PostFinance E-Trading

PostFinance按訂單金額分固定級別收取經紀費，而非按百分比計算。於SIX瑞士交易所及BX Swiss，截至2026年一月1日的收費階梯如下：CHF 6（上限CHF 500）、CHF 12（上限CHF 1,000）、CHF 20（上限CHF 5,000）、CHF 30（上限CHF 10,000）、CHF 40（上限CHF 15,000）、CHF 60（上限CHF 20,000）、CHF 80（上限CHF 30,000）、CHF 105（上限CHF 50,000）、CHF 160（上限CHF 100,000）、CHF 240（上限CHF 150,000），以上金額以外則為CHF 300。

此分級結構造就了一條奇特的成本曲線。一張CHF 400的訂單收費CHF 6，佔1.5%，但實際只是六瑞士法郎。一張CHF 501的訂單則收費CHF 12 - 敞口只多了一法郎，收費卻雙倍。一張CHF 10,000的訂單收費CHF 30，即0.30%，未計印花稅。

海外交易所則按相若的階梯，以當地貨幣計價：

• 紐約證券交易所、NASDAQ、NYSE American：USD 15／20／30／35／40／60／80／105／160／240／300
• 法蘭克福、Xetra、Euronext、意大利交易所、馬德里、維也納、Nasdaq OMX：同一階梯下EUR 15至EUR 300
• 倫敦證券交易所：GBP 15至GBP 300
• 多倫多及TSX Venture：CAD 15至CAD 300
• SIX結構性產品及瑞士場外交易：CHF 12，最高至CHF 80封頂
• Swiss DOTS：CHF 9，最高至CHF 36封頂 - 是清單上遠遠最便宜的交易場所

在此之上，另須就瑞士發行人的證券繳付0.075%的瑞士聯邦印花稅，外國發行人的證券則為0.15%，交易所費用按實際成本轉嫁，另加英國、法國、意大利及西班牙適用時的交易稅。託管費為每季CHF 18，並以每季CHF 18的交易積分抵銷 - 因此只要每季至少交易一次，託管費便會被抵消。積分不會結轉。

互惠基金則不列入此階梯。認購金額須支付1%的發行佣金，但不低於CHF 20，亦不高於CHF 1,000。並無最低認購金額，聽起來似乎慷慨，但計算下去便會發現：一張CHF 500的基金訂單仍須支付CHF 20，即投資金額的4%，相對之下，在SIX進行同等金額的ETF交易只需CHF 6。贖回為免費，而境外註冊的基金則另加0.15%印花稅。

公佈收費表中的缺口在於貨幣轉換。e-trading收費表完全沒有提及貨幣轉換，因此一宗美元或歐元交易的全部成本，無法從公開資訊中計算出來。

PostFinance Ltd是完全意義上的瑞士銀行。它自2013年六月起持有瑞士銀行法下的牌照，當時郵政金融業務從瑞士郵政中分拆出來，成為一家私人有限公司，而它是瑞士郵政有限公司的全資附屬公司。FINMA對其直接監管，並憑其在本地存款業務及瑞士支付結算方面的地位，將其列為具系統重要性的銀行。極少有零售經紀帳戶背後的交易對手擁有這種地位。

有兩項保障適用，兩者涵蓋的範圍並不相同：

• e-trading帳戶內的現金受瑞士存款保障計劃esisuisse保障，每名客戶就每間銀行最高保障CHF 100,000。此上限適用於您在PostFinance的所有帳戶合計，而非逐一帳戶計算。
• 證券並非存款。根據瑞士法律，以帳簿記項方式託管的證券屬於獨立的客戶資產，會從破產財產中分隔出來，而非由賠償基金支付。實際上，這是兩者中較強的保障，因為它並無CHF 100,000的上限。

該機構的根源可追溯至1906年瑞士郵政支票及匯劃服務的推出，而PostFinance透過其投資者關係頁面發佈經審核的年度及中期帳目 - 其於2026年八月20日公佈2026年上半年錄得溢利CHF 103 million。它並未在證券交易所上市，因此沒有股價可作為市場訊號，但聯邦所有權、FINMA監管及系統重要性地位三者結合，已差不多是瑞士經紀交易對手中最保守的組合。

以上一切均不能保障您免受市場虧損，亦不代表投資組合「安全」。它降低的是交易對手風險，這是一件不同且範圍較窄的事情。

PostFinance並無獨立的交易終端。證券交易是e-finance內的一個模組，即用作處理薪金支付、常設付款指示及QR-bill的同一個網上銀行平台，以及PostFinance App手機應用程式內的模組。這正正同時是此產品最大的優點，亦是其最明顯的限制。

運作良好之處：一次登入即可處理所有事務、投資組合緊貼顯示於您的往來帳戶結餘旁、即時內部轉帳令現金永不滯留、儲蓄計劃自動執行，稅務文件亦在同一地方生成。對於每月查看一次投資組合、每年只下數次訂單的投資者而言，這確實比登入一個獨立的經紀平台更為舒適。

缺少的則是交易者想要的一切。沒有市場深度、沒有條件或組合式（bracket）訂單、沒有算法訂單類型、沒有多圖表工作區、沒有期權鏈、沒有API，亦沒有第三方平台連接。圖表功能僅為基本價格歷史，而非技術分析環境。網站的股市報價部分可提供瑞士即時價格數據，但此平台並非為緊盯市況的人而設計。

此外亦沒有模擬帳戶。您必須先成為PostFinance的銀行客戶，才能試用其介面，相對於可讓您十秒內試用的經紀行，這是一項實質的阻礙。

對於無法在網上下達的訂單，電話交易櫃檯於平日上午8時至晚上10時提供服務，電話為+41 58 448 79 00。請注意，以線下方式交易的產品不計入每季交易積分計劃。

PostFinance宣稱可接觸全球20多家證券交易所。公佈的經紀收費表明確列出了相關交易場所：SIX瑞士交易所、BX Swiss、SIX結構性產品、瑞士場外交易、Swiss DOTS、法蘭克福、Xetra、Euronext巴黎、Euronext阿姆斯特丹、Euronext布魯塞爾、Nasdaq OMX哥本哈根、斯德哥爾摩及赫爾辛基、意大利交易所、馬德里、維也納證券交易所、EUWAX及德國場外交易、倫敦證券交易所、紐約證券交易所、NASDAQ、NYSE American、多倫多及TSX Venture。

在這些交易場所內，您可交易以下產品：

• 股票及ETF，包括透過儲蓄計劃、由CHF 1起的碎股金額
• 投資基金，發行佣金為1%，最低CHF 20，上限CHF 1,000，贖回免費
• 債券 - 上市發行採用標準股票收費表，OTC債券收費0.25%，最低CHF 50
• 結構性產品及認股權證，透過SIX結構性產品及收費特別低的Swiss DOTS交易場所
• 以CHF及外幣計價的中期票據及定期存款
• 加密貨幣 - 20多種幣種，包括比特幣、以太坊、XRP及Solana，以瑞士託管方式持有，ETH質押由0.1 ETH起可用

缺少的部分同樣重要。這裡沒有上市期權、沒有期貨、沒有現貨外匯、沒有CFD，亦沒有孖展交易。槓桿僅透過結構性產品及認股權證以「包裝」形式提供，條款由發行人設定。加密貨幣持倉目前無法提取至自我託管錢包，因此該等貨幣僅作為一項敞口產品，而非您可自行掌控的資產。

對於一家主流的瑞士零售銀行而言，這是相當廣泛的產品貨架。但對於期望以期權對沖或交易指數期貨的投資者而言，這是一條死路。

e-trading並非獨立產品：它是在現有PostFinance銀行關係內開通的功能。現有客戶可透過e-finance增設證券戶口；新客戶則須先開立PostFinance私人帳戶，再啟用e-trading功能。實際上，這令PostFinance成為一項面向瑞士居民的產品，並非為海外客戶而設。美國人士應假設自己不在服務範圍之內。

並無最低存款額，亦沒有入金費。由於e-trading帳戶與您的付款帳戶同屬一家機構，轉帳為內部轉帳，實際上即時完成 - 這是相對於外部經紀行的最大實際優勢，因為在外部經紀行，結算資金可能需時數日在途。e-trading帳戶可選用CHF、EUR及USD。轉回PostFinance帳戶的提款為免費；轉往外部機構的銀行轉帳則按一般付款收費計算。

將投資組合轉出，正是PostFinance真正收費之處：轉移證券至另一金融機構，每個持倉收費CHF 108.10，更換託管人則每個持倉收費CHF 54.05，僅在更換並非由您發起時獲豁免。以一個持有十二個倉位的投資組合計算，離開的成本約為CHF 1,300，這一點在您建立投資組合前值得了解。PostFinance會不定期為轉往e-trading的客戶承擔轉入費用。

在稅務方面，此帳戶的運作方式與一般瑞士銀行帳戶相同。PostFinance是瑞士預扣稅代理人：就瑞士來源收入，會於源頭扣除35%的Verrechnungssteuer（預扣稅），並可透過您的瑞士報稅表申報退還。一份稅務報表收費CHF 97.30，德國或法國的預扣稅退還申請則收費CHF 108.10，另加每份文件CHF 21.60。PostFinance並不代收德國的Abgeltungsteuer或奧地利的KESt - 它並非該等制度的繳付代理人，因此跨境投資者須自行申報有關收入。對於作為目標客群的瑞士居民而言，此帳戶在稅務上完全簡便。

研究方面屬於實用型，而非開戶的理由。PostFinance發佈市場觀點，就利率、貨幣及股票市場提供內部評論，並設有投資部落格、面向初學者的入門篇章、股市報價頁面，以及一系列涵蓋儲蓄計劃及退休規劃的工具與計算器。基本面數據、篩選工具、分析師預測及一致目標價等，並非以專業經紀行那種方式提供。若您想認真研究一項持倉，您需要在別處進行，然後在此下單。

教育內容明確針對瑞士大眾市場：甚麼是股票、ETF如何運作、為何分散投資重要、儲蓄計劃如何複息增長。內容清晰、撰寫良好，亦不誇大其辭 - 但若您已掌握基本知識，則內容顯得淺薄。由於沒有期權產品，因此亦沒有期權課程，亦沒有模擬帳戶可供練習。

支援是此產品組合中，表現優於大多數網上經紀行的一環。PostFinance設有一般熱線+41 58 448 14 14，平日上午8時至晚上8時、星期六上午8時至下午5時提供服務，另設專屬e-trading資訊熱線+41 58 448 78 00，以及平日開放至晚上10時的訂單櫃檯+41 58 448 79 00。亦設有網上聊天、電郵至e-trading@postfinance.ch，以及 - 對於一家經紀行而言頗為罕見的 - 可親身與人洽談的實體諮詢中心。所有服務均提供德語、法語、意大利語及英語版本。

這種瑞士標準營業時間的電話支援、分行服務及四種語言覆蓋的組合，對於不喜歡輪候客服工單的投資者而言確實有實質價值，亦是儘管定價如此，此帳戶仍能留住客戶的一個重要原因。