Comprendre les frais de courtage : chaque type de coût, détaillé

Ces niveaux n'ont pas tous la même importance. Celui qui domine dépend entièrement de vos propres habitudes — taille des ordres, nombre d'ordres, devise, durée de détention. Sans ces quatre chiffres, aucune grille tarifaire ne peut être lue utilement.

Quatre modèles de tarification sont couramment utilisés, et ils évoluent en sens opposés lorsque la taille de l'ordre varie.

• Forfait par ordre. Trade Republic facture 1,00 EUR au titre de frais externes de règlement sur sa route d'exécution par défaut et 2,00 EUR si vous choisissez la place d'exécution. Depuis le 1er septembre 2026, Scalable Capital facture jusqu'à 1,99 EUR sur gettex et Xetra, et 0,99 EUR sur EIX. En pourcentage, un forfait devient d'autant moins cher que l'ordre est important — et d'autant plus brutal que l'ordre est petit.
• Pourcentage avec plancher et plafond. Interactive Brokers Ireland facture 0,05 % sur sa formule Tiered, avec un minimum de 1,25 EUR et un maximum de 29 EUR sur Xetra et Euronext. En dessous d'environ 2 500 EUR, vous payez le minimum ; au-dessus d'environ 58 000 EUR, le plafond. Ce n'est qu'entre les deux que vous payez réellement 0,05 %.
• Par action. Pour les actions américaines, Interactive Brokers facture 0,0035 USD par action en Tiered, avec un minimum de 0,35 USD par ordre et un plafond de 1 % de la valeur de la transaction. Cela pénalise les actions à bas prix : 2 000 actions à 3 USD coûtent 7 USD, alors que le même montant investi dans 30 actions à 200 USD coûte le minimum de 0,35 USD.
• Zéro commission. Le coût n'a pas disparu ; il s'est déplacé — dans le spread, dans la conversion de devises, dans la marge d'intérêts sur les liquidités ou dans le prêt de titres. Trading 212 le dit ouvertement : ses revenus côté investissement proviennent des frais de change de 0,15 % et du prêt d'actions.

Faisons le calcul. Trois courtiers, trois tailles d'ordre, une action européenne en euros :

Ce que recouvre le chiffre compte autant que le chiffre lui-même. Les 3,00 EUR de DEGIRO se composent de 2,00 EUR de commission et de 1,00 EUR de frais de traitement, et sa grille tarifaire allemande applique des prix plus élevés sur la plupart des places autres que Tradegate. Interactive Brokers répercute séparément les frais de bourse et de compensation en Tiered ; ils sont inclus dans sa formule Fixed et dans le forfait de Trade Republic. Comparer uniquement les colonnes de commissions revient à comparer des choses différentes.

Toute cotation a deux côtés. Vous achetez au cours vendeur et vendez au cours acheteur ; l'écart entre les deux est le spread, et la moitié de celui-ci constitue votre coût dans chaque sens. Aucun courtier ne le détaille, car techniquement il ne s'agit pas de frais — c'est le prix auquel quelqu'un était disposé à vous vendre le titre.

Chiffrons-le. Un ETF coté de 100,02 à 100,08 présente un spread de six centimes, soit 0,06 % du prix. Un aller-retour sur 10 000 EUR coûte donc environ 6 EUR — plus que les 2 EUR de commission chez un courtier à un euro. Négociez le même ETF à 22 h 30, lorsqu'un seul teneur de marché affiche des prix, et le spread pourrait être de 0,30 %. Le même aller-retour coûte alors 30 EUR. Le courtier ne vous a rien facturé de différent. Vous avez payé cinq fois plus.

Trois conséquences en découlent. Négociez les instruments liquides pendant les heures de négociation principales de leur marché d'origine, et non tard sur une seule place. Comparez la cotation de votre courtier au prix de référence de la bourse principale à la même seconde — c'est le seul moyen, quel qu'il soit, de mesurer la marge. Et pour les produits sans bourse de référence, comme les cryptomonnaies ou les CFD, le spread constitue l'intégralité du prix : Trade Republic ne publie pas son spread sur les cryptomonnaies, de sorte que le coût d'une transaction en cryptomonnaies chez ce courtier ne peut pas être calculé à partir de la grille tarifaire.

Une remarque réglementaire : la révision de MiFIR dans l'UE, le règlement (UE) 2024/791, interdit le paiement pour flux d'ordres — les paiements versés par une plateforme d'exécution à un courtier pour l'acheminement des ordres de ses clients — avec une période transitoire pour les États membres qui l'avaient autorisé. La manière dont votre courtier est rémunéré aujourd'hui est exposée dans sa politique d'exécution des ordres, et non dans ses supports marketing.

L'écart entre les taux pratiqués est ici le plus large de tout le paysage tarifaire : 0,20 point de base chez Interactive Brokers, 0,15 % chez Trading 212, 0,25 % chez DEGIRO et Saxo, 0,95 % chez Swissquote, 1 % chez OANDA et Fidelity — et aucune ligne détaillée du tout chez Trade Republic, Scalable Capital et eToro. Elle est facturée à l'entrée, de nouveau à la sortie, et encore sur chaque dividende. Comme il s'agit du poste individuel le plus important pour la plupart des investisseurs européens, elle fait l'objet d'un guide dédié.

Ces frais courent que vous négociiez ou non, et c'est précisément pour cela qu'ils passent inaperçus.

• Droits de garde et frais de plateforme. Saxo Bank publie des frais de détention mensuels de 0,15 % par an sur les positions en actions, ETF et obligations en Classic (0,12 % en Platinum, 0,09 % en VIP), bien que leur application varie selon l'entité contractante et que Saxo y ait renoncé sur plusieurs marchés européens. Swissquote facture aux clients privés 20 CHF à 50 CHF par trimestre selon un barème par paliers — 80 CHF à 200 CHF par an, plus la TVA suisse de 8,1 %. Trade Republic, Trading 212 et Lightyear ne facturent rien.
• Abonnements. L'offre PRIME+ de Scalable Capital coûte 4,99 EUR par mois, soit 59,88 EUR par an. Face à 0,99 EUR par ordre sur EIX, elle est rentabilisée à partir d'environ cinq ordres par mois ; en dessous, vous subventionnez une formule que vous n'utilisez pas.
• Connectivité aux bourses. DEGIRO facture 2,50 EUR par an par bourse autre que le marché domestique, dans la limite de 0,25 % de la valeur du compte, le montant le plus bas étant retenu ; les places américaines d'options et de contrats à terme coûtent 5,00 EUR par mois.
• Inactivité. XTB facture 10 EUR par mois dès lors que 365 jours se sont écoulés sans transaction et 90 sans dépôt. IG ne facture rien du tout — il présente les frais d'inactivité comme gratuits sur ses comptes d'investissement, de spread betting et de CFD. eToro a supprimé ses frais de 10 USD en 2026.
• Données de marché. Chez Interactive Brokers, les flux en temps réel sont des abonnements payants par bourse — 20 à 50 USD par mois pour un trader actif, avant même de passer un seul ordre.

Les droits de garde augmentent avec le patrimoine plutôt qu'avec l'activité : 0,15 % par an sur un portefeuille de 120 000 EUR, c'est 180 EUR — chaque année, sans une seule transaction. Sur un portefeuille de 20 000 EUR, le même taux représente 30 EUR, et les commissions redeviennent prépondérantes. La règle empirique : plus le portefeuille est important et plus les transactions sont rares, plus des frais de détention en pourcentage pèsent par rapport aux frais par ordre.

Le courtier les répercute tels quels. Ils dépendent du marché, et non du prestataire — mais ils expliquent pourquoi le même ordre ne coûte pas la même chose à Londres et à Francfort.

Les deux frais américains sont révisés périodiquement : le taux de la Section 31 s'applique depuis le 4 avril 2026 (SEC Fee Rate Advisory), le taux de la TAF depuis le 1er janvier 2026 (FINRA Trading Activity Fee). Les deux organismes publient le taux actuellement en vigueur.

Vient ensuite la retenue à la source. Les dividendes américains sont soumis par défaut à une retenue à la source de 30 % ; avec un formulaire W-8BEN valide enregistré et une convention fiscale applicable, de nombreux investisseurs européens la voient réduite à 15 %. Vérifiez sur votre relevé que le formulaire est effectivement en place. Les taux et abattements dépendent de votre lieu de résidence et évoluent ; la position qui fait foi est celle de votre propre administration fiscale, par exemple le HMRC ou l'Administration fédérale des contributions suisse.

Les positions à effet de levier entraînent des frais de financement, facturés quotidiennement : vous empruntez de fait la valeur notionnelle de la position et payez sur celle-ci un taux de référence majoré d'une marge. Chez Capital.com, le financement overnight s'élève à environ 4 % par an au-dessus du taux de référence ; eToro facture chaque nuit à 22 h 00, heure du Royaume-Uni, et triple les frais sur le week-end.

Un exemple chiffré : une position CFD de 20 000 EUR conservée 90 jours, avec un taux de référence de 2 % plus une marge de 4 %. Le calcul donne 20 000 fois 6 % fois 90/365 = environ 296 EUR, contre zéro commission chez de nombreux fournisseurs de CFD. Ici, le coût est déterminé par la durée de détention, et non par la commission — c'est précisément pour cela que les CFD sont structurellement le mauvais instrument pour une stratégie buy-and-hold.

Sur le cadre réglementaire : les clients de détail de l'EEE sont soumis aux limites d'intervention sur les produits de l'ESMA, à savoir 30:1 sur les principales paires de devises, 20:1 sur les paires non principales, l'or et les principaux indices, 10:1 sur les autres matières premières et les indices non principaux, 5:1 sur les actions individuelles et 2:1 sur les cryptomonnaies, ainsi qu'à une clôture des positions à 50 % de la marge requise et à une protection contre le solde négatif. Chaque fournisseur doit également publier la proportion de ses comptes de clients de détail qui perdent de l'argent — CMC Markets indique 68 %, l'entité d'IC Markets dans l'UE 72,52 % — et l'ESMA a cité des données montrant que 74 % à 89 % des comptes de détail étaient déficitaires. Le chiffre applicable à votre courtier figure dans son propre avertissement sur les risques et est actualisé régulièrement.

Les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte rapide en capital en raison de l'effet de levier.

Profil A : 300 EUR par mois dans un ETF UCITS coté en euros. Douze exécutions par an, 3 600 EUR investis. Chez Trade Republic et Scalable Capital, les exécutions de plans d'investissement programmés sont gratuites : 0 EUR par an. Chez Interactive Brokers, le minimum de 1,25 EUR s'applique à chaque ordre, soit 15 EUR par an — 0,42 % du montant investi. Pour de petits versements réguliers en euros, les courtiers proposant des plans d'investissement programmés l'emportent haut la main.

Profil B : 20 000 EUR par an dans des actions cotées aux États-Unis, en quatre tranches de 5 000 EUR. Cette fois, c'est la conversion qui domine. Chez Interactive Brokers, pour des actions cotées autour de 200 USD, la commission atteint le minimum de 0,35 USD et la conversion le minimum de 2 USD, quatre fois chacune — environ 9,40 USD pour l'année. Chez Trading 212, il n'y a pas de commission, mais 0,15 % sur 20 000 EUR représentent 30 EUR, ou 0 EUR si vous détenez un solde en USD. Chez Swissquote, à partir d'un solde en francs, la conversion à 0,95 % coûte à elle seule environ 190 CHF, avant commissions (29 CHF sur un ordre de 10 000 CHF) et droits de garde.

Même montant, même année, une réponse totalement différente : le classement des courtiers est une caractéristique de vos habitudes, et non des courtiers.

L'honnêteté vaut dans les deux sens. Un ordre à un euro ne vaut rien si le courtier n'a pas d'accès direct à la bourse et que vous avez besoin d'un ordre à cours limité sur une petite capitalisation peu liquide sur sa place principale — la moins bonne exécution coûte de nombreuses fois la commission économisée. La solution de conservation la moins chère relève parfois d'une licence assortie d'une indemnisation des investisseurs de 20 000 EUR, qui couvre la défaillance de l'établissement et non vos pertes de trading. Et partir peut avoir un prix : un transfert sortant coûte 20 EUR par position chez DEGIRO selon la grille en euros et environ 50 EUR par ISIN chez Saxo, avec un plafond par demande de transfert, tandis que Trade Republic ne facture rien pour cela.

1. 1Notez vos habitudes réelles : combien d'ordres par an, de quelle taille, dans quelle devise, conservés combien de temps. Sans ces quatre chiffres, toute comparaison relève de la conjecture.
2. 2Chiffrez vos habitudes, pas le tarif affiché : commission multipliée par le nombre d'ordres, marge de change multipliée par le volume converti, frais de détention multipliés par la valeur du portefeuille.
3. 3Cherchez les deux lignes que les courtiers impriment en petits caractères — la conversion de devises et les frais récurrents de garde ou de plateforme.
4. 4Vérifiez si la conversion est détaillée ou non. Si ce n'est pas le cas, considérez ce courtier comme impossible à chiffrer pour les actifs en devises étrangères.
5. 5Établissez le coût de sortie avant d'entrer : transfert sortant par position, frais de retrait, retrait minimum.
6. 6Revérifiez chaque année, et confirmez les éléments propres à chaque juridiction — droits de timbre, TVA sur les droits de garde, retenue à la source — pour votre lieu de résidence et l'entité contractante de votre courtier. Les grilles évoluent : Scalable Capital a fait passer gettex à un forfait de 1,99 EUR le 1er septembre 2026 et a abaissé Xetra au même montant.

Ce guide constitue une information, et non un conseil en investissement.