Scalable Capital

Scalable vende dos planes, y el adecuado depende por completo de con qué frecuencia opere usted.

FREE Broker cuesta EUR 0 al mes. Las órdenes cuestan EUR 0,99 en EIX (EUR 0 para compras de ETF PRIME desde EUR 250) y hasta EUR 1,99 en gettex y Xetra. Los planes de ahorro son gratuitos. PRIME+ Broker cuesta EUR 4,99 al mes y reduce a EUR 0 las órdenes en EIX de EUR 250 o más, con EUR 0,99 por debajo de ese umbral. El punto de equilibrio está en torno a cinco órdenes al mes; por encima de eso PRIME+ resulta más barato, y además aporta una cobertura legal de depósitos más amplia para el efectivo en Overnight (repartido entre Scalable y cuatro bancos asociados), una línea de crédito más barata y depósitos instantáneos más baratos.

Xetra solía ser la excepción: EUR 3,99 más una comisión de mercado del 0,01 % del valor de la orden con un mínimo de EUR 1,50, de modo que una orden típica en Xetra rondaba los EUR 5,49 en cualquiera de los dos planes.

Eso cambió el 1 de septiembre de 2026. gettex y Xetra cuestan ahora ambos hasta EUR 1,99 por orden, lo mismo en todos los planes, y la comisión de mercado de Xetra ha desaparecido. EIX mantiene sus condiciones de EUR 0,99 / gratis con PRIME+. La dirección está clara: gettex ha perdido su ventaja de precio, Xetra se ha vuelto viable, y EIX (el mercado en el que Scalable actúa como creador de mercado) es ahora la vía más barata. Si sus órdenes eran gratuitas en gettex con PRIME+, ya no lo son; muévalas a EIX o acepte EUR 1,99.

Otras partidas que conviene conocer:

• Planes de ahorro: EUR 0 en todos los planes, desde EUR 1, con ejecución fraccionada en nueve fechas al mes.
• Los ETP de cripto llevan un recargo de diferencial del 0,99 % (FREE) o el 0,69 % (PRIME+) además de la comisión de la orden.
• Fondos: sin comisión de suscripción en más de 3.800 fondos de inversión.
• Los depósitos instantáneos cuestan el 0,99 % (FREE) o el 0,69 % (PRIME+) del importe, pero solo sobre los primeros EUR 5.000: como máximo EUR 49,50 o EUR 34,50, y cada euro por encima de esa cifra es gratuito; la transferencia SEPA ordinaria es gratuita.
• Sin comisión de custodia, sin comisión de inactividad, sin comisión de reintegro, sin depósito mínimo.

Lo que no se divulga es el componente de divisa dentro de una acción extranjera cotizada en euros. No hay una partida de tipo de cambio en la nota de contratación porque la operación nunca sale del euro, lo que significa que el coste existe pero no puede medirse a partir del cuadro de comisiones.

La posición regulatoria de Scalable cambió de forma sustancial en 2025 y las reseñas antiguas que la describen como una interfaz de Baader Bank están desactualizadas.

Scalable Capital Bank GmbH recibió una licencia bancaria plena del Banco Central Europeo en septiembre de 2025, lo que la convierte en una entidad de crédito CRR supervisada por el BCE bajo el Mecanismo Único de Supervisión, junto con BaFin y el Deutsche Bundesbank. En noviembre de 2025 todos los valores de los clientes se migraron de Baader Bank a la custodia propia de Scalable. El único papel que conserva Baader es el de creador de mercado en gettex.

Lo que eso significa para un cliente:

• El efectivo está cubierto hasta EUR 100.000 por cliente y por banco bajo el sistema legal alemán de garantía de depósitos. Los saldos de PRIME+ se distribuyen entre Scalable Capital Bank y varios bancos asociados bajo un modelo de "una cuenta, varios bancos", que según Scalable amplía la cobertura legal hasta 5 x EUR 100.000.
• Los valores son propiedad del cliente y se mantienen en custodia, y se devuelven en lugar de compensarse en caso de insolvencia. Cuando los valores no pudieran entregarse, el sistema alemán de compensación a inversores cubre el 90 % de la reclamación hasta EUR 20.000.
• No hay cuenta de margen ni cartera de CFD, de modo que ningún producto de la cuenta puede generar una pérdida mayor que el importe invertido. La línea de crédito respaldada por valores está colateralizada y sujeta a una llamada de garantía en lugar de a una obligación abierta.

Dos advertencias honestas. Scalable es de propiedad privada, así que no hay presentación trimestral ni cotización de acciones que sirva de señal externa -usted depende de la supervisión del BCE en lugar del escrutinio del mercado público. Y la integración vertical funciona en ambos sentidos: Scalable ahora gestiona la relación con el cliente, la negociación, la compensación, la liquidación y la custodia por sí misma, y actúa como único creador de mercado en EIX. Eso elimina capas de contraparte, pero también concentra todas las funciones dentro de una sola entidad.

Hay una plataforma web y una aplicación móvil, y un único inicio de sesión cubre el bróker, la cuenta de efectivo Overnight, el roboadvisor Scalable Wealth y la línea de crédito. No hay terminal de escritorio ni API pública.

La plataforma web está bien organizada para la tarea para la que se ha diseñado: una visión general de la cartera con una atribución de rendimiento sensata, planes de ahorro que se crean o modifican en menos de un minuto, y un ticket de orden que muestra el mercado y la comisión resultante antes de confirmar. La vista consolidada del bróker, el efectivo y las carteras gestionadas es el argumento individual más sólido a favor de la plataforma -muy pocos proveedores europeos muestran los tres elementos en un solo lugar.

Donde se queda corta es en la negociación activa. La generación de gráficos es funcional más que analítica, los tipos de orden cubren mercado, límite y stop pero no estructuras condicionales ni bracket, y no hay vista de profundidad de mercado. Los usuarios también informan de que la plataforma se ralentiza en sesiones de alta volatilidad, que es precisamente cuando más importa -no es un fallo fatal para un inversor mensual, pero sí uno real para quien reacciona a las noticias.

La aplicación móvil es la mejor superficie de uso diario: rápida, limpia, con paridad completa respecto a la plataforma web, y la vía más rápida para ajustar un plan de ahorro. No hay cuenta demo en ninguna de las dos superficies, así que no existe una forma libre de riesgo de probar antes el flujo de órdenes.

Un apunte estructural sobre el enrutamiento: en EIX, el mercado hacia el que Scalable le orienta con su tarificación más barata, es la propia Scalable la que actúa como único creador de mercado. Su precio de ejecución lo fija por tanto su bróker. Se aplican las normas de mejor ejecución, y puede enrutar a Xetra en su lugar, pero la vía barata y la vía con conflicto de interés son la misma vía.

El catálogo de Scalable es amplio en instrumentos y estrecho en geografía.

El lado de los instrumentos es realmente sólido:

• Más de 8.000 acciones, con planes de ahorro en unas 4.500 de ellas.
• Más de 2.700 ETF, todos disponibles en planes de ahorro gratuitos -el catálogo de planes de ahorro en ETF más profundo de Europa.
• Más de 3.800 fondos de inversión sin comisión de entrada, lo cual importa si mantiene posiciones heredadas de gestión activa y quiere tenerlas en la misma cuenta de custodia.
• Más de 625.000 derivados -warrants, knock-outs y certificados de los principales emisores.
• ETP de cripto sobre Bitcoin, Ethereum y otros, además de bonos, materias primas, metales preciosos y exposición a mercados privados a través de ELTIF.

El lado geográfico es la limitación. Todo se negocia en exactamente tres mercados: el European Investor Exchange (EIX) en Hannover, gettex en Múnich y Xetra en Fráncfort. No hay acceso directo al Nasdaq, la NYSE, la LSE ni a ningún mercado asiático. Puede comprar Apple, pero la compra en euros a un creador de mercado alemán durante el horario de negociación alemán, no en el Nasdaq. Para un inversor de comprar y mantener eso suele ser irrelevante; para quien opera con las reacciones a resultados estadounidenses o necesita el horario de mercado de EE. UU., es descalificante.

También ausentes: sin opciones cotizadas, sin futuros, sin divisas (forex) al contado, sin CFD, sin ventas en corto. El cripto es exposición mediante ETP, no monedas al contado -nunca posee usted las claves.

Los planes de ahorro son donde el catálogo se convierte en producto. Las ejecuciones se realizan en nueve fechas al mes con compra fraccionaria desde EUR 1 y comisión de ejecución cero en todos los planes, en ETF, acciones, fondos y ETP de cripto. Esa combinación -gratuita, fraccionaria y tan amplia- es la razón por la que Scalable encabeza la mayoría de las comparativas alemanas de ETF.

Abrir una cuenta lleva aproximadamente entre 10 y 15 minutos en línea. Usted completa la solicitud, responde a las preguntas de conveniencia, se identifica por videollamada o eID nacional, y firma digitalmente. La cuenta de valores suele estar operativa en el plazo de un día hábil. No hay depósito mínimo; una transferencia de EUR 1 verifica el vínculo con su cuenta bancaria de referencia.

La financiación es solo SEPA y solo en euros. No hay depósitos con tarjeta, ni monederos electrónicos, ni saldos multidivisa. Una transferencia SEPA ordinaria se abona en uno a dos días hábiles y es gratuita; un depósito instantáneo, que aumenta su poder de compra para adquirir valores antes de que el adeudo directo tenga fecha valor, cuesta el 0,99 % del importe en FREE Broker y el 0,69 % en PRIME+, y se cobra solo sobre los primeros EUR 5.000 (cada euro por encima es gratuito), de modo que el cargo tiene un máximo de EUR 49,50 o EUR 34,50. Por ese tope pesa más en los depósitos pequeños: en FREE Broker es el 0,99 % (EUR 9,90) sobre EUR 1.000, frente a menos del 0,1 % (EUR 49,50) sobre EUR 50.000.

La estructura del efectivo merece entenderse porque determina el interés que se percibe. El dinero que permanece en la cuenta de compensación del bróker gana el 0 %. El dinero en la cuenta separada Scalable Overnight gana el 2,60 % anual, variable, calculado a diario y abonado mensualmente, sobre efectivo ilimitado: lo mismo con o sin PRIME+. Las transferencias entre ambas son en tiempo real, así que la disciplina consiste simplemente en mantener el efectivo no invertido en Overnight y trasladarlo al colocar una orden. Lo que cambia PRIME+ es dónde se deposita ese efectivo: con PRIME+ se reparte entre Scalable y cuatro bancos asociados para una cobertura legal de depósitos de hasta 5 x EUR 100.000; sin PRIME+ va a bancos con EUR 100.000 de cobertura legal cada uno o a fondos del mercado monetario UCITS, y cualquiera de ellos puede albergar todo el saldo. Un fondo del mercado monetario no es un depósito y conlleva riesgo de mercado.

Los reintegros vuelven a la cuenta de referencia, son gratuitos, y tardan de uno a dos días hábiles. Las aportaciones a los planes de ahorro se cobran por domiciliación bancaria, así que todo el flujo puede automatizarse una vez y dejarse funcionando. Para los residentes en Alemania, la Abgeltungsteuer se retiene y se ingresa automáticamente y se emiten certificados fiscales anuales, aunque los usuarios informan con regularidad de que esos documentos llegan tarde en temporada alta. Fuera de Alemania, la gestión fiscal es responsabilidad suya.

Scalable se sitúa entre los neobrókeres, que no ofrecen casi nada, y los brókeres de servicio completo, que incluyen análisis de analistas. Está más cerca del punto medio que de cualquiera de los dos extremos.

La parte genuinamente útil es la analítica de cartera. La plataforma desglosa una cartera por clase de activo, región, sector y divisa, muestra la contribución al rendimiento, y lo hace conjuntamente para la cuenta del bróker y cualquier mandato de Scalable Wealth. Para alguien que gestiona una cartera de tres fondos y quiere saber si está accidentalmente en un 60 % en tecnología estadounidense, eso vale más que una nota de un analista.

Las herramientas de selección de ETF son la otra fortaleza, lo cual se deriva del negocio: con 2.700 ETF en planes de ahorro, Scalable tiene que ayudarle a elegir. Los filtros por índice, método de réplica, política de distribución, TER, tamaño del fondo y domicilio están todos ahí y funcionan correctamente.

Lo que falta es el análisis de acciones individuales: sin consenso de analistas, sin precios objetivo, sin estimaciones de beneficios, sin cobertura propia de renta variable. Las noticias se agregan en lugar de seleccionarse.

La formación es sólida en fundamentos y en cuestiones prácticas específicas de Alemania -cómo funciona el Abgeltungsteuer, qué hace un Freistellungsauftrag, cómo se capitalizan los planes de ahorro, en qué se diferencian los ETF de los fondos activos- y el propio comentario de mercado de Scalable está escrito por personas que gestionaron carteras cuantitativas en lugar de por un redactor publicitario. No hay un currículo estructurado, ni una serie de webinars que merezca ese nombre, ni cuenta demo. Adecuado para el inversor para el que está construido Scalable; escaso para quien quiere que le enseñen a operar.

El soporte es solo chat y correo electrónico. No hay línea telefónica para los clientes del bróker, ni red de sucursales, ni cobertura los fines de semana. La cobertura funciona en días laborables, en alemán e inglés, con soporte lingüístico adicional en los mercados italiano, español, francés y neerlandés.

La queja recurrente en las reseñas de usuarios es el tiempo de respuesta, y se concentra en dos puntos. El primero es la documentación fiscal: se informa de que las Steuerbescheinigungen anuales y los certificados de compensación de pérdidas llegan tarde durante la temporada alta de declaración, que es precisamente cuando se necesitan. El segundo es cualquier cosa no estándar -traspasos entrantes de cartera, acciones corporativas, cambios de cuenta tras una mudanza al extranjero, casos de herencia. Estos generan hilos de tickets en lugar de conversaciones, y los usuarios informan de esperas medidas en días.

Las preguntas sencillas se gestionan con competencia, y el centro de ayuda está mejor redactado que el de la mayoría -muchas cuestiones rutinarias se resuelven de verdad sin contactar con nadie.

La lectura justa es que el soporte está dimensionado según el precio. Un bróker que cobra entre EUR 0 y 4,99 al mes no puede mantener una mesa telefónica, y Scalable ha optado por invertir en producto y licencias en su lugar. Es una contrapartida defendible para un plan de ahorro que se revisa trimestralmente. Es una mala contrapartida si mantiene usted una cartera grande o complicada y espera llegar rápidamente a una persona concreta. Cualquiera en esa posición debería ajustar sus expectativas -o mantener una segunda relación con otro bróker- en consecuencia.