Binance

Binance 憑藉價格建立其市場份額，而其標榜的數字至今依然站得住腳。

現貨交易在 VIP 0 級別為 0.1000% 掛單（maker）及 0.1000% 吃單（taker）。以 BNB 支付手續費，可獲一項恆常 25% 折扣，令雙邊費率降至 0.0750%。USDC 交易對在折扣前報價為 0.0950%。其後的階梯共經九個 VIP 級別，每一級均需同時符合 30 天成交量及 BNB 持倉量的要求，而非二擇其一：VIP 1 需 USD 1,000,000 成交量及 5 BNB，費率為 0.0900% 及 0.1000%；VIP 3 需 USD 20,000,000 及 100 BNB，費率為 0.0400% 及 0.0600%；VIP 9 需 USD 4,000,000,000 及 5,500 BNB，費率為 0.0110% 及 0.0230%。常被引用的 VIP 1 所需 25 BNB 一數，實際上是 VIP 2 的門檻。相對於 Kraken 入門級別的 0.40% 掛單及 0.80% 吃單，或 Bitstamp 的 0.30% 及 0.40%，入門費率相差一個數量級——但 VIP 階梯的攀升難度，遠高於單看成交量數字所顯示的。

期貨在 USDS-M 及 COIN-M 合約上，起步費率均為 0.0200% 掛單及 0.0500% 吃單，以 BNB 支付可享最多 10% 折扣，於 VIP 9 級別可降至 0.0000% 掛單及 0.0170% 吃單。

Direct Equities（美股及 ETF 服務）的定價與上述一切分開計算：USD 340 起的訂單收取 0.10% 交易價差，低於此門檻則劃一收取每張訂單 USD 0.35——因此在小額訂單上，劃一收費是兩者中較昂貴的一項——USD 100 訂單收取 USD 0.35 相當於 0.35%——而 0.10% 費率則適用於 USD 340 或以上。0.05% 及 USD 0.17 的推廣費率維持至 2026 年九月 30 日 23:59 UTC；其後適用標準的 0.10% 及 USD 0.35。碎股交易只適用於部分選定股票。此服務沒有帳戶費、沒有閒置費、沒有託管費，亦沒有最低結餘要求，但離開並非免費：以對外 DTC 轉倉方式轉出股票，收費為每次提交每隻證券 USD 150.00，且不支援 ACATS 轉倉。參與自願性公司行動（例如收購要約）每次選擇收費 USD 200.00；股份分拆及合併等強制性公司行動則不收費。訂單由 Nest Exchange Limited 執行，並由 Alpaca Securities LLC 結算，這兩個名稱是您在決定對此安排的觀感之前，值得查核的一對名字。

較不顯眼的成本，正是 Binance 表現平平而非出眾之處。Convert 功能顯示無佣金，因為費用已隱藏在所報匯率之中——若金額稍大，透過現貨訂單簿進行同一筆交易，成本會明顯較低。加密貨幣提款費由 Binance 按資產自行設定，而非按成本直接轉嫁，在部分網絡上，這些費用曾高於相關鏈上手續費本身。卡片入金成本約為 1.8% 至 2%，而 Apple Pay、Google Pay 及 PayPal 則約為 2%；只有銀行轉帳才算便宜。孖展（margin）利息按幣種及 VIP 級別公布，但以每小時計息累算，累積速度較所報利率所暗示的更快。

此帳戶沒有閒置費、沒有託管費，除了各資產的網絡最低限額外，亦沒有最低入金額。

本節將決定 Binance 是否適合納入您的投資組合，而截至 2026 年八月，對歐洲讀者而言，這項決定已被代為作出。

MiCA 申請失敗。歐盟《加密資產市場法規》（MiCA）的過渡期已於 2026 年六月 30 日結束。Binance 曾將其歐洲業務的未來，押注在 2026 年一月透過一間新設子公司，向希臘 Hellenic Capital Market Commission 提交的一份申請之上。在距離期限僅六日之前的 2026 年六月 24 日，Binance 撤回了該申請，此前有報道指監管機構正準備以反洗黑錢缺失及與創辦人趙長鵬（Changpeng Zhao）相關的「適當人選」疑慮為由，拒絕該申請。自 2026 年七月 1 日起，Binance 暫停向歐洲經濟區（EEA）居民提供新用戶登記、新現貨訂單、入金以及 Earn 及質押服務。提款及 Convert 功能維持開放，Binance 表示客戶資產仍然安全並可存取。該公司表示將在另一成員國尋求授權；但尚未指明該國家或日期。

刑事紀錄。2023 年十一月，Binance Holdings Ltd. 承認串謀違反《銀行保密法》（Bank Secrecy Act）、經營無牌匯款業務，以及違反《國際緊急經濟權力法》（International Emergency Economic Powers Act），並同意支付超過 USD 4.3 十億。趙長鵬辭任行政總裁，個人亦認罪，並支付 USD 50 百萬罰款。FinCEN 施加了為期五年的獨立監察機制，並要求 Binance 完全退出美國市場。趙長鵬於 2025 年十月獲總統特赦；但公司層面的裁決及其相關義務依然有效。另外，荷蘭中央銀行於 2022 年就未登記活動向 Binance 罰款約 EUR 3.3 百萬，Binance 於 2023 年七月撤出荷蘭，並於 2023 年五月撤出加拿大，而 SEC 的民事訴訟則於 2025 年五月被駁回並附帶不得再訴（with prejudice）。

目前實際運作情況。自 2026 年一月起，Binance 已透過三個獲 FSRA 授權的實體，在阿布達比全球市場（Abu Dhabi Global Market）經營受監管的交易所、結算、託管及經紀業務——一個獲認可的衍生工具投資交易所、一個具備託管及中央證券存管（CSD）許可的獲認可結算所，以及一個獲授權的交易及安排公司。Binance FZE 在杜拜持有完整的 VARA 牌照，而 Binance Japan Inc. 則已在 JFSA 登記（關東財務局編號 00031）。客戶資產按一比一持有，並透過定期的 zk-SNARK 儲備證明（Proof of Reserves）進行核實，而 SAFU 緊急基金則用以吸收源自保安事故的損失。

有兩點 SAFU 並不具備：它不是保險，亦不是賠償計劃。它是公司自行酌情設立的儲備金。Binance 沒有任何資產受存款保障計劃或投資者賠償基金所涵蓋，而 Binance 亦沒有公布經審計的財務報表。截至 2026 年，該集團仍未有申報的全球總部所在地。

合規紀錄是最薄弱的一環，而技術則是最強的一環。

網頁交易終端將現貨、跨倉及逐倉孖展、USDS-M 及 COIN-M 期貨、期權、Earn、Convert、Copy Trading 及 Launchpool 全部整合在同一登入介面之下。訂單簿介面密集且反應迅速，具備完整訂單類型、市場深度及 TradingView 級別的圖表功能，另有倉位及孖展視圖，以及即時費率級別顯示。一個支援 Windows 及 macOS 的原生桌面客戶端則為想要一個常駐工作區的交易者提供相同功能。

API 正是難以離開 Binance 的原因。REST、WebSocket 及 FIX 端點涵蓋現貨、孖展、期貨及期權，附有公布的速率限制、完整的期貨測試網及穩定的版本管理。幾乎所有第三方加密交易工具、機械人框架及投資組合追蹤工具，均優先支援 Binance，其後才加入其他交易平台。若您運行自動化策略，這項生態系統優勢是實在的，而且會不斷累積。

手機應用程式在兩大應用商店中，均躋身評分最高的財經應用程式之列。它提供一個 Lite 模式，將介面精簡至買入、賣出及投資組合，以及一個 Pro 模式，幾乎完整涵蓋桌面版的功能——包括期貨、孖展、跟單交易、Earn 及 Convert。手機上可做到的事，與桌面版可做到的事之間的差距，在這裡比任何傳統經紀商都要小。

Copy Trading（跟單交易）是一個內部市場，而非附加功能：主導交易者公開已核實的現貨及期貨表現紀錄，跟單者分配資金，主導交易者則抽取部分利潤分成。相較於大多數跟單交易產品，這更為透明，但仍帶有此類產品共有的結構性問題——槓桿加密貨幣策略的過往表現，對未來幾乎沒有預測作用。

所有這一切所付出的代價，是一致性的犧牲。Binance 推出的產品比任何競爭對手都多，而且退場時往往沒有太多聲張。弄清楚您所在司法管轄區容許哪些產品、您實際上是與哪個實體訂立合約，以及每項產品的收費，需要花費一番真實的工夫。

大約 500 種上市資產及超過 1,500 個交易對，令 Binance 成為運作中最廣泛的加密貨幣平台，而這些訂單簿背後的深度，正是真正有別於其他平台之處。除了最大型的主流貨幣外，在 Binance 執行大額訂單與在中型交易所執行大額訂單之間的差別，會直接反映在成交價格上。

圍繞現貨市場，Binance 建構了業內最廣泛的產品體系：

• 跨倉及逐倉孖展，涵蓋大量交易對，並按 VIP 級別公布每幣種的每小時利息
• USDS-M 及 COIN-M 永續及季度期貨，仍宣傳合資格帳戶在最大型交易對上最高 125 倍槓桿，並設有隨倉位規模增加而遞減的分級最高槓桿
• 期權 — 以歐式合約形式提供少量主流貨幣，按獨立收費表定價，並以指數價格作參考報價
• Earn，涵蓋靈活及鎖定儲蓄、鏈上質押、雙幣投資及結構性產品，另加用於代幣分發的 Launchpool 及 Megadrop
• Convert，一項按報價驅動的兌換服務，沒有明確佣金，成本隱藏於匯率之內
• Copy Trading、於支援地區提供的 Binance Card、Binance Pay，以及一個 NFT 平台
• Direct Equities，美股及 ETF，每張訂單 USD 340 以上收取 0.10% 價差，以下則收取 USD 0.35，由 Nest Exchange Limited 執行，並由 Alpaca Securities LLC 結算

股票業務屬新增且範圍狹窄的部分，有必要準確說明它並不是甚麼。Direct Equities 是一項僅限美國的服務，並非 Binance Stock Tokens 那項實驗——後者曾提供對少數上市股票的合成敞口，並於 2021 年在監管壓力下停止運作。此平台仍然沒有債券及沒有基金，沒有歐洲或亞洲上市股票，亦沒有傳統經紀商所理解意義上的外匯業務——法定貨幣及穩定幣交易對屬加密貨幣市場，而非外匯交易櫃檯。Binance 首先仍是一個加密貨幣平台，只是附加了一層薄薄的股票業務。

司法管轄區的覆蓋範圍是另一項限制。期貨及衍生工具在歐盟、挪威、冰島、列支敦士登、瑞士及英國均無法使用。自 FCA 介入以來，英國零售用戶開戶一直處於關閉狀態。而自 2026 年七月 1 日起，整個歐洲經濟區的服務已限於提款及 Convert 功能。

對於歐洲經濟區（EEA）以外的用戶而言，流程確實快捷：註冊只需數分鐘，身分核實通常在數小時內完成，而除了各資產的網絡最低限額及每筆交易的小額下限外，並無實質性最低入金額。Binance 於超過 180 個國家/地區營運，並本地化為超過二十種語言。

入金渠道廣泛。加密貨幣入金免費。法定貨幣可透過歐元的 SEPA 及 SEPA Instant、英鎊的 Faster Payments，以及土耳其、巴西、阿聯酋、波蘭等地的本地渠道存入；卡片、Apple Pay、Google Pay 及 PayPal 亦可使用。收費方式取決於所用渠道，而非貨幣本身：銀行轉帳為最便宜的途徑，SEPA Instant 現時正受惠於一項恆常零收費計劃，而標準 SEPA 過往一直收取 EUR 1 的劃一費用，至於卡片成本則約為 1.8% 至 2%，電子錢包方式則約為 2%。基礎貨幣包括 USD、EUR、GBP、TRY、BRL、AED 及 PLN。

加密貨幣提款由 Binance 按資產自行定價，而非按網絡成本直接轉嫁。這些費用會在確認前顯示，但並非固定公布的收費表，在部分鏈上，其金額曾高於相關的網絡手續費本身。提款通常在保安凍結解除後數分鐘內完成，而 Binance 在若干保安變更後，會設有 24 至 72 小時的凍結期。

國家/地區存取限制才是真正的限制所在，而且會隨時變動。截至 2026 年八月，全部 27 個歐盟成員國，連同挪威、冰島及列支敦士登，均已暫停新用戶業務。美國居民完全無法使用 binance.com——Binance.US 是一間獨立公司 BAM Trading Services Inc.，擁有自己的訂單簿、自己的上市資產，流動性亦薄弱得多。加拿大自 2023 年五月起已被關閉，荷蘭則自 2023 年七月起關閉。英國零售用戶開戶處於關閉狀態。俄羅斯、古巴、伊朗、北韓及敘利亞則被完全排除在外。在存入任何資金之前，請查閱 Binance 自身的牌照頁面，確認您所在國家/地區的狀況，而非依賴任何比較表，包括本篇評論在內。

這是 Binance 最被低估的資產，也是它毫無爭議地勝過所有競爭對手的一環。

Binance Academy 是任何交易所所發布的免費加密貨幣教育資源庫中最出色的一個。內容由「甚麼是區塊鏈」講到衍生工具機制、造市、代幣經濟學及鏈上分析，涵蓋超過二十種語言，不設付費牆，亦沒有破壞大多數經紀商教育資源的那種不斷招攬交易的推銷提示。它被從未持有 Binance 帳戶的人用作參考資料，這是其質量的最有力印證。Binance Learn and Earn 計劃則在完成的課程之上，加設小額代幣獎勵。

Binance Research 發布市場結構研究、行業報告、每月市場回顧及項目深度分析，水準足以與傳統賣方研究相提並論。它並非中立——一家交易所就其所上市的資產發表研究，從來都不可能中立——但其分析內容具實質性，而非純粹推廣性質，背後的數據工作亦確實出色。

在平台本身，您可獲得完整的 TradingView 級別圖表、即時費率級別顯示、衍生工具方面的資金費率及未平倉合約數據，以及一大部分第三方加密貨幣分析行業所依賴建構的公開市場數據端點。

所欠缺的，是傳統經紀商所具備的那一層：沒有分析師目標價，沒有股票式的研究覆蓋啟動，亦沒有整合在帳戶內的獨立第三方研究訂閱服務。而且還有一項明顯的結構性提醒——Binance 從交易量中賺取費用，其教育及研究內容亦引導讀者走向交易。請閱讀 Academy 的內容；但看待其市場觀點時，應如同看待任何由持有相關頭寸的一方所發表的研究一樣。

客戶支援是 Binance 營運上最薄弱的一環，而且多年來一直如此。

公布的服務涵蓋 24/7 即時聊天加上票務系統，設有龐大的多語言幫助中心，並本地化為超過二十種語言。此平台並無公布零售電話熱線——對於這種規模的平台而言，這是刻意的設計選擇，而非疏忽，並影響著往後的一切。

常規查詢途徑表現尚算可以接受。有關入金、核實步驟或產品運作方式的簡單問題，可由聊天機械人或第一線客服人員相當迅速地解答，而幫助中心的文章亦內容詳盡並維護良好。Binance 亦運行一個異常出色的公開狀態及系統公告渠道，因此服務中斷及維護時段均清晰可見。

問題出在非常規查詢途徑上。帳戶限制是公開評論中，針對 Binance 最常見的單一投訴：帳戶因待審的合規審查而被凍結，第一線客服人員無法說明原因或何時解除，而升級處理過程亦不透明。由於該集團的合規義務，自 2023 年的裁決及隨之而來的五年監察機制以來已大幅收緊，資金來源查詢及文件審核的頻率更高，可商榷的空間亦更少。對於一家擁有 Binance 這種歷史的公司而言，這是正確的方向，但過程中的客戶體驗欠佳，過程中的溝通則更差。

產品種類繁多，令情況更為複雜。一個同時涉及現貨、Earn 及 Card 的問題，可能需要跨越三個內部團隊處理，而您所訂立合約的實體則因國家/地區而異。對於 2026 年的歐洲讀者而言，有一個更直白的說法：您所加入的支援輪候隊列，是一條正在結束業務的輪候隊列。