interactive investor

ii sælger et abonnement, ikke en procentsats. Den ene beslutning afgør, hvem der bør bruge det.

Planerne:

Hver plan dækker Trading Account, Stocks and Shares ISA og SIPP samlet — du betaler ikke tre abonnementer for at holde tre "wrappers". Pensionsadministrationsgebyret (GBP 2,50 inkl. moms på Core, GBP 6,00 på Plus og Premium) er allerede indregnet i headline-prisen frem for at blive lagt oveni.

Handel:

• Britiske og amerikanske aktier, ETF'er og investment trusts: GBP 3,99 på Core og Plus, GBP 2,99 på Premium
• Fonde: GBP 3,99 på Core, GBP 1,49 på Plus, gratis på Premium
• Andre internationale aktier: GBP 9,99 / GBP 7,99 / GBP 5,99
• Faste månedlige investeringer: gratis på alle planer
• Telefonhandel: GBP 49
• Plus inkluderer én gratis handelskredit om måneden (værdi GBP 3,99), Premium inkluderer to (GBP 5,98). Kreditter udløber efter 31 dage og overføres ikke til næste måned.

Valuta: 0,75 % på Core; 0,75 % på de første GBP 50.000, derefter 0,25 % på Plus; en fast 0,25 % på Premium.

Matematikken bag skæringspunktet er hele historien. På en fondportefølje på GBP 250.000 koster Core GBP 71,88 om året mod ca. GBP 625 hos AJ Bell og GBP 875 hos Hargreaves Lansdown. På en ISA på GBP 5.000 koster Core GBP 71,88 mod ca. GBP 12,50 hos AJ Bell — en effektiv sats på 1,44 % om året. Break-even mod en platform med 0,25 % ligger omkring GBP 29.000; mod en platform med 0,35 %, omkring GBP 21.000. Under det er ii den dyre løsning.

Dertil kommer de små gebyrer, som andre platforme ikke opkræver: 99p pr. geninvestering af udbytte på Core og Plus, GBP 5 om måneden, hvis du bliver bosat uden for Storbritannien, GBP 2 plus moms om måneden for papirdokumenter, GBP 25 for en mislykket betaling, GBP 35 plus moms for udtagning af et aktiecertifikat, og GBP 30 om måneden for virksomheds- eller trustkonti. Ingen af dem er store; tilsammen er de værd at holde op mod dit eget forbrug.

Interactive Investor Services Limited er autoriseret og reguleret af Financial Conduct Authority, hvor kundemidler holdes på segregerede konti under FCA's regler for kundemidler, og kundeinvesteringer holdes i nominee-form, adskilt fra selskabets egen balance. Berettigede krav er dækket af Financial Services Compensation Scheme op til GBP 85.000 pr. person pr. selskab — beskyttelse mod selskabets konkurs eller et underskud i kundeaktiver, ikke mod at investeringer falder i værdi.

Ejerskabsstrukturen er den interessante del. ii har siden maj 2022 været ejet af Aberdeen Group plc — tidligere abrdn — som betalte GBP 1,49 milliarder for det og har bevaret brand, platform og ledelse intakt. ii er selv ikke et børsnoteret selskab, så det offentliggør ikke selvstændige kvartalstal. Men dets moderselskab er en FTSE-noteret kapitalforvalter med reviderede offentlige regnskaber, hvilket betyder, at forretningens økonomi er synlig i koncernens segmentrapportering og underlagt institutionel kontrol. Det er et svagere transparenssignal end AJ Bells direkte børsnotering og et stærkere end privat ejerskab.

Forretningen går tilbage til 1995 og er vokset primært gennem opkøb, hvor den har konsolideret en bemærkelsesværdig andel af Storbritanniens execution-only-marked: TD Direct Investing i 2017 (som bragte omkring 300.000 kunder), Alliance Trust Savings i 2019, The Share Centre i 2020, og Equinitis EQi-direkte-til-kunde-forretning i 2021. I dag administrerer virksomheden omkring GBP 85 milliarder for mere end 500.000 kunder, hvilket gør den til den største fastprisplatform i Storbritannien med bred margin.

Den opkøbshistorik er værd at kende af en praktisk grund lige såvel som en strukturel: en platform sammensat af fem tidligere forretningers bøger bærer legacy-kontotyper og migrationshistorik, og kunder overført fra tidligere brands har til tider rapporteret gnidninger, som native kunder ikke oplever. Det er også, på den anden side af regnskabet, en virksomhed, der gentagne gange har absorberet konkurrenter uden at miste sine regulatoriske tilladelser eller sin kundebase — hvilket i sig selv er en form for bevis.

Vi har ikke identificeret væsentlige FCA-håndhævelsestiltag mod detailplatformen.

ii driver en lidt mere kapabel platform end sine britiske konkurrenter, og årsagen er den kundebase, den arvede: TD Direct Investing og The Share Centre bragte flere aktive tradere med sig, end en typisk fondsplatform betjener.

Hjemmesiden klarer handel, research, værdiansættelser, performance, administration af wrappers og flervalutakassen. Realtidskurser er standard frem for et betalt tilkøb, ordretypesættet er bredere, end de fleste britiske konkurrenter tilbyder, og research-integrationen er reelt nyttig frem for dekorativ. Det er ikke en professionel terminal — ingen orderbogsdybde, ingen algo'er, ingen API — men det er et skridt over "køb-knap og en værdiansættelse"-modellen.

Quotestream er differentieringen. Det er et realtids streaming-data- og arbejdsområdeværktøj tilgængeligt for ii's kunder, med konfigurerbare watchlister, brugerdefinerede layouts og live prisfastsættelse. Intet hos Hargreaves Lansdown eller AJ Bell er sammenligneligt. ii360, en avanceret handelsplatform for Premium-kunder, var angivet som "kommer snart" på skrivetidspunktet; vi har ikke testet den og registrerer ingen vurdering af den.

Mobilappen dækker handel på tværs af Trading Account, ISA og SIPP med biometrisk login, live kurser, watchlister og værdiansættelser. Den er solid og er blevet betydeligt forbedret, men den ligger stadig et skridt bag HL's app på research-dybde og finish, hvilket er grunden til, at mobilscoren ligger under platformscoren snarere end over den.

Den stille vigtige funktion er flervalutakassen. ii lader kunder holde kontanter i GBP, EUR og USD og betaler rente på alle tre. Begge de to store britiske konkurrenter afregner alt tilbage til pund ved handelstidspunktet, hvilket betyder, at en køb-og-salg-runde i en amerikansk aktie krydser valutaspændet to gange. Hos ii kan du sælge en amerikansk beholdning, beholde dollarene og købe noget andet i dollar uden at betale for at konvertere. For alle med en betydelig amerikansk allokering er den strukturelle forskel ofte mere værd end forskellen i de annoncerede valutakurser.

ii annoncerer over 40.000 investeringsmuligheder på tværs af 17 globale markeder, og formen på det udvalg favoriserer bredde i instrumenter frem for bredde i geografi.

Hvad du kan holde: Britiske aktier fra hovedmarkedet og AIM, amerikanske aktier, aktier fra de større europæiske og andre udviklede markeder, over 1.000 ETF'er, et stort fondudvalg med aktiv og passiv forvaltning, indkomst- og akkumuleringsandelsklasser, investment trusts, virksomhedsobligationer, britiske statsobligationer (gilts) og børshandlede råvarer.

Udvalget af obligationer og gilts fortjener en særskilt omtale. ii's dækning af fastforrentede papirer er blandt de bedre udvalg på en britisk detailplatform, og kombineret med GBP 3,99 i handelsgebyr og intet procentbaseret depotgebyr er det et af de mere fornuftige steder i Storbritannien at bygge en gilt-stige — en strategi, som procentbaserede platforme straffer, fordi gebyret gælder for et lavtforrentet aktiv hvert år.

Hvad du ikke kan holde: børshandlede optioner, futures, spread bets, CFD'er, spot-forex, direkte kryptovaluta eller fraktionerede aktier. Der er ingen demokonto.

Den geografiske begrænsning er reel. 17 markeder mod AJ Bells 24 betyder færre markedspladser, og andre internationale aktier uden for Storbritannien og USA koster GBP 9,99 pr. handel på Core mod GBP 5,00 hos AJ Bell. ii er prissat til at fremme en britisk-og-amerikansk portefølje og modvirke alt mere eksotisk. Hvis din plan indebærer regelmæssig handel i japanske, australske eller nordiske enkeltaktier, så indregn de GBP 9,99 i sammenligningen, før du antager, at fastprisen vinder.

Til fondsudvælgelse erstattede ii sit ældre "best-buy"-brand med et Highly Rated Funds-værktøj bygget omkring Morningstars analytikervurderinger, sammen med seks Quick-start Funds — lavomkostningsvalg rettet mod investorer, der ønsker én beslutning frem for en screening. At bruge et eksternt ratingbureau frem for en intern liste er et forsvarligt svar på den interessekonflikt, som best-buy-lister skaber, selvom det også betyder mindre original skreven analyse, end Hargreaves Lansdown producerer.

Åbning foregår online, tager omkring ti til femten minutter og kræver et National Insurance-nummer, britisk adressehistorik og britiske bankoplysninger. Konti kan normalt bruges samme dag. ii kører hyppige kampagner, der frafalder de første par måneders abonnement, hvilket er værd at tjekke inden ansøgning, da det ændrer det første års omkostning betydeligt.

Indbetaling sker med debetkort, stort set øjeblikkeligt, eller bankoverførsel og Direct Debit, typisk samme dag til to bankdage. Direct Debit driver gratis faste investeringer fra GBP 25 om måneden — gratis på alle planer, både for fonde og aktier, hvilket er den billigste måde at opbygge positioner på platformen. Udbetalinger går tilbage til en angivet britisk bankkonto, er gratis og ankommer normalt inden for en til tre bankdage.

Overførsler er gratis i begge retninger, inklusive in specie. Der er intet udtrædelsesgebyr.

Det strukturelle, man skal forstå, er, at et fast gebyr opfører sig anderledes end et procentgebyr, når omstændighederne ændrer sig — og ikke altid til din fordel:

• Der er intet inaktivitetsgebyr, men abonnementet løber uanset aktivitet. En procentbaseret platform opkræver ca. GBP 7 om året for en sovende konto på GBP 2.000. ii opkræver GBP 71,88. At lade en lille ii-konto stå åben "bare i tilfælde af" er dyrt.
• Core-planen har et loft på en portefølje på GBP 100.000. At krydse den grænse — gennem indbetalinger eller blot fordi markederne stiger — flytter dig til Plus til GBP 179,88 om året. Det er en stigning på 150 %, udløst af porteføljevækst snarere end af en beslutning, du selv har truffet.
• At flytte til udlandet koster GBP 5 om måneden. ii er en af de få britiske platforme, der fortsat betjener en kunde, der bliver ikke-hjemmehørende, men den opkræver betaling for det.

Kontanter holdes i GBP, EUR og USD med rente betalt på hver af dem. Det er den fremtrædende indbetalingsfunktion, og den fjerner den dobbelte konverteringsomkostning, som begge de store britiske konkurrenter pålægger internationale rundture.

ii's research er den stærkeste blandt alle fastprisplatforme i Storbritannien, og den kommer fra en ægte redaktionel arv frem for et marketingbudget.

Virksomheden absorberede Money Observer og Moneywise og beholdt et erfarent finansjournalistisk team, så ii's research-hub bringer daglig markedskommentar, virksomhedsanalyse, fondsdækning, aktietips og interviews skrevet af folk, der dækker markederne professionelt. Det er et markant anderledes produkt end det syndikerede feed, som de fleste execution-only-platforme præsenterer som "research", og det er inkluderet i alle planer frem for spærret bag det dyre niveau.

Fondsudvælgelse foregår gennem Highly Rated Funds-værktøjet, bygget på Morningstars analytikervurderinger, plus seks Quick-start Funds til investorer, der ønsker én beslutning frem for en screening. At bruge et eksternt ratingbureau er et gennemtænkt svar på den interessekonflikt, der ligger i, at en platform udgiver sin egen best-buy-liste — problemet, der gjorde Woodford-episoden så skadelig andetsteds i sektoren. Afvejningen er mindre original skreven analyse af enkeltbeholdninger, end Hargreaves Lansdown producerer med sit interne analytikerhold.

Data og værktøjer er kompetente: porteføljeværdiansættelse og performance, udbyttesporing, screening, konsensusestimater, og Quotestream til kunder, der ønsker live streaming-kurser og konfigurerbare layouts. At realtidsprissætning er standard frem for et betalt abonnement, er en lille, men reel fordel over mæglere, der opkræver betaling for markedsdata efter forbrug.

Uddannelse er det svageste ben. Der er udmærkede guider til ISA'er, pensioner, udbetaling og at komme i gang, plus regelmæssige podcasts, men materialet er rettet mod en person, der allerede har besluttet at investere, frem for en, der overvejer om. Det er sammenhængende med prissætningen: fastprisen gør ii til et dårligt valg for en nybegynder med GBP 3.000, så det ville være at sælge det forkerte produkt til den forkerte kunde at opbygge en elaboreret nybegynderfunnel. Det betyder dog, at hvis du ønsker at blive undervist, er dette ikke platformen, der vil gøre det.

ii driver et britisk-baseret kontaktcenter og siger det eksplicit, hvilket i en sektor, der aggressivt har flyttet arbejdet til udlandet, er værd at bemærke.

Hovedlinjen er 0345 607 6001 (eller +44 113 346 2309 fra udlandet), åben mandag til fredag 07:45–17:30 britisk tid, med den internationale handelsafdeling åben 17:30–21:00 for at dække amerikanske markedstider. Sikker beskedfunktion inde fra kontoen er den primære skriftlige kanal, og der er et omfattende online hjælpecenter.

Aftenhandelsafdelingen er en reel fordel for amerikanske investorer: den er åben, mens New York handler, hvilket hverken Hargreaves Lansdown eller AJ Bell matcher. Hullet er i den anden ende — ingen weekenddækning overhovedet. AJ Bell besvarer telefonen fra 10:00 til 14:00 lørdag og søndag; ii lukker fredag aften og genåbner mandag morgen. Hvis din finansielle administration foregår i weekenden, er det en praktisk forskel.

Service er kun på engelsk. Personer, der ikke er bosat i Storbritannien, kan betjenes, men betaler et månedligt tillæg på GBP 5.

Den offentlige stemning er god og er forbedret markant siden Aberdeen-opkøbet, hvor value for money og fastprismodellen dominerer positive anmeldelser. De tilbagevendende klager er værd at kende, fordi de er strukturelle snarere end tilfældige: gnidninger omkring indgående overførsler, især pensionsoverførsler fra tidligere udbydere, og lejlighedsvis forvirring omkring planændringer, når en portefølje krydser Core-planens loft på GBP 100.000. Begge er konsekvenser af forretningsmodellen — en platform sammensat af fem opkøb, der driver et lagdelt abonnement — snarere end tegn på en underbemandet serviceafdeling.

Den fair sammenfatning: kompetent, britisk bemandet, bedre end gennemsnittet for prisen, med et fodaftryk kun på hverdage, som passer til en investor og ikke en weekend-administrator.