Changer de courtier : procédure, coûts, pièges et conséquences fiscales

Vous lancez toujours la demande auprès du courtier destinataire, jamais auprès de l'ancien. Le nouveau courtier connaît ses propres coordonnées de compte, vérifie votre identité et transmet l'instruction en amont. À partir de là, les positions sont transférées ISIN par ISIN via les dépositaires centraux de titres — généralement Clearstream ou Euroclear en Europe continentale, SIX SIS en Suisse, et le système ACATS entre courtiers américains.

Trois conséquences de cette mécanique comptent. Premièrement, chaque ligne est transférée séparément : un portefeuille de vingt ISIN représente vingt opérations, et une seule position non transférable peut bloquer le reste si vous avez demandé un transfert intégral. Deuxièmement, pendant leur transfert, les positions sont en transit et ne sont négociables chez aucun des deux courtiers — généralement cinq à six jours ouvrés entre courtiers américains, et nettement plus longtemps lorsque des établissements européens et des sous-dépositaires étrangers interviennent. Pendant cette période, vous supportez l'intégralité du risque de marché sans aucune possibilité d'agir. Troisièmement, les titres et les espèces sont transférés séparément : votre solde ne suit souvent pas automatiquement et doit être transféré par virement.

Planifiez en conséquence. Ne programmez pas de transfert sur une période pendant laquelle vous prévoyez de passer des ordres, ni juste avant un événement connu, comme la publication des résultats d'une position individuelle importante.

En Allemagne, l'établissement sortant ne peut pas facturer de frais propres pour le transfert. La Cour fédérale de justice a invalidé ce type de clauses tarifaires dès 2004, au motif que la remise de biens appartenant au client n'est pas une prestation particulière que la banque peut facturer. Seuls des coûts réels de tiers, tels que les frais de sous-dépositaires étrangers, peuvent être répercutés. Si une facture arrive malgré tout, contestez-la par écrit.

L'Autriche et la Suisse n'ont pas de jurisprudence équivalente, et des frais par ligne y sont courants, parfois plafonnés, parfois non. Dans les trois pays, cependant, les frais de transfert tranchent rarement la question. Ce sont les frais courants que vous économisez ensuite qui la tranchent.

Lors d'un transfert entre deux établissements allemands, la question décisive est celle des données d'acquisition. La banque sortante est tenue de transmettre à la banque destinataire le prix et la date d'achat de chaque position. Lorsque ce n'est pas le cas — ce qui arrive couramment lorsque la position provient de l'étranger ou a été reçue par héritage — l'assiette fiscale de substitution prévue au § 43a EStG s'applique : lors d'une vente ultérieure, la nouvelle banque considère forfaitairement 30 % du produit de cession comme plus-value imposable.

Exemple chiffré. Vous vendez ultérieurement pour 20 000 EUR des actions que vous aviez en réalité achetées 18 000 EUR. La plus-value réelle est de 2 000 EUR et l'impôt correspondant de 527,50 EUR. Si la banque ne connaît pas votre coût d'acquisition, elle suppose une plus-value de 30 % de 20 000 EUR, soit 6 000 EUR, et retient 1 582,50 EUR. Vous avez payé 1 055 EUR de trop. L'argent n'est pas perdu — avec les avis d'opéré d'achat, vous le récupérez via l'Anlage KAP — mais vous avez accordé à l'administration fiscale un prêt sans intérêt et il vous faut des documents qui peuvent dater de dix ou vingt ans.

Le second point propre à l'Allemagne est le compte de compensation des pertes. Les pertes non utilisées restent auprès de l'ancien établissement et ne sont pas transférées. Pour les utiliser chez le nouveau courtier ou dans votre déclaration, vous devez demander une attestation de pertes à l'ancienne banque, et la date limite est le 15 décembre de l'année. Passé ce délai, les pertes ne restent imputables que sur les gains réalisés auprès de l'ancien établissement. Si vous clôturez entièrement le compte sans attestation, le compte de compensation des pertes perd de fait toute valeur.

Votre ordre d'exonération n'est pas transféré non plus. Déposez-en un nouveau auprès du nouveau courtier et réduisez l'ancien en conséquence, afin que le total, toutes banques confondues, reste dans la limite de votre abattement annuel. Les montants et formalités en vigueur sont publiés par l'Office central fédéral des impôts.

L'Autriche traite par défaut le retrait de titres d'un compte-titres comme une cession, en vertu du § 27 EStG. Un transfert entre deux comptes d'une même personne auprès de la même banque autrichienne ne pose pas de problème. Mais dès que le dépositaire change, et en particulier lorsque la destination se situe à l'étranger, le transfert est considéré comme une réalisation imposable — sauf si vous chargez l'établissement sortant de communiquer les informations requises à l'administration fiscale, ou si vous consentez à la transmission de vos données.

Exemple chiffré. Vous transférez un portefeuille de 60 000 EUR comportant 15 000 EUR de plus-values latentes vers un courtier situé hors d'Autriche. Avec la notification correctement effectuée : aucun impôt, et vos coûts d'acquisition sont repris. Sans elle : 27,5 % sur 15 000 EUR, soit 4 125 EUR de KESt, déclenchés par une case non cochée sur un formulaire. C'est la case la plus chère de la conservation de titres dans l'espace germanophone.

Le sens inverse, d'un courtier étranger vers une banque autrichienne, pose un autre problème. La nouvelle banque a besoin de vos coûts d'acquisition pour calculer correctement la KESt par la suite. Si elle ne peut pas les obtenir, elle doit appliquer une valeur de substitution et vous corrigez la différence via votre déclaration d'impôts. Envoyez de vous-même les avis d'opéré d'achat au nouvel établissement plutôt que d'espérer que les données arrivent d'elles-mêmes.

Pour les investisseurs privés suisses, le transfert est le cas le moins problématique. Les gains en capital sur la fortune privée sont de toute façon exonérés, il n'y a donc aucune plus-value latente à matérialiser, et changer de dépositaire ne change rien. Le droit de timbre de négociation ne s'applique pas non plus, car un simple transfert de dépôt n'implique aucun changement de propriétaire.

Le coût n'apparaît que si vous passez par le détour d'une vente suivie d'un rachat. Si l'opération est exécutée par l'intermédiaire d'un négociant en valeurs mobilières suisse, le droit de timbre de négociation s'applique — l'investisseur supporte la moitié du taux légal, soit 0,075 % sur les titres suisses et 0,15 % sur les titres étrangers, de chaque côté de la manœuvre.

Exemple chiffré. Un portefeuille de 200 000 CHF en titres étrangers est vendu puis reconstitué à l'identique chez le nouveau courtier. Droit de timbre : 0,15 % de 200 000 représente 300 CHF sur la vente et encore 300 CHF sur l'achat, soit 600 CHF au total, plus deux séries de commissions et deux franchissements de la fourchette acheteur-vendeur. Un transfert de titres en nature n'aurait rien coûté de tout cela.

Ce à quoi les investisseurs suisses doivent plutôt veiller, ce sont les documents. Le remboursement de l'impôt anticipé de 35 % exige des relevés fiscaux des deux établissements couvrant l'année de transition. Demandez le relevé de l'ancienne banque avant de mettre définitivement fin à la relation.

Toutes les positions ne survivent pas au transfert. Attendez-vous à des difficultés dans les catégories suivantes :

• Fractions d'actions. Elles n'existent que dans les livres propres d'un courtier donné et ne peuvent pas transiter par un dépositaire central. Elles sont vendues — avec une conséquence fiscale en Allemagne et en Autriche.
• CFD, spread bets et dérivés contractuels similaires. Il s'agit de contrats conclus avec ce courtier précis, et non de titres. Un transfert est impossible par nature ; la position doit être clôturée.
• Catégories de parts de fonds que le nouveau courtier ne propose pas. Fréquent pour les tranches institutionnelles ou propres à un courtier.
• Positions sur marge et stratégies d'options ouvertes. Certains courtiers les transfèrent, beaucoup ne le font pas, et un transfert partiel peut transformer un ensemble couvert en une position nue non voulue.
• Cryptos conservées par le courtier. Presque jamais transférables.

Vérifiez la liste position par position avant de déposer la demande. Un transfert intégral qui bloque sur trois lignes coûte plus de temps qu'un transfert partiel délibérément planifié.

Comparez les coûts annuels, pas les commissions affichées. Prenons un portefeuille de 80 000 EUR, douze ordres par an d'environ 3 000 EUR chacun, plus 20 000 EUR de volume de transactions libellé en dollars américains.

L'économie s'élève à 504,80 EUR par an. Si l'établissement sortant facture 25 EUR par ligne et que vous en détenez dix, le changement coûte 250 EUR une seule fois et est amorti en six mois environ. Sur un portefeuille de 8 000 EUR au lieu de 80 000 EUR, l'économie proportionnelle se réduit à une fraction tandis que les frais de transfert restent identiques — et le changement peut mettre des années à se justifier.

Le poste que la plupart des gens sous-estiment est la conversion de devises. Une marge de 1,5 % sur un ordre de 5 000 EUR coûte 75 EUR ; le même ordre à 0,25 % coûte 12,50 EUR. Quiconque achète régulièrement des titres cotés aux États-Unis y économise davantage que sur l'ensemble des commissions réunies.

1. 1Ouvrez et activez entièrement le nouveau compte avant de toucher à quoi que ce soit chez l'ancien courtier.
2. 2Procurez-vous un relevé et vérifiez ligne par ligne si le nouveau courtier propose chaque instrument.
3. 3Conservez chaque avis d'opéré d'achat — ils sont votre assurance contre l'assiette fiscale de substitution.
4. 4En Autriche, donnez instruction d'effectuer la notification à l'administration fiscale si la destination se situe à l'étranger.
5. 5En Allemagne, demandez l'attestation de pertes à l'ancien établissement si vous avez un compte de compensation des pertes, au plus tard le 15 décembre.
6. 6Déposez l'ordre de transfert auprès du nouveau courtier en indiquant l'ISIN et la quantité pour chaque ligne, et suspendez au préalable tout plan d'investissement programmé.
7. 7À l'arrivée des titres, vérifiez les prix d'acquisition repris et contestez immédiatement toute divergence.
8. 8Ensuite seulement, transférez les espèces, déposez un nouvel ordre d'exonération et clôturez l'ancien compte — pas avant.

Changer n'est pas automatiquement la bonne décision. Dans trois situations, le courtier le moins cher est le moins bon choix. Premièrement, vous renoncez à la gestion fiscale automatique : une banque allemande ou autrichienne prélève l'impôt, compense les pertes et impute pour vous la retenue à la source étrangère, alors qu'un courtier étranger ne fait rien de tout cela. Si votre comptable vous facture chaque année davantage que ce que vous économisez en frais, le calcul est négatif.

Deuxièmement, vous perdez des fonctionnalités que vous utilisez réellement — un plan d'investissement programmé gratuit précisément sur votre ETF, l'accès à une place de cotation particulière, la négociation de fractions d'actions, un service d'ordres par téléphone. Troisièmement, votre portefeuille est trop petit pour que des économies proportionnelles compensent des coûts de changement fixes. Dans ces cas, la démarche la plus honnête consiste à renégocier avec votre courtier actuel, ou à ouvrir le nouveau compte et à y diriger l'argent frais en laissant les positions existantes en place.

1. 1Calculez vos coûts annuels réels — droits de garde, commissions, conversion de devises, plans d'investissement programmé — au lieu de comparer les prix affichés.
2. 2Déterminez dès le départ quelles positions ne peuvent pas être transférées, et décidez en connaissance de cause de les vendre ou de les conserver.
3. 3Accomplissez la formalité propre à chaque pays : la notification en Autriche, l'attestation de pertes en Allemagne, les relevés fiscaux en Suisse.
4. 4Archivez tous les avis d'opéré d'achat avant que votre accès à l'ancien compte ne prenne fin.
5. 5Programmez le transfert pendant une période calme sur les marchés, et non juste avant la fin de l'année, lorsque les échéances et les retards de traitement se télescopent.
6. 6Gardez l'ancien compte ouvert jusqu'à l'arrivée des dividendes, de l'attestation fiscale annuelle et du solde espèces restant, en surveillant les frais d'inactivité pendant l'attente.

Les grilles tarifaires et les modalités fiscales changent en permanence. Vérifiez les conditions actuelles des deux courtiers et la situation fiscale en vigueur auprès des établissements et de l'administration fiscale compétente avant de déposer la demande.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement. Il ne constitue pas un conseil en investissement, juridique ou fiscal.