LYNX

LYNX publica un Preis- und Leistungsverzeichnis completo, y el resumen honesto es que es la vía más cara para acceder a una cuenta de Interactive Brokers en el mercado de habla alemana.

Acciones y ETF alemanes cuestan 0,14 % del valor de la operación con un mínimo de 5,80 EUR, con un tope de 99,00 EUR en Xetra. Tradegate y gettex tienen el mismo cuadro de tarifas. Fráncfort y Stuttgart se cotizan como 4,90 EUR más 0,14 % y añaden comisiones de terceros, regulatorias y de custodia encima. Como comparación, la misma orden de 10.000 EUR en Xetra cuesta 14,00 EUR en LYNX, 10,00 EUR en CapTrader y 5,00 EUR en Interactive Brokers directo.

Las acciones estadounidenses cuestan 0,01 USD por acción con un mínimo de 5,00 USD, con un tope del 2,0 % del valor de la operación. Una orden de 200 acciones, por tanto, cuesta el mínimo de 5,00 USD, mientras que CapTrader cobraría 2,00 USD.

Los derivados son otra historia. Las opciones sobre acciones e índices de Eurex cuestan 2,00 EUR por contrato, lo mismo que CapTrader; las opciones estadounidenses 3,50 USD; los futuros Micro-DAX (FDXS) 0,99 EUR; el Mini-DAX (FDXM) 1,50 EUR; los CME Micro E-mini 2,50 USD y los E-mini completos 4,00 USD. Si su actividad se concentra en opciones y futuros, la tarifa de acciones de LYNX apenas le afecta.

Los costes recurrentes merecen atención. La conversión de divisas es del 0,005 % con un mínimo de 5,00 EUR: toda conversión por debajo de 100.000 EUR paga el mínimo, dos veces y media lo que Interactive Brokers cobra a sus clientes directos. Los bonos y fondos son 0,20 % con un mínimo de 8,00 EUR. Solicitar un certificado de retención fiscal alemán cuesta 30,00 EUR por línea, un formulario francés 5000/5001, 125,00 EUR. Las cuentas empresariales pagan una comisión de actividad mínima mensual de 15,00 EUR cuando las comisiones generadas no la alcanzan, exenta durante los tres primeros meses naturales completos. Las cuentas individuales y conjuntas no pagan nada por mantener la cuenta abierta.

LYNX es estructuralmente similar a los demás introducing brokers de Interactive Brokers, pero con una entidad más en la cadena que la mayoría.

LYNX B.V. es la matriz neerlandesa, con sede en Herengracht 527, 1017 BV Ámsterdam, una empresa de inversión supervisada por la Autoriteit Financiële Markten (AFM), que opera desde 2006. Los clientes alemanes contratan con la sucursal alemana de LYNX B.V., Charlottenstraße 68, 10117 Berlín, inscrita en el Amtsgericht Berlin-Charlottenburg con el número HRB 115523 B y supervisada en Alemania por BaFin. LYNX no publica su número de registro AFM en el sitio alemán, así que este registro no incluye uno.

Crucialmente, LYNX no mantiene activos de clientes. Cada cuenta se registra en una entidad de Interactive Brokers: los residentes del EEE en Interactive Brokers Ireland Limited bajo el contrato de cliente IBIE, los residentes fuera del EEE, incluidos los clientes suizos, en Interactive Brokers (U.K.) Limited. Eso determina la compensación disponible. Los clientes del EEE quedan bajo el Esquema Irlandés de Compensación de Inversores: 90 % de una pérdida neta elegible, con un tope de 20.000 EUR por inversor, administrado por la Investor Compensation Company DAC, que cubre solo a clientes minoristas y se aplica a la insolvencia de la firma, no a las pérdidas de mercado. Los clientes de fuera del EEE obtienen cobertura FSCS de hasta 85.000 GBP.

LYNX es explícito sobre un matiz que muchos brókeres ocultan: como IBIE no es un banco, el efectivo de los clientes se deposita en un banco custodio o en un fondo del mercado monetario cualificado, mantenido en base ómnibus. Su saldo individual no está atribuido a una institución concreta. IBIE no asume el riesgo de que uno de esos bancos quiebre, así que en ese escenario la pérdida se repartiría a prorrata entre los clientes afectados. Eso es estándar para este modelo, y merece la pena entenderlo antes de asumir que «segregado» significa «garantizado».

Los valores totalmente pagados se mantienen en custodios en cuentas designadas para clientes, IBKR no opera libro de negociación propio, se aplica protección minorista de saldo negativo, y el inicio de sesión está protegido por autenticación de dos factores obligatoria. LYNX es de capital privado y no publica estados financieros auditados propios.

Para los inversores alemanes este es el factor decisivo, y LYNX lo comercializa como una ventaja en lugar de ocultarlo.

Como la cuenta se mantiene en Irlanda a través de Interactive Brokers, LYNX no retiene el Abgeltungsteuer alemán. A diferencia de un banco directo alemán, que deduce aproximadamente el 26,4 % (25 % más el Solidaritätszuschlag, más el impuesto eclesiástico donde aplique) tras cada operación con beneficio, LYNX abona las ganancias íntegras y el impuesto se liquida el año siguiente mediante el Anlage KAP en la declaración del impuesto sobre la renta.

LYNX cuantifica el efecto en su propio sitio con ejemplos trabajados: sobre 15.000 EUR de capital inicial en 40 operaciones con una media del 5 % cada una, la diferencia por capitalización entre pagar el impuesto por operación y pagarlo una vez al año asciende a aproximadamente 17.500 EUR en la cuenta al final del año. Esos ejemplos asumen una racha ininterrumpida de operaciones ganadoras y ninguna secuencia perdedora, así que trátelos como una ilustración del mecanismo y no como una previsión; pero el mecanismo en sí es real, y favorece a los operadores de alta rotación.

Los costes son administrativos. Se concilia uno mismo un extracto de transacciones en moneda extranjera, no hay un Verlustverrechnungstopf gestionado en su nombre, no se puede presentar un Freistellungsauftrag, y la compensación de pérdidas sigue las reglas alemanas por clase de activo. LYNX declara expresamente que no ofrece asesoramiento fiscal. Y a diferencia de la mayoría de los intermediarios, LYNX cobra por uno de los documentos que puede necesitar: un certificado de retención fiscal sobre acciones alemanas cuesta 30,00 EUR por línea, con acciones españolas a 50,00 EUR y el formulario francés 5000/5001 a 125,00 EUR por línea. Si mantiene una cartera diversificada de dividendos europeos y quiere reclamar la retención fiscal extranjera, presupuéstelo.

Para un inversor que compra tres ETF y presenta una declaración sencilla, esto es fricción sin beneficio. Para alguien que opera activamente, que es exactamente a quien LYNX se dirige, el diferimiento normalmente compensa el trabajo.

El argumento comercial central de LYNX es que arregla el peor problema de Interactive Brokers, y en el aspecto de la plataforma, en gran medida lo logra.

LYNX+ es la plataforma de navegador propia de LYNX. Funciona en cualquier dispositivo y cualquier navegador habitual, y cubre el análisis de instrumentos, la introducción de órdenes, el seguimiento de la cartera, las listas de seguimiento y el cambio de divisa en una interfaz diseñada para inversores y no para mesas de negociación. Convertir una divisa, por ejemplo, es un flujo de dos clics dentro de la pestaña de Cartera en lugar de escribir manualmente un par EUR.USD en una lista de seguimiento. Para cualquiera que se haya visto rechazado por Trader Workstation, esto es la diferencia entre usar una cuenta IBKR y abandonarla.

Trader Workstation sigue disponible en su totalidad para los clientes que lo quieran: más de 100 tipos de orden, tickets de opciones multipata, algoritmos, Risk Navigator y todo el aparato profesional. La combinación es la clave: empezar en LYNX+, pasar a TWS cuando aparece una necesidad específica, manteniendo la misma cuenta, el mismo enrutamiento y las mismas comisiones en todo momento.

La LYNX Trading App cubre el móvil: análisis de gráficos, introducción y modificación de órdenes, listas de seguimiento, seguimiento de cartera y alertas. Es competente más que excepcional, y menos completa que la plataforma web.

Para la automatización, está disponible la API de Interactive Brokers en Python, Java, C++ y C#, así como conectividad FIX para cuentas más grandes, y el Client Portal de IBKR se encuentra detrás de LYNX para extractos, documentos fiscales y suscripciones de datos de mercado.

LYNX afirma tener redundancia de plataforma en servidores independientes con conmutación por error automática, y reporta estabilidad desde 2006. Los datos de mercado en tiempo real siguen siendo una suscripción de pago separada por bolsa, que requiere un capital mínimo de cuenta de 200 USD para suscribirse, con datos retrasados gratuitos por defecto y precios instantáneos de 0,01–0,03 USD por cotización.

A través de Interactive Brokers, LYNX alcanza más de 100 bolsas en más de 30 países y más de 20 divisas desde una sola cuenta.

• Acciones y ETF en mercados alemanes, austriacos, suizos, europeos, del Reino Unido, norteamericanos y asiáticos, con acciones fraccionadas disponibles
• Opciones en Eurex, Cboe y más de treinta otros centros de mercado, a 2,00 EUR y 3,50 USD por contrato respectivamente
• Futuros, incluidos el Micro-DAX, el Mini-DAX, los CME Micro E-mini y el complejo E-mini completo
• Warrants y certificados, más de un millón de instrumentos, los más baratos en gettex al 0,20 % con un mínimo de 8,00 EUR, y sin comisión para productos UniCredit en el rango de órdenes de 1.000–10.000 EUR como parte de un acuerdo de socio premium
• Bonos al 0,20 % del nominal con un mínimo de 8,00 EUR, y fondos de inversión al 0,20 % con un mínimo de 8,00 EUR y un tope de 99,00 EUR
• CFD sobre acciones, índices, forex y metales, incluidos el petróleo crudo del Reino Unido y de EE. UU. al 0,03 % con un mínimo de 3,00 USD, y el oro y la plata de Londres al 0,05 %
• Forex al contado al 0,005 % con un mínimo de 5,00 EUR
• Negociación previa y posterior al mercado en centros estadounidenses, y préstamo de acciones a través del Stock Yield Enhancement Program

Dos vacíos merecen mencionarse. Primero, pese a una página de marketing que posiciona a LYNX como bróker de cripto, los clientes del EEE obtienen futuros y productos cotizados en bolsa, no monedas al contado en una cartera digital. Segundo, el Stock Yield Enhancement Program le paga el 50 % de los ingresos por préstamo que generan sus acciones; la otra mitad se reparte a partes iguales entre LYNX e Interactive Brokers, así que LYNX se queda con una cuarta parte de los ingresos generados por sus propios valores. Eso está claramente divulgado en el cuadro de tarifas, pero es un coste que la mayoría de los clientes nunca nota.

Los tipos de cuenta cubren estructuras individuales, conjuntas y corporativas. La cuenta corporativa es la única que soporta la comisión de actividad mínima mensual de 15,00 EUR.

La apertura es totalmente en línea y sin depósito mínimo, aunque LYNX recomienda al menos 3.000 EUR para negociar de forma económica, una salvedad sensata dado el mínimo de 5,80 EUR por orden. La solicitud cubre identidad, residencia fiscal y una sección de experiencia negociadora por clase de activo, y normalmente se completa en uno a tres días hábiles.

La financiación es solo por transferencia bancaria: SEPA en euros, transferencia internacional en otros casos. Sin tarjetas, sin monederos electrónicos, sin vías instantáneas. Los depósitos son gratuitos. Una retirada por mes natural es gratuita; a partir de ahí 1,00 EUR por SEPA y 8,00 EUR por transferencia internacional, con tarifas equivalentes en otras divisas. Las transferencias de posiciones salientes son gratuitas salvo que intervenga un método no estándar (DWAC, DRS) o una cotización exótica.

El soporte es un punto fuerte genuino. El equipo de servicio alemán está disponible de lunes a jueves de 08:00 a 20:00 y viernes de 08:00 a 18:00 CET a través de un número de teléfono fijo alemán gratuito (0800 5 969000) o internacionalmente al +49 30 303 28 66 90, además de correo electrónico y un formulario de contacto. LYNX afirma que los correos se responden de forma personal y normalmente el mismo día durante el horario de servicio, y que el personal guiará por teléfono en la introducción de órdenes sin coste. Fuera de ese horario se recurre a la mesa en inglés de 24 horas de Interactive Brokers en EE. UU., una rebaja considerable si algo falla un domingo. El sentimiento público es sólido: 4,8 en Trustpilot con más de 760 reseñas.

La formación es donde LYNX supera claramente a sus competidores. Börse LYNX es una gran biblioteca gratuita en alemán con datos de mercado, análisis, guías de instrumentos y un programa regular de webinars, junto con una calculadora de costes, ejemplos fiscales trabajados y un centro de servicio completo que documenta las plataformas. Es marketing de contenidos, y también es mejor que la mayoría de las alternativas de pago.

Tenga en cuenta que este registro describe la sucursal alemana. LYNX también atiende a Austria y Suiza desde sus propios sitios nacionales, y a los Países Bajos y Bélgica desde la matriz; las tarifas y la entidad en la que se registra la cuenta difieren según el país.