PostFinance E-Trading

PostFinance wycenia prowizję maklerską w stałych przedziałach według wartości zlecenia, a nie jako procent. Na SIX Swiss Exchange i BX Swiss drabinka na dzień 1 stycznia 2026 wygląda tak: CHF 6 do CHF 500, CHF 12 do CHF 1000, CHF 20 do CHF 5000, CHF 30 do CHF 10 000, CHF 40 do CHF 15 000, CHF 60 do CHF 20 000, CHF 80 do CHF 30 000, CHF 105 do CHF 50 000, CHF 160 do CHF 100 000, CHF 240 do CHF 150 000 i CHF 300 powyżej tej kwoty.

Struktura przedziałowa daje dziwną krzywą kosztów. Zlecenie na CHF 400 kosztuje CHF 6, czyli 1,5%, ale tylko sześć franków. Zlecenie na CHF 501 kosztuje CHF 12 — dwa razy więcej, za ekspozycję wyższą o jednego franka. Zlecenie na CHF 10 000 kosztuje CHF 30, czyli 0,30%, przed opłatą skarbową.

Zagraniczne rynki są wyceniane w lokalnej walucie na podobnej drabince:

• NYSE, NASDAQ, NYSE American: USD 15 / 20 / 30 / 35 / 40 / 60 / 80 / 105 / 160 / 240 / 300
• Frankfurt, Xetra, Euronext, Borsa Italiana, Madryt, Wiedeń, Nasdaq OMX: EUR 15 do EUR 300 w tych samych przedziałach
• London Stock Exchange: GBP 15 do GBP 300
• Toronto i TSX Venture: CAD 15 do CAD 300
• SIX Structured Products i pozagiełdowa Szwajcaria: CHF 12 rosnące do pułapu CHF 80
• Swiss DOTS: CHF 9 rosnące do pułapu CHF 36 — zdecydowanie najtańsze miejsce obrotu na liście

Na to wszystko nakłada się szwajcarska federalna opłata skarbowa w wysokości 0,075% na emitentów szwajcarskich i 0,15% na zagranicznych, opłaty giełdowe przenoszone po koszcie oraz brytyjskie, francuskie, włoskie i hiszpańskie podatki transakcyjne, gdy mają zastosowanie. Przechowywanie kosztuje CHF 18 za kwartał, zrównoważone kwartalnym bonusem transakcyjnym w wysokości CHF 18 — więc jeśli zawrzesz przynajmniej jedną transakcję w kwartale, opłata za przechowywanie znika. Bonus nie przechodzi na kolejny okres.

Fundusze inwestycyjne znajdują się poza tą drabinką. Zakup kosztuje 1% prowizji emisyjnej od kwoty subskrypcji, ale nigdy mniej niż CHF 20 i nigdy więcej niż CHF 1000. Nie ma minimalnej kwoty subskrypcji, co brzmi hojnie, dopóki nie policzysz: zlecenie funduszu na CHF 500 nadal kosztuje CHF 20, czyli 4% zainwestowanych pieniędzy, wobec CHF 6 za tę samą kwotę w transakcji ETF na SIX. Umorzenia są bezpłatne, a fundusze z siedzibą za granicą dodają 0,15% opłaty skarbowej.

Luka w opublikowanym cenniku dotyczy przewalutowania. Cennik e-tradingu w ogóle nie wspomina o przewalutowaniu, więc całkowitego kosztu transakcji na rynku amerykańskim lub w euro nie da się obliczyć na podstawie opublikowanych informacji.

PostFinance Ltd to szwajcarski bank w pełnym tego słowa znaczeniu. Posiada licencję na mocy szwajcarskiej ustawy bankowej od czerwca 2013 roku, kiedy pocztowe usługi finansowe zostały wydzielone z Poczty Szwajcarskiej do prywatnej spółki z ograniczoną odpowiedzialnością, i jest spółką w całości zależną od Swiss Post Ltd. FINMA nadzoruje ją bezpośrednio i uznała ją za bank o znaczeniu systemowym ze względu na jej pozycję w krajowym przyjmowaniu depozytów i szwajcarskim obrocie płatniczym. Bardzo niewiele detalicznych rachunków maklerskich stoi za kontrahentem o takim statusie.

Stosuje się dwie formy ochrony, obejmujące różne rzeczy:

• Środki pieniężne na rachunku e-trading są objęte esisuisse, szwajcarskim systemem gwarancji depozytów, do CHF 100 000 na klienta i bank. Ten limit jest wspólny dla wszystkich twoich rachunków w PostFinance, nie liczony osobno dla każdego rachunku.
• Papiery wartościowe nie są depozytami. Zgodnie z prawem szwajcarskim, zdematerializowane papiery wartościowe przechowywane w depozycie stanowią zsegregowane aktywa klienta i są wydzielone z masy upadłościowej, zamiast być wypłacane z funduszu rekompensat. W praktyce jest to silniejsza z tych dwóch form ochrony, ponieważ nie jest ograniczona kwotą CHF 100 000.

Korzenie instytucji sięgają uruchomienia szwajcarskiej usługi czekowo-żyrowej poczty w 1906 roku, a PostFinance publikuje audytowane sprawozdania roczne i śródroczne na swoich stronach relacji inwestorskich — za pierwsze półrocze 2026 roku wykazała zysk w wysokości CHF 103 mln, opublikowany 20 sierpnia 2026 roku. Nie jest notowana na giełdzie, więc nie ma kursu akcji, który mógłby służyć jako sygnał rynkowy, ale połączenie własności federalnej, nadzoru FINMA i statusu systemowego jest niemal tak konserwatywne, jak to tylko możliwe w przypadku szwajcarskiego kontrahenta maklerskiego.

Nic z tego nie chroni przed stratami rynkowymi i nic z tego nie czyni portfela „bezpiecznym”. Zmniejsza ryzyko kontrahenta, co jest czymś innym i węższym.

Nie ma terminala transakcyjnego PostFinance. Handel papierami wartościowymi jest modułem wewnątrz e-finance, tego samego portalu bankowości internetowej używanego do wypłat wynagrodzeń, zleceń stałych i QR-rachunków, oraz wewnątrz aplikacji PostFinance na urządzenia mobilne. To jednocześnie największa siła tego produktu i jego najwyraźniejsze ograniczenie.

Co działa dobrze: jedno logowanie do wszystkiego, portfel znajdujący się obok salda rachunku bieżącego, natychmiastowe przelewy wewnętrzne, dzięki czemu środki nigdy nie utkną w zawieszeniu, plany oszczędnościowe wykonywane automatycznie oraz dokumentacja podatkowa generowana w tym samym miejscu. Dla inwestora, który sprawdza portfel raz w miesiącu i składa garstkę zleceń rocznie, jest to naprawdę przyjemniejsze niż logowanie się do osobnego brokera.

Brakuje wszystkiego, czego chciałby trader. Nie ma podglądu arkusza zleceń, nie ma zleceń warunkowych ani bracket, nie ma zleceń algorytmicznych, nie ma obszaru roboczego z wieloma wykresami, nie ma łańcucha opcji, nie ma API ani łączności z platformami stron trzecich. Wykresy to podstawowa historia cen, a nie środowisko analizy technicznej. Dane cenowe w czasie rzeczywistym dla rynku szwajcarskiego są dostępne w sekcji notowań giełdowych na stronie internetowej, ale platforma nie jest zbudowana dla osób, które je obserwują.

Nie ma też konta demo. Nie można ocenić interfejsu bez uprzedniego zostania klientem bankowym PostFinance, co jest istotnym utrudnieniem w porównaniu z brokerami, którzy pozwalają wypróbować platformę w dziesięć sekund.

Dla zleceń, których nie można złożyć online, działa telefoniczne biuro maklerskie pod numerem +41 58 448 79 00, od 8 rano do 10 wieczorem w dni robocze. Warto zauważyć, że instrumenty handlowane offline są wyłączone z kwartalnego programu bonusów transakcyjnych.

PostFinance reklamuje ponad 20 giełd na całym świecie. Opublikowana tabela prowizji wymienia rynki wprost: SIX Swiss Exchange, BX Swiss, SIX Structured Products, pozagiełdowa Szwajcaria, Swiss DOTS, Frankfurt, Xetra, Euronext Paris, Euronext Amsterdam, Euronext Brussels, Nasdaq OMX Copenhagen, Sztokholm i Helsinki, Borsa Italiana, Madryt, Wiener Börse, EUWAX i pozagiełdowe Niemcy, London Stock Exchange, NYSE, NASDAQ, NYSE American, Toronto i TSX Venture.

W ramach tych rynków można handlować:

• Akcjami i ETF-ami, w tym ułamkowymi kwotami poprzez plan oszczędnościowy już od CHF 1
• Funduszami inwestycyjnymi, przy prowizji emisyjnej 1% z minimum CHF 20 i pułapem CHF 1000, przy bezpłatnym umorzeniu
• Obligacjami — emisje notowane na standardowej tabeli akcyjnej, obligacje OTC przy 0,25% z minimum CHF 50
• Produktami strukturyzowanymi i warrantami, poprzez SIX Structured Products oraz wyjątkowo tanią platformę Swiss DOTS
• Średnioterminowymi obligacjami (medium-term notes) i lokatami terminowymi w CHF i walutach obcych
• Kryptowalutami — ponad 20 monet, w tym Bitcoin, Ethereum, XRP i Solana, przechowywane w szwajcarskim depozycie, ze stakingiem ETH dostępnym już od 0,1 ETH

To, czego brakuje, ma równie duże znaczenie. Nie ma żadnych notowanych opcji, żadnych kontraktów futures, żadnego rynku forex spot, żadnych CFD i żadnego handlu z wykorzystaniem kredytu maklerskiego (margin). Dźwignia jest dostępna wyłącznie w formie pakietowej poprzez produkty strukturyzowane i warranty, gdzie warunki ustala emitent. Pozycji w kryptowalutach obecnie nie można wypłacić do portfela samodzielnego przechowywania, więc monety funkcjonują jako produkt ekspozycyjny, a nie jako aktywa, nad którymi masz kontrolę.

Jak na szwajcarski bank detaliczny obsługujący masowego klienta, to szeroka oferta. Dla inwestora, który oczekuje zabezpieczania się opcjami lub handlu kontraktami futures na indeksy, jest to jednak ślepy zaułek.

E-trading nie jest produktem samodzielnym: jest włączany wewnątrz istniejącej relacji bankowej z PostFinance. Obecni klienci dodają rachunek depozytowy poprzez e-finance; nowi klienci najpierw otwierają rachunek prywatny PostFinance, a następnie aktywują e-trading. W praktyce czyni to PostFinance ofertą skierowaną do rezydentów Szwajcarii, a rachunek nie jest przeznaczony dla klientów z zagranicy. Osoby amerykańskie (US persons) powinny zakładać, że są poza zakresem oferty.

Nie ma minimalnego depozytu ani opłaty za wpłatę. Ponieważ rachunek e-trading znajduje się wewnątrz tej samej instytucji co rachunek płatniczy, przelewy są wewnętrzne i praktycznie natychmiastowe — to największa praktyczna przewaga nad zewnętrznym brokerem, gdzie rozliczenie środków może trwać w tranzycie kilka dni. Rachunki e-trading są dostępne w CHF, EUR i USD. Wypłaty na rachunek PostFinance są bezpłatne; przelew bankowy do zewnętrznej instytucji podlega standardowemu cennikowi płatności.

Przeniesienie portfela to moment, w którym PostFinance liczy sobie sporo: CHF 108,10 za pozycję za przeniesienie papierów wartościowych do innej instytucji finansowej i CHF 54,05 za pozycję za zmianę depozytariusza, umarzane wyłącznie wtedy, gdy zmiana nie została zainicjowana przez klienta. Przy portfelu złożonym z dwunastu pozycji to około CHF 1300 za wyjście, co warto wiedzieć, zanim taki portfel zbudujesz. PostFinance okresowo pokrywa opłaty za przychodzące transfery dla klientów przechodzących na e-trading.

Jeśli chodzi o podatki, rachunek zachowuje się jak każdy szwajcarski rachunek bankowy. PostFinance jest szwajcarskim płatnikiem podatku u źródła: 35% podatku Verrechnungssteuer jest potrącane u źródła od dochodu ze źródeł szwajcarskich i odzyskiwane poprzez szwajcarskie zeznanie podatkowe. Zaświadczenie podatkowe kosztuje CHF 97,30, a odzyskiwanie niemieckiego lub francuskiego podatku u źródła kosztuje CHF 108,10 plus CHF 21,60 za dokument. PostFinance nie rozlicza niemieckiego Abgeltungsteuer ani austriackiego KESt — nie jest płatnikiem w tych systemach, więc inwestor transgraniczny musiałby zadeklarować dochód samodzielnie. Dla rezydentów Szwajcarii, będących docelową grupą klientów, rachunek jest pod względem podatkowym w pełni prosty.

Analizy są funkcjonalne, ale nie stanowią powodu, by otworzyć rachunek. PostFinance publikuje przegląd rynkowy (market view) z komentarzem instytucji na temat stóp procentowych, walut i rynków akcji, blog inwestycyjny, sekcję pierwszych kroków dla początkujących, strony z notowaniami giełdowymi oraz zestaw narzędzi i kalkulatorów obejmujących plany oszczędnościowe i emeryturę. Dane fundamentalne, skanery, prognozy analityków i konsensusowe ceny docelowe nie są częścią oferty w takim zakresie, w jakim są u wyspecjalizowanego brokera. Jeśli chcesz porządnie zbadać daną pozycję, zrobisz to gdzie indziej, a zlecenie złożysz tutaj.

Edukacja jest skierowana wyraźnie do szwajcarskiego masowego odbiorcy: czym jest akcja, jak działa ETF, dlaczego dywersyfikacja ma znaczenie, jak kapitalizuje się plan oszczędnościowy. Jest jasna, dobrze napisana i wolna od szumu marketingowego — a przy tym płytka, jeśli znasz już podstawy. Nie ma programu nauczania o opcjach, bo nie ma opcji, i nie ma konta demo do ćwiczeń.

Wsparcie to część oferty, która przewyższa większość brokerów internetowych. PostFinance prowadzi ogólną infolinię pod numerem +41 58 448 14 14, czynną od 8 rano do 8 wieczorem w dni robocze i od 8 rano do 5 po południu w soboty, dedykowaną linię informacyjną e-trading pod numerem +41 58 448 78 00 oraz biuro zleceń pod numerem +41 58 448 79 00, czynne do 10 wieczorem w dni robocze. Dostępny jest czat internetowy, e-mail na e-trading@postfinance.ch oraz — nietypowo jak na brokera — fizyczne punkty doradcze, gdzie można usiąść z konsultantem. Wszystko jest dostępne w językach niemieckim, francuskim, włoskim i angielskim.

To połączenie telefonicznego wsparcia w szwajcarskich godzinach, dostępu do oddziałów i obsługi w czterech językach jest warte realnych pieniędzy dla inwestorów niecierpiących kolejek do zgłoszeń, i stanowi istotną część powodu, dla którego rachunek zatrzymuje swoich klientów pomimo cennika.