BlackBull Markets

BlackBull 設有三個級別,而不尋常的是,三個級別均由 USD 0 起開戶。

• ECN Standard —— 不收佣金;點差宣稱由 0.8 點起,在 EUR/USD 上實測平均為 1.16 點。
• ECN Prime —— 點差由 0.0 點起,另加每手每邊 USD 3.00 的佣金(來回合共 USD 6)。
• Prime+ —— 與 Prime 相同的 0.0 點定價,另加按月成交量計算的佣金回贈、免手續費提款、優先支援及 VIP 活動。

截至 2025 年十月的十二個月測量顯示,EUR/USD 在 Prime 上為 0.16 點,在免佣金的 ECN Standard 上為 1.16 點;2026 年七月的獨立測試量得 GBP/USD 為 0.2、AUD/USD 為 0.2、USD/JPY 為 0.2、USD/CAD 為 0.3。因此,標準手數的 EUR/USD 來回交易,在 Prime 上全包成本大約為 USD 7.60——即 USD 1.60 的點差加 USD 6 的佣金——相對於 Standard 上大約 USD 11.60,後者的全部成本都在點差之中。在任何具意義的交易規模下,Prime 都是較便宜的帳戶,而 Standard 宣稱的 0.8 點下限,並非任何人實際交易時的平均水平。Prime 具競爭力,但並非坊間最便宜的選擇:Fusion Markets 在同等點差下每手只收 USD 2.25。

指數 CFD 只收點差,而在這方面 BlackBull 較同業遜色:S&P 500 實測為 0.6 點,Euro Stoxx 50 為 1.5 點,相對於 IC Markets 的 0.4 點及 1.2 點。股票 CFD 每股收費 USD 0.02,另加點差,以一張 Apple CFD 計算,全包成本約為 USD 0.247。加密貨幣及商品 CFD 只收點差。

非交易類收費方面,BlackBull 明顯分成優劣兩面。沒有閒置費,沒有保管費,沒有帳戶費,沒有存款費,而貨幣兌換加價實測約為 0.01%——以上各項均屬出色。

然後就是提款費。BlackBull 對每一筆提款均收取 USD 5,或以您帳戶基礎貨幣計的 5 個單位。大部分直接競爭對手均不收取此費用。如果您每月提款一次,一年就是 USD 60 才能取回自己的資金;如果每週提款一次,一年更超過 USD 250。更甚者,以卡片、Skrill、FasaPay、Neteller 及 UnionPay 提款,金額上限為您透過該方式存入的金額,因此任何利潤都必須經銀行轉帳離場——這可能會被您自己的銀行再收一次費用。Prime+ 會員可完全豁免此費用,這本身已說明 BlackBull 知道這是一個摩擦點。

所有級別均設有免隔夜利息帳戶,但須支付行政費用,而 BlackBull 明確保留在懷疑濫用時撤銷免隔夜利息狀態的權利。

這一節應該是您作決定的關鍵依據,而它亦是 BlackBull 整體方案中最薄弱的一環。

BlackBull 透過三間公司營運:

• Black Bull Group Limited —— 新西蘭公司,公司編號 5463921,NZBN 9429041417799,註冊地址為 Level 20, 188 Quay Street, Auckland。已於金融服務提供者註冊處(Financial Service Providers Register)登記為 FSP403326,並為Financial Services Complaints Limited 爭議解決機制的成員(參與者編號 5623)。獨立評論者將此實體歸類為受新西蘭金融市場管理局(Financial Markets Authority)監督。
• BBG Limited —— 塞舌爾公司,編號 857010-1,持有塞舌爾 FSA 根據 SD045 發出的投資服務牌照。
• Black Bull Trade Limited —— 新西蘭公司,NZBN 9429049891041,FSP1002113,負責營運 BlackBull Invest 股票投資平台。

兩個實體均沒有投資者補償計劃。新西蘭沒有相關計劃;塞舌爾亦沒有。如果 BlackBull 倒閉,您的追索途徑僅限於隔離存放的客戶資金及破產程序,而非像英國 FSCS 或歐盟 ICF 那樣的基金保障。相比受 FCA 或 CySEC 監管的經紀商,這是一個明顯較弱的位置,亦是本頁最重要的一項事實。

另有兩項披露問題值得一提。首先,BlackBull 並無公開哪些國家被分配到哪一個實體之下,因此準客戶事先無法輕易得知自己將受新西蘭抑或塞舌爾監管。其次,BlackBull 的合規頁面在「Security of Client Funds」標題下,列出了信用評級——S&P AA-、惠譽 A+、穆迪 A1,截至 2022 年六月。這些評級其實是持有客戶資金的銀行的評級,而非 BlackBull 本身的評級。儘管背後事實本身值得安心,但這種表述方式具有誤導性。

正面而言:客戶資金設有隔離存放,適用負餘額保護,公司每年向新西蘭公司註冊處提交帳目,自 2014 年起持續營運,業務遍及超過 180 個國家,而一個由Milford Asset Management——一家管理資產超過 NZ$34bn 的新西蘭及澳洲資產管理公司——管理的增長型股權基金已入股成為少數股東。機構投資者自行盡職調查後入股,是一個真實但間接的信譽訊號。

BlackBull 披露 74% 至 89% 的散戶 CFD 帳戶會蝕錢,亦不接受來自加拿大或美國的客戶。其新西蘭業務明確表明並非為歐盟、英國或印度居民而設——這正是德國及奧地利讀者應就此止步、轉而尋找受 ESMA 監管的替代方案的原因。

如果說 BlackBull 的安全狀況是它的弱點,那麼它的技術體系正是它存在的理由。

MetaTrader 4 及 5 覆蓋主流需求,容許使用 Expert Advisors、對沖及剝頭皮交易,獨立測試為 MT4 桌面版評分 3.4/5,常見批評包括設計過時、沒有兩步登入、警示只能在桌面版設定。

cTrader 對於想要真正訂單簿的用戶而言是較佳的平台:Level II 市場深度、用於自動化交易的 cBots,以及一個屬於這個年代而非上個年代的介面。

TradingView 整合屬原生功能,即代表您可直接在 TradingView 圖表上操作 BlackBull 帳戶進行交易。BlackBull 亦曾不定期推出優惠,為已入金客戶提供免費 TradingView 訂閱。對於以圖表為主導的交易者而言,這比 MetaTrader 提供的任何工作流程都要出色。

BlackBull CopyTrader 是內部的跟單交易平台——可跟隨策略提供者,或自行發佈策略供他人跟隨——另外亦與兩個成熟的第三方網絡 ZuluTrade 及 Myfxbook AutoTrade 建立整合。同等規模的經紀商中,少有同時提供三者。

BlackBull Invest 是獨立的股票投資業務,由 Black Bull Trade Limited 營運,BlackBull 表示可讓用戶以真實持倉(而非 CFD)方式,接觸超過 26,000 隻股票、期權、ETF 及債券。這正是該集團能夠宣傳「26k+ 可交易資產」的原因——單計槓桿帳戶本身,大約只有 1,200 種工具。

以上一切背後,是執行基礎架構,而這並非行銷噱頭。BlackBull 以 LMAX——一個真正的機構級 ECN——作為流動性來源,將伺服器託管於倫敦及 NY4 的 Equinix 數據中心,並公佈平均執行時間為少於 100 毫秒。VPS 主機、經濟日曆及交易計算機則進一步完善了整套工具。以一家不設最低存款要求的經紀商而言,其技術基建明顯優於其價格定位所暗示的水平。

手機端是弱項所在。MetaTrader 手機版及 BlackBull Client Portal 應用程式功能齊全、版面清晰,但測試發現沒有兩步登入,亦沒有生物辨識登入,亦無法在手機上設定價格警示。

BlackBull 宣傳旗下所有實體及平台合共提供超過 26,000 種可交易工具,而這個數字需要拆解,因為槓桿帳戶本身所提供的工具遠遠少於此數。

以 2026 年七月 CFD 帳戶的實測數字計算:

BlackBull 自家行銷資料描述提供70 多種貨幣對,涵蓋主要、次要及新興市場貨幣、40 種數碼資產(包括 BTC、ETH、XRP 及 DOGE)、能源及農產品商品、貴金屬及工業金屬,以及美國、英國、德國、法國及愛爾蘭上市的股票。指數及商品期貨以該期貨合約的 CFD 形式提供,而非交易所結算合約——此處並無交易所買賣的衍生工具帳戶,這與 Tickmill 等同時提供兩者的經紀商有實質分別。

餘下的 25,000 種工具則存在於獨立的股票投資平台 BlackBull Invest,涵蓋以真實持倉形式提供的股票、期權、ETF 及債券。該平台大幅擴闊了與 BlackBull 建立關係後所能做到的事——但它是在不同的法律實體、不同的收費表及不同的帳戶下運作,因此並非單純「同一個登入下多了些工具」而已。BlackBull 就此發佈了一份 Share Investing Fees 頁面;惟截稿時該頁面未能於我們這邊正常載入,因此本檔案中未有記錄相關收費。

三個 CFD 級別的槓桿均最高達 1:500,追加保證金水平為 50%,強制平倉水平為 20%。只要沒有持倉,現有帳戶的槓桿是可以調整的。整個產品範圍均設有免隔夜利息版本,惟須支付行政費用。

產品範圍的誠實總結是:外匯及股票 CFD 方面實力強勁,指數、商品、固定收益及 ETF 在槓桿帳戶一側則較為單薄,而唯有同時開立獨立的 Invest 帳戶,產品範圍才算得上真正廣泛。

開戶程序快捷且執行良好。網上申請大約需時 10 至 15 分鐘,分七個步驟:持有人類型(個人、聯名或公司)、個人資料及收入來源、然後是帳戶類型、基礎貨幣及槓桿、接著是身份及地址文件、電郵確認、登入憑證,以及入金。身份驗證可使用護照、駕駛執照或國民身份證;地址驗證可使用銀行月結單及水電費單。帳戶通常於一個營業日內獲批,而且任何級別均無最低存款要求。BlackBull 亦設有簡短的適合性問卷,以引導客戶選擇合適的帳戶類型。

入金方式異常繁多:銀行轉帳、Visa、Mastercard 及 AMEX,另加 Neteller、Skrill、中國銀聯、FasaPay、AIRTM、HexoPay、POLi、PaymentAsia、Help2Pay、FXPay、Boleto、Beeteller 及 AstroPay,視乎司法管轄區而定。支援 九種基礎貨幣:USD、EUR、GBP、AUD、NZD、SGD、CAD、JPY 及 ZAR。存款免費,以卡片或電子錢包一般即時到帳。測試中提款需時約一個營業日。

有兩項入金規則會產生額外費用。首先是費用一節所述的每筆提款 USD 5 收費。其次,以卡片、Skrill、FasaPay、Neteller 及 UnionPay 提款,金額上限為透過該方式存入的金額,這是一項標準的反洗黑錢管控措施,但意味著利潤必須以銀行轉帳方式提取——通常除 BlackBull 本身的收費外,還會被自己的銀行再額外收取一筆費用。

誰真正能夠開戶,比以上任何一點都更為重要。BlackBull 不接受來自加拿大或美國的客戶,亦不接受來自受 OFAC 制裁國家的客戶。而其自家披露亦表明,該服務並非為歐盟、英國或印度居民而設。對 DACH 讀者而言,這一點具決定性:德國及奧地利居民無法使用 BlackBull Markets。瑞士居民則可以使用——瑞士並非歐盟成員國,BlackBull 在當地是可用的——這令這個平台對瑞士讀者具參考意義,但對德國讀者則沒有。

對瑞士客戶而言,稅務情況與其他境外經紀商並無二致:BlackBull 不會代扣任何稅款,亦不會發出瑞士稅務結單,每一個持倉都必須由您自行申報於 Wertschriftenverzeichnis 中。瑞士私人財富的資本收益一般毋須課稅,但頻繁進行槓桿交易則有可能被重新歸類為商業交易(gewerbsmässiger Wertschriftenhandel),從而完全改變稅務處理方式。這是一個應諮詢瑞士稅務顧問的問題,而非經紀商比較網站所能解答。

BlackBull 的研究及教育質素明顯有落差。

研究是較薄弱的一環。網站設有 Research Hub,提供每日市場分析概要、「即將出現的交易機會」資訊流、每日洞察 Podcast,以及分開的交易及投資研究專區,另加經濟日曆、交易計算機及 Autochartist 式的形態辨識工具。獨立評論將其研究內容評為基本水平,這個評價頗為公道:沒有像樣的篩選工具,基本面數據深度不足,亦沒有任何分析師的作品值得特意追蹤。如果您的交易流程依賴研究,您需要自行提供。

教育方面則表現優秀,獨立測試亦特別將其列為強項。Education Hub 提供分級教學系列——初級、中級及高級——並按外匯、商品、加密貨幣及股票分別設立,比一般不分程度的文章堆疊更為周全。四個平台各自設有專屬教學系列,亦設有專門講解在交易中運用 AI 的內容,涵蓋 TradingView、cTrader、MT4 及 MT5,並定期舉辦網上研討會。配合免費示範帳戶,對於真正的初學者而言,這是一個可信的入門途徑。

支援方面表現突出。BlackBull 提供24/7 客戶支援——並非 24/5——涵蓋電話、電郵、即時聊天,以及英文(+64 210 905 7208)及西班牙文的專屬 WhatsApp 專線,另設新西蘭免付費電話號碼及西班牙語直接電話支援。語言覆蓋包括英文、西班牙文、泰文、阿拉伯文、中文、葡萄牙文、俄文及烏茲別克文。綜合 2026 年五月至八月的公開反饋,快捷、有效的支援服務是該經紀商最常獲得讚揚的一環,這在該行業中頗為罕見,因為支援服務通常是最常被投訴的部分。

反覆出現的投訴則與金錢有關,而非與人有關:費用——尤其是提款費、卡片費用及隔夜利息——是最大的單一不滿來源,其次是偶爾出現的執行問題、在繁忙時段的點差擴闊及滑點,以及少數關於未解決問題後續跟進不足的討論。結合收費表一併閱讀,這個模式頗為一致:BlackBull 待人親切,但要取回自己的資金則稍為煩人。