Entender las comisiones de los brókeres: todos los tipos de coste, desglosados

Estas capas no tienen la misma importancia. Cuál de ellas domina depende por completo de su propio patrón de uso: tamaño de la orden, número de órdenes, divisa, período de mantenimiento. Sin esas cuatro cifras, ninguna lista de precios se puede leer con provecho.

Se utilizan habitualmente cuatro modelos de tarificación, y se comportan en direcciones opuestas a medida que cambia el tamaño de la orden.

• Tarifa fija por orden. Trade Republic cobra 1,00 EUR como coste de liquidación externo en su ruta predeterminada, y 2,00 EUR si usted elige el centro de negociación. Desde el 1 de septiembre de 2026, Scalable Capital cobra hasta 1,99 EUR en gettex y Xetra, y 0,99 EUR en EIX. Como porcentaje, una tarifa fija resulta más barata cuanto mayor es la orden, y brutal cuanto más pequeña.
• Porcentaje con un mínimo y un máximo. Interactive Brokers Ireland cobra el 0,05 % en su plan Tiered, con un mínimo de 1,25 EUR y un máximo de 29 EUR en Xetra y Euronext. Por debajo de aproximadamente 2.500 EUR paga usted el mínimo; por encima de aproximadamente 58.000 EUR, el máximo. Solo en el tramo intermedio paga realmente el 0,05 %.
• Por acción. Para acciones estadounidenses, Interactive Brokers cobra 0,0035 USD por acción en Tiered, con un mínimo de 0,35 USD por orden y un máximo del 1 % del valor de la operación. Esto penaliza a las acciones de precio bajo: 2.000 acciones a 3 USD cuestan 7 USD, mientras que el mismo importe en 30 acciones a 200 USD cuesta el mínimo de 0,35 USD.
• Comisión cero. El coste no ha desaparecido; se ha desplazado: al diferencial, a la conversión de divisas, al margen de interés sobre el efectivo o al préstamo de valores. Trading 212 lo reconoce abiertamente: en su negocio de inversión, sus ingresos proceden de la comisión de conversión de divisas del 0,15 % y del préstamo de acciones.

Hagamos el cálculo. Tres brókeres, tres tamaños, una acción europea en euros:

Lo que hay dentro de la cifra importa tanto como la cifra misma. Los 3,00 EUR de DEGIRO son 2,00 EUR de comisión más 1,00 EUR de gastos de gestión, y su tarifa alemana encarece la mayoría de los centros de negociación distintos de Tradegate. Interactive Brokers repercute por separado las tarifas de bolsa y de compensación en Tiered; en su plan Fixed están incluidas, igual que en la tarifa fija de Trade Republic. Comparar solo las columnas de comisiones compara cosas distintas.

Toda cotización tiene dos lados. Usted compra al precio de venta y vende al precio de compra; la diferencia es el diferencial, y la mitad de esa diferencia es su coste en cada sentido. Ningún bróker lo desglosa, porque técnicamente no es una comisión, sino el precio al que alguien estaba dispuesto a venderle el valor.

Pongamos una cifra. Un ETF cotizado entre 100,02 y 100,08 tiene un diferencial de seis céntimos, el 0,06 % del precio. Una operación de ida y vuelta sobre 10.000 EUR cuesta entonces aproximadamente 6 EUR, más que los 2 EUR de comisión en un bróker de un euro. Negocie el mismo ETF a las 22:30, cuando solo cotiza un creador de mercado, y el diferencial podría ser del 0,30 %. La misma operación de ida y vuelta cuesta ahora 30 EUR. El bróker no le cobró nada distinto. Usted pagó cinco veces más.

De ahí se derivan tres consecuencias. Negocie instrumentos líquidos dentro del horario principal del mercado de origen, no tarde en un único centro de negociación. Compare la cotización de su bróker con el precio de referencia de la bolsa principal en el mismo segundo: es la única forma de medir el recargo. Y en productos sin bolsa de referencia, como las criptomonedas o los CFD, el diferencial es todo el precio: Trade Republic no publica su diferencial en criptomonedas, por lo que el coste de una operación con criptomonedas allí no puede calcularse a partir de la tarifa publicada.

Una nota regulatoria: la revisión del MiFIR de la UE, el Reglamento (UE) 2024/791, prohíbe el pago por flujo de órdenes — los pagos de un centro de negociación a un bróker por dirigirle las órdenes de sus clientes — con un período transitorio para los Estados miembros que lo habían permitido. Cómo se remunera hoy a su bróker figura en su política de ejecución de órdenes, no en su publicidad.

Aquí el abanico de tipos es el más amplio de todo el panorama de comisiones: 0,20 puntos básicos en Interactive Brokers, el 0,15 % en Trading 212, el 0,25 % en DEGIRO y Saxo, el 0,95 % en Swissquote, el 1 % en OANDA y Fidelity — y ninguna línea desglosada en Trade Republic, Scalable Capital ni eToro. Se cobra al entrar, de nuevo al salir, y de nuevo en cada dividendo. Como es la partida individual más grande para la mayoría de los inversores europeos, tiene su propia guía.

Estos cargos siguen corriendo tanto si usted opera como si no, y por eso precisamente se pasan por alto.

• Comisiones de custodia y de plataforma. Saxo Bank publica una comisión de mantenimiento mensual del 0,15 % al año sobre posiciones en acciones, ETF y bonos en el plan Classic (0,12 % en Platinum, 0,09 % en VIP), aunque la cobertura varía según la entidad de contratación y Saxo la ha eliminado en varios mercados europeos. Swissquote cobra a los clientes particulares entre 20 CHF y 50 CHF por trimestre en una escala por tramos — entre 80 CHF y 200 CHF al año, más el IVA suizo del 8,1 %. Trade Republic, Trading 212 y Lightyear no cobran nada.
• Suscripciones. El PRIME+ de Scalable Capital cuesta 4,99 EUR al mes, 59,88 EUR al año. Frente a los 0,99 EUR por orden en EIX, se amortiza a partir de aproximadamente cinco órdenes al mes; por debajo de eso, usted subvenciona un plan que no utiliza.
• Conectividad con bolsas. DEGIRO cobra 2,50 EUR al año por cada bolsa distinta de la de origen, con un máximo del 0,25 % del valor de la cuenta, lo que sea menor; los centros de opciones y futuros estadounidenses cuestan 5,00 EUR al mes.
• Inactividad. XTB cobra 10 EUR al mes una vez transcurridos 365 días sin operar y 90 sin depósito. IG no cobra absolutamente nada: indica la comisión de inactividad como gratuita en sus cuentas de inversión, apuestas sobre diferenciales y CFD. eToro eliminó su cargo de 10 USD en 2026.
• Datos de mercado. En Interactive Brokers, las fuentes de datos en tiempo real son suscripciones de pago por cada bolsa — entre 20 y 50 USD al mes para un operador activo, antes de una sola orden.

La comisión de custodia crece con el patrimonio, no con la actividad: el 0,15 % al año sobre una cartera de 120.000 EUR son 180 EUR — cada año, sin una sola operación. Sobre una cartera de 20.000 EUR, el mismo tipo son 30 EUR, y de nuevo dominan las comisiones. La regla general: cuanto mayor es la cartera y más esporádica la negociación, más pesa una comisión de mantenimiento porcentual frente al cargo por orden.

El bróker los repercute sin modificarlos. Dependen del mercado, no del proveedor, pero explican por qué la misma orden cuesta distinto en Londres y en Fráncfort.

Ambos cargos estadounidenses se revisan periódicamente: el tipo de la Sección 31 se aplica desde el 4 de abril de 2026 (SEC Fee Rate Advisory), y el tipo del TAF desde el 1 de enero de 2026 (FINRA Trading Activity Fee). Ambos organismos publican el tipo actualmente en vigor.

Luego está la retención en origen. Los dividendos estadounidenses están sujetos, por defecto, a una retención del 30 %; con un formulario W-8BEN válido registrado y un convenio aplicable, muchos inversores europeos ven esa retención reducida al 15 %. Compruebe su extracto para confirmar que el formulario está realmente en vigor. Los tipos y las exenciones dependen de su residencia y cambian; la posición vinculante procede de su propia autoridad fiscal, como el HMRC británico o la Administración Federal de Contribuciones suiza.

Las posiciones apalancadas generan un coste de financiación que se cobra a diario: en la práctica, usted toma prestado el valor nocional de la posición y paga un tipo de referencia más un margen sobre él. En Capital.com, la financiación overnight se sitúa en aproximadamente el 4 % anual por encima del índice de referencia; eToro la cobra cada noche a las 22:00, hora del Reino Unido, y la triplica durante el fin de semana.

Un ejemplo con cifras: una posición en CFD de 20.000 EUR mantenida durante 90 días, con un índice de referencia del 2 % más un margen del 4 %. La cuenta es 20.000 veces 6 % veces 90/365 = unos 296 EUR, frente a una comisión de cero en muchos proveedores de CFD. Aquí el coste lo decide el período de mantenimiento, no la comisión — que es precisamente por lo que los CFD son, por su estructura, el instrumento equivocado para estrategias de comprar y mantener.

En el plano regulatorio: los clientes minoristas del EEE están sujetos a los límites de intervención de productos de la ESMA de 30:1 en pares de divisas principales, 20:1 en pares no principales, oro e índices principales, 10:1 en otras materias primas e índices no principales, 5:1 en acciones individuales y 2:1 en criptomonedas, además de un cierre por margen al 50 % del margen exigido y protección de saldo negativo. Todo proveedor debe además publicar el porcentaje de sus cuentas minoristas que pierden dinero — CMC Markets declara un 68 %, la entidad de la UE de IC Markets un 72,52 % — y la ESMA citó datos que mostraban que entre el 74 % y el 89 % de las cuentas minoristas perdían dinero. La cifra aplicable a su bróker figura en su propia advertencia de riesgo y se actualiza periódicamente.

Los CFD son instrumentos complejos y conllevan un alto riesgo de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento.

Perfil A: 300 EUR al mes en un ETF UCITS cotizado en euros. Doce operaciones al año, 3.600 EUR invertidos. En Trade Republic y Scalable Capital, las ejecuciones del plan de ahorro son gratuitas: 0 EUR al año. En Interactive Brokers se aplica el mínimo de 1,25 EUR a cada orden, es decir, 15 EUR al año — el 0,42 % del importe invertido. Para aportaciones pequeñas y periódicas en euros, los brókeres de planes de ahorro ganan claramente.

Perfil B: 20.000 EUR al año en acciones cotizadas en EE. UU., en cuatro tramos de 5.000 EUR. Ahora domina la conversión. En Interactive Brokers, sobre acciones con un precio en torno a 200 USD, la comisión alcanza el mínimo de 0,35 USD y la conversión el mínimo de 2 USD, cuatro veces cada una — unos 9,40 USD al año. En Trading 212 no hay comisión, pero el 0,15 % sobre 20.000 EUR son 30 EUR, o 0 EUR si usted mantiene un saldo en USD. En Swissquote, partiendo de un saldo en francos, solo la conversión del 0,95 % supone unos 190 CHF, antes de comisiones (29 CHF en una orden de 10.000 CHF) y de la custodia.

Mismo dinero, mismo año, una respuesta completamente distinta: la clasificación de brókeres es una propiedad de su patrón de uso, no de los brókeres.

La honestidad funciona en ambas direcciones. Una orden de un euro no vale nada si el bróker no tiene acceso directo a la bolsa y usted necesita una orden limitada sobre una acción de pequeña capitalización con poca liquidez en su mercado principal — la peor ejecución cuesta muchas veces la comisión ahorrada. El arreglo de custodia más barato a veces se sostiene bajo una licencia con una cobertura de compensación al inversor de 20.000 EUR, que cubre la quiebra de la firma y no sus pérdidas de negociación. Y salir puede tener un precio: un traspaso saliente cuesta 20 EUR por posición en DEGIRO en su tarifa en euros y unos 50 EUR por ISIN en Saxo, con un máximo por solicitud de traspaso, mientras que en Trade Republic el traspaso saliente es gratuito.

1. 1Anote su patrón real: cuántas órdenes al año, de qué tamaño, en qué divisa y durante cuánto tiempo se mantienen. Sin esas cuatro cifras, cualquier comparación es una conjetura.
2. 2Calcule el coste de su patrón, no del titular: la comisión multiplicada por el número de órdenes, el recargo de conversión de divisas multiplicado por el volumen convertido, la comisión de mantenimiento multiplicada por el valor de la cartera.
3. 3Busque las dos líneas que los brókeres escriben en letra pequeña — la conversión de divisas y el cargo continuo de custodia o de plataforma.
4. 4Compruebe si la conversión se desglosa siquiera. Si no es así, considere que ese bróker no se puede tarificar para activos en moneda extranjera.
5. 5Determine el coste de salida antes de entrar: traspaso saliente por posición, comisión de retirada, retirada mínima.
6. 6Revíselo cada año y confirme las partidas propias de cada jurisdicción — impuestos de timbre, IVA sobre la custodia, retención en origen — según su residencia y la entidad de contratación de su bróker. Las tarifas cambian: Scalable Capital pasó gettex a una tarifa fija de 1,99 EUR el 1 de septiembre de 2026 y redujo Xetra a la misma cifra.

Esta guía es información, no asesoramiento de inversión.