فرض الضريبة على دخل الاستثمار في ألمانيا والنمسا وسويسرا

الـAbgeltungsteuer بموجب § 32d EStG هي ضريبة نوعية: 25%، سواء كسبت EUR 500 أو EUR 500,000. ويُضاف إلى ذلك رسم تضامن قدره 5.5% يُفرض على الضريبة نفسها لا على الدخل، وهو ما ينتج عنه الرقم المألوف 26.375%. ويدفع أعضاء الكنيسة أكثر، لكن أقل مما يوحي به الجمع البسيط، لأن ضريبة الكنيسة تُدمَج في الحساب بوصفها خصمًا: فيبلغ العبء الإجمالي نحو 27.99% عند معدل كنسي قدره 9%، ونحو 27.82% عند 8%، لا 28.7% كما يعطي الجمع الساذج.

يبلغ الـSparer-Pauschbetrag (الإعفاء الادخاري) EUR 1,000 لكل شخص سنويًا، وEUR 2,000 للأزواج المُقيَّمين معًا. ولا يُطبَّق تلقائيًا. بل يجب عليك إيداع أمر إعفاء لدى كل مصرف محلي، على ألا يتجاوز المجموع عبر جميعها استحقاقك. والمستثمرون الذين لديهم ثلاثة حسابات ويودعون الأمر لدى واحد منها فقط يتنازلون في المعتاد عن بضع مئات من اليوروهات سنويًا لا يمكنهم استردادها إلا بتقديم إقرار ضريبي.

والخسائر هي الموضع الذي يخطئ فيه معظم الناس. فبموجب § 20 Abs. 6 EStG يدير مصرفك وعاءي خسارة منفصلين. يأخذ وعاء الأسهم الخسائر من بيع الأسهم الفردية فقط، ولا يمكن تعويض هذه الخسائر إلا مقابل مكاسب من بيع أسهم فردية. أما كل ما عدا ذلك — صناديق ETF، والصناديق، والسندات، والشهادات، والخيارات — فيذهب إلى الوعاء العام، الذي يُعوَّض مقابل كل الدخل بما فيه توزيعات الأرباح. لذا فإن خسارة قدرها EUR 5,000 على سهم واحد لا تُحيّد شيئًا على الإطلاق من دخل توزيعات أرباحك. وتُرحَّل الخسائر غير المستخدمة من قِبل المصرف إلى أجل غير مسمى.

وقد أُلغيت القاعدة السابقة التي كانت تحدّ استخدام خسائر المشتقات بمبلغ EUR 20,000 سنويًا في قانون الضرائب السنوي لعام 2024. وتتغير تفاصيل من هذا القبيل بسرعة، لذا تحقّق من الوضع الحالي لدى وزارة المالية الاتحادية أو المكتب المركزي الاتحادي للضرائب قبل اتخاذ أي قرار ذي شأن.

لا توزّع الصناديق التراكمية شيئًا، ومن ثم لن يكون هناك ما يُفرض عليه ضريبة لعقود من دون قاعدة خاصة. وتحل ألمانيا هذه المسألة بواسطة الـVorabpauschale بموجب § 18 InvStG. وبعبارة مبسّطة، تفترض السلطة الضريبية حدًا أدنى من العائد، وتفرض عليه ضريبة في يناير من العام التالي، وتخصمه من مكسبك عند البيع في نهاية المطاف. فهي تقدّم موعد الضريبة؛ ولا تضيف ضريبة.

ويتألف الحساب من ثلاث خطوات. الخطوة الأولى هي العائد الأساس: قيمة الحيازة في بداية السنة، مضروبة في معدل أساس تنشره الوزارة سنويًا، يُحتسب منه 70% فقط. والخطوة الثانية هي السقف: لا يمكن للرقم أن يتجاوز أبدًا الزيادة الفعلية في القيمة خلال السنة، فيكون الـVorabpauschale صفرًا في سنة هابطة. والخطوة الثالثة هي الإعفاء الجزئي: تحصل صناديق الأسهم التي تحتفظ بنسبة 51% أسهمًا على الأقل على إعفاء 30% من المبلغ، وتحصل الصناديق المختلطة التي تضم 25% أسهمًا فأكثر على إعفاء 15%.

مثال محسوب. يبلغ صندوق ETF التراكمي للأسهم العالمية الذي تملكه EUR 50,000 في 1 يناير، ويرتفع بمقدار EUR 4,000 خلال السنة. ولنفترض معدل أساس قدره 2.5% — إذ يُنشر الرقم الدقيق كل يناير، فلا تُعِد أبدًا استخدام رقم العام الماضي. العائد الأساس: 50,000 مضروبًا في 2.5% مضروبًا في 0.7 يساوي EUR 875. ولا يُقيِّد ارتفاعُ الـEUR 4,000 الرقمَ. وبتطبيق الإعفاء الجزئي البالغ 30% يتبقى EUR 612.50 خاضعة للضريبة. وعند 26.375% يكون ذلك EUR 161.55 من الضريبة — بافتراض أن إعفاءك السنوي مستنفَد بالفعل. أما إن لم يكن كذلك، فلا تدفع شيئًا.

والفخ العملي هنا آلي. إذ يخصم مصرفك المبلغ من الحساب النقدي المرتبط في يناير. وإن لم يكن هناك رصيد، فقد يبيع حيازات أو يدفع الحساب إلى السحب على المكشوف. لذا اترك احتياطيًا نقديًا صغيرًا عند رأس السنة.

لدى النمسا معدلان خاصان، منصوص عليهما في § 27a EStG. وتُفرض الضريبة على فوائد الودائع المصرفية بنسبة 25%؛ وعلى كل ما عداها — توزيعات الأرباح، والمكاسب المتحققة من الأوراق المالية، والدخل من المشتقات — بنسبة 27.5%. ولا يوجد ما يعادل الإعفاء الألماني. فأول يورو من دخل توزيعات الأرباح يخضع للضريبة.

والفرق الهيكلي الأهم هو معاملة الخسائر. فيجري المصرف الحافظ النمساوي تعويضًا تلقائيًا للخسائر ضمن السنة التقويمية عبر جميع الحسابات التي تحتفظ بها لدى تلك المؤسسة. وعند نهاية السنة يتوقف الأمر: إذ ينتهي أي خسارة متبقية ببساطة ولا يمكن ترحيلها. والمستثمر الذي يجلس في ديسمبر على EUR 8,000 من مكاسب غير متحققة وEUR 8,000 من خسائر غير متحققة لديه سبب ملموس لتحقيق كليهما في السنة نفسها — وهو فرق قدره EUR 2,200. أما دفع أحدهما إلى يناير فيهدره.

ولا تُعوَّض الحسابات لدى مصارف نمساوية مختلفة بعضها ببعض؛ بل تستردّ ذلك من خلال إقرارك الضريبي. ومن يرى أن المعدل الموحد غير مناسب يمكنه اختيار الضريبة التصاعدية العادية بدلًا منه، وهو خيار لا يستحق العناء إلا عند دخل إجمالي منخفض جدًا، ويُطبَّق حينها إلزاميًا على كل دخل الاستثمار، لا بشكل انتقائي.

والزاوية المكلفة هي الصناديق التي لا تملك ممثلًا ضريبيًا نمساويًا، وهي ما يُسمى الصناديق غير المُبلِّغة. ولأن الدخل الموزَّع المفترض لا يُبلَّغ عنه أبدًا، يفترضه القانون: 90% من الزيادة في القيمة خلال السنة، لكن بحد أدنى 10% من قيمة نهاية السنة. وبالنسبة إلى صندوق قيمته EUR 40,000 وبقي بلا حركة، ينتج عن الحد الأدنى دخل مفترض قدره EUR 4,000 وضريبة قدرها EUR 1,100 عن سنة لم تكسب فيها شيئًا. تحقّق من وضع الإبلاغ الخاص بالصندوق قبل الشراء؛ فمعظم صناديق ETF المسوَّقة في النمسا مؤهَّلة، بينما لا تكون كذلك كثير من الصناديق ذات المقر الأمريكي. وتحتفظ وزارة المالية النمساوية بالقوائم الحالية.

بالنسبة إلى المستثمرين الأفراد، تكون المكاسب على الأصول المنقولة معفاة من الضريبة. وهذا ليس ثغرة بل خيار تصميمي، ويعمل في الاتجاهين: فلأن المكاسب لا تخضع للضريبة، فإن الخسائر أيضًا غير قابلة للخصم. أما الخاضع للضريبة فهو الدخل — توزيعات الأرباح والفوائد — بوصفه دخلًا عاديًا عند معدلك الحدي الاتحادي والكانتوني والبلدي مجتمعًا. ويُضاف إلى ذلك ضريبة الثروة على قيمة المحفظة في نهاية السنة، وهي كانتونية أيضًا وعادةً في نطاق بضعة أعشار من نقطة مئوية.

ويأتي هذا الإعفاء مصحوبًا بشروط. فتختبر الإدارة الضريبية الاتحادية ما إذا كان الشخص يستوفي شروط اعتباره متاجرًا محترفًا بالأوراق المالية، وفي هذه الحالة تصبح المكاسب دخلًا وتُطبَّق أيضًا اشتراكات الضمان الاجتماعي. وأنت في موضع آمن إذا استوفيت كل المعايير: فترة احتفاظ لا تقل عن ستة أشهر بالأوراق المالية المُباعة، ودوران سنوي لا يتجاوز خمسة أضعاف قيمة المحفظة في بداية السنة، ومكاسب رأسمالية أقل من 50% من صافي الدخل، وبلا تمويل بالدَّين للمراكز، واستخدام المشتقات للتحوّط فقط. وينبغي للمتداولين النشطين أن يأخذوا هذا الاختبار على محمل الجد، وأن يفكروا في طلب قرار مسبق من الكانتون الخاص بهم قبل إغلاق سنة كبيرة.

وتخضع توزيعات الأرباح والفوائد السويسرية لضريبة استقطاع من المنبع بنسبة 35% — وهي الأعلى في المنطقة. وبالنسبة إلى المقيمين، ليست هذه خسارة بل قرض إلزامي: إذ تُعلن الدخل في جدول الأوراق المالية ضمن إقرارك، وتُرَدّ نسبة الـ35% أو تُخصَم. أما إن لم تُعلن عنها فالمال يضيع ببساطة. وتوجد القواعد في قانون ضريبة الاستقطاع، والنماذج العملية لدى الإدارة الضريبية الاتحادية.

قبل تطبيق أي ضريبة محلية، تكون دولة موطن الشركة قد أخذت حصتها في المعتاد. وتقتطع الولايات المتحدة 30% من توزيعات الأرباح بشكل افتراضي؛ ومع نموذج W-8BEN ساري المفعول، الذي يجمعه أي وسيط جاد عند فتح الحساب ويجدّده كل ثلاث سنوات، ينخفض المعدل إلى 15% وفق المعاهدة لمقيمي ألمانيا والنمسا وسويسرا. وتُخصَم نسبة الـ15% تلك محليًا: إذ يخصمها مصرف ألماني مباشرةً من الـAbgeltungsteuer بحيث يبقى إجماليك عند 26.375% بدلًا من 41.375%. وتخصمها النمسا مقابل الـ27.5% بالطريقة نفسها، وتتعامل سويسرا معها من خلال نموذج DA-1 في الإقرار السنوي.

وإن فاتك تقديم النموذج، أو احتفظت بالحساب لدى وسيط لا يعالج الخصم، فإنك تدفع مرتين. فعلى EUR 3,000 من توزيعات أرباح أمريكية سنويًا، تبلغ نسبة الـ15% من الاستقطاع غير المخصوم EUR 450 — كل سنة، وبشكل دائم.

وتفسّر آلية ذات صلة سبب اتخاذ كل صندوق ETF تقريبًا ذي صلة بمستثمري DACH مقرًا له في أيرلندا. فلدى أيرلندا معاهدة مع الولايات المتحدة تخفّض ضريبة الاستقطاع التي يتحملها الصندوق نفسه على توزيعات الأرباح الأمريكية إلى 15%. أما الصندوق المطابق خلاف ذلك والمتخذ مقرًا في مكان آخر بلا تلك المعاهدة فيخسر 30%. وعند عائد توزيعات أرباح أمريكية قدره 1.5%، تبلغ هذه الفجوة 0.225 نقطة مئوية من العائد سنويًا، تُفقَد قبل احتساب أي رسم — أي أكثر من إجمالي نسبة المصروفات لدى كثير من صناديق المؤشرات. ولا تفرض أيرلندا نفسها أي ضريبة استقطاع على التوزيعات لغير المقيمين.

لنفترض أنك تحقق EUR 10,000 من المكاسب في سنة، وتحصل على EUR 2,000 من توزيعات الأرباح من حيازات محلية. من دون خسائر، ومن دون ضريبة كنيسة، والإعفاء غير مستخدَم.

ويبدو الرقم السويسري أفضل بشكل كبير، لكنه يظل مضلِّلًا. أولًا، المعدل الحدي هو مجرد افتراض — إذ يتفاوت تفاوتًا كبيرًا حسب الكانتون والبلدية ومستوى الدخل، وعند الدخول المرتفعة يمكنه أن يتجاوز بسهولة نسبة 27.5% النمساوية. ثانيًا، ضريبة الثروة غائبة عن هذا البند: فعلى محفظة قيمتها EUR 300,000 وبافتراض 0.3%، أضِف EUR 900، مستحقة سواء ارتفعت المحفظة أم انخفضت. وثالثًا، تنقلب الصورة بمجرد أن يأتي العائد في معظمه من الدخل لا من ارتفاع القيمة. فسويسرا تكافئ أصول النمو التراكمية وتعاقب استراتيجيات توزيعات الأرباح؛ في حين تعامل ألمانيا والنمسا كليهما معاملة واحدة.

أكبر فرق عملي ليس في المعدل بل في من يؤدي العمل. فالمصرف المحلي في ألمانيا أو النمسا يقتطع الضريبة، ويعوّض الخسائر، ويخصم ضريبة الاستقطاع الأجنبية، ويرسل لك شهادة ضريبية سنوية جاهزة. أما الوسيط الأجنبي — حتى لو كان خاضعًا لتنظيم ممتاز — فلا يفعل شيئًا من ذلك. إذ تحصل على كشف نشاط وعليك تقديمه بنفسك.

وفي ألمانيا يعني ذلك نموذج Anlage KAP مع كل معاملة؛ وفي النمسا جدول E1kv. وكلاهما قابل للتنفيذ تمامًا، لكنهما يكلّفانك إما وقتك وإما أتعاب محاسب، وعليك تعويض الخسائر بنفسك. ووازن ذلك بالتوفير: فإذا كان الوسيط الأرخص يوفّر لك EUR 200 سنويًا في الرسوم بينما يتقاضى محاسبك EUR 250 مقابل الجدول الإضافي، فإن الانتقال خسر مالًا. أما على محفظة كبيرة ذات دوران مرتفع فتنقلب المعادلة بسرعة في الاتجاه الآخر.

أما بالنسبة إلى المستثمرين السويسريين فالمسألة أهون، لأنه لا يُقتطع شيء من المنبع أصلًا ويجب استكمال جدول الأوراق المالية بغض النظر. والمهم هناك هو ما إذا كان الوسيط ينتج تقريرًا ضريبيًا قابلًا للاستخدام بصيغة مناسبة للسوق السويسرية.

1. 1راجع أوامر الإعفاء الخاصة بك. وفي ألمانيا، وزّعها على كل مصرف تتوقع منه دخلًا، بما يصل إلى EUR 1,000 لكل شخص إجمالًا.
2. 2أبقِ نموذج W-8BEN ساري المفعول. فهو ينتهي بعد ثلاث سنوات، والنموذج المنتهي يكلّفك 15 نقطة مئوية على كل توزيع أرباح أمريكي.
3. 3انظر إلى أوعية خسائرك قبل نهاية السنة. ففي النمسا تنتهي صلاحيتها في 31 ديسمبر؛ أما في ألمانيا فلا تنتهي، ومن ثم تختلف الإلحاحية اختلافًا تامًا.
4. 4تحقّق من مقر الصندوق قبل الشراء، ومن وضعه كصندوق مُبلِّغ في النمسا.
5. 5احتفظ بسيولة نقدية في حساب التسوية الألماني خلال يناير حتى لا يفرض الـVorabpauschale سحبًا على المكشوف.
6. 6في سويسرا، اختبر سلوكك التداولي الفعلي مقابل معايير المتاجر المحترف قبل إغلاق السنة، لا بعده.

تتغير القواعد الضريبية في الدول الثلاث جميعها سنويًا، وتُعاد ضبط الإعفاءات والمعدلات الأساس وقوائم الصناديق المُبلِّغة بانتظام. تحقّق من الوضع الحالي لدى الجهة المختصة قبل التصرف، واحصل على مشورة مهنية بشأن المبالغ الكبيرة.

هذا المقال معلومات فقط. وليس نصيحة استثمارية أو قانونية أو ضريبية.