 59,88 EUR om året. Jämfört med 0,99 EUR per EIX-order betalar den av sig själv från ungefär fem order i månaden; under det subventionerar du en plan du inte använder.
• Börsanslutning. DEGIRO tar ut 2,50 EUR per börs utanför hemmamarknaden och år, med ett tak på 0,25 % av kontovärdet, beroende på vilket som är lägst; amerikanska options- och terminsmarknader kostar 5,00 EUR i månaden.
• Inaktivitet. XTB tar ut 10 EUR i månaden när 365 dagar har gått utan handel och 90 dagar utan insättning. IG tar inte ut något alls — man anger inaktivitetsavgiften som gratis på sina konton för investeringar, spread betting och CFD. eToro slopade sin avgift på 10 USD under 2026.
• Marknadsdata. Hos Interactive Brokers är realtidsflöden betalprenumerationer per börs — 20 till 50 USD i månaden för en aktiv handlare, innan en enda order ens har lagts.

Förvaringsavgiften skalar med förmögenheten snarare än med aktiviteten: 0,15 % per år på en portfölj på 120 000 EUR blir 180 EUR — varje år, utan en enda affär. På en portfölj på 20 000 EUR är samma sats 30 EUR, och courtaget dominerar återigen. Tumregeln: ju större portföljen är och ju mer sällan du handlar, desto mer väger en procentuell innehavsavgift i förhållande till avgiften per order.

Mäklaren för dessa vidare oförändrade. De beror på marknaden, inte på leverantören — men de förklarar varför samma order kostar olika mycket i London och Frankfurt.

Båda amerikanska avgifterna justeras återkommande: avsnitt 31-satsen har gällt sedan den 4 april 2026 (SEC Fee Rate Advisory), TAF-satsen sedan den 1 januari 2026 (FINRA Trading Activity Fee). Båda organen publicerar den sats som gäller för närvarande.

Sedan finns källskatten. Amerikanska utdelningar omfattas normalt av 30 % källskatt; med ett giltigt W-8BEN registrerat och ett tillämpligt skatteavtal ser många europeiska investerare den sänkt till 15 %. Kontrollera ditt kontoutdrag för att bekräfta att blanketten verkligen är registrerad. Skattesatser och avdrag beror på din hemvist och ändras; det bindande beskedet kommer från din egen skattemyndighet, till exempel HMRC eller Schweiziska federala skatteförvaltningen.

Hävstångspositioner kostar finansiering, som tas ut dagligen: du lånar i praktiken positionens nominella värde och betalar en referensränta plus en marginal ovanpå den. Hos Capital.com ligger övernattsfinansieringen på ungefär 4 % om året över referensräntan; eToro tar ut avgiften varje natt klockan 22:00 brittisk tid och tredubblar den över helgen.

Ett räkneexempel: en CFD-position på 20 000 EUR som hålls i 90 dagar, med en referensränta på 2 % plus en marginal på 4 %. Uträkningen är 20 000 gånger 6 % gånger 90/365 = ungefär 296 EUR, mot ett courtage på noll hos många CFD-leverantörer. Kostnaden här avgörs av innehavstiden, inte av courtaget — vilket är precis varför CFD:er strukturellt sett är fel instrument för buy-and-hold.

Om det regulatoriska ramverket: EES-kunder i retail-segmentet omfattas av ESMA:s produktinterventionsgränser på 30:1 för stora valutapar, 20:1 för icke-stora valutapar, guld och stora index, 10:1 för andra råvaror och icke-stora index, 5:1 för enskilda aktier och 2:1 för kryptovalutor, plus en marginalstängning vid 50 % av den nödvändiga marginalen och skydd mot negativt saldo. Alla leverantörer måste också publicera andelen av sina retail-konton som förlorar pengar — CMC Markets uppger 68 %, IC Markets EU-enhet 72,52 % — och ESMA hänvisade till uppgifter som visade att 74 till 89 % av retail-kontona gick med förlust. Siffran som gäller för din mäklare finns i dess egen riskvarning och uppdateras regelbundet.

CFD:er är komplexa instrument som innebär en hög risk att snabbt förlora pengar på grund av hävstången.

Profil A: 300 EUR i månaden i en euronoterad UCITS-ETF. Tolv utföranden om året, 3 600 EUR investerade. Hos Trade Republic och Scalable Capital är sparplansutföranden gratis: 0 EUR om året. Hos Interactive Brokers gäller minimibeloppet på 1,25 EUR för varje order, alltså 15 EUR om året — 0,42 % av det investerade beloppet. För små, regelbundna insättningar i euro vinner sparplansmäklarna helt klart.

Profil B: 20 000 EUR om året i amerikanska aktier, i fyra trancher på 5 000 EUR. Nu dominerar växlingen. Hos Interactive Brokers, för aktier prissatta kring 200 USD, hamnar courtaget på minimibeloppet 0,35 USD och växlingen på minimibeloppet 2 USD, fyra gånger vardera — ungefär 9,40 USD för året. Hos Trading 212 finns inget courtage, men 0,15 % på 20 000 EUR blir 30 EUR, eller 0 EUR om du håller ett USD-saldo. Hos Swissquote, från ett franc-saldo, är enbart växlingen på 0,95 % ungefär 190 CHF, innan courtage (29 CHF på en order på 10 000 CHF) och förvaring.

Samma pengar, samma år, ett helt annat svar: mäklarrankningar är en egenskap hos ditt mönster, inte hos mäklarna.

Ärligheten går åt båda hållen. En order på en euro är värdelös om mäklaren saknar direkt börstillgång och du behöver lägga en limitorder på en tunt handlad småbolagsaktie på dess primära handelsplats — den sämre avslutskursen kostar många gånger mer än det sparade courtaget. Det billigaste förvaringsupplägget ligger ibland under en licens med investerarskydd på 20 000 EUR, vilket täcker att firman fallerar men inte dina handelsförluster. Och att lämna kan kosta: en utgående överföring kostar 20 EUR per position hos DEGIRO enligt europrislistan och ungefär 50 EUR per ISIN hos Saxo, med ett tak per överföringsbegäran, medan Trade Republic inte tar ut något för det.

1. 1Skriv ner ditt verkliga mönster: hur många order per år, i vilken storlek, i vilken valuta, hur länge de hålls. Utan dessa fyra siffror är alla jämförelser gissningar.
2. 2Prissätt ditt mönster, inte rubriksiffran: courtage gånger antal order, FX-pålägg gånger växlingsvolym, innehavsavgift gånger portföljvärde.
3. 3Leta upp de två raderna mäklare skriver med liten text — valutaväxling och den löpande förvarings- eller plattformsavgiften.
4. 4Kontrollera om växlingen över huvud taget specificeras. Om inte, betrakta den mäklaren som omöjlig att prissätta för tillgångar i utländsk valuta.
5. 5Fastställ utträdeskostnaden innan du går in: utgående överföring per position, uttagsavgift, minsta uttag.
6. 6Kontrollera på nytt varje år, och bekräfta jurisdiktionsspecifika poster — stämpelskatter, moms på förvaring, källskatt — för din hemvist och din mäklares bokföringsenhet. Prislistor ändras: Scalable Capital gick över till en fast avgift på 1,99 EUR på gettex den 1 september 2026 och sänkte Xetra till samma belopp.

Den här guiden är information, inte investeringsrådgivning.