AJ Bell

Das Preismodell von AJ Bell folgt einer einzigen Idee: einen Prozentsatz berechnen und ihn dort hart deckeln, wo die Beträge gross werden können.

Depotgebühr, monatlich vom verfügbaren Barbestand eingezogen:

• Fonds: 0,25% auf die ersten GBP 250.000, 0,10% von GBP 250.000 bis GBP 500.000 und nichts oberhalb von GBP 500.000
• Aktien, ETFs, Investmenttrusts, Anleihen und Gilts: 0,25%, gedeckelt bei GBP 3,50 im Monat im Dealing-Konto und im Stocks and Shares ISA — GBP 42 im Jahr — sowie gedeckelt bei GBP 10 im Monat im SIPP, also GBP 120 im Jahr

Dieser Deckel ist die eigentliche Nachricht. Ein Depot über GBP 300.000 aus ETFs und Investmenttrusts innerhalb eines ISA kostet GBP 42 Depotgebühr im Jahr. Dasselbe Depot bei einem Wettbewerber, der 0,35% berechnet und Fonds nicht deckelt, würde mehrere hundert Pfund kosten. Genau deshalb ist die Fondsseite die Schwachstelle: 0,25% ungedeckelt bis GBP 250.000 heisst, dass ein Fondsdepot über GBP 200.000 jährlich GBP 500 zahlt — ein Anbieter mit Pauschalgebühr schlägt das mühelos.

Ordergebühren:

• Aktienorders online: GBP 5,00, beziehungsweise GBP 3,50 in jedem Monat, der auf einen Monat mit zehn oder mehr Aktienorders folgt
• Fondsorders online: GBP 1,50
• Monatlicher Sparplan: kostenlos, ab GBP 25 im Monat
• Telefonorder: GBP 25
• Dividendenwiederanlage: GBP 1,50 je Wiederanlage

Die Währungsumrechnung ist nach dem umgerechneten Pfund-Gegenwert gestaffelt: 0,75% auf die ersten GBP 10.000, 0,50% auf die nächsten GBP 10.000 und 0,25% oberhalb von GBP 20.000. Hinzu kommen separate 0,5%, wenn ausländische Dividenden oder Erlöse aus Kapitalmassnahmen in Pfund umgerechnet werden. Die Staffelung ist grosszügiger als die Eingangsstufe von 0,99% bei Hargreaves Lansdown, liegt aber deutlich hinter einem Multiwährungs-Broker.

Kostenlos ist dagegen eine lange Liste: Kontoeröffnung, Überträge hinein, Überträge hinaus, Auszahlungen, das Halten von Barmitteln (die verzinst werden) und Entnahmen aus dem SIPP im Drawdown. Eine Inaktivitätsgebühr gibt es nicht. Staatliche Abgaben — 0,5% britische Stempelsteuer, die PTM-Abgabe und ausländische Transaktionssteuern — werden zum Selbstkostenpreis durchgereicht, und Neuemissionen kosten 0,10% des Anlagebetrags, gedeckelt bei GBP 25.

AJ Bell plc ist eine an der London Stock Exchange unter dem Kürzel AJB notierte Gesellschaft und Bestandteil des FTSE 250. Das ist das nützlichste Sicherheitssignal, das eine Privatanleger-Plattform überhaupt bieten kann: Die Gruppe veröffentlicht geprüfte Jahres- und Halbjahresabschlüsse, berichtet halbjährlich über verwaltetes Vermögen und Kundenzahlen und steht laufend unter der Beobachtung von Aktienanalysten und institutionellen Aktionären. Jeder kann die Bilanz lesen, bevor er ein Konto eröffnet.

Betrieben wird die Privatkundenplattform über FCA-zugelassene Tochtergesellschaften der Gruppe — im Wesentlichen AJ Bell Securities Limited (FCA-Firmenreferenz 155593) für Wertpapierhandel und Verwahrung sowie AJ Bell Management Limited (Firmenreferenz 211468) für die Renten- und ISA-Mäntel —, mit eingetragenem Sitz der Gruppe in 4 Exchange Quay, Salford Quays, Manchester M5 3EE. Kundengelder werden nach den Client-Money-Regeln der FCA auf getrennten Konten geführt, Wertpapiere im Namen eines Nominees und damit abgeschirmt vom Eigenvermögen des Unternehmens.

Anspruchsberechtigte Kunden sind über das Financial Services Compensation Scheme bis GBP 85.000 pro Person und Institut geschützt. Wie immer greift dieser Schutz bei einer Insolvenz des Unternehmens oder einem Fehlbestand an Kundenvermögen. Er schützt nicht vor Kursverlusten eines Fonds oder einer Aktie und erstreckt sich nicht auf die Insolvenz einer zugrunde liegenden Fondsgesellschaft.

Das Unternehmen ist seit 1995 tätig, wurde in Manchester von Andy Bell und Nicholas Littlefair gegründet, ging im November 2018 mit einer Bewertung von rund GBP 675 Millionen an die Börse und betreut heute mehr als 762.000 Kunden mit rund 1.500 Mitarbeitenden. Wesentliche aufsichtsrechtliche Massnahmen gegen die Privatkundenplattform haben wir nicht gefunden — für ein Haus dieser Grösse und dieses Alters ein ungewöhnlich sauberes Blatt und einer der Gründe, warum der Sicherheitsscore über dem Branchendurchschnitt liegt.

Die Auszeichnung als Which? Recommended Provider, die seit acht Jahren in Folge von 2019 bis 2026 gehalten wird, ist kein regulatorisches Kriterium. Sie spiegelt aber eine dauerhaft gute Bewertung in Kundenbefragungen zu Transparenz und Service wider, die kein anderer britischer Investmentanbieter erreicht hat.

Die Designphilosophie von AJ Bell ist das Gegenteil eines Trading-Terminals: die Aufgabe erledigen, nicht im Weg stehen, nichts für Funktionen berechnen, die niemand nutzt.

Die Website deckt alles ab — Handel, Research, Depotbewertung, Performance, Einzahlungen, Überträge, Steuerreporting und die vollständige Verwaltung von Dealing-Konto, ISA, Lifetime ISA, Junior ISA und SIPP. Sie ist schnell, stabil und unaufgeregt. Was sie nicht bietet, ist Tiefe: Die Charts sind einfach, es gibt ausser Limit und Stop keine fortgeschrittenen oder bedingten Ordertypen, keine Markttiefe, kein Mehrmonitor-Layout und keine API. Ein Daytrader wird das unzureichend finden; ein langfristig orientierter Anleger findet es vollkommen ausreichend und übersichtlicher als bei den meisten Wettbewerbern.

Die mobile App ist wirklich gut. Biometrischer Login, Realtime-Kurse, Handel über alle Kontoarten hinweg einschliesslich SIPP, Watchlists, Depotbewertungen und Beitragsverwaltung sind vorhanden, und die Funktionsgleichheit mit der Website reicht so weit, dass viele Kunden nie einen Desktop-Browser öffnen. Sie zählt zu den besser bewerteten britischen Anlage-Apps und erklärt zu einem grossen Teil, warum der Mobile-Score über dem Plattform-Score liegt.

Dodl ist ein eigenes Produkt und keine vereinfachte Ansicht: ein App-First-Angebot für Erstanleger mit bewusst kurzem Anlagemenü und einer eigenen niedrigen prozentualen Gebühr. Es nutzt dieselbe Infrastruktur und dieselben Schutzmechanismen der Gruppe, ist aber ein separates Konto mit separater Preisliste — wichtig zu wissen, wenn Sie irgendwo zitierte "AJ Bell"-Preise vergleichen.

Investcentre ist die Beraterplattform. Wenn ein Finanzberater Sie zu AJ Bell gebracht hat, sind Sie auf Investcentre und nicht auf der Privatkundenplattform — mit anderen Gebühren.

Das ehrliche Plattformurteil: AJ Bell hat die am wenigsten nervige Execution-only-Plattform Grossbritanniens gebaut. Sie gewinnt keine Innovationspreise und braucht auch keine.

Das Anlagemenü ist breit, aber klar begrenzt: nur Long, keine Derivate.

Was Sie halten können: über 4.000 Fonds, über 3.500 ETFs, über 400 Investmenttrusts, britische Aktien vom Main Market und vom AIM, internationale Aktien, Unternehmens- und Staatsanleihen, britische Gilts, börsengehandelte Rohstoffe sowie Optionsscheine und Covered Warrants. Das ist eine breitere Fonds- und ETF-Auswahl, als die meisten britischen Wettbewerber ausweisen, und besonders die Abdeckung bei Investmenttrusts ist stark — für Einkommensanleger ein echtes Argument, weil Trusts Dividenden glätten können, was offene Fonds nicht dürfen.

Der internationale Zugang umfasst 24 Märkte, darunter die Vereinigten Staaten, Kanada, Japan und die grossen europäischen Handelsplätze — Frankreich, Deutschland, Italien, Spanien, Österreich, Belgien, Dänemark, Finnland, Irland, Luxemburg, die Niederlande, Norwegen, Portugal, Schweden und die Schweiz — sowie Hongkong, Singapur, Neuseeland, Australien und Südafrika.

Die Einschränkung wiegt schwerer als die Schlagzeile. Die meisten europäischen Aktien sind online als CDIs verfügbar, und der Handel in den USA und Kanada läuft online problemlos. Aber Australien, Hongkong, Japan, Neuseeland, Singapur und Südafrika sind nur telefonisch handelbar und haben eine Mindestorder von GBP 10.000. Damit schrumpft AJ Bells Zugang zum asiatisch-pazifischen Raum in der Praxis auf etwas, das nur grössere Depots nutzen können — beim Vergleich der Aussage "24 Märkte" mit einem Broker, der echtes weltweites Online-Routing bietet, sollte man das als Beschränkung und nicht als Feature lesen.

Was Sie nicht halten können: börsengehandelte Optionen, Futures, Spread Bets, CFDs, Devisenkassageschäfte, direkte Kryptowährungen oder Bruchstücke. Ein Demokonto gibt es nicht. Rohstoffexposure läuft ausschliesslich über ETCs und Fonds.

Für britische Anleger, die ein ISA oder SIPP aus Fonds, Trusts, ETFs, Gilts und Aktien der entwickelten Märkte zusammenstellen, ist die Abdeckung vollständig. Für alle, deren Plan Derivate, asiatische Einzelaktien in überschaubarer Grösse oder Positionen unter GBP 100 in teuren US-Aktien vorsieht, ist sie es nicht.

Die Eröffnung läuft online, dauert rund zehn bis fünfzehn Minuten und verlangt eine National-Insurance-Nummer, die britische Adresshistorie und britische Bankverbindungsdaten. Die Identitätsprüfung erfolgt in den meisten Fällen elektronisch, und die Konten sind üblicherweise noch am selben Tag nutzbar. Für die Eröffnung eines Dealing-Kontos gibt es keine ausgewiesene Mindesteinzahlung; der Sparplan setzt allerdings GBP 25 im Monat voraus, und die nur telefonisch handelbaren internationalen Märkte verlangen eine Mindestorder von GBP 10.000.

Zugelassen sind Personen mit Wohnsitz in Grossbritannien. ISAs und Lifetime ISAs setzen gesetzlich eine britische Steueransässigkeit voraus, und US-Personen werden nicht akzeptiert.

Eingezahlt wird per Debitkarte, was praktisch sofort gutgeschrieben wird, oder per Banküberweisung und Lastschrift, in der Regel innerhalb desselben Tages bis zwei Geschäftstagen. Die Lastschrift trägt den kostenlosen Sparplan, und der ist der günstigste Weg, auf dieser Plattform eine Position aufzubauen: gar keine Ordergebühr, weder auf Fonds noch auf Aktien, ab GBP 25 im Monat.

Auszahlungen gehen auf ein hinterlegtes britisches Bankkonto, das auf den Namen des Kunden lautet, sind kostenlos und treffen normalerweise innerhalb von einem bis drei Geschäftstagen ein. Auch Entnahmen aus dem SIPP im Drawdown sind kostenfrei — bei britischen Rentenplattformen keineswegs die Regel, mehrere berechnen weiterhin pro Auszahlung oder pro Jahr im Drawdown.

Überträge sind in beide Richtungen kostenlos. Ein ISA oder SIPP hereinzuholen kostet nichts, und der Weggang kostet ebenfalls nichts, Sachüberträge von Beständen eingeschlossen. Zusammen mit der fehlenden Inaktivitätsgebühr bedeutet das: Ein ruhendes AJ-Bell-Konto mit kleinem Barbestand kostet praktisch nichts — eine wirklich nützliche Eigenschaft, wenn Sie eine Plattform testen oder schrittweise konsolidieren.

Barmittel werden ausschliesslich in Pfund geführt. Auslandsgeschäfte werden im Moment der Ausführung umgerechnet, ein Hin- und Rückgeschäft in einer US-Aktie überquert den Umrechnungsspread also zweimal, ohne dass sich die Dollar zwischendurch parken liessen. Wer regelmässig internationale Aktien handelt, sollte diese Kostenposition modellieren, nicht die Ordergebühr von GBP 5,00.

Beim Research wird die niedrige Preisstellung von AJ Bell sichtbar — es ist ein fairer Tausch und kein Versagen.

Kunden erhalten mit dem Konto kostenlos Fonds- und Aktienfactsheets, Performancedaten, Screening-Werkzeuge, Analysten-Konsensdaten, Dividendeninformationen und Werkzeuge zur Depotbewertung. Zur Gruppe gehört ausserdem AJ Bell Media, Herausgeberin des Shares-Magazins, das einen stetigen Strom an britisch geprägtem Marktkommentar, Unternehmensanalysen und Anlageideen liefert — echte Inhalte von Finanzjournalisten, nicht von einer Marketingabteilung.

Es gibt eine kuratierte Favoritenliste für Fonds für alle, die nicht selbst 4.000 Optionen screenen wollen, sowie fertige Portfolios für jene, denen auch die Allokationsentscheidung abgenommen werden soll. Beides ist kompetent gemacht und wird offen als Ausgangspunkt bezeichnet.

Was gegenüber Hargreaves Lansdown fehlt, ist ein eigenes Analystenteam, das schriftliche Einschätzungen zu einzelnen Fonds und FTSE-Unternehmen produziert. AJ Bell bündelt und kuratiert; HL recherchiert und schreibt. Wenn Ihr Prozess davon abhängt, vor dem Kauf die Hausmeinung der Plattform zu einer konkreten Position zu lesen, ist diese Lücke real. Wenn Sie eigene Arbeit leisten oder externem Research folgen, ist sie bedeutungslos — und Sie sparen dafür mehrere hundert Pfund im Jahr.

Die Weiterbildung ist solide und auf Einsteiger zugeschnitten: Leitfäden zu ISAs, Renten, Drawdown, Steuerfreibeträgen und dem Einstieg, dazu regelmässige Podcasts und Webinare. Das ist schnörkellos geschrieben und liest sich nicht wie ein Verkaufstrichter. Dodl existiert teilweise als Antwort auf die Bildungsfrage — ein einfacheres Produkt für Menschen, denen die Auswahl auf der Hauptplattform zu viel ist.

Das Gesamtbild: eine Plattform, die Ihnen Werkzeuge und Daten gibt und erwartet, dass Sie die Überzeugung selbst mitbringen.

Der Service ist der Grund, warum AJ Bell das Which?-Siegel acht Jahre in Folge behalten hat, obwohl das Haus zu den günstigsten am Markt zählt — und er ist der am meisten unterschätzte Teil des Angebots.

Das Kontaktcenter sitzt in Grossbritannien und ist unter 03455 432 600 erreichbar, montags bis freitags 08:00–19:00 und am Wochenende 10:00–14:00. Wochenendbetreuung ist auf einer britischen Anlageplattform ungewöhnlich — die meisten Wettbewerber schliessen am Freitagabend — und sie zählt für all jene, die ihre Finanzangelegenheiten tatsächlich am Wochenende erledigen. Dazu kommen Live-Chat im Web während der Geschäftszeiten, geschützte Nachrichten aus dem Konto heraus sowie eine Reihe dedizierter E-Mail-Adressen, die nach Anliegen sortiert sind: Neukonten, Onboarding, Überträge hinein, Überträge hinaus, Einzahlungen, Auszahlungen und Barmittelanträge.

Diese Sortierung ist nützlicher, als sie klingt. Die langsamen, mühsamen Vorgänge auf einer britischen Plattform sind Renten- und ISA-Überträge; eine eigene Warteschlange für eingehende und eine weitere für ausgehende Überträge sorgt dafür, dass diese Fälle nicht hinter allgemeinen Handelsanfragen liegen bleiben.

Der Service läuft ausschliesslich auf Englisch und ausschliesslich für Grossbritannien, was für eine inländische Plattform eine Reichweitenentscheidung ist und keine Lücke. Eine Betreuung rund um die Uhr gibt es nicht, ebenso wenig einen Handelsdesk ausserhalb der Geschäftszeiten — die nur telefonisch handelbaren asiatisch-pazifischen Märkte müssen daher während der britischen Bürozeiten gehandelt werden, was diese sechs Märkte zusätzlich einschränkt.

Die öffentliche Stimmung ist durchgehend gut. AJ Bell rangiert auf den grossen Bewertungsportalen nahe der Spitze des britischen Plattformsektors; wiederkehrend positiv genannt werden Preis-Leistung und Reaktionsschnelligkeit, wiederkehrend negativ gelegentliche Verzögerungen bei Überträgen und die Depotgebühr auf Fonds bei grösseren Beständen. Das ist ein gesundes Beschwerdeprofil: Die Kritik betrifft Preisstruktur und Bearbeitungszeiten, nicht die Kompetenz.