BUX

BUX 於 2025 年八月將定價重組為三個方案，而這個收費表的重點是：免費方案並不是便宜的方案。

ETF 及 ETC 是整個結構中的例外。它們在 BUX 收費表中是獨立一欄，並非歐洲股票一行的變體，而且在全部三個方案上每張市價盤均為 EUR 0.99。因此，只買入指數 ETF 的 Basic 客戶所付的佣金與 Prime 客戶相同，這是在斷定免費級別不可用之前最需要知道的一點。

Basic 的 0.20% 年度服務費是關鍵的一行，也是在頁面上埋得最深的一行。它以年率報價，按月就您的已投資資產收取。以 EUR 20,000 的投資組合計算，即每年 EUR 40——高於 BUX Plus 全年的 EUR 35.88 費用，而 Plus 在 EUR 250,000 以下完全免除此費用。收支平衡點約為已投資資產 EUR 17,900：高於此數，在計算其他任何項目之前，付費使用 Plus 已比留在免費方案便宜。

只要您買的是股票而非 ETF，其他各項都指向同一方向。每年十張歐洲股票訂單在 Basic 上收費 EUR 39.90，在 Plus 上為 EUR 19.90，如以 Zero Orders 進行則為 EUR 0——但 Zero Order 途徑的上限是 Plus 每月 3 次、Prime 每月 5 次，因此只能應付每月儲蓄的節奏，而非活躍交易的節奏。每年 EUR 7,200 的美國交易額，單靠外匯加價（0.75% 對 0.25%）便可收回 Plus 的訂閱費。只有當您每年落大約 60 張或以上歐洲股票訂單時，Prime 相對 Plus 才合理——即每年 EUR 60 的差額除以每張訂單節省的 EUR 1.00——因為 ETF 及美國股票訂單在兩者上的費用已經相同。

免費項目確實免費：存款、提款、實時報價，以及 Investment Plan 買入——後者以 Zero Orders 形式執行，但不會消耗每月配額。唯一奇怪的一項是登記出席股東大會須付 EUR 10，含增值稅。

安全方面的情況在 2024 年七月出現根本改變，當時 ABN AMRO 收購了 BUX，BUX 成為 ABN AMRO 集團旗下的附屬公司。在此之前，BUX 是一家由創投資金支持的初創公司，由前 BinckBank 高層 Nick Bortot 於 2013 年在阿姆斯特丹創立。收購之後，該實體的背後是荷蘭最大的銀行之一。

BUX B.V. 獲 Autoriteit Financiële Markten（AFM）授權及監管，並在阿姆斯特丹商會註冊，KvK 編號 58403949。它是投資公司而非銀行——本身並未持有銀行牌照——而荷蘭投資公司的審慎監管由 De Nederlandsche Bank 負責。結算及託管透過 ABN AMRO Clearing Bank 進行，這既是收購帶來的結果，相比小型獨立經紀商的託管安排亦是一項實質提升。

有兩項獨立的保障適用，而將兩者混為一談是最常見的錯誤：

• 證券受荷蘭投資者賠償計劃（beleggerscompensatiestelsel）保障，最高 每人 EUR 20,000。與所有同類計劃一樣，它只在公司倒閉且客戶證券無法歸還時才作出賠付——您的股票以分隔結構持有，在無力償債的情況下並不屬於 BUX 的財產。
• 現金則是另一回事，因為 BUX 不是銀行。客戶資金存放於一家信貸機構，BUX 表示在存款保障計劃條件下保障最高 EUR 100,000。這是銀行的保障延伸至您，而非 BUX 本身的保障。

有一宗執法行動也應納入這幅圖景。AFM 於 2024 年十一月 18 日向 BUX B.V. 施加 EUR 1.6 百萬罰款，原因是違反荷蘭誘因禁令，並於 2025 年三月 12 日公佈該決定；所涵蓋的最後一次違規日期為 2023 年四月 21 日。涉事行為是支付介紹費——付給財經網紅、比較網站，以及引介新客戶的現有客戶。在這樣一個頁面上，值得直言這意味著甚麼：監管機構的裁定恰恰關乎向比較經紀商的網站支付客戶招攬佣金。這是業務操守方面的處罰，而非審慎監管方面的處罰；它完全不反映您證券的安全或現金的分隔，而且涉事行為早於 ABN AMRO 收購及現行合規制度。但它已記錄在案，而一位基於推介而作決定的讀者，理應知道 BUX 曾因付費換取推介而被罰款。

BUX B.V. 本身並未上市；上市公司是其母公司 ABN AMRO Bank N.V.。這在本比較中是常見情況，因此上市一欄報告的是集團而非持牌實體。BUX 的投資產品不提供槓桿，因此帳戶不會出現負數。以上各點都不代表任何經紀商保證安全，而 EUR 20,000 的證券保障上限，明顯低於讀者可能習慣的 FSCS 或 SIPC 數額。

BUX 的訂單模式與別不同，值得比其收費表得到更多關注，因為最便宜的途徑同時也是最缺乏控制的途徑。

Zero Order 收費 EUR 0.00，是 BUX 的主打功能——但只在 Plus 及 Prime 提供，配額為 Plus 每月 3 次、Prime 每月 5 次，並以日終批次執行，而非即時執行。您在日間提交，BUX 會在 16:00 CET 至收市之間的單一時間點匯總並執行。由 Investment Plan 產生的訂單經同一批次執行，但不計入每月配額，因此儲蓄計劃永遠不會佔用配額。據報道設有約 4–5% 的價格保護門檻，在市場劇烈波動時取消訂單，但在該範圍內，無論批次價格是多少您都須接受。對於每月買入 ETF 而言，這無關重要——您本來就沒有打算擇時。對於在有消息的日子買入單一股票，這是一項實在的成本，卻不會出現在收費表的任何地方。

市價盤以當時價格即時執行，歐洲股票收費 EUR 3.99（Basic）、EUR 1.99（Plus）或 EUR 0.99（Prime），美國股票在每個方案均為 EUR 0.99，而 ETF 及 ETC 在每個方案均為 EUR 0.99。當價格重要時，應採用此途徑；對 ETF 買家而言，它便宜得足以令 Zero Order 的上限很少造成影響。

限價盤及 GTC 盤在 Plus 及 Prime 上的收費與相應市價盤相同——ETF 及美國股票 EUR 0.99，Plus 下歐洲股票 EUR 1.99，Prime 下全線 EUR 0.99——並且在 Basic 上完全不提供。這是真正的功能限制，而不僅是定價問題：在免費方案上，您無法設定願意支付的價格。對於一個以初學者為對象的產品，這是站得住腳的簡化；對於任何已明白限價盤為何存在的人，這就是付費的理由。

Investment Plans——定期排程買入——在每個方案均免費，只限買入方向，是 BUX 定價中最好的一點。配合由 EUR 5 起的碎股交易，每月 EUR 100 的 ETF 供款在任何級別都無須支付佣金，包括 Basic。如果這就是您的全部用途，即使在免費級別 BUX 也具競爭力，前提是您的投資組合保持夠小，令 0.20% 服務費不會超過訂閱費。

可投資範圍約為 3,000 隻金融工具，而組成在設計上刻意狹窄：

• 主要歐洲交易所的股票——阿姆斯特丹、法蘭克福、巴黎、布魯塞爾、米蘭、馬德里——以及 NYSE 及 Nasdaq 的股票
• ETF 及 ETC，是產品的骨幹，亦是 Investment Plan 功能的重點
• 交易所買賣產品，包括加密貨幣 ETP，在當地規則准許的情況下提供
• 由 EUR 5 起的碎股交易，適用於歐洲及美國股票
• 專家構建的投資組合，在 Prime 級別提供，適合寧願委託他人揀選的投資者

欠缺的項目清單很長：沒有債券、沒有互惠基金、沒有上市期權、沒有期貨、沒有現貨外匯、沒有 CFD、沒有認股證或證書、沒有孖展，也沒有模擬帳戶。

這些移除值得清楚說明，因為它們代表策略性收窄，而非產品從未有過這些功能。直接加密貨幣交易已於 2024 年三月終止——BUX 以往讓您持有加密貨幣，現已不再。舊有的 BUX X CFD 應用程式及 BUX Markets 業務，屬於在獨立安排下運作的槓桿交易產品，如今已不再是零售客戶所見的一部分。您在 2026 年可以開立的 BUX，是一個設於銀行內的股票及 ETF 投資應用程式，僅此而已。

對於以兩三隻指數 ETF 及少量股票建立的第一個投資組合，這已足夠，甚至可說是健康的。對於興趣擴展至固定收益、衍生工具或持有真正加密貨幣的人，BUX 不會跟隨您，您最終會要另開第二個帳戶。

對德國及奧地利投資者而言，這是決定是否開戶的一節，值得直接回答：BUX 不擔任德國付款代理人，因此不會在源頭扣繳 Abgeltungsteuer——對奧地利投資者亦不會自動扣除 KESt。

使用德國本地經紀商時，平台會就已實現收益及股息扣繳 25% Abgeltungsteuer，另加 Solidaritätszuschlag 及任何 Kirchensteuer，並按 EUR 1,000 的 Sparer-Pauschbetrag 應用您的 Freistellungsauftrag，再與 Finanzamt 結算一切。您往往完全無須理會 Anlage KAP。使用 BUX，這些都不會發生。收益及股息以總額入帳，您的免稅額不會自動應用，而您須每年自行申報所有項目。

實際影響是具體而非理論上的：

• 在您持有或出售的每一年，您都必須填寫 Anlage KAP（如涉及基金及 ETF 收入，亦須填寫 Anlage KAP-INV）
• 累積型 ETF 的 Vorabpauschale——德國投資者即使沒有出售亦須繳付的名義年度預繳定額——由您自行計算及申報，而非由 BUX 扣繳
• 股票基金的 Teilfreistellung 寬減須由您自行申索，而非在源頭應用
• 對於條約國居民，美國股息的外國預扣稅可憑 W-8BEN 減至 15%，而將其抵免德國稅款同樣是您的文書工作
• 奧地利投資者面對同等問題：沒有奧地利付款代理人身份的外國經紀商，意味著須自行申報，而非自動結算 KESt

BUX 提供可作依據的年度結單，而對於每月買入兩隻 ETF 的小型投資組合，額外工作量是每年一個晚上便可應付。但這並非零，與 Plus 方案每年 EUR 35.88 的費用相比，亦不是可以略去不計的零頭。重視稅務簡便的德國投資者，在因價格而選擇 BUX 之前，應先考慮會自動扣稅的本地經紀商，因為價格差距很小，而行政負擔的差距並不小。荷蘭及比利時投資者並不以同樣形式面對這種取捨，應改為根據 BUX 的收費及產品範圍作判斷。

開戶流程完全在應用程式內進行，而且快捷。您需要一份身份證明文件、一個您本人名下的 SEPA 銀行帳戶，並須居於 BUX 服務的八個國家之一：荷蘭、比利時、德國、法國、西班牙、意大利、奧地利及愛爾蘭。大多數申請人在遠少於半小時內完成流程，而且沒有最低存款額——由 EUR 5 起的碎股交易意味著第一張訂單可以真正小額。

適當性問卷很簡短，因為 BUX 不提供需要知識評估的槓桿或複雜產品。這亦意味著沒有模擬帳戶，也沒有紙上交易模式：您由第一張訂單起便以真金白銀學習，如果您是完全新手，這點值得知道。

入金只限 EUR，而且免費。iDEAL 及 Tikkie 對荷蘭客戶而言實際上是即時到帳，亦遠遠是最順暢的途徑。其他人使用 SEPA 轉帳，一般在一至兩個營業日內到帳。不接受銀行卡、PayPal、電子錢包或加密貨幣入金。由於帳戶以歐元計價，買入美國股票會按方案的加價自動兌換——0.75%、0.25% 或 0.20%——且不能選擇持有美元結餘並一次過兌換。對於偏重美國股票的投資組合，這是反覆出現、不斷累積的成本，而非一次性成本。

提款免費，並會退回資金來源帳戶，一般在一至三個營業日內到帳。任何級別均不收提款費，亦沒有值得一提的次數限制。

未投資現金的利息是方案福利，而非人人享有：BUX 公佈 Plus 為 1.75%，Prime 最高為 2.00%，而閒置現金方面 Basic 不支付任何利息——這是免費級別悄悄令您花錢的又一方式。

應用程式是 BUX 擁有現時客戶群的原因。落盤流程異常簡潔，碎股金額以歐元而非股數處理，Investment Plans 按兩下即可自動化定期買入，而投資組合檢視清晰易讀，這是銀行應用程式甚少做到的。Prime 級別的專家構建投資組合，為不想自行選擇的人提供委託選項。這是一個設計精良的消費產品，應用程式商店的評價亦反映這一點。

網頁版可用於帳戶管理、投資組合檢視及落盤，但 BUX 以流動裝置為先，瀏覽器介面明顯是次要的。沒有桌面平台、沒有多視窗版面，也沒有 API。

研究功能單薄。每隻金融工具有價格圖表、簡短描述、基本主要數據，以及可提供的新聞。沒有稱得上像樣的選股器、沒有分析師共識、沒有自家分析，也沒有第三方研究市集。實時報價免費，這是貼心之處，但免費報價並不等於研究。實際上，BUX 用戶在別處決定買甚麼，然後在這裡執行。

教育內容一般——有關 ETF、分散投資、風險及應用程式操作的解說內容，明確以首次投資的人為對象。沒有網上研討會、沒有結構化課程，而且由於沒有模擬帳戶，也無法練習。

支援是最弱的一環，亦是最常見的投訴。渠道為平日辦公時間內的應用程式內聊天及電郵，提供荷蘭文、英文、德文、法文、西班牙文及意大利文服務。任何級別均沒有電話熱線，而優先處理是 Prime 的福利——因此免費方案在設計上排在兩級付費客戶之後。自 2025 年八月推出訂閱制以來，公眾評價明顯變得更嚴厲；該訂閱制將一個大致免費的產品轉為付費產品，引來長期用戶可以預見的反應。這種反應關乎定價而非可靠性，但它是真實的，並在近期評價紀錄中可見。