TradeStation

A TradeStation define preços numa escala por volume avaliada separadamente para cada classe de ativos, pelo que se pode estar no escalão um para ações e no escalão três para opções no mesmo mês. Isto é mais justo do que uma tabela combinada, mas também significa que o valor anunciado que vê ao abrir a conta é o pior que alguma vez pagará.

Ações e ETF têm comissão de USD 0 no plano padrão para clientes dos EUA; os clientes fora dos EUA pagam uma taxa por ordem de USD 5,00 por operação em todos os escalões de volume. As exceções importam: as ordens com encaminhamento direto acrescentam USD 0,005 por ação, e as ações abaixo de USD 1 ou OTC custam USD 0,005 por ação, com um mínimo de USD 1,00 e um máximo de USD 50,00 por ordem.

Opções começam em USD 0,80 por contrato. Para clientes dos EUA não há taxa por ordem, e a tarifa desce para USD 0,00 por contrato para contas que negoceiam mais de 10 000 contratos por mês; os clientes fora dos EUA pagam uma taxa por ordem de USD 5,00 por operação, além da tarifa por contrato. As opções sobre índices têm preço separado, de cerca de USD 0,60–1,00 por contrato, e o encaminhamento direto acrescenta USD 1,00 por contrato. Um spread vertical de dez lotes no escalão base custa a um cliente dos EUA cerca de USD 16 para abrir; fora dos EUA acresce a taxa por ordem de USD 5,00.

Futuros começam em USD 1,75 por contrato por lado e descem para USD 0,50 no escalão mais alto; os micro futuros vão de USD 0,50 a USD 0,25 por lado. Acrescem as taxas de bolsa, regulatórias e uma taxa overnight de USD 0,10 por contrato.

O peso que a maioria subestima são os custos fixos:

• USD 10 por mês de comissão de inatividade, salvo se a conta tiver realizado pelo menos dez operações ou mantido um saldo médio de capital próprio no final do mês de USD 5000 nos 90 dias anteriores
• USD 125 por transferência ACAT de saída, USD 35 de comissão anual IRA, USD 50 pelo encerramento de IRA
• USD 14,95 por exercício ou atribuição de opção; atribuição antecipada a USD 1,50 por contrato, com um mínimo de USD 5,95
• USD 14,95 por transação em fundos de investimento, sem lista de fundos isentos de comissão de transação
• Transferências bancárias a USD 25 nacionais, USD 35 internacionais; extratos em papel a USD 5 por página
• Juros de margem de 11,75 % abaixo de USD 50 000, 10,75 % até USD 500 000, 6,25 % até USD 2m e 4,25 % acima disso

Todos os valores referem-se à TradeStation Securities, Inc., a corretora norte-americana, e os valores de comissão são as suas tarifas para clientes dos EUA, salvo quando é mencionada a taxa por ordem para clientes fora dos EUA. A própria página de preços da TradeStation Europe B.V. mostra a mesma taxa por ordem de USD 5,00 por operação em ações, ETF e opções para clientes fora dos EUA. Os escalões de comissões são publicados nas páginas de preços da própria TradeStation e mudam de tempos a tempos.

A TradeStation Securities, Inc. está registada na SEC como broker-dealer (SEC #8-48711, com efeitos a 31 de janeiro de 1996) e é membro da FINRA (CRD #39473), da NYSE, da SIPC, da NFA e da CME, com compensação através da NSCC, DTC e OCC. Essa combinação — broker-dealer e futures commission merchant sob o mesmo teto — é a razão pela qual uma única conta pode deter ações, opções e futuros.

Proteção do investidor. Os títulos e o numerário estão cobertos pela SIPC até USD 500 000, com um sublimite de USD 250 000 para numerário. A SIPC responde à falência da corretora, não a perdas em posições. Os saldos de futuros ficam em contas segregadas nos termos da CFTC e não têm um sistema de indemnização equivalente, que é a estrutura padrão dos futuros nos EUA e que vale a pena compreender antes de financiar uma conta de futuros.

Propriedade e estabilidade. As raízes da TradeStation remontam a 1982, quando Bill e Rafael Cruz fundaram a Omega Research para vender software de gráficos e de teste de sistemas; a corretagem veio depois. Desde 2011, o grupo é uma subsidiária integralmente detida pela Monex Group, Inc., cotada na Bolsa de Tóquio (8698). A TradeStation Securities em si não está cotada, mas a sua empresa-mãe publica contas auditadas do grupo e informação consolidada por segmentos — um verdadeiro sinal de transparência, embora não seja o mesmo que a própria corretora estar cotada em bolsa.

Estrutura internacional. A TradeStation Europe B.V. oferece negociação de títulos, opções e futuros a clientes residentes na Europa; está registada na Câmara de Comércio neerlandesa (n.º 89426657) e é regulada pela AFM neerlandesa. A TradeStation Securities presta serviços de compensação e execução à TradeStation Europe e guarda determinados ativos de clientes por conta da TradeStation Europe, enquanto a TradeStation Europe detém os fundos dos seus clientes através da fundação Stichting TradeStation Europe. De acordo com os contratos de cliente da TradeStation Europe, os seus clientes poderão ter direito a reclamar indemnização ao sistema neerlandês de indemnização dos investidores (beleggerscompensatiestelsel) se a TradeStation Europe não conseguir cumprir integralmente uma obrigação para com eles; os créditos elegíveis relativos aos serviços de investimento estão cobertos até EUR 20 000 por pessoa, e os clientes profissionais poderão não ser elegíveis. A TradeStation International Ltd é autorizada e regulada pela FCA no Reino Unido e atua como intermediária junto das afiliadas do TradeStation Group e de uma corretora não afiliada, não detendo ela própria ativos de clientes. Os clientes fora dos EUA devem confirmar que entidade detém a sua conta e que proteções se aplicam, porque as estruturas de corretora introdutora não oferecem a mesma cobertura que a entidade que guarda os ativos.

Não descrevemos nenhuma corretora como segura ou garantida; estes são os factos registados.

A plataforma para computador, agora disponível também na versão mais recente TITAN X, é a razão de ser da TradeStation. É uma aplicação nativa para Windows e Mac concebida para espaços de trabalho com vários monitores, e é genuinamente profunda, não apenas carregada de funcionalidades.

Os componentes que importam:

• EasyLanguage — a linguagem de estratégias própria da TradeStation, suficientemente legível para que um trader a aprenda sem formação em programação, mas capaz de lógica de sinais completa, dimensionamento de posições e gestão de capital. As estratégias são testadas em histórico ao nível do tick, otimizadas em intervalos de parâmetros e depois executadas em tempo real com submissão automática de ordens.
• RadarScreen — um scanner em tempo real que executa indicadores personalizados em centenas de símbolos em simultâneo e atualiza tick a tick, não por intervalo de consulta.
• Matrix — uma escada de preços com profundidade de mercado, com gestão de ordens por arrastar e largar, ordens bracket e fecho total com um clique. É a ferramenta onde vivem os traders de futuros ativos.
• OptionStation Pro — modelação de posições, construção de spreads, gregas por strike e análise de probabilidade.
• Portfolio Maestro — backtesting ao nível da carteira, em múltiplas estratégias e símbolos, com análise de alocação e correlação.

A plataforma web cobre gráficos, introdução de ordens e gestão de conta de forma competente, mas é um passo abaixo. As aplicações móveis trazem mais de 45 indicadores, cadeias de opções e gestão completa de posições — boas para monitorização e ajustes, não para executar o fluxo de trabalho.

A ressalva honesta: isto não é software que se aprenda numa tarde. O modelo de espaço de trabalho, a ligação de símbolos e a janela de propriedades da estratégia pressupõem que se está disposto a investir tempo. Os traders que querem clicar num botão de compra sobre um gráfico limpo vão achar isto desnecessariamente pesado; os traders que querem testar se um conjunto de regras realmente gerou dinheiro ao longo de dez anos de dados ao tick não encontrarão quase nada comparável a preços de retalho.

A TradeStation cobre exaustivamente os títulos cotados nos EUA e o complexo de futuros dos EUA, e fica por aí.

Disponível:

• Ações — todas as bolsas dos EUA mais OTC; ações cotadas nos EUA sem comissão para clientes dos EUA no plano padrão (os clientes fora dos EUA pagam uma taxa por ordem de USD 5,00 por operação), ações OTC e abaixo de USD 1 a USD 0,005 por ação (mín. USD 1,00, máx. USD 50,00 por ordem)
• ETF — mais de 3000, sem comissão para clientes dos EUA (taxa por ordem de USD 5,00 por operação fora dos EUA), incluindo Bitcoin à vista e outros produtos cripto negociados em bolsa, que é a forma como os clientes da TradeStation obtêm exposição a ativos digitais
• Opções sobre ações e opções sobre índices — cadeias completas, spreads multi-perna e estratégias complexas através do OptionStation Pro
• Futuros — CME, CBOT, NYMEX e COMEX, incluindo os micro contratos, com margens intradiárias reduzidas para day trading em futuros sobre índices
• Opções sobre futuros — negociadas através da plataforma FuturesPlus
• Fundos de investimento — uma lista selecionada a USD 14,95 por transação

Não disponível:

• Criptomoedas à vista — a TradeStation abandonou a negociação direta de cripto; a exposição é apenas através de ETP
• Forex — sem oferta de FX à vista para clientes de retalho
• Frações de ações — compram-se ações inteiras ou nada
• Rendimento fixo — sem mesa de obrigações ou de Treasuries relevante para contas de retalho
• Bolsas estrangeiras — sem acesso direto a ações cotadas na Europa ou na Ásia

A consequência prática é que a TradeStation funciona como casa completa para um trader de derivados e ações dos EUA e como casa parcial para qualquer outra pessoa. Um investidor europeu não pode deter EUR, não pode comprar uma cotação de Frankfurt e não pode construir uma escada de obrigações aqui. Um trader nativo de cripto obtém ETP, não moedas. Decida se o motor de estratégias vale a aceitação desse limite.

Não há montante mínimo para abrir uma conta de corretagem TradeStation, embora uma conta de margem precise de USD 2000 de capital próprio ao abrigo da Regulation T antes de a margem poder ser utilizada, e uma conta de futuros seja um pedido separado, com as suas próprias divulgações de risco e processo de aprovação.

Os pedidos nos EUA são feitos online e ficam normalmente concluídos em um a três dias úteis, assim que a verificação de identidade e os níveis de aprovação de opções estejam validados. Os pedidos internacionais demoram mais porque os documentos são analisados manualmente, e as contas de entidades — LLC, sociedades, trusts, partnerships, todas suportadas pela TradeStation — demoram ainda mais. As contas de reforma incluem IRA Traditional, Roth, SEP e SIMPLE, bem como IRA de futuros.

Financiamento. As contas são apenas em USD. As transferências ACH são gratuitas e liquidam em um a três dias úteis; as transferências bancárias chegam no próprio dia. As transferências bancárias de saída custam USD 25 nacionais e USD 35 internacionais. São aceites cheques. Os levantamentos demoram tipicamente um a três dias úteis a chegar ao banco.

Custos a considerar antes de financiar:

• A comissão mensal de inatividade de USD 10 aplica-se, salvo se a conta tiver realizado pelo menos dez operações ou mantido um saldo médio de capital próprio no final do mês de USD 5000 nos 90 dias anteriores
• Transferir a conta para fora mais tarde custa USD 125 via ACAT
• As IRA custam USD 35 por ano e USD 50 para encerrar
• O numerário não investido não rende praticamente nada nos primeiros USD 100 000, pelo que os saldos parados são um custo real

A elegibilidade internacional é definida por lista de países e não inclui o Canadá. Confirme a sua jurisdição e que entidade irá deter a conta antes de fazer o pedido.

A pesquisa da TradeStation é orientada para o trader, não para o investidor, e é mais forte onde a plataforma é mais forte — filtragem, scanning e testes, em vez de análise fundamental.

O que é genuinamente bom:

• Hot Lists com mais de 20 filtros e mais de 17 scans técnicos pré-definidos, atualizados em tempo real
• RadarScreen como ferramenta de pesquisa por direito próprio — qualquer indicador que se consiga escrever torna-se uma coluna pesquisável em centenas de símbolos
• "Why Is It Moving?", que associa contexto noticioso da Benzinga a movimentos de preço fora do comum
• Traders Insight, comentário diário de mercado da equipa interna
• Profundidade de dados históricos — o histórico ao nível do tick é a matéria-prima do backtester e é muito superior ao que a maioria das plataformas de retalho oferece
• Portfolio Maestro para simulação ao nível da carteira, em várias estratégias

O que é fraco: não há relatórios de análise de terceiros em PDF, nem calendário económico consolidado, os dados macro e de Treasuries são limitados, e os fundamentais das empresas são apenas básicos. Quem estiver a construir uma posição de longo prazo em ações a partir de uma tese de avaliação vai precisar de fontes externas.

A educação segue a mesma inclinação. A série Master Class cobre material avançado — análise de clusters, programação em EasyLanguage, construção de carteiras — e há sessões semanais ao vivo, além de conteúdo forte sobre estratégias de opções com fichas de trabalho para descarregar. Há muito pouco para principiantes, e quase nada sobre seleção de fundos, alocação de ativos ou rendimento fixo.

A negociação simulada está disponível na plataforma completa, que é a forma correta de aprender o modelo de espaço de trabalho e de testar uma estratégia em walk-forward antes de investir capital. Dada a curva de aprendizagem, reserve tempo real no simulador antes de operar ao vivo.

O apoio funciona em horário comercial dos EUA, com cobertura alargada em torno da sessão de ações, além de uma mesa de negociação de futuros separada que opera durante a sessão noturna — necessário, dado que os futuros negoceiam quase ininterruptamente e uma posição aberta às 03:00 horário do Leste dos EUA precisa de uma pessoa capaz de agir.

Os canais são telefone, e-mail e chat ao vivo. O inglês é o idioma principal, com cobertura em espanhol que reflete a base de clientes latino-americanos da TradeStation; não há linha em alemão, francês ou italiano, o que é uma limitação real para clientes da região DACH. Não há linha geral de apoio 24 horas por dia, 7 dias por semana.

Na prática:

• As questões de plataforma e de EasyLanguage são bem tratadas — a equipa de apoio compreende o produto, e os fóruns da comunidade mais a documentação publicada de EasyLanguage resolvem muito antes de ser necessário ligar
• As questões de encaminhamento de ordens, margem e atribuição obtêm respostas competentes da mesa de negociação
• A administração de conta — transferências, papelada de entidades, documentação internacional — é o caminho mais lento, com prazos de vários dias frequentes
• As contas com saldo mais elevado e as contas profissionais obtêm encaminhamento mais direto, mas não existe um nível formal de gestor de relação para retalho

O autoatendimento é um ponto forte genuíno. A tabela de comissões, as divulgações de preços e a ajuda da plataforma estão todas publicadas em detalhe no próprio site da TradeStation, e a maioria das perguntas sobre comissões, taxas de dados ou margem pode ser respondida sem contactar ninguém. Isso importa numa corretora cuja estrutura de comissões tem tantas peças móveis como esta.