Charles Schwab

Die Schaufensterpreise von Schwab entsprechen dem US-Branchenstandard: USD 0 für Online-Orders in börsennotierten US-Aktien und ETFs, USD 0,65 je Optionskontrakt zusätzlich zu einer Grundprovision von null, dazu weder Mindestanlage noch Depotführungs- oder Inaktivitätsgebühr. Wer als Buy-and-hold-Anleger zwanzig ETF-Orders im Jahr aufgibt, zahlt an Handelskosten buchstäblich nichts.

Teuer wird es an den Rändern. Fonds mit Transaktionsgebühr kosten bis zu USD 49,95 je Kauf, wobei das Preisverzeichnis von Schwab für einzelne Fondsgesellschaften eine Obergrenze von USD 74,95 vorsieht — ein monatlicher Sparplan in einen Fonds ausserhalb von OneSource ist damit eine teure Gewohnheit. OTC- und Pink-Sheet-Aktien kosten USD 6,95 je Online-Order. Alles, was über einen Mitarbeiter läuft, kostet USD 25, das automatisierte Telefonsystem USD 5.

Zwei Posten, über die Anleger regelmässig stolpern:

• Barmittel. Die Standardverwahrung unangelegter Guthaben bringt rund 0,01 %. Schwab ist Bank und Broker zugleich, und die Marge auf unangelegtem Kundengeld gehört zum Kern des Geschäftsmodells. Wer einen fünfstelligen Barbestand hält, muss selbst einen Geldmarktfonds kaufen.
• Auslandsorders. Eine über einen Mitarbeiter aufgegebene Order in einer ausländischen Aktie kostet USD 100 oder 0,75 % des Kurswerts, je nachdem, was höher ist. Das Schwab Global Account ist für Online-Orders in den 12 unterstützten Märkten deutlich günstiger, aber gelegentliche Auslandsorders sind hier nichts Beiläufiges.
• Währungsumrechnung. Für das Schwab Global Account gilt ein eigener Devisentarif, berechnet je Umrechnung: 1 % des umgerechneten Betrags unter USD 100.000, 0,75 % ab USD 100.000, 0,5 % ab USD 250.000, 0,3 % ab USD 500.000 und 0,2 % ab USD 1.000.000. Eine Umrechnung über USD 10.000 kostet damit USD 100 — mehr als die Online-Provision (in Deutschland zum Beispiel EUR 19), bei kleinen Orders ist allerdings die Provision der grössere Posten. Davon getrennt lässt der allgemeine Tarif des Preisverzeichnisses bei Umrechnungen zwischen US-Dollar und Fremdwährung ausserhalb des Global Account einen Aufschlag von bis zu 300 Basispunkten — 3 % des umgerechneten Betrags — zu. Wer das Global Account regelmässig nutzt, sollte die Umrechnungsgebühr und nicht nur die Provision zu den eigentlichen Kosten des Auslandshandels zählen.

Die Sollzinsen sind die zweite Schwachstelle: rund 11,8 % unterhalb von USD 25.000, mit Nachlass auf etwa 10,1 % ab USD 250.000. Der Satz folgt dem Leitzins, prüfen Sie also den aktuellen Wert, bevor Sie sich darauf stützen.

Charles Schwab & Co., Inc. ist eine 1971 gegründete kalifornische Kapitalgesellschaft, bei der SEC als Broker-Dealer unter SEC File No. 8-16514 registriert sowie Mitglied von FINRA (CRD 5393) und SIPC. Sie ist eine indirekte hundertprozentige Tochter der Charles Schwab Corporation, die unter SCHW an der NYSE notiert ist und geprüfte Quartals- und Jahresabschlüsse bei der SEC einreicht. Für Privatanleger ist diese Publizitätspflicht eines der nützlichsten Transparenzsignale überhaupt — die Bilanz von Schwab ist öffentlich einsehbar, was bei einem privat gehaltenen Broker nicht der Fall ist.

Wertpapierdepots geniessen SIPC-Schutz von bis zu USD 500.000 je Kunde, davon höchstens USD 250.000 in bar. Hier lohnt sich Präzision: Die SIPC deckt den Ausfall des Brokers und den Verlust verwahrter Wertpapiere ab. Sie entschädigt Sie nicht für eine Position, die an Wert verliert. Schwab kauft zusätzlich eine Excess-of-SIPC-Deckung bei privaten Versicherern ein; die aktuellen Grenzen liessen sich nicht aus einer Primärquelle bestätigen, deshalb ist in diesem Profil keine Zahl hinterlegt.

Davon getrennt hält die Charles Schwab Bank, SSB eine Banklizenz, ihre Einlagen sind über die FDIC bis USD 250.000 je Einleger gedeckt. Das ist Einlagensicherung, keine Wertpapierdeckung, und beides addiert sich nicht auf denselben Dollar.

Kundenwertpapiere werden nach SEC Rule 15c3-3 getrennt verwahrt. Beachten Sie dabei: Margin-Konten nach Regulation T kennen keinen Negativsaldoschutz im europäischen Sinn — ein Margin Call kann Sie mit Schulden zurücklassen.

Schwab fährt bewusst eine Zwei-Produkt-Strategie, und sie geht auf. Die Web-Plattform Schwab.com und die App Schwab Mobile sind für Anleger gebaut, die einmal pro Woche ins Depot schauen: aufgeräumte Ordereingabe, Research-Berichte, Screener, Werkzeuge für die Altersvorsorge. Sie sind solide statt aufregend, und gerade die App bleibt in der Feinarbeit hinter der von Fidelity zurück.

thinkorswim ist die andere Hälfte und der Grund, warum ernsthafte Trader ein Schwab-Konto behalten. Mit TD Ameritrade übernommen und inzwischen vollständig integriert, kommt die Plattform in drei Ausprägungen — als Desktop-Client zum Herunterladen, als Browser-Version und als App — ohne Kosten, ohne Plattformgebühr, ohne Abo und ohne Mindestaktivität.

Was der Desktop bietet:

• Vollständige Optionsketten mit Analysefunktionen, Wahrscheinlichkeitskegeln und Risikoprofilen für mehrbeinige Positionen
• thinkScript, eine Skriptsprache für eigene Indikatoren und Scans, dazu Backtesting auf historischen Daten
• paperMoney, eine echte Simulationsumgebung auf dem Live-Datenfeed — weshalb Schwab hier auch als Anbieter eines Demokontos zählt
• Futures und Futures-Optionen auf derselben Orderleiste wie Aktien

Die mobile Variante von thinkorswim ist ungewöhnlich vollständig: mehrbeinige Optionsorders, Chart-Indikatoren und laufend aktualisierte Optionsketten funktionieren auf dem Telefon, was selten ist.

Die Lücke liegt zwischen den beiden Produkten. Der Wechsel zwischen Schwab.com und thinkorswim fühlt sich noch immer an wie der Wechsel zwischen zwei Unternehmen, und manche Kontofunktionen gibt es nur auf einer der beiden Seiten.

Das Produktregal von Schwab ist breit — mit einer auffälligen Lücke.

Vorhanden ist: jede in den USA notierte Aktie und jeder ETF, OTC-Aktien, börsengehandelte Optionen einschliesslich Indexoptionen, Futures und Futures-Optionen über thinkorswim, Einzelanleihen über BondSource von Treasuries über Unternehmens- und Kommunalanleihen bis zu Agency-Papieren, CDs sowie eine Fondsplattform mit rund 7.700 Fonds ohne Transaktionsgebühr in Mutual Fund OneSource. Bruchstücke gibt es als Stock Slices, allerdings nur für Werte des S&P 500 — eine echte Einschränkung, wenn Sie Bruchstückpositionen in Nebenwerten oder ADRs aufbauen wollen.

International: Das Schwab Global Account eröffnet den Online-Zugang zu 12 ausländischen Märkten, gehandelt und abgerechnet in lokaler Währung aus demselben Login. Das ist unter den grossen US-Brokern eine der breitesten internationalen Reichweiten, bleibt aber weit hinter den rund 160 Märkten von Interactive Brokers zurück.

Was fehlt: Spot-Kryptowährungen. Kunden können Krypto-ETFs halten, Krypto-Futures handeln und Miner oder Börsenbetreiber als Aktien kaufen — Bitcoin selbst aber nicht im Depot erwerben. Fidelity bietet Spot-BTC, -ETH und -LTC seit Jahren an. Wenn Krypto Teil Ihrer Allokation ist, zwingt Schwab Sie zu einem zweiten Anbieter.

Devisenhandel ist dagegen vorhanden, übernommen aus dem TD-Ameritrade-Erbe und auf der Preisseite von Schwab ausgewiesen: Währungspaare werden ohne Provision gehandelt, die Kosten stecken vollständig im Geld-Brief-Spread. Nicht im Angebot sind CFDs und Spread Betting — für einen US-Broker nichts Ungewöhnliches, da beides für US-Privatkunden verboten ist.

Für US-Ansässige ist die Eröffnung eines Schwab-One-Depots ein vollständig digitaler Vorgang, der in der Regel keine zehn Minuten dauert: Identitätsangaben, Sozialversicherungsnummer, Beschäftigung und ein kurzer Fragebogen zur Geeignetheit. Für ein Cash-Konto gibt es keine Mindesteinzahlung. Optionsfreigabe und Wertpapierkredit sind gesonderte Anträge obendrauf, für Margin sind ausserdem USD 2.000 Eigenkapital nötig, bevor sie genutzt werden kann.

Eingezahlt wird per ACH-Überweisung, Wire-Transfer und Scheck. ACH ist kostenlos und wird üblicherweise in ein bis drei Geschäftstagen gutgeschrieben, Wires kommen am selben Tag an. Kartenzahlung und E-Wallets gibt es nicht, was für einen US-Broker normal ist, auf europäische Nutzer von App-Brokern aber antiquiert wirkt.

Auszahlungen laufen über dieselben Wege. ACH und Scheck sind kostenlos, eine ausgehende Wire-Überweisung kostet USD 15, wenn Sie sie online beauftragen, und USD 25 über jeden anderen Kanal. Ein vollständiger Depotübertrag (ACATS) kostet USD 50, ein Teilübertrag ist kostenlos — wer zu einem anderen Broker wechselt, aber eine Position zurücklässt, zahlt auf diesem Weg nichts.

Nicht-US-Ansässige beantragen stattdessen ein Schwab One International Account. Massgeblich ist das Wohnsitzland, nicht die Staatsangehörigkeit; der Prozess ist langsamer und dokumentenlastiger als der inländische — rechnen Sie mit ein bis zwei Wochen. In Kanada Ansässige werden nicht bedient. Das Preisverzeichnis von Schwab setzt die Mindesteinzahlung für ein Schwab One International Account auf USD 0, und die internationale Website von Schwab hält fest, dass für die Eröffnung eines Einzel- oder Gemeinschaftskontos keine Mindesteinzahlung nötig ist. Das gilt für Konten bei Charles Schwab & Co., Inc.: Für Kunden, die der Charles Schwab, Hong Kong, Ltd. zugeordnet sind, gilt ein eigenes Preisverzeichnis, und Ansässige in Hongkong, Singapur und im Vereinigten Königreich werden an eigene regionale Schwab-Websites verwiesen — prüfen Sie dort die Bedingungen, wenn Sie an einem dieser Orte wohnen.

Das ist eine der stärksten Dimensionen von Schwab und ein grosser Teil des Grundes, warum langjährige Kunden bleiben, obwohl sie anderswo günstiger handeln könnten.

Fremdresearch ist kostenlos gebündelt und stammt von rund sieben Anbietern, darunter Morningstar, Argus, LSEG/Refinitiv, Vickers und MarketEdge. Auf einer einzelnen Kursseite finden Sie typischerweise mehrere unabhängige Analysten-PDFs neben den hauseigenen Schwab Equity Ratings, die das US-Aktienuniversum quantitativ von A bis F bewerten. Für Anleihen aggregiert BondSource mehr als 60.000 CUSIPs von rund 200 Händlern — ein spürbarer Vorteil, wenn Sie tatsächlich Anleihenleitern bauen, statt Rentenfonds zu kaufen.

Weiterbildung deckt die Spanne vom Einsteiger bis zum Fortgeschrittenen ab: schriftliche Leitfäden, ein täglicher Marktbericht, Webinare und — über die thinkorswim-Seite des Hauses — ein tiefes Optionscurriculum aus dem Erbe von TD Ameritrade, das auf diesem Gebiet das beste der Branche war. Zusammen mit paperMoney können Sie eine Strategie lernen und testen, ohne Kapital zu riskieren; das machen nur wenige Broker so einfach.

Die Schwäche liegt im Auffinden. Das Material ist hervorragend, verteilt sich aber über Schwab.com, thinkorswim und Altbestände von TD Ameritrade, und einen einzigen geführten Pfad hindurch gibt es nicht. Sie müssen selbst suchen.

Beim Service setzt sich Schwab von den App-first-Brokern ab, und das ist ein legitimer Grund, die (nicht vorhandene) Provisionsdifferenz zu zahlen.

Telefon und Chat sind rund um die Uhr an sieben Tagen die Woche besetzt, über eine echte US-Telefonnummer — keine Rückrufschlange, keine Vorsortierung durch einen Chatbot. Die Reaktionszeiten gehören in veröffentlichten Brokertests durchgängig zu den schnellsten der Branche. Der Support ist auf Englisch, Spanisch und Chinesisch verfügbar.

Schwab betreibt zudem knapp 400 Filialen in den Vereinigten Staaten. Für die meisten Handelsfragen ist eine Filiale irrelevant, aber für das, was in einer Depotbeziehung tatsächlich schiefgeht — eine Erbschaftsübertragung, eine strittige Kapitalmassnahme, ein Treuhand- oder Minderjährigendepot, ein Übertrag, der eine Unterschrift braucht — ist es viel wert, ein Gebäude betreten und mit einem Menschen sprechen zu können. Fidelity bietet Ähnliches, Robinhood nichts Vergleichbares.

Ein Vorbehalt gehört dazu: Öffentliche Bewertungsportale zeichnen ein deutlich härteres Bild als Expertentests. Der Trustpilot-Wert von Schwab liegt bei rund 1,5 von 5 aus mehreren Hundert Bewertungen, dominiert von Beschwerden über Übertragsgebühren, nicht ausgezahlte Eröffnungsprämien und Migrationsprobleme nach der Übernahme von TD Ameritrade. Das ist typisch für grosse etablierte Finanzhäuser auf beschwerdegetriebenen Plattformen und steht neben 4,8 Sternen im iOS App Store — aber es ist ein echtes Signal dafür, dass der Alltag nicht durchweg reibungslos verläuft.