Capital.com

Capital.com對所有CFD不收取佣金。所有成本均反映在點差、隔夜融資或貨幣兌換之中——所以標題數字乾淨俐落,但細節才是關鍵。

EUR/USD平均點差約為0.7點,券商宣傳的點差由0.6點起。以標準手計算,來回成本約為USD 7,雖具競爭力,但並非歐洲最便宜的選擇。指數CFD點差相當緊,券商自己的示範表顯示US Tech 100的點差為1點。

有兩項成本值得比宣傳材料更多的關注:

• 貨幣兌換:0.7%(現貨匯率,適用於零售客戶;專業客戶為0.5%)。凡倉位以帳戶基礎貨幣以外的貨幣結算,均適用此費用。以EUR帳戶交易美股,你會被收取兩次——一次入市,一次出市。這項成本通常會遠超點差本身。
• 隔夜融資:平台自訂的每日費率,USD、EUR、CHF及JPY市場為0.01111%(GBP、CAD及SGD為0.01096%),在相關基準利率(如SOFR或SONIA)之上或之下加收。此每日費率年化後,在基準利率之外,約達4.05%。持有槓桿倉位數週,成本不菲。

相比之下,非交易費用確實不錯:開戶免費、模擬戶口免費、存款免費、提款免費,亦沒有不活躍費——券商保留在戶口閒置六個月後將其關閉的權利,而非收費。信用卡、Apple Pay或PayPal的最低存款為USD/EUR/GBP 20,電匯則為50。保證止損單須支付溢價,但只有在止損實際被觸發時才須支付。

Capital.com採用多實體架構,而你的帳戶由哪個實體持有,決定了你實際獲得的保障。

• Capital Com (UK) Limited——由FCA授權,公司參考編號793714。英國客戶受FSCS保障,每名合資格申索人最高保障GBP 85,000。
• Capital Com SV Investments Limited——主要的歐洲實體,由CySEC授權,牌照編號319/17(公司編號HE354252)。歐洲經濟區客戶受塞浦路斯投資者賠償基金保障,上限為EUR 20,000。
• Capital Com Group Ltd——較新的塞浦路斯實體,持有CySEC牌照463/25。
• Capital Com Australia Pty Ltd——ASIC牌照AFSL 513393。

同時持有FCA及ASIC牌照,令Capital.com在以CFD為主的券商中處於較高監管層級。客戶資金存放於第三方銀行的獨立帳戶,負結餘保障根據監管規定適用於零售客戶,集團亦公布經審計財務報表。

有兩點須坦白說明。首先,該集團並非上市公司,因此財務披露程度不及在交易所上市的競爭對手。其次,公司成立於2016年,以業界標準而言往績紀錄尚短——足以經歷2020年及2022年的波動考驗,但未經更長時間的驗證。以上均不代表帳戶毫無風險:CFD屬槓桿產品,券商自身披露顯示零售客戶虧損比率接近80%。

同一帳戶可透過四種途徑使用,選擇比大部分競爭對手都多。

專屬網頁平台是預設選項,也是四者之中最出色的。圖表功能深入而不繁雜,落單介面快捷,自選清單及商品搜尋整理得相當好——只需數個按鍵便可找到冷門的股票CFD。一項獨特的附加功能是內置的交易偏誤檢測器,可標示出你自身交易紀錄中的行為模式,例如過度交易或追損。這種功能聽起來像噱頭,結果卻相當實用。

手機應用程式是最突出的一環。大部分券商的手機版功能都會削減;Capital.com的手機版與網頁平台功能幾乎對等,包括完整圖表、提示及相同的分析工具。如果你主要以手機交易,這是歐洲CFD市場中數一數二的選擇。

對需要自動化的交易者而言,MetaTrader 4及MetaTrader 5均有提供,支援智能交易系統(expert advisors)及自訂指標。此外亦提供原生TradingView整合,可直接從TradingView圖表對你的Capital.com帳戶落單——如果TradingView本已是你的分析環境,這是實在的優勢。

缺少的是仿照完整DMA平台的專業桌面終端機,亦沒有市場深度(depth-of-market)排列。這是一套建構良好的零售平台體系。

Capital.com列出約5,585個可交易品種,以CFD標準而言屬龐大的品種庫。細分如下:

• 125個外匯貨幣對,包括主要貨幣、次要貨幣及一定數量的冷門貨幣對
• 涵蓋美國、英國及歐洲上市股份的股票CFD
• 涵蓋所有主要基準指數的指數CFD
• 涵蓋能源、金屬及農產品的商品CFD
• ETF CFD
• 約450個加密貨幣CFD——是市場上最大型的加密貨幣CFD選擇之一,惟根據FCA規定不向英國零售客戶提供

重要的結構性重點是:幾乎所有這些均為CFD。你是與券商交易槓桿衍生合約,並非持有相關資產本身。沒有股息所有權、沒有投票權,亦不能將持倉轉移至另一間券商。

有一項例外。Capital.com Invest提供實際交易所上市股份的免佣金買賣——約1,000隻美國及歐洲股票,直接按交易所報價,不附加額外加價。此服務在英國、法國及德國推出,並逐步擴展。這是一項有用的補充,但相比專門的股票買賣券商,其覆蓋範圍較窄,亦不涵蓋ETF、債券或基金。

此平台完全無法進行的項目:交易交易所上市的期權或期貨、買入債券,或持有互惠基金。券商列出「Knockout options」,但那是一種槓桿障礙產品,並非真正期權組合的替代品。

開戶流程是業內較順暢的程序之一。註冊全數碼化,遠少於十分鐘便可完成,身份核實通常透過自動化身份及地址核實於當日完成。你會按居住國家分配至相應實體——這並非你可自由選擇的項目,而這決定了你的補償計劃。

最低存款額為USD/EUR/GBP 20,適用於信用卡、Apple Pay及PayPal,電匯則為50。這是一個較低的門檻,配合不設限的模擬帳戶,讓平台在投入真金白銀前可充分測試。

支援的入金方式包括銀行轉帳及SEPA、信用卡及扣賬卡、PayPal、Apple Pay、Google Pay、Skrill及Neteller。基礎貨幣包括USD、EUR、GBP、PLN及AUD——請審慎選擇你的基礎貨幣,因為0.7%的兌換加價適用於任何以基礎貨幣以外貨幣結算的項目。專注於美股的歐洲交易者,應仔細考慮採用USD基礎帳戶是否值得承受入金端的兌換成本。

存款及提款均免費。信用卡及電子錢包存款即時到帳;電匯需一至三個工作天。提款通常於一至三個工作天內完成,並退回至原入金方式。沒有收費、沒有每月提款額度限制,若停止交易亦沒有不活躍收費——惟券商可在帳戶閒置六個月後將其關閉。

教育資源是Capital.com明顯優於同業的一環。Investmate是券商專屬的學習應用程式,屬結構化課程庫,而非一堆PDF文件——課堂內容簡短、按次序編排,並附有測驗,涵蓋風險及部位大小管理,而非只教你如何點擊買入。對真正初次接觸槓桿交易的人而言,這是任何券商所提供的較優質免費資源之一。

配合平台內置的交易偏誤檢測器,分析你自身的落單紀錄,標示出反覆出現的行為偏誤。極少券商會主動告知客戶其過度交易,而這間券商做到了這一點,足以反映其產品定位。

在研究方面,提供的內容穩健但不算出眾。你可獲得市場新聞、經濟日曆、技術分析摘要,以及涵蓋外匯、指數及商品的內部市場評論。透過專屬平台及TradingView提供的圖表功能足夠強大,大部分技術分析交易者毋須另訂第三方服務。

較薄弱的是基本面研究。沒有分析師目標價、沒有股票研究報告,亦沒有能滿足建立股票投資論點人士需要的篩選工具。這與其產品性質相符——你交易的是CFD的價格方向,而非承擔一家公司的風險——但這確實意味着以基本面為主導的投資者須另覓資訊來源。

支援服務為24/7,較大部分CFD業界通行的24/5標準更為慷慨,對於在週末持有加密貨幣CFD倉位的人而言則有實際影響。聯絡渠道包括實時聊天、電郵及電話。

實時聊天是最快的途徑,通常在數分鐘內獲回覆。實際上,第一線客服人員能稱職地處理帳戶、入金及平台相關問題;較技術性的查詢,例如保證金計算方式、隔夜融資公式或實體特定的保障,則往往需要升級處理,一般需額外一日左右。

語言覆蓋範圍廣泛——包括英文、德文、西班牙文、意大利文、法文、波蘭文、阿拉伯文、荷蘭文、羅馬尼亞文及捷克文等——反映券商的歐洲業務版圖,對於不想以英文處理保證金爭議的德語系(DACH)客戶而言,是實在的優勢。

自助式幫助中心編排完善,對收費機制的說明異常具體,包括隔夜融資及保證止損定價的實際示範例子。這一點值得留意,因為大部分CFD券商恰恰把這類文件寫得含糊其辭。

公眾評價大致正面:Capital.com在約15,000則評論的龐大評論庫中,Trustpilot評分約為4星,提款速度及應用程式易用性經常獲得好評。與任何槓桿券商一樣,反覆出現的投訴多集中於保證金平倉及核實延誤——閱讀這些投訴時應理解,強制平倉通常是產品按設計運作的結果,而非服務失誤。