AJ Bell

AJ Bells prisliste er bygget op omkring én idé: tag en procentsats, og sæt så et hårdt loft over den på de ting, der kan blive store.

Depotgebyr, opkrævet månedligt af tilgængelige kontanter:

• Fonde: 0,25 % af de første 250.000 GBP, 0,10 % fra 250.000 GBP til 500.000 GBP og intet over 500.000 GBP
• Aktier, ETF'er, investment trusts, obligationer og gilts: 0,25 % med loft på 3,50 GBP om måneden i Dealing account og Stocks and Shares ISA — 42 GBP om året — og med loft på 10 GBP om måneden i SIPP, 120 GBP om året

Det loft er hovedpointen. En portefølje på 300.000 GBP af ETF'er og investment trusts i en ISA koster 42 GBP om året i depotgebyr. Den samme portefølje hos en konkurrent, der tager 0,35 % uden loft på fonde, ville koste flere hundrede. Det er også grunden til, at fondssiden er det svage punkt: 0,25 % uden loft op til 250.000 GBP betyder, at en fondsportefølje på 200.000 GBP betaler 500 GBP om året, og en konkurrent med fast gebyr vil slå det med god margin.

Handelsgebyrer:

• Onlinehandler med aktier: 5,00 GBP eller 3,50 GBP i enhver måned, der følger efter en måned, hvor du har foretaget 10 eller flere aktiehandler
• Onlinehandler med fonde: 1,50 GBP
• Regelmæssig månedlig investering: gratis, fra 25 GBP om måneden
• Telefonhandel: 25 GBP
• Geninvestering af udbytte: 1,50 GBP pr. geninvestering

Valutaveksling er trindelt efter vederlaget i pund sterling efter omregning: 0,75 % af de første 10.000 GBP, 0,50 % af de næste 10.000 GBP og 0,25 % over 20.000 GBP, med et separat gebyr på 0,5 %, når udenlandske udbytter eller provenu fra selskabsbegivenheder veksles til pund sterling. Trindelingen er mere generøs end Hargreaves Lansdowns indgangsniveau på 0,99 %, men ligger et godt stykke efter en multivalutamægler.

Det, der er gratis, er en lang liste: kontooprettelse, overførsler ind, overførsler ud, udbetalinger, kontantbeholdning (som giver renter) og drawdown-udbetalinger fra SIPP. Der er intet inaktivitetsgebyr. Offentlige afgifter — 0,5 % britisk stempelafgift, PTM-afgiften og udenlandske transaktionsskatter — videregives til kostpris, og nyudstedelser koster 0,10 % med loft på 25 GBP.

AJ Bell plc er et selskab noteret på London Stock Exchange, der handles under tickeren AJB, og en del af FTSE 250. Det er det mest nyttige enkeltstående sikkerhedssignal, der findes for en platform til private investorer: koncernen offentliggør reviderede års- og delårsregnskaber, rapporterer aktiver under administration og kundeantal hvert halve år og bliver løbende gransket af aktieanalytikere og institutionelle aktionærer. Enhver kan læse balancen, inden der åbnes en konto.

Platformen for private investorer drives gennem FCA-autoriserede datterselskaber i koncernen — primært AJ Bell Securities Limited (FCA-virksomhedsreferencenummer 155593) for aktiehandel og depot og AJ Bell Management Limited (virksomhedsreferencenummer 211468) for pensions- og ISA-kontoformerne — med koncernens registrerede hjemsted på 4 Exchange Quay, Salford Quays, Manchester M5 3EE. Kundemidler holdes på adskilte konti i henhold til FCA's regler for kundemidler, og investeringer holdes i nominee-regi, adskilt fra virksomhedens egne aktiver.

Kvalificerede kunder er dækket af Financial Services Compensation Scheme op til 85.000 GBP pr. person pr. virksomhed. Som altid beskytter dette mod virksomhedens konkurs eller mangler i kundeaktiverne. Det beskytter ikke mod, at en fond eller aktie falder i værdi, og det omfatter ikke konkurs hos en underliggende fondsforvalter.

Virksomheden har været i drift siden 1995, blev grundlagt i Manchester af Andy Bell og Nicholas Littlefair, blev børsnoteret i november 2018 til en værdiansættelse på omkring 675 millioner GBP og betjener i dag mere end 762.000 kunder med cirka 1.500 medarbejdere. Der er ingen væsentlige tilsynsmæssige håndhævelsessager mod platformen for private investorer, som vi har identificeret — en usædvanligt ren historik for en virksomhed af denne størrelse og alder og en af grundene til, at sikkerhedsscoren ligger over sektorens gennemsnit.

Betegnelsen Which? Recommended Provider, som er opnået otte år i træk fra 2019 til 2026, er ikke et regulatorisk mål, men den afspejler vedvarende resultater i kundeundersøgelser inden for gennemsigtighed og service, som ingen anden britisk investeringsudbyder har matchet.

AJ Bells designfilosofi er det modsatte af en handelsterminal: få opgaven løst, kom af vejen, og tag ikke betaling for funktioner, som ingen bruger.

Hjemmesiden klarer det hele — handel, research, værdiansættelser, afkast, indbetalinger, overførsler, skatterapportering og den fulde administration af kontoformerne Dealing account, ISA, Lifetime ISA, Junior ISA og SIPP. Den er hurtig, stabil og ukompliceret. Hvad den ikke tilbyder, er dybde: grafværktøjerne er basale, der er ingen avancerede eller betingede ordertyper ud over limit- og stopordrer, der er ingen ordrebogsdybde, intet layout til flere skærme og intet API. En daytrader vil finde den utilstrækkelig; en langsigtet investor vil finde den fuldt ud tilstrækkelig og lettere at navigere i end de fleste konkurrenter.

Mobilappen er virkelig god. Biometrisk login, live-kurser, handel på tværs af alle kontotyper inklusive SIPP, overvågningslister, værdiansættelser og styring af indbetalinger er der alt sammen, og funktionaliteten ligger så tæt på hjemmesiden, at de fleste kunder aldrig åbner en browser på computeren. Den er en af de bedre bedømte britiske investeringsapps og en stor del af grunden til, at mobilscoren ligger over platformscoren.

Dodl er et separat produkt snarere end en forenklet visning: en app-først-tjeneste målrettet førstegangsinvestorer med et bevidst kort investeringsudvalg og sit eget lave procentgebyr. Den deler koncernens infrastruktur og beskyttelse, men er en særskilt konto med særskilt prissætning — værd at kende til, hvis du sammenligner "AJ Bell"-priser, som du har set nævnt et andet sted.

Investcentre er rådgiverplatformen. Hvis en finansiel rådgiver har placeret dig hos AJ Bell, er du på Investcentre, ikke på platformen for private investorer, og gebyrerne er anderledes.

Den ærlige dom over platformen: AJ Bell har bygget den mindst irriterende execution-only-platform i Storbritannien. Den vinder ingen priser for innovation og har ikke brug for nogen.

Investeringsudvalget er bredt inden for en fast grænse: kun long, ingen derivater.

Hvad du kan have i porteføljen: over 4.000 fonde, over 3.500 ETF'er, over 400 investment trusts, britiske aktier fra hovedmarkedet og AIM, internationale aktier, virksomheds- og statsobligationer, britiske gilts, børshandlede råvarer samt warrants og covered warrants. Det er et bredere udvalg af fonde og ETF'er, end de fleste britiske konkurrenter offentliggør, og dækningen af investment trusts er særligt stærk — et væsentligt punkt for udbytteinvestorer, da trusts kan udjævne udbytter på en måde, som åbne fonde ikke kan.

Den internationale adgang omfatter 24 markeder, herunder USA, Canada, Japan og de store europæiske handelspladser — Frankrig, Tyskland, Italien, Spanien, Østrig, Belgien, Danmark, Finland, Irland, Luxembourg, Nederlandene, Norge, Portugal, Sverige og Schweiz — samt Hongkong, Singapore, New Zealand, Australien og Sydafrika.

Forbeholdet betyder mere end overskriften. De fleste europæiske aktier er tilgængelige online som CDI'er, og handel i USA og Canada er ligetil online. Men Australien, Hongkong, Japan, New Zealand, Singapore og Sydafrika kan kun handles via telefon og har en minimumsordre på 10.000 GBP. I praksis reducerer det AJ Bells adgang til Asien-Stillehavsområdet til noget, som kun større porteføljer kan bruge, og det bør læses som en begrænsning snarere end en fordel, når påstanden om "24 markeder" sammenlignes med en mægler, der tilbyder reel global online-ordrerouting.

Hvad du ikke kan have i porteføljen: børshandlede optioner, futures, spread bets, CFD'er, spot-forex, direkte kryptovaluta eller fraktionelle aktier. Der er ingen demokonto. Eksponering mod råvarer sker kun gennem ETC'er og fonde.

For en britisk investor, der sammensætter en ISA eller SIPP af fonde, trusts, ETF'er, gilts og aktier fra udviklede markeder, er dækningen komplet. For enhver, hvis plan omfatter derivater, asiatiske enkeltaktier i beskeden størrelse eller positioner under 100 GBP i dyre amerikanske aktier, er den det ikke.

Oprettelsen sker online, tager cirka ti til femten minutter og kræver et National Insurance-nummer, britisk adressehistorik og britiske bankoplysninger. Identitetstjek foregår i de fleste tilfælde elektronisk, og konti kan som regel bruges samme dag. Der er intet overordnet minimum for at åbne en Dealing account, men regelmæssig investering kræver 25 GBP om måneden, og de internationale markeder, der kun kan handles via telefon, har en minimumsordre på 10.000 GBP.

Kravet er bopæl i Storbritannien. ISA'er og Lifetime ISA'er kræver ifølge lovgivningen skattemæssigt hjemsted i Storbritannien, og US-personer accepteres ikke.

Indbetaling sker med debetkort, som krediteres reelt øjeblikkeligt, eller med bankoverførsel og Direct Debit, typisk fra samme dag til to bankdage. Direct Debit driver den gratis tjeneste til regelmæssig investering, som er den billigste måde at opbygge en position på platformen: slet intet handelsgebyr, hverken på fonde eller aktier, fra 25 GBP om måneden.

Udbetalinger går til en angivet britisk bankkonto i kundens eget navn, er gratis og ankommer normalt inden for en til tre bankdage. Drawdown-udbetalinger fra SIPP er også gratis — det er ikke standard på alle britiske pensionsplatforme, hvoraf flere stadig tager gebyr pr. udbetaling eller pr. år i drawdown.

Overførsler er gratis i begge retninger. Det koster intet at flytte en ISA eller SIPP ind, og det koster heller intet at forlade platformen, herunder ved overførsel af beholdninger in specie. Kombineret med fraværet af et inaktivitetsgebyr betyder det, at en AJ Bell-konto, der står ubenyttet med en lille kontantsaldo, reelt koster intet at holde åben — en virkelig nyttig egenskab, når du afprøver en platform eller samler dine konti gradvist.

Kontanter holdes kun i pund sterling. Udenlandske handler veksles på handelstidspunktet, så en tur-retur med køb og salg af en amerikansk aktie krydser valutaspændet to gange uden mulighed for at parkere dollarne ind imellem. For enhver, der regelmæssigt handler internationale aktier, er det den omkostningslinje, der skal regnes på, ikke kurtagen på 5,00 GBP.

Research er det område, hvor AJ Bells lave priser kan ses, og det er en rimelig afvejning snarere end en fiasko.

Kunderne får faktaark for fonde og aktier, afkastdata, screeningværktøjer, konsensusdata fra analytikere, udbytteoplysninger og værktøjer til porteføljeværdiansættelse gratis med kontoen. Koncernen ejer også AJ Bell Media, udgiver af magasinet Shares, som leverer en jævn strøm af markedskommentarer med fokus på Storbritannien, virksomhedsanalyser og investeringsidéer — virkelig brugbart indhold produceret af finansjournalister snarere end af et marketingteam.

Der er en kurateret liste over favoritfonde til investorer, der ikke selv vil screene 4.000 muligheder, samt færdigsammensatte porteføljer til dem, der også vil have allokeringsbeslutningen truffet for sig. Begge er kompetent sammensat og præsenteres åbent som udgangspunkter.

Det, der mangler i forhold til Hargreaves Lansdown, er en dedikeret intern analytikerafdeling, der producerer skriftlig dækning af enkelte fonde og FTSE-selskaber. AJ Bell samler og kuraterer; HL researcher og skriver. Hvis din proces afhænger af at læse platformens egen vurdering af en bestemt beholdning, før du køber den, er det hul reelt. Hvis du laver dit eget arbejde eller følger ekstern research, er det irrelevant — og du sparer hundredvis af pund om året for privilegiet.

Undervisningsmaterialet er solidt og begynderorienteret: guider til ISA'er, pensioner, drawdown, skattefrie beløbsgrænser og til at komme i gang samt regelmæssige podcasts og webinarer. Det er skrevet i et klart sprog og læses ikke som en salgstragt. Dodl findes delvis som svaret på undervisningsbehovet — et enklere produkt til folk, der synes, at hovedplatformens udvalg er overvældende.

Det samlede billede er en platform, der giver dig værktøjerne og dataene og forventer, at du selv kommer med overbevisningen.

Supporten er grunden til, at AJ Bell har beholdt mærket Which? Recommended Provider otte år i træk, samtidig med at selskabet har nogle af de laveste gebyrer på markedet, og det er den mest undervurderede del af tilbuddet.

Kontaktcentret er baseret i Storbritannien og kan kontaktes på 03455 432 600, mandag til fredag 08:00–19:00 og i weekenden 10:00–14:00. Weekenddækning er usædvanlig for en britisk investeringsplatform — de fleste konkurrenter lukker fredag aften — og det betyder noget for de mennesker, der faktisk ordner deres økonomiske administration i weekenden. Der er også livechat på hjemmesiden i åbningstiden, sikre beskeder inde fra kontoen og en række dedikerede e-mailadresser opdelt efter opgave: nye konti, onboarding, overførsler ind, overførsler ud, indbetalinger, udbetalinger og kontantallokering.

Den opdeling er mere nyttig, end den lyder. De langsomme, besværlige opgaver på en britisk platform er overførsler af pensioner og ISA'er, og at have en dedikeret kø til overførsler ind og en anden til overførsler ud betyder, at de sager ikke ligger bag generelle forespørgsler om handel.

Servicen er kun på engelsk og kun for Storbritannien, hvilket er en afgrænsningsbeslutning snarere end en mangel for en indenlandsk platform. Der er ingen 24/7-dækning og intet handelsbord uden for åbningstid — de internationale markeder i Asien-Stillehavsområdet, der kun kan handles via telefon, skal derfor handles i britisk kontortid, hvilket er en yderligere praktisk begrænsning på de seks markeder.

Den offentlige opfattelse er konsekvent stærk. AJ Bell scorer nær toppen af den britiske platformssektor på de vigtigste anmeldelsessider, hvor de tilbagevendende positive temaer er valuta for pengene og responsivitet, og de tilbagevendende negative temaer er lejlighedsvise forsinkelser ved overførsler og depotgebyret på fonde ved større beløb. Det er en sund klageprofil: kritikken handler om prisstruktur og sagsbehandlingstid, ikke om kompetence.