Smartbroker+

Smartbroker+ 採用雙速收費表，了解自己處於哪一速度，正是整件事的關鍵。

第一速度是 gettex，即慕尼黑交易所的電子交易場所，亦是 Smartbroker 的首選合作夥伴。股票、債券、ETF、ETP 及基金訂單價值由 EUR 500 起每宗 EUR 0.00，低於此數則為 EUR 1.00。gettex 上的衍生工具，高於 EUR 500 時，UniCredit 的產品收費 EUR 0.00，Goldman Sachs 的產品收費 EUR 2.00，否則為 EUR 4.00。場外（OTC）直接交易高於 EUR 500 時，與 J.P. Morgan、Morgan Stanley、UBS、UniCredit 及 Vontobel 交易免費，與 DZ BANK 交易 EUR 2.00，與 BNP 及 Societe Generale 交易 EUR 4.00。

第二速度是其他所有場所，屬傳統折扣經紀商收費：

定期投資計劃免費，涵蓋股票、ETF、ETC、基金及加密貨幣 ETP，每期由 EUR 1.00 至 EUR 5,000。收費表坦言標準收費原本為 0.2%，最低 EUR 1.00——免費屬推廣優惠，並非合約保證的下限。

加密貨幣是弱項：市值的 0.90%，另加交易場所本身的加價，低於 EUR 500 另收 EUR 1.00 附加費。

結構上，託管、子賬戶、貨幣賬戶、存款及提款全部免費，亦沒有不活躍費。閒置資金在 Zinskonto 可獲年息 2.25%，上限 EUR 100,000，對 EUR 20,000 的現金緩衝而言，每年價值 EUR 450，悄悄超過上文討論的大部分佣金差異。

Smartbroker+ 由兩個受監管實體組成，值得了解各自負責甚麼。

Smartbroker AG（Ritterstrasse 11, 10969 Berlin，HRB 99126 B，董事會成員 Thomas Soltau 及 Rene Krueger）持有 section 15 WpIG 下的授權，由 BaFin 及 Deutsche Bundesbank 共同監管。它是與您訂立合約的投資公司，其賠償機構為 Entschaedigungseinrichtung der Wertpapierhandelsunternehmen (EdW)，會賠償合資格申索的 90%，上限 EUR 20,000。它亦持有 section 34c GewO 下的信貸中介許可。

Baader Bank AG（Weihenstephaner Strasse 4, 85716 Unterschleissheim，HRB 121537）持有全面銀行牌照，營運結算賬戶及 Zinskonto，並託管證券。資金實際存放於此，因此：

• 現金受德國法定存款保障，每名客戶上限 EUR 100,000。
• Baader 另外是私人銀行自願性 Einlagensicherungsfonds 的成員。第三方公布的額外保障上限估算目前互相矛盾，因此我們只記錄法定數額，並註明存在這額外一層保障。
• 證券屬客戶財產。 它們不在 Baader 的資產負債表上，在無力償債時會被歸還。只有無法交付時才會觸發投資者賠償，賠償 90%，上限 EUR 20,000。
• 一個實際陷阱：EUR 100,000 是每名客戶每間銀行計算。如果您同時持有 finanzen.net ZERO 或 Traders Place 賬戶，它們同樣由 Baader 營運，共用同一上限。

母公司 Smartbroker Holding AG（前稱 wallstreet:online AG，ISIN DE000A2GS609，16,781,252 股）在法蘭克福證券交易所上市——但屬 Basic Board，一個沒有受監管市場披露義務的公開市場板塊。應將上市視為透明度上的小小加分，而非與 Prime Standard 或 Nasdaq 上市同等的信號。

紀錄上的污點屬營運而非監管問題：2023 年十月由 DAB 遷移至 Baader Bank 的過程很糟糕，出現數星期的故障，支援熱線亦無法接通。沒有監管機構採取行動，問題亦已解決，但這令 Smartbroker 失去了 Finanztip 的推薦，直至 2024 年十月。

應用程式是入口，而且並非可選：開戶須經它進行，並要求 iOS 16 或 Android 10 或更新版本。截至 2026 年八月，德國 App Store 評分約為 5 分中的 4.3 分，評分數目約 2,200 個——處於德國新型經紀商的中游。網上平台與之對應，提供涵蓋全部 29 個交易場所的完整下單介面、觀察清單、價格提示及文件存取。

真正與別不同的是每月 EUR 29.90 的 REST 交易 API。在這價位的德國零售經紀商幾乎沒有一家提供程式化存取，而 Smartbroker 由第一個 VIP 級別起便免費提供。

VIP 階梯按每季交易宗數評級，不計定期投資計劃的執行，並在季末自動升級：

• 每季 45 宗交易——VIP Active：指定聯絡人、五個子賬戶（而非兩個）、免費 API
• 1,500 宗交易——VIP Silver：Tradegate 及 L&S 降至 EUR 2.00，Xetra 降至 EUR 3.00，Baader Trading 降至 EUR 0.00
• 6,000 宗交易——VIP Gold：Tradegate 及 L&S 降至 EUR 1.00，Xetra 降至 EUR 2.00

每季四十五宗交易即每月十五宗。對於指定聯絡人及免費 API 存取而言，這門檻異常低，亦是活躍德國投資者選擇這裏而非單一交易場所應用程式的最有力理由。

唯一的舊有陷阱：2023 年九月前開立而從未遷移的賬戶，仍留在 DAB/BNP Paribas 平台上，那裏一宗德國交易所訂單約需 EUR 9，每次定期投資計劃執行收費 EUR 1。如果您有一個自 2023 年起未曾使用的舊 Smartbroker 登入，下單前請先查看它位於哪個平台。

正是這一部分，令 Smartbroker+ 有別於德國市場上所有純新型經紀商。

• 股票：約 40,000 隻，德國及國際股票，可在 gettex、全部七家德國交易所及十八個海外交易場所買賣，包括 Nasdaq、NYSE、多倫多、TSX Venture、倫敦、巴黎、阿姆斯特丹、布魯塞爾、都柏林、里斯本、馬德里、米蘭、維也納、蘇黎世、斯德哥爾摩、奧斯陸、赫爾辛基及哥本哈根
• 債券：約 40,000 隻政府及公司債券，以個別證券形式提供，而不只是 ETF——這是大多數新型經紀商最大的單一功能缺口
• ETF 及 ETP：超過 2,500 隻，另有提供黃金及白銀投資的貴金屬 ETC
• 基金：約 18,000 隻，認購費 100% 折扣，以資產淨值買入，其中超過 500 隻可作定期投資計劃
• 衍生工具：超過 4.6 million 隻認股證、結構性證書及牛熊證（knock-outs），來自八個發行商，交易時間 08:00 至 22:00
• 加密貨幣： 真實貨幣，每宗訂單由 EUR 0.01 至 EUR 100,000，24/7，存放在同一賬戶內的錢包

欠缺的是任何真正具槓桿並在交易所買賣的產品：沒有期權、沒有期貨、沒有外匯，亦沒有差價合約（CFD）。方向性槓桿只能透過牛熊證及槓桿證書（factor certificates）以打包形式取得，最大虧損為您所付的金額。

海外交易場所存取的實際好處被低估了。一隻成交疏落的北歐小型股或加拿大礦業股，在其本土交易所會有真實的訂單簿，在德國交易場所則報價闊、偶爾甚至沒有報價。支付 EUR 4 加斯德哥爾摩轉嫁費用在本土市場買賣，而非在法蘭克福接受百分之二的差價，往往便宜得多——但在依賴這一點之前請先看清最低收費，因為斯德哥爾摩設有 SEK 315 的下限，約 EUR 29，這是您在任何低於約 EUR 29,000 的訂單上實際支付的金額——而這正是單一交易場所經紀商無法讓您進行的計算。

一項文件上的保留：網站與 2026 年七月的收費表所列的斯德哥爾摩附加費不同：條款頁面寫 0.03%，Preis- und Leistungsverzeichnis 則寫 0.10%。收費表是具合約效力的文件，亦是條款頁面本身所連結的文件，而且至少自 2024 年八月起已列 0.10%——因此應以 0.10% 作規劃。斯德哥爾摩是十二個海外交易場所中兩份文件唯一不一致的一個；其他所有百分比均相符。儘管如此，首次下單前仍請查看事前成本披露。

開戶完全透過應用程式進行。您輸入個人、就業及稅務資料，然後透過在分行辦理 Postident、視像通話，或德國身份證的 eID 功能核實身份——是德國低成本經紀商中身份核實途徑最多的一家。以護照進行視像身份核實另須提供住址證明。Smartbroker 表示需時三個營業日才可使用賬戶。沒有最低存款要求。

入金只限 SEPA 貸記轉賬——不接受扣賬卡或信用卡、PayPal 或電子錢包。存款及提款至已登記的參考賬戶均免費。除歐元結算賬戶外，Baader Bank 可開立外幣賬戶，讓美國或瑞士倉位以其本身貨幣交收及派息，而非兩次兌換；如下單時沒有相應的貨幣賬戶，Baader 會按其取自國際外匯市場的自家匯率兌換，並收取貨幣附加費（Konditionen 頁面就國際交易場所列明「+ Währungsaufschlag」）。Baader 自家收費表將該匯率定為取自 Reuters 報價的買入價或賣出價，EUR/USD、EUR/CHF、EUR/GBP、EUR/CAD、EUR/AUD 及 EUR/JPY 在金額低於 50,000 時的最大買賣差價為 30 點（50,000 至 500,000 為 20 點，以上為 10 點），EUR/SEK、EUR/NOK 及 EUR/DKK 在最低級別為 200 點（兩個較高級別為 100 點及 50 點）。貨幣賬戶只是轉移而非避免兌換：根據 FAQ，它只能透過由歐元結算賬戶內部過賬增值。

支持由德國供應商轉入現有投資組合，而且免費——justTRADE 正是在這一點上完全不及格。Smartbroker 引導客戶使用專門的轉倉服務，並提醒過程可能需時最多三星期。您需要稅務識別號碼、舊賬戶號碼及十位數字的 Smartbroker 賬戶號碼，舊賬戶不得有未執行訂單，而當中正在運行的定期投資計劃應先行停止。與所有德國轉倉一樣，不要轉移任何您在期間可能想賣出的資產。

另外兩項值得一提的便利：子賬戶（Nebendepots）免費——標準兩個，VIP 五個——方便在同一登入內將長線核心持倉與投機部分分開；以及開立第二個賬戶十分簡單，而好幾家對手根本不容許。

對德國投資者而言，這是 Smartbroker+ 真正強勁之處，因為託管人是德國銀行，因而是法定預扣代理（auszahlende Stelle）。

本地投資者期望的一切均已具備並自動化：

• 25% 的 Abgeltungsteuer 另加團結附加稅，以及（應要求）教會稅，會就已實現收益、股息、利息及分派在源頭預扣，並直接繳交稅務局。
• Freistellungsauftrag 可在應用程式內提交，包括與配偶或民事伴侶的聯合指示，並可申請跨伴侶虧損抵銷（ehegattenuebergreifende Verlustverrechnung）——許多以應用程式為主的經紀商根本沒有實施這項功能。
• Baader 在年內進行稅務優化及重新計算，並在提交 Freistellungsauftrag 後退回已繳的資本增值稅。
• 累積型基金的 Vorabpauschale 每年一月自動計算及收取——而這正是海外經紀商把工作推回客戶身上的地方。
• 應用雙重課稅協定，處理美國預扣稅，並可申請瑞士股票的稅務憑證，如您使用 SIX 交易場所，這一點很重要。
• Verlustbescheinigung、Nichtveranlagungsbescheinigung 及年度稅務文件全部支援，包括接受前一間銀行的虧損證明。
• 教會稅的 KiSTAM 查詢自動進行，並可選擇封鎖通知。

經紀商唯一無法免除的稅務成本是法國、意大利、西班牙及希臘徵收的金融交易稅，在這些市場的交易會直接轉嫁。Smartbroker 至少讓您買賣這些市場；好幾家德國新型經紀商面對同一問題的做法是乾脆移除這些市場。

對德國居民投資者的淨效果：只持有 Smartbroker+ 賬戶的普通年度，通常完全無需在 Anlage KAP 填寫任何項目。

研究只屬足夠，並非選擇這家經紀商的理由。現有內容來自母集團的出版業務——Smartbroker Holding 是 wallstreet:online 背後的公司，後者是德國歷史最悠久的零售理財社群之一，這為整個生態系統帶來獨立應用程式無法比擬的新聞、論壇及市場評論。在 Smartbroker+ 產品本身，您可獲得產品頁面、價格提示、觀察清單及 SMARTBROKER+ Magazin 網誌。沒有內部分析師團隊、沒有目標價，亦沒有可與全面服務經紀商相比的篩選器。

教育透過 SMARTBROKER+ Akademie 進行，講解平台及其訂單類型，另有 Wiki，即金融術語詞彙表。兩者都稱職，都屬入門程度，都不會教曉有經驗的投資者任何東西。沒有模擬賬戶，對於一家爭取首次投資者的經紀商而言，這是真正的缺失。

支援是德國三大低成本經紀商中最好的，但這只是越過一個低門檻，而非勝利。有公布的電話號碼（+49 30 257 708 403）、電郵地址、設有獨立郵寄地址及郵箱的投訴部門，以及結構化的 FAQ。一切只限德語，並只在辦公時間內。每季 45 宗交易起的 VIP 客戶可獲指定聯絡人及直接聯絡方式，這是 VIP 套餐中最有價值的單一非價格功能。

歷史在這裏很重要。在 2023 年遷移至 Baader Bank 期間，支援數星期不勝負荷，這是德國社群中最主要的投訴。支援其後已重建，而 Finanztip 在 2024 年十月恢復推薦，是一個合理的第三方信號，顯示問題已成過去。

收費表中有兩個項目值得從態度的角度指出：一份通話錄音副本收費 EUR 100，住址追查按每小時 EUR 100 收費，兩者均只在客戶引致要求時收取。兩者都不會影響大多數人；兩者都讓您了解這家公司如何看待處理邊緣個案。