Hargreaves Lansdown

Das Preismodell von HL hat zwei Schichten, und in der zweiten verschwindet das Geld.

Am wichtigsten ist die jährliche Kontogebühr. Auf Fonds ist sie gestaffelt: 0,35% bis GBP 250.000, 0,25% von GBP 250.000 bis GBP 1 Mio., 0,10% von GBP 1 Mio. bis GBP 2 Mio. und nichts oberhalb von GBP 2 Mio. Auf Aktien, ETFs, Investment Trusts, Anleihen, Gilts und VCTs beträgt sie 0,35%, gedeckelt bei GBP 12,50 im Monat — GBP 150 im Jahr je Konto. Dieselbe Staffel gilt inzwischen für das Fund and Share Account, das ISA und das SIPP, was gegenüber den früheren Deckeln je Steuermantel eine Vereinfachung ist.

Die Orderschicht wurde bei der Preisreform 2025 deutlich gesenkt:

• Aktienorders online und in der App: GBP 6,95, wenn Sie im Vormonat 0 bis 19 Orders platziert haben, GBP 3,95 ab 20 Orders
• Einzelne Fondsorders online: GBP 1,95
• Monatlicher Sparplan per Lastschrift: kostenlos, auf Fonds wie auf Aktien
• Telefonische oder postalische Order: GBP 29

Und dann gibt es die Gebühr, die kaum jemand einkalkuliert. Auslandsgeschäfte werden zu einem gestaffelten Umrechnungsspread abgerechnet: 0,99% auf die ersten GBP 10.000, 0,50% von GBP 10.000 bis GBP 25.000 und 0,20% oberhalb von GBP 25.000, dazu ein weiterer Spread von 1%, wenn ausländische Dividenden zurück in Pfund gewechselt werden. Ein Kauf einer US-Aktie über GBP 2.000 kostet GBP 6,95 Ordergebühr und rund GBP 19,80 an Umrechnung — die Umrechnung ist fast dreimal so teuer wie die Order.

Erwähnenswert ist auch, was HL nicht berechnet: keine Inaktivitätsgebühr, keine Gebühr für Eröffnung oder Schliessung, keine Gebühr für den Übertrag zu einem anderen Anbieter (Sachüberträge eingeschlossen), keine Gebühr auf gehaltene Barmittel und keine Gebühr auf Handel oder Verwaltung im Junior ISA. Staatliche Abgaben — 0,5% britische Stempelsteuer, 1% irische Stempelsteuer, die PTM-Abgabe von GBP 1,50 oberhalb von GBP 10.000 sowie 0,2%–0,4% Finanztransaktionssteuer in Frankreich, Spanien und Italien — werden unverändert weitergereicht.

Hargreaves Lansdown Asset Management Limited ist von der Financial Conduct Authority unter der Firmenreferenz 115248 zugelassen und beaufsichtigt, in England und Wales unter der Handelsregisternummer 01896481 eingetragen, mit Sitz in 1 College Square South, Anchor Road, Bristol BS1 5HL. Kundengelder liegen auf getrennten Konten bei britischen Banken, Wertpapiere werden im Namen eines Nominees gehalten und sind damit von der eigenen Bilanz von HL abgeschirmt.

Anspruchsberechtigte Kunden sind über das Financial Services Compensation Scheme bis GBP 85.000 pro Person und Institut geschützt. Das deckt eine Insolvenz von HL selbst oder einen Fehlbestand an Kundenvermögen ab. Es deckt keine Kursverluste ab, und es deckt auch nicht die Insolvenz eines Fonds, den HL Ihnen verkauft hat — eine Unterscheidung, die der Fall Woodford schmerzhaft konkret gemacht hat.

Die Eigentümerstruktur hat sich 2025 wesentlich verändert. HL ging 2007 an die London Stock Exchange und war siebzehn Jahre lang FTSE-100-Mitglied mit vierteljährlicher öffentlicher Berichterstattung. Im August 2024 stimmte das Unternehmen einer Übernahme über GBP 5,4 Milliarden zu GBP 11,40 je Aktie durch ein Konsortium aus CVC Capital Partners, Nordic Capital und der Abu Dhabi Investment Authority zu; das Verfahren wurde im März 2025 gerichtlich genehmigt und die Aktie vom Handel genommen. Das Unternehmen gehört heute Private-Equity-Investoren. Kundenvermögen sind davon unberührt und die aufsichtsrechtlichen Erlaubnisse unverändert, doch Anlegern geht die Transparenz einer börsennotierten Muttergesellschaft verloren — keine veröffentlichten Quartalszahlen mehr und eine Kapitalstruktur, die sich von aussen schwerer prüfen lässt.

Der Woodford Equity Income Fund ist der Vorfall, den man kennen sollte. HL bewarb WEIF intensiv über seine Best-Buy-Listen, und rund 130.000 der etwa 300.000 Anleger des Fonds hielten ihn über HL. Der Prozessfinanzierer RGL reichte im Oktober 2022 eine Sammelklage beim High Court ein; Ende 2024 meldete er mehr als 9.600 eingereichte Ansprüche nach dem Ende der Registrierung am 30. April 2025. HL weist die Ansprüche als substanzlos zurück. Das Durchsetzungsverfahren der FCA zum Fonds selbst richtete sich gesondert gegen den Authorised Corporate Director, Link Fund Solutions, und nicht gegen HL.

HL betreibt eine Plattform in zwei Ausprägungen, und die Entscheidung fiel für Klarheit statt für Leistungsfähigkeit.

Die Website ist das vollständige Konto: Researchseiten zu jedem Fonds und jeder Aktie, Depotbewertung und Performanceanalyse, Handel, die Wealth Shortlist, Steuerreporting, Werkzeuge für Einzahlungen und Entnahmen sowie die Verwaltung der ISA- und Rentenmäntel. Sie lädt schnell, hält dem Andrang zur Börseneröffnung stand, und eine Erstanlegerin findet den Kaufen-Knopf ohne Handbuch. Was fehlt, ist Tiefe. Ausser Limitorders und Stop-Loss auf Aktien gibt es keine fortgeschrittenen Ordertypen, keine Markttiefe, keinen konfigurierbaren Mehrmonitor-Arbeitsplatz, kein nennenswertes Charting und keine API. Wer je ein echtes Handelsterminal genutzt hat, wird bei HL nicht glücklich.

Die mobile App ist der stärkste Teil des Angebots und der Grund, warum HL laufend App-Auszeichnungen gewinnt. Biometrischer Login, gestreamte Realtime-Kurse, Handel über alle Kontoarten einschliesslich SIPP, die vollständige Research-Bibliothek, Watchlists und die Verwaltung von Einzahlungen sind vorhanden. Die Deckungsgleichheit mit der Website ist nahezu vollständig, was ungewöhnlich ist — die meisten britischen Plattformen liefern eine abgespeckte App aus und lassen die Verwaltung der Steuermäntel auf dem Desktop.

HL weist ausserdem einen Ausführungsvorteil aus, den man leicht übersieht: Das Haus wirbt mit einer Preisverbesserung von durchschnittlich rund GBP 21 je Aktienorder über seinen Handelsdesk. Gemessen an einer Ordergebühr von GBP 6,95 ist das für jeden, der britische Aktien in Grösse handelt, ein spürbarer Ausgleich.

Active Savings steht neben den Anlagekonten und ist wirklich eigenständig. Es ist ein Tagesgeld-Marktplatz: Ein Antrag eröffnet den Zugang zu Fest- und Tagesgeldprodukten einer Auswahl von Banken und Bausparkassen, und Geld lässt sich innerhalb des HL-Zugangs zwischen ihnen bewegen, statt jedes Mal ein neues Konto zu eröffnen. Für Kunden, die neben den Anlagen eine Liquiditätsquote führen, nimmt das echte Reibung heraus.

HL ist eine reine Long-Anlageplattform, und die Grenzen sind fest gezogen.

Was Sie halten können: britische Aktien vom LSE Main Market und vom AIM, über 3.000 Fonds einschliesslich Unit Trusts und OEICs, ETFs, Investment Trusts, Unternehmensanleihen und Gilts, börsengehandelte Rohstoffe, Venture Capital Trusts und Long-Term Asset Funds. Der Auslandszugang umfasst die US-Märkte (NASDAQ, NYSE und NYSE Arca), Kanada (Toronto Stock Exchange und TSX Venture Exchange) sowie 14 europäische Börsen, darunter Amsterdam, Brüssel, Kopenhagen, Frankfurt, Paris und die SIX Swiss Exchange — mit der LSE zusammen rund 20 Handelsplätze.

Was Sie nicht halten können: börsengehandelte Optionen, Futures, Spread Bets, CFDs, Devisenkassageschäfte, direkte Kryptowährungen oder Bruchstücke. Ein Demokonto gibt es ebenfalls nicht. HL hat keine Antwort für jemanden, der eine Position mit einem Put absichern, eine gehebelte Meinung zu einem Index abbilden oder für GBP 50 eine US-Aktie zu USD 900 kaufen möchte.

Diese Liste der Lücken ist die ehrliche Obergrenze für den Produktscore von HL. Für britische Anleger, die ein ISA aus Fonds, Investment Trusts und Standardwerten bauen, ist sie irrelevant — für diese Aufgabe ist die Abdeckung vollständig. Für alle, deren Plan Derivate, asiatische oder australische Notierungen oder Positionen unter GBP 100 in teuren US-Werten vorsieht, reicht HL schlicht nicht.

Die Wealth Shortlist verdient eine eigene Erwähnung als Produkt für sich. Sie ist eine kuratierte Liste von Fonds, die HLs Analysten untersucht und mit Blick auf langfristiges Potenzial ausgewählt haben, nach veröffentlichtem Rhythmus aktualisiert und mit schriftlicher Begründung versehen. Für Anleger, die nicht selbst 3.000 Fonds screenen wollen, ist sie wirklich nützlich — und, wie Woodford gezeigt hat, ist sie eine Best-Buy-Liste, die die implizite Empfehlung einer Plattform trägt. Genau deshalb sollte sie eine Entscheidung informieren und nicht ersetzen.

Ein HL-Konto zu eröffnen gehört zum Reibungslosesten, was der britische Privatanlegermarkt zu bieten hat. Der Antrag läuft vollständig online, dauert in der Regel rund zehn Minuten und verlangt eine National-Insurance-Nummer, die britische Adresshistorie und britische Bankverbindungsdaten. Die Identität wird meist elektronisch geprüft; Dokumenten-Uploads sind die Ausnahme. Für die Eröffnung eines Fund and Share Account gibt es keine Mindesteinzahlung, und es lässt sich schon ab GBP 1 finanzieren, auch wenn die praktischen Einstiegsgrössen bei GBP 100 als Einmalanlage oder GBP 25 im Monat per Lastschrift liegen.

Die Einschränkung liegt nicht im Verfahren, sondern in der Zulassung: HL bedient Personen mit Wohnsitz in Grossbritannien. ISAs und Lifetime ISAs setzen gesetzlich eine britische Steueransässigkeit voraus, und US-Personen werden nicht akzeptiert. Kunden, die ins Ausland ziehen, unterliegen Einschränkungen dabei, was sie weiterhin tun dürfen.

Eingezahlt wird per Debitkarte, was praktisch sofort gutgeschrieben wird, oder per Banküberweisung und Lastschrift, üblicherweise innerhalb desselben Tages bis zwei Geschäftstagen. Die Lastschrift trägt den kostenlosen Sparplan von HL, und ihn einzurichten ist der mit Abstand günstigste Weg, die Plattform zu nutzen: Auf den monatlichen Sparplan fällt weder auf Fonds noch auf Aktien eine Ordergebühr an.

Auszahlungen gehen auf ein hinterlegtes britisches Bankkonto, das auf den Namen des Kunden lautet, sind kostenlos und treffen normalerweise in einem bis drei Geschäftstagen ein. Nicht investiertes Guthaben zu halten ist kostenlos und wird verzinst, und weder die Kontoschliessung noch der Übertrag zu einem anderen Anbieter kostet etwas — Sachüberträge von Beständen eingeschlossen, die manche Plattform noch je Position berechnet.

Als einzige Währung lässt sich Pfund Sterling halten. Auslandsgeschäfte werden im Moment der Ausführung umgerechnet statt in der Lokalwährung abgerechnet, was bedeutet: Wer dieselbe US-Aktie zweimal kauft und verkauft, zahlt den Umrechnungsspread viermal. Wer US-Aktien mit einer gewissen Regelmässigkeit handelt, sollte das als entscheidende Kostenposition behandeln und nicht die GBP 6,95.

Beim Research verdient HL seinen Aufpreis, und zwar mit deutlichem Abstand.

Die Plattform beschäftigt eigene Analysten und veröffentlicht Originalmaterial, statt einen Datenfeed weiterzuverkaufen. Zu jedem Fonds gibt es ein Factsheet mit HLs eigenem Kommentar; die Wealth Shortlist trägt eine schriftliche Auswahlbegründung; das Aktienresearch zu Grossbritannien umfasst Vorschauen auf Quartalszahlen und Nachbetrachtungen zu FTSE-Werten; und es erscheint fortlaufend Marktkommentar, Sektorstudien und Podcast-Material. Die Bibliotheken für Aktien- und Fondsresearch stehen allen Kunden unabhängig von der Depotgrösse kostenlos offen, was ungewöhnlich ist — mehrere Wettbewerber sperren ihre besseren Inhalte hinter höhere Stufen.

Die Depotwerkzeuge sind kompetent, ohne raffiniert zu sein: Performancemessung gegen Vergleichsindizes, Aufschlüsselung der Vermögensaufteilung, Ertragsprognose und die Erfassung von Veräusserungsgewinnen für das steuerpflichtige Konto. Das genügt Anlegern, die ihre Position einmal im Jahr durchsehen, und genügt niemandem, der Faktor-Exposure oder Währungsattribution sehen will.

Die Weiterbildung richtet sich klar an Einsteiger und ist gut kalibriert. Leitfäden behandeln ISAs, Renten, Entnahmepläne, Steuerfreibeträge, Anlagegrundlagen und Ruhestandsplanung, und sie sind in klarem Englisch geschrieben statt in Verkaufssprache. HL veranstaltet ausserdem Webinare und produziert einen regelmässigen Anlage-Podcast. Für Erstanleger, die den Unterschied zwischen einem ISA und einem SIPP verstehen wollen oder wissen möchten, wie der Lifetime-ISA-Bonus funktioniert, gehört das zum Klarsten, was ein britischer Anbieter liefert.

Der berechtigte Einwand lautet: Research und Best-Buy-Listen einer Plattform, die einen Prozentsatz des Vermögens vereinnahmt, sind nie vollständig neutral. HLs Gebühren bemessen sich am Wert dessen, was Sie halten, der Anreiz zeigt also in Richtung mehr halten, und zwar länger. Die Wealth Shortlist ist gute Arbeit — aber es ist eine Liste, erstellt von der Partei, die auf alles, was Sie daraus kaufen, eine Gebühr kassiert, und so sollte man sie lesen.

Der Service ist HLs zweites echtes Unterscheidungsmerkmal und das, was Kunden am häufigsten nennen, wenn sie erklären, warum sie die Gebühren hinnehmen.

Der Helpdesk sitzt in Bristol in Grossbritannien, ist mit eigenen Mitarbeitenden von HL besetzt statt mit einem ausgelagerten Callcenter und per Telefon, E-Mail und geschützter Nachricht aus dem Konto heraus erreichbar. Er arbeitet montags bis freitags zu britischen Geschäftszeiten, die Wochenendabdeckung ist begrenzt. Die Wartezeiten sind für Branchenverhältnisse durchgehend kurz, und die Menschen am anderen Ende können die Mechanik der Steuermäntel bearbeiten — ISA-Überträge, Rentenbeiträge, Drawdown-Unterlagen, Bed-and-ISA-Aufträge — statt ein Skript vorzulesen und zu eskalieren.

Diese Kompetenz zählt mehr, als es klingt. Der komplizierte Teil eines britischen Anlagekontos ist selten die Order; es ist der Übertrag, der stockt, der Rentenbeitrag, bei dem die Steuererstattung korrigiert werden muss, oder der Erbfall, der einen Menschen braucht. HL ist darauf eingerichtet, das am Telefon zu erledigen.

Eine Betreuung rund um die Uhr gibt es nicht, Live-Chat nicht auf allen Wegen, und mehrsprachigen Service gibt es auch nicht — nur Englisch, nur britische Kunden. Für eine Execution-only-Plattform, die einen einzigen Markt bedient, ist das eine vertretbare Reichweitenentscheidung und keine Lücke.

Das Stimmungsbild in der Öffentlichkeit ist überwiegend positiv und ungewöhnlich stabil: HL liegt auf den grossen britischen Bewertungsportalen deutlich über dem Branchendurchschnitt, wobei in positiven Bewertungen die Servicequalität dominiert und in negativen die Kosten. Diese Zweiteilung fasst das gesamte Angebot fair zusammen. Niemand verlässt HL, weil der Service schlecht war; man geht, weil man die Jahresgebühr zusammengerechnet hat.