Die erste Aktie kaufen: Schritt für Schritt erklärt

Eine Einzelaktie und ein breiter Indexfonds sind nicht zwei Varianten desselben Produkts. Ein einzelnes Unternehmen kann nach einer Quartalszahl 40% seines Wertes verlieren, und daran ist nichts Unvernünftiges.

Die Rechnung lohnt sich einmal. EUR 1.000 in ein Unternehmen, das sich halbiert: Sie verlieren EUR 500, also 50% dieses Geldes. EUR 1.000 in einen Fonds mit 1.600 Unternehmen, in dem sich dasselbe Unternehmen halbiert: Wenn es 0,4% des Index ausmacht, verlieren Sie EUR 2. Dieser Unterschied hat nichts mit Können zu tun. Er ist strukturell.

Das heisst nicht, dass eine erste Einzelaktie falsch ist. Eine Aktie eines Unternehmens zu kaufen, das Sie verstehen, ist ein sehr guter Weg, um Orders, Spreads, Dividenden und Steuerbescheinigungen kennenzulernen – und der schnellste Weg herauszufinden, wie Sie auf eine rote Zahl reagieren. Wählen Sie nur einen Betrag, dessen Totalverlust ärgerlich, aber nicht schmerzhaft wäre, und verwechseln Sie ihn nicht mit einem Portfolio.

Wählen Sie den Broker nach vier Punkten: Rechtsträger und Aufsicht, Orderkosten bei Ihrer Ordergrösse, Umgang mit Fremdwährungen und die Steuerunterlagen, die Sie in Ihrem Land brauchen. Die Oberfläche fällt Ihnen in der ersten Woche auf und im dritten Monat nicht mehr.

Zwei Entscheidungen kosten hier später echtes Geld:

• Kontowährung. Wenn Ihr Broker ein Fremdwährungskonto anbietet, nutzen Sie es. Wer eine US-Aktie aus einem EUR-Bestand kauft, wandelt zweimal um – und Dividenden werden ebenfalls umgerechnet.
• Inländische oder ausländische depotführende Stelle. In Deutschland behält eine inländische Stelle die Steuer für Sie ein und liefert eine fertige Bescheinigung. Ein ausländischer Broker überlässt Ihnen die Erklärung in der Anlage KAP. Beides ist zulässig, eines ist mehr Arbeit.

• Formular W-8BEN. Ohne dieses Formular werden auf US-Dividenden die gesetzlichen 30% Quellensteuer einbehalten; mit ihm gilt für in Deutschland, Österreich und der Schweiz ansässige Anleger in der Regel der Abkommenssatz von 15%. Bei einer Dividende von USD 300 sind das USD 45 statt USD 90. Die meisten Broker holen es bei der Eröffnung ein – prüfen Sie, ob das geschehen ist.
• Freistellungsauftrag (Deutschland). Ihr Sparer-Pauschbetrag beträgt EUR 1.000, bei Zusammenveranlagung EUR 2.000, aber eine inländische Bank berücksichtigt ihn nur, wenn Sie den Freistellungsauftrag erteilen. Sonst wird ab dem ersten Euro einbehalten und Sie holen es über die Erklärung zurück.
• Verlustverrechnungstöpfe und in Österreich der KESt-Abzug durch die depotführende Stelle: gut zu wissen, bevor es Verluste zu verrechnen gibt.

Die Banküberweisung – SEPA im Euroraum oder die Echtzeitvariante – ist fast immer kostenlos. Einzahlungen per Karte, Apple Pay oder Google Pay sind es häufig nicht: Die veröffentlichten Sätze liegen je nach Anbieter und Region zwischen rund 0,6% und 1,9%. Bei EUR 1.000 sind das bis zu EUR 19, die weg sind, bevor Sie überhaupt etwas gekauft haben – mehr als ein ganzes Jahr Ordergebühren bei einem günstigen Broker.

Ein Unternehmen kann an mehreren Plätzen, in mehreren Währungen und manchmal in zwei Gattungen mit unterschiedlichem Stimmrecht notiert sein. Kürzel werden über Börsen hinweg mehrfach vergeben. Die ISIN ist eindeutig – sie gehört in das Suchfeld.

Bei Fonds gilt dasselbe, plus zwei zusätzliche Felder:

• Thesaurierend oder ausschüttend. Thesaurierende Fonds legen Erträge intern wieder an, ausschüttende zahlen sie aus. Beides ist in Ordnung, wird in Deutschland aber unterschiedlich besteuert: Bei thesaurierenden Fonds fällt jährlich die Vorabpauschale an, eine fiktive Vorabbesteuerung, die beim späteren Verkauf angerechnet wird.
• Fondsdomizil. Ein in Irland aufgelegter UCITS-Fonds mit US-Aktien profitiert beim Bezug der Dividenden vom Abkommenssatz zwischen den USA und Irland, ein anderswo domizilierter Fonds möglicherweise nicht. Bei einem US-Aktienfonds mit 1,5% Dividendenrendite macht der Unterschied zwischen 15% und 30% Quellensteuer im Fonds rund 0,22 Prozentpunkte Rendite pro Jahr aus – dauerhaft und unsichtbar.

Europäische Broker bieten für dasselbe Papier meist mehrere Handelsplätze an. Bei einem grossen, liquiden Wert ist der Unterschied klein. Bei allem anderen nicht.

Zwei praktische Regeln:

• Handeln Sie während der Öffnungszeiten des Referenzmarktes. Eine deutsche Aktie, die um 07:45 oder um 21:30 Uhr ausserbörslich gestellt wird, zeigt typischerweise einen breiteren Spread als dieselbe Aktie um 11:00 Uhr an der Referenzbörse – der Market Maker preist das Risiko ein, sich nicht absichern zu können.
• Meiden Sie die ersten und letzten Minuten. Eröffnungs- und Schlussauktionen können Kurse erzeugen, die spürbar von dem abweichen, wo der Titel den restlichen Tag handelt.

Eine Market-Order sagt: "Führe aus, zu welchem Kurs auch immer das Orderbuch hergibt." Eine Limit-Order sagt: "Führe zu diesem Kurs oder besser aus, sonst warte."

Was das wert ist, zeigt ein Beispiel. Auf dem Bildschirm steht Geld EUR 41,82 und Brief EUR 41,90. Der Spread beträgt EUR 0,08, das sind 0,19% des Mittelkurses. Sie kaufen 100 Stück zum Marktpreis und erhalten EUR 41,90 – Sie haben EUR 4 mehr gezahlt als den Mittelkurs. Beim späteren Verkauf zahlen Sie die andere Hälfte. Die Spread-Kosten der vollen Runde liegen bei rund EUR 8, die Kommission vielleicht bei EUR 1. Bei diesem Trade ist der Spread das Achtfache der Gebühr – und keine Gebührentabelle zeigt Ihnen das.

Ein Limit bei EUR 41,84 kann in Sekunden ausgeführt werden oder gar nicht. Das ist der Zielkonflikt: Ausführungssicherheit gegen Preissicherheit. Bei einem liquiden Standardwert funktioniert beides. Bei sichtbar breitem Spread gilt: immer limitieren.

Legen Sie auch die Gültigkeit bewusst fest. "Gültig für den Tag" verfällt heute Abend, "gültig bis auf Widerruf" kann wochenlang im Buch stehen – in Ordnung, solange Sie sich daran erinnern.

Fixkosten sind der Feind kleiner Orders. Dieselbe Pauschale von EUR 1 und dieselbe Prozentgebühr von 0,08% (mindestens EUR 2), gemessen als Anteil des angelegten Betrags:

Eine brauchbare Zielmarke: Die volle Runde aus Kauf, Verkauf und Spread sollte unter rund 0,5% des angelegten Betrags bleiben. Bei EUR 1 Pauschale und einem üblichen Standardwert-Spread liegt die kleinste sinnvolle Einmalorder damit bei etwa EUR 400 bis EUR 500. Bei EUR 5 Mindestkommission eher bei EUR 2.000. Unterhalb dieser Schwelle nehmen Sie besser einen Sparplan statt einer manuellen Order.

Vor dem Bestätigen prüfen Sie sechs Felder: Instrument und ISIN, Handelsplatz, Kauf oder Verkauf, Stückzahl, Ordertyp und Limit, Gültigkeit. Europäische Broker müssen Ihnen zusätzlich eine Kostenvorschau anzeigen – die geschätzten Gesamtkosten der Transaktion inklusive Produktkosten. Lesen Sie sie. Es ist die einzige Stelle, an der alle Kosten in einer Zahl stehen.

Danach nennt die Abrechnung den Ausführungskurs, den Handelsplatz, die tatsächlich belasteten Gebühren und allfällige Transaktionssteuern. Vergleichen Sie das mit Ihrer Erwartung. Wenn es abweicht, ist genau dann der Moment zu fragen – nicht sechs Monate später.

Das Geschäft ist mit der Ausführung geschlossen, der Austausch von Geld gegen Papiere erfolgt einige Tage später. Die USA und Kanada sind im Mai 2024 auf einen Tag (T+1) umgestellt. Europa, das Vereinigte Königreich und die Schweiz wickeln Aktien weiterhin in T+2 ab, und die ESMA hat den 11. Oktober 2027 als Termin für den EU-Wechsel auf T+1 gesetzt.

Zwei praktische Folgen: Geld aus einem heutigen Verkauf lässt sich in der Regel nicht am selben Tag abheben, und der Dividendenanspruch hängt am abgewickelten Bestand zum Stichtag, nicht am Zeitpunkt Ihres Klicks.

• Deutschland: Gewinne, Dividenden und Zinsen werden pauschal mit 25% zuzüglich 5,5% Solidaritätszuschlag besteuert, zusammen 26,375%, gegebenenfalls plus Kirchensteuer. Rechenbeispiel: Bei EUR 3.000 realisiertem Gewinn und vollem Freibetrag von EUR 1.000 bleiben EUR 2.000 steuerpflichtig, das ergibt EUR 527,50 Steuer. Für Aktienfonds mindert zusätzlich eine Teilfreistellung die Bemessungsgrundlage – prüfen Sie den aktuellen Satz, diese Parameter werden von Zeit zu Zeit angepasst.
• Österreich: 27,5% KESt auf Dividenden und auf Kursgewinne aus Wertpapieren, von einer inländischen depotführenden Stelle direkt einbehalten.
• Schweiz: Kursgewinne im Privatvermögen sind grundsätzlich steuerfrei, der Bestand zählt aber zur Vermögenssteuer, Dividenden sind steuerbares Einkommen, und die Verrechnungssteuer von 35% auf Schweizer Dividenden holen Sie über die Steuererklärung zurück. Beim Kauf fällt zudem die Umsatzabgabe an: 0,075% auf inländische und 0,15% auf ausländische Titel.

Steuerrecht ändert sich, und die Details hängen von Ihrer persönlichen Situation ab. Nehmen Sie das Obige als Orientierung und klären Sie den aktuellen Stand mit Ihrer Steuerbehörde oder Ihrem Berater.

Wenn Ihr erster Kauf tatsächlich der erste von vielen ist, ist ein monatlicher Sparplan meist das bessere Werkzeug als eine Reihe kleiner Einzelorders. Sparpläne beginnen typischerweise bei EUR 1 bis EUR 25 im Monat, kaufen Bruchstücke, sodass kein Restgeld liegen bleibt, und sind bei mehreren Brokern kostenlos oder fast kostenlos. Wo ein Plan eine Prozentgebühr trägt – 1,5% ist bei Banken ein verbreiteter Satz –, kosten EUR 200 im Monat EUR 3 monatlich oder EUR 36 im Jahr gegenüber EUR 0 anderswo. Auf zwanzig Jahre Sparhorizont ist das kein Rundungsfehler.

1. 1Eine Market-Order in einem engen Papier ausserhalb der Zeiten des Referenzmarktes.
2. 2Einzahlung per Karte und bis zu 1,9% Verlust vor dem ersten Trade.
3. 3Die Währungsumrechnung beim US-Kauf ignorieren – sie ist oft grösser als die Kommission.
4. 4EUR-100-Orders bei einem Broker mit EUR 5 Mindestkommission.
5. 5Den Kurs täglich prüfen. Entscheidend ist der Anlagehorizont, den Sie beim Kauf gewählt haben.

1. 1Entscheiden Sie, ob dieser Kauf Lehrgeld ist (klein, Einzelaktie) oder der Beginn eines Portfolios (breiter Fonds).
2. 2Eröffnen Sie ein Depot, dessen Rechtsträger, Kosten und Steuerunterlagen zu Ihrem Land passen; erledigen Sie W-8BEN und in Deutschland den Freistellungsauftrag gleich mit.
3. 3Zahlen Sie per Banküberweisung ein.
4. 4Suchen Sie über die ISIN; bei Fonds zusätzlich thesaurierend/ausschüttend und das Domizil prüfen.
5. 5Wählen Sie die Referenzbörse während der regulären Handelszeiten.
6. 6Nutzen Sie eine Limit-Order und setzen Sie die Gültigkeit bewusst.
7. 7Wählen Sie die Ordergrösse so, dass Kommission plus Spread unter rund 0,5% des angelegten Betrags bleiben.
8. 8Lesen Sie die Kostenvorschau, bestätigen Sie, und gleichen Sie danach die Abrechnung mit Ihrer Erwartung ab.
9. 9Setzen Sie sich einen jährlichen Prüftermin – keinen täglichen.

Gebühren, Steuersätze und Abwicklungsregeln ändern sich. Prüfen Sie aktuelle Zahlen bei Ihrem Broker und der zuständigen Steuerbehörde, bevor Sie handeln.

Dieser Artikel ist eine Information, keine Anlageberatung.