Freetrade

Freetrade 的主打訊息簡單而真實:所有方案的英國及美國股票、ETF 及投資信託均 不收取交易佣金,GBP 0。沒有託管費、沒有平台費,亦沒有閒置費。對於購買倫敦上市股票及英鎊 ETF 的英國投資者而言,帳戶確實可以做到零成本。

收費結構是三層訂閱制:

有兩點值得強調。首先,年費比十二個月的月費總額低 17% —— GBP 59.88 一年折合每月 GBP 4.99,相對月費 GBP 5.99 而言 —— 因此宣傳數字是假設您作出一年承諾。其次,亦是更重要的一點,外匯加價才是真正舉足輕重的費用。

以 0.99% 計算,將 GBP 2,000 兌換成美元購買美股需付出 GBP 19.80。若一年進行十次此類操作,免費方案已令您花費 GBP 198 —— 比傳統收取 GBP 5 一次固定佣金的經紀商還要貴出不少。升級至 Plus 每年收費 GBP 119.88,同樣十筆訂單的兌換成本則降至 GBP 78,因此只有美股交易量相當大時,升級才划算。誠實的準則是:若您購買美股的頻率不僅是偶爾為之,請先計算外匯成本,再稱這個帳戶為「免費」。

英國印花稅儲備稅 0.5% 適用於大多數英國股票購買。這是每家英國經紀商均須代收的政府徵稅,並非 Freetrade 本身的收費,AIM 股份及 ETF 則獲豁免。

Freetrade Limited 獲 金融行為監管局(Financial Conduct Authority)根據公司參考編號 783189 授權及監管,並於英格蘭及威爾斯註冊,公司編號 09797821,註冊辦事處位於 145 City Road, London EC1V 1AZ。客戶資金及客戶資產按 FCA 的客戶資產規則持有,與 Freetrade 自身的資產負債表分開存放。

合資格客戶受 金融服務補償計劃(Financial Services Compensation Scheme)保障,每人最高 GBP 85,000。有必要準確理解這代表甚麼:若 Freetrade 倒閉且您的資產無法歸還,FSCS 便會作出賠償。它並不會就股份價值下跌向您作出補償。透過代理人安排以您名義持有的股份,於破產清盤時並不屬於 Freetrade 的財產,因此 FSCS 是針對行政接管缺口及欺詐的後備保障,而非首要保障。

值得了解的結構性轉變在於所有權。經歷 2025 年的收購後,Freetrade 現已 成為FTSE 100 指數成分股公司 IG Group 的一部分。我們將此經紀商記錄為非公開上市,因為 Freetrade Limited 本身並未上市 —— 但收購帶來的實際影響是,該實體背後的資產負債表實質上更為穩健,集團層面的經審計帳目已公開發佈,並獲得英國其中一家最大型上市零售經紀商的資本支持。對於一家早年靠群眾集資回合、且處於虧損經營的企業而言,這是風險狀況的真正改善,而非表面裝飾。

Freetrade 不提供槓桿或孖展,因此不存在帳戶出現負結餘的情況。規模亦提供一定保障:據 IG Group 所報,約有 720,000 名客戶及 GBP 3.3 billion 管理資產 —— 客戶數字截至 2024 年底,資產數字則為 2025 年收購當時。以上任何一點均不代表任何經紀商保證絕對安全,亦不應作此解讀。

Freetrade 是以應用程式的形式打造,而應用程式至今仍是其產品核心。下單介面在零售投資領域中算是相當簡潔:搜尋名稱、選擇以英鎊計的金額或股數、檢視、完成。碎股交易意味著一筆 GBP 50 的訂單投入一隻 USD 400 的股票,能夠準確地如預期般執行,而不會因四捨五入而變成零。定期訂單讓您可將每月供款自動投入指定清單,現成的投資組合則適合完全不想自行選股的人。美股延長交易時段亦有提供。

網頁版客戶端出現得較遲,最好將其理解為輔助工具而非對等平台。它在交易、入金、投資組合檢視及帳戶管理方面表現稱職,而且在手提電腦上閱讀完整持倉清單遠比在手機上容易。但它終究是手機體驗的移植版本,而非桌面平台:沒有多視窗版面、沒有深度市場資訊、沒有進階下單路由,亦沒有任何接近專業終端機的功能。

訂單類型相應地也較為基本。市價盤及限價盤均有提供;止蝕盤、條件式訂單、追蹤止蝕以及任何多重腿式訂單均非此產品的重點。圖表功能只是一條附帶幾個時間範圍選項的價格線,而基本面資料頁面則提供最基本的資訊 —— 市值、市盈率、股息歷史、簡短的業務描述 —— 但從未成為一個研究工具。

正確的理解是,Freetrade 是刻意移除了部分功能。若您的投資方式是買入一系列多元化的股票及 ETF 並長期持有,這裡並無任何缺失。若您想以八項準則篩選 3,000 隻股票,或下一張條件式組合訂單(bracket order),這便不是合適的應用程式,而且升級任何方案都無法解決。

Freetrade 提供的工具宇宙為 8,600 種以上,其組成比數量本身更值得留意。您可獲得:

• 英國股票,涵蓋主板市場及 AIM,包括完整的FTSE 350 指數成分股及一長串較小型的上市公司
• 美國股票,於 NYSE 及 Nasdaq 上市,支援碎股交易
• 較小規模的 歐洲上市股票 選擇,雖屬真實但遠較英美覆蓋範圍薄弱
• ETF,包括以英鎊計價及以 GBP 對沖的 UCITS 產品線,可完全避開外匯加價
• 投資信託及房地產投資信託(REIT) —— 這是一項真正的強項,亦是多個應用程式競爭對手所缺乏的
• 互惠基金及金邊債券,以及 英國國庫券,所有方案均可買賣

缺少的項目則是一長串清單:沒有上市期權、沒有期貨、沒有現貨外匯、沒有差價合約、沒有點差投注、沒有現貨加密貨幣、沒有企業債券或海外債券、沒有認股權證或憑證,亦沒有孖展。此外亦沒有模擬帳戶 —— 您只能以真金白銀學習,別無他法。

作為第一個投資組合,這已接近足夠。英國股票、透過 ETF 取得的全球敞口、透過投資信託取得的收益,以及透過國庫券取得的近似現金配置,已涵蓋私人投資者的大部分實際需要。但對於興趣範圍逐漸擴闊的人 —— 以期權對沖、交易指數期貨、持有實際的加密貨幣 —— Freetrade 將無法與您一同成長,您最終要在別處另開一個帳戶。這個上限是此平台最大的結構性批評,而且是一個刻意的設計選擇,而非疏忽。

在英國,相當於德國 Abgeltungsteuer 的問題 —— 經紀商是否會替您處理稅務?—— 實際上是關於投資包裝的問題,而在這方面 Freetrade 出奇地慷慨。

三個方案均包含 股票及股份 ISA、未成年人股票及股份 ISA、個人退休金(SIPP) 及一般投資帳戶。這一點值得留意:多家英國應用程式經紀商將 ISA 限於付費層級,並就 SIPP 另行收費,而免費的 Basic 方案卻同時提供兩者,是實質的競爭優勢,而非純粹的宣傳手法。

在 ISA 內沒有資本利得稅,股息亦無需再繳付入息稅,亦沒有任何需要在自我評稅申報表上申報的項目 —— 這個包裝已完成所有工作,故沒有年度稅務結算單需要對帳。ISA 年度限額為所有 ISA 類型合計 GBP 20,000。在 SIPP 內,供款可按您的邊際稅率獲得稅務寬免,而增長部分在您提取退休金前均無需課稅,惟須受一般退休金提取規則所限。

有兩點細節值得留意。美國股息須繳付美國預扣稅,對英國居民而言,填妥的 W-8BEN 表格可將稅率由 30% 降至 15%;Freetrade 會在開戶流程中一併處理 W-8BEN,而該較低稅率在 ISA 內同樣適用,惟在 ISA 內無法追討退還。大多數英國股票購買所須繳付的 0.5% 英國印花稅,在 ISA 內外均照樣徵收。

在一般投資帳戶內,則回到正常的自我評稅制度:超出年度豁免額的資本利得及超出股息免稅額的股息均須自行申報。Freetrade 會提供結算單,但不會替您申報。

開戶是此資料集中最快速的流程之一。整個過程於應用程式內完成,需要英國地址、英國銀行帳戶及相片身份證明文件,大多數申請人可在同一節時間內即完成交易 —— 往往少於十分鐘。沒有最低存款要求,因此 GBP 20 的首筆供款完全可行,而適當性問卷亦十分簡短,因為 Freetrade 不提供任何需要知識評估的複雜或槓桿產品。

硬性限制在於居住地要求:Freetrade 只接受英國居民。它曾在瑞典及荷蘭提供服務,其後從兩地撤出以專注於英國市場,因此無論國籍為何,德國、奧地利或瑞士的投資者均無法在此開戶。若您持有 Freetrade 帳戶並其後移居海外,應預期帳戶會受到限制 —— 請在遷居前先查核,而非事後才處理。

入金僅限英鎊,並且免費。銀行轉帳是預設方式,通常在工作日數小時內入帳;扣賬卡及 Apple Pay 增值則近乎即時,是小額定期供款的合理途徑。並無電子錢包、PayPal,亦無加密貨幣入金方式。

從 GIA 或 ISA 提款會退回至您本人名下的銀行帳戶,並且免費。Plus 訂閱用戶可享即日提款:於工作日 2 PM 前提出申請,款項應於當日完結前到帳,前提是您的銀行支援 Faster Payments;若在截數時間後、週末或銀行假期提出,則會於下一個工作日完結前到帳。在 Basic 及 Standard 方案下,Freetrade 的幫助中心表示提款一般需時兩至三個工作天,部分情況下最長五個工作天;其條款則更為審慎,訂明通常為一至五個工作天,但最長可達七天。即日提款是 Plus 方案一項不大但真實的優惠,亦是少數並非純粹外匯折扣的好處之一。

這是 Freetrade 最弱的一環,而且平台本身其實從未真正聲稱並非如此。

研究資源等同於每種工具的一個公司頁面:價格圖表、主要比率、股息紀錄、簡短描述,以及若有提供的分析師一致預測。這裡沒有值得一提的篩選工具,沒有自家分析,沒有目標價,亦沒有像 Interactive Brokers 或 Saxo 那樣層層疊加的研究供應商關係。實際上,Freetrade 用戶會在別處做研究,再回到這裡執行交易 —— 這也未嘗不可,但意味著此帳戶只是整套工具組合中的一部分,而非一個完整的工作平台。

教育資源比研究資源略勝一籌,但仍然單薄:一個涵蓋 ISA、退休金、分散投資及平台運作機制的網誌及學習中心,內容書寫清晰,並針對首次投資者。這裡沒有網上研討會,沒有結構化課程,亦 沒有模擬帳戶,因此在投入真金白銀前並無方式可供練習。

支援服務是較嚴厲的批評所在。這裡 沒有電話熱線。所有事宜均須透過應用程式內聊天功能及電郵在英國辦公時間內處理,而優先路由則是 Plus 方案的專屬福利 —— 即設計上免費層級用戶須排在付費客戶之後。就常規查詢而言,說明中心資料齊全,而且通常比真人回覆更快。但對於任何緊急或涉及個別帳戶的事宜,缺乏電話號碼是一項真實的限制,亦是在公開評論負面意見中最為突出的主題,儘管整體 Trustpilot 評分仍維持在四字頭的低位,屬於頗高水平。

請以評估任何低成本服務的方式評估此點:價格反映的是人手編制模式。若您能夠自行解決問題,這個取捨是合理的。但若您希望在退休金出現問題時能與人對話,這個取捨便不合理。