AJ Bell

AJ Bells avgiftslista är byggd kring en idé: ta ut en procentsats, sätt sedan ett hårt tak på det som kan bli stort.

Förvaringsavgift, debiterad månadsvis från tillgängliga kontanter:

• Fonder: 0,25 % på de första GBP 250 000, 0,10 % från GBP 250 000 till GBP 500 000, och ingenting över GBP 500 000
• Aktier, ETF:er, investmentbolag, obligationer och statsobligationer: 0,25 % med tak på GBP 3,50 i månaden i Dealing-kontot och Stocks and Shares ISA - GBP 42 om året - och tak på GBP 10 i månaden i SIPP:en, GBP 120 om året

Det taket är huvudnyheten. En portfölj på GBP 300 000 med ETF:er och investmentbolag i en ISA kostar GBP 42 om året i förvaring. Samma portfölj hos en konkurrent med 0,35 % utan tak på fonder skulle kosta flera hundra. Det är också varför fondsidan är den svaga punkten: 0,25 % utan tak upp till GBP 250 000 innebär att en fondportfölj på GBP 200 000 betalar GBP 500 om året, och en konkurrent med fast avgift slår det bekvämt.

Handelsavgifter:

• Onlineaktieaffärer: GBP 5,00, eller GBP 3,50 under en månad som följer på en månad då du gjorde 10 eller fler aktieaffärer
• Onlinefondaffärer: GBP 1,50
• Regelbundet månadssparande: gratis, från GBP 25 i månaden
• Telefonhandel: GBP 25
• Återinvestering av utdelning: GBP 1,50 per återinvestering

Valutaväxling är trappad på det brittiska pundbeloppet efter växling: 0,75 % på de första GBP 10 000, 0,50 % på de nästa GBP 10 000, och 0,25 % över GBP 20 000, med en separat avgift på 0,5 % som tillämpas när utländska utdelningar eller intäkter från bolagshändelser växlas till pund. Trappningen är mer generös än Hargreaves Lansdowns ingångsnivå på 0,99 %, men ligger klart efter en flervalutamäklare.

Vad som är gratis är en lång lista: kontoöppning, överföringar in, överföringar ut, uttag, att hålla kontanter (som ger ränta), och utbetalningar från SIPP:ens drawdown. Det finns ingen inaktivitetsavgift. Statliga avgifter - 0,5 % brittisk stämpelskatt, PTM-avgiften och utländska transaktionsskatter - vidarebefordras till självkostnadspris, och nyemissioner tar ut 0,10 % med tak på GBP 25.

AJ Bell plc är ett på London Stock Exchange börsnoterat bolag som handlas under tickern AJB och en beståndsdel i FTSE 250. Det är den enskilt mest användbara säkerhetssignalen tillgänglig på en plattform för privatkunder: koncernen publicerar reviderade års- och delårsrapporter, rapporterar administrerade tillgångar och kundantal var sjätte månad, och granskas löpande av aktieanalytiker och institutionella aktieägare. Vem som helst kan läsa balansräkningen innan de öppnar ett konto.

Plattformen för privatkunder drivs genom FCA-auktoriserade dotterbolag i koncernen - huvudsakligen AJ Bell Securities Limited (FCA-referensnummer 155593) för aktiemäkleri och förvaring och AJ Bell Management Limited (referensnummer 211468) för pensions- och ISA-omslagen - med koncernens registrerade kontor på 4 Exchange Quay, Salford Quays, Manchester M5 3EE. Kundmedel hålls på avskilda konton under FCA:s regler för kundmedel och investeringar hålls i förvaltarregistrerad form, avskilda från firmans egna tillgångar.

Berättigade kunder omfattas av Financial Services Compensation Scheme upp till GBP 85 000 per person och firma. Som alltid skyddar detta mot att firman fallerar eller mot ett underskott i kundtillgångar. Det skyddar inte mot att en fond eller aktie faller i värde, och det omfattar inte en underliggande fondförvaltares fallissemang.

Verksamheten har bedrivits sedan 1995, grundades i Manchester av Andy Bell och Nicholas Littlefair, börsnoterades i november 2018 till en värdering på omkring GBP 675 miljoner, och betjänar nu mer än 762 000 kunder med omkring 1 500 anställda. Det finns inga väsentliga tillsynsåtgärder mot plattformen för privatkunder som vi har identifierat - ett ovanligt rent register för en firma av den här storleken och åldern, och en av anledningarna till att säkerhetspoängen ligger över sektorsgenomsnittet.

Utmärkelsen Which? Recommended Provider, som innehafts i åtta år i rad från 2019 till 2026, är inte ett tillsynsmått, men den återspeglar ändå ihållande resultat i kundundersökningar om transparens och service som ingen annan brittisk investeringsleverantör har matchat.

AJ Bells designfilosofi är motsatsen till en handelsterminal: gör jobbet, håll dig ur vägen, ta inte betalt för funktioner ingen använder.

Webbplatsen hanterar allt - handel, analys, värderingar, avkastning, inbetalningar, överföringar, skatterapportering, och den fullständiga administrationen av omslagen Dealing-konto, ISA, Lifetime ISA, Junior ISA och SIPP. Den är snabb, stabil och okrånglig. Vad den inte erbjuder är djup: diagram är grundläggande, det finns inga avancerade eller villkorade ordertyper utöver limit- och stopporder, inget orderdjup, ingen flerskärmslayout och inget API. En daytradare kommer att finna den otillräcklig; en långsiktig investerare kommer att finna den fullt tillräcklig och lättare att navigera än de flesta konkurrenter.

Mobilappen är genuint bra. Biometrisk inloggning, livepriser, handel över alla kontotyper inklusive SIPP:en, bevakningslistor, värderingar och hantering av inbetalningar finns alla med, med paritet mot webbplatsen tillräckligt nära att de flesta kunder aldrig öppnar en webbläsare på datorn. Det är en av de bättre rankade brittiska investeringsapparna och en stor del av varför mobilpoängen ligger över plattformspoängen.

Dodl är en separat produkt snarare än en förenklad vy: en app-först-tjänst riktad till förstagångsinvesterare, med en medvetet kort investeringsmeny och en egen låg procentuell avgift. Den delar koncernens infrastruktur och skydd men är ett distinkt konto med distinkt prissättning - värt att känna till om du jämför "AJ Bell"-priser du sett citerade någon annanstans.

Investcentre är rådgivarplattformen. Om en finansiell rådgivare har satt dig på AJ Bell är du på Investcentre, inte plattformen för privatkunder, och avgifterna är annorlunda.

Det ärliga plattformsomdömet: AJ Bell har byggt den minst irriterande execution-only-plattformen i Storbritannien. Den vinner inga priser för innovation och behöver inte heller det.

Investeringsmenyn är bred inom en tydlig gräns: endast långa positioner, inga derivat.

Vad du kan hålla: över 4 000 fonder, över 3 500 ETF:er, över 400 investmentbolag, brittiska aktier från huvudmarknaden och AIM, internationella aktier, företags- och statsobligationer, brittiska statsobligationer, börshandlade råvaror och warranter och covered warrants. Det är ett bredare fond- och ETF-urval än de flesta brittiska konkurrenter publicerar, och täckningen av investmentbolag i synnerhet är stark - en betydelsefull poäng för inkomstinvesterare, eftersom investmentbolag kan jämna ut utdelningar på ett sätt öppna fonder inte kan.

Internationell tillgång täcker 24 marknader, inklusive USA, Kanada, Japan, och de stora europeiska marknadsplatserna - Frankrike, Tyskland, Italien, Spanien, Österrike, Belgien, Danmark, Finland, Irland, Luxemburg, Nederländerna, Norge, Portugal, Sverige och Schweiz - plus Hongkong, Singapore, Nya Zeeland, Australien och Sydafrika.

Förbehållet väger tyngre än rubriken. De flesta europeiska aktier är tillgängliga online som CDI:er, och amerikansk och kanadensisk handel är okomplicerad online. Men Australien, Hongkong, Japan, Nya Zeeland, Singapore och Sydafrika är endast tillgängliga via telefon och har en minsta orderstorlek på GBP 10 000. I praktiken minskar det AJ Bells tillgång till Asien-Stillahavsregionen till något bara större portföljer kan använda, och det bör läsas som en begränsning snarare än en funktion när man jämför påståendet om "24 marknader" mot en mäklare som erbjuder genuin global onlinerouting.

Vad du inte kan hålla: börshandlade optioner, terminer, spread bets, CFD:er, spot-forex, direkt kryptovaluta eller fraktionerade aktier. Det finns inget demokonto. Råvaruexponering går endast via ETC:er och fonder.

För en brittisk investerare som bygger en ISA eller SIPP av fonder, investmentbolag, ETF:er, statsobligationer och aktier på utvecklade marknader är täckningen komplett. För den vars plan omfattar derivat, asiatiska enskilda aktier i blygsam storlek, eller positioner under GBP 100 i dyra amerikanska aktier, är den det inte.

Öppning sker online, tar ungefär tio till femton minuter, och kräver ett National Insurance-nummer, brittisk adresshistorik och brittiska bankuppgifter. Identitetskontroller är elektroniska i de flesta fall och konton är vanligtvis användbara samma dag. Det finns ingen huvudsaklig lägsta gräns för att öppna ett Dealing-konto, även om regelbundet sparande kräver GBP 25 i månaden och de telefonbaserade internationella marknaderna har en minsta orderstorlek på GBP 10 000.

Berättigande kräver bosättning i Storbritannien. ISA och Lifetime ISA kräver brittisk skatterättslig hemvist enligt lag, och "US persons" accepteras inte.

Insättning sker med betalkort, vilket krediteras i praktiken omedelbart, eller banköverföring och autogiro, vanligtvis samma dag till två arbetsdagar. Autogiro driver den kostnadsfria tjänsten för regelbundet sparande, vilket är det billigaste sättet att bygga en position på plattformen: ingen handelsavgift alls, på fonder eller aktier, från GBP 25 i månaden.

Uttag återgår till ett angivet brittiskt bankkonto i kundens eget namn, är gratis, och anländer normalt inom en till tre arbetsdagar. SIPP-drawdownuttag är också gratis - inte universellt på brittiska pensionsplattformar, av vilka flera fortfarande tar betalt per utbetalning eller per år i drawdown.

Överföringar är gratis i båda riktningarna. Att föra in en ISA eller SIPP kostar inget, och att lämna kostar heller inget, inklusive in-specie-överföringar av innehav. Kombinerat med avsaknaden av en inaktivitetsavgift innebär det att ett AJ Bell-konto som lämnas vilande med ett litet kontantsaldo i praktiken kostar ingenting att hålla öppet - en genuint användbar egenskap när du testar en plattform eller konsoliderar gradvis.

Kontanter hålls endast i pund. Utländska affärer växlas vid handelstillfället, så en köp-och-sälj-rundtur i en amerikansk aktie korsar FX-spreaden två gånger utan möjlighet att parkera dollarn däremellan. För den som handlar internationella aktier regelbundet är det kostnadsraden att modellera, inte GBP 5,00-kommissionen.

Analys är området där AJ Bells låga prissättning syns, och det är en rimlig avvägning snarare än ett misslyckande.

Kunder får fond- och aktiefaktablad, avkastningsdata, screeningverktyg, konsensusdata från analytiker, utdelningsinformation och portföljvärderingsverktyg gratis med kontot. Koncernen äger också AJ Bell Media, utgivare av tidningen Shares, som levererar en stadig ström av Storbritannien-fokuserad marknadskommentar, bolagsanalys och investeringsidéer - genuint användbart innehåll producerat av finansjournalister snarare än av en marknadsföringsavdelning.

Det finns en kuraterad favoritfondlista för investerare som inte vill screena 4 000 alternativ själva, tillsammans med färdiga portföljer för dem som vill att även allokeringsbeslutet ska vara gjort. Båda är kompetent konstruerade och öppet presenterade som utgångspunkter.

Vad som saknas jämfört med Hargreaves Lansdown är en dedikerad intern analytikeravdelning som producerar skriftlig bevakning av enskilda fonder och FTSE-bolag. AJ Bell aggregerar och kuraterar; HL researchar och skriver. Om din process bygger på att läsa en plattforms egen syn på ett specifikt innehav innan du köper det är den luckan verklig. Om du gör ditt eget arbete eller följer extern research är det irrelevant - och du sparar hundratals pund om året för förmånen.

Utbildning är solid och nybörjarorienterad: guider till ISA, pensioner, drawdown, skattefrigränser och att komma igång, plus regelbundna poddar och webbinarier. Den är skriven rakt på sak och läses inte som en säljtratt. Dodl finns delvis som svaret på utbildningsfrågan - en enklare produkt för dem som finner huvudplattformens urval överväldigande.

Helhetsbilden är en plattform som ger dig verktygen och datan och förväntar sig att du bidrar med övertygelsen.

Support är anledningen till att AJ Bell har behållit utmärkelsen Which? Recommended Provider i åtta år i rad samtidigt som man kör några av de lägsta avgifterna på marknaden, och det är den minst uppmärksammade delen av erbjudandet.

Kontaktcentret är baserat i Storbritannien och nås på 03455 432 600, måndag till fredag 08:00-19:00 och på helger 10:00-14:00. Helgtäckning är ovanligt på en brittisk investeringsplattform - de flesta konkurrenter stänger fredag kväll - och det spelar roll för dem som faktiskt sköter sin ekonomiadministration på helgen. Det finns också live webbchatt under kontorstid, säkra meddelanden inifrån kontot, och en uppsättning dedikerade e-postadresser dirigerade efter uppgift: nya konton, onboarding, överföringar in, överföringar ut, inbetalningar, uttag och kontantansökningar.

Den dirigeringen är mer användbar än den låter. De långsamma, jobbiga uppgifterna på en brittisk plattform är pensions- och ISA-överföringar, och att ha en dedikerad kö för överföringar in och en annan för överföringar ut innebär att de ärendena inte hamnar bakom allmänna handelsförfrågningar.

Service är endast på engelska och endast för Storbritannien, vilket är ett omfångsbeslut snarare än en brist för en inhemsk plattform. Det finns ingen 24/7-täckning och ingen handelsdesk utanför kontorstid - internationella telefonbaserade marknader i Asien-Stillahavsregionen måste därför handlas under brittisk kontorstid, vilket är en ytterligare praktisk begränsning på de sex marknaderna.

Det offentliga omdömet är genomgående starkt. AJ Bell rankas nära toppen av den brittiska plattformssektorn på de stora recensionssajterna, med de återkommande positiva temana valuta för pengarna och lyhördhet, och de återkommande negativa temana enstaka överföringsförseningar och fondernas förvaringsavgift på större saldon. Det är en hälsosam klagomålsprofil: kritiken handlar om prisstruktur och processtid, inte om kompetens.